商業(yè)銀行參與PPP項目融資的風(fēng)險管理

(內(nèi)蒙古科技大學(xué) 內(nèi)蒙古 包頭 014010)

一、PPP項目融資介紹

PPP模式是經(jīng)過優(yōu)化了的新型融資模式，基本理念是參與方整體的利益最大化。其大致流程如下：政府部門通過招標，與中標的聯(lián)合體組建的公司簽訂PPP合同，并成立項目公司，項目的資本金由政府出資方代表與聯(lián)合體共同出資，項目公司具體負責(zé)項目的資金籌措、建設(shè)經(jīng)營。為獲取資金支持，政府通常會與金融機構(gòu)進行溝通，并達成協(xié)議，目的是項目公司更容易向金融機構(gòu)取得信貸支持。PPP模式的根本實質(zhì)就是，私營企業(yè)參與到相關(guān)事務(wù)之中，公共部門將部分權(quán)利下放給私營企業(yè)，私營企業(yè)擁有了運營的權(quán)利，從而可以通過經(jīng)營項目進行收益，促進建設(shè)項目的推進及正常運行。

PPP(Public Private Parternership)融資模式是在我國應(yīng)用越來越廣泛的一種融資模式，這種模式早國外已經(jīng)擁有非常成熟的體系與使用經(jīng)驗。我國近幾年來大力發(fā)展PPP融資模式，目的是為了落實城鎮(zhèn)化健康、快速發(fā)展，真正讓市場起到?jīng)Q定性效力為目標，并且通過該種模式的大力推廣，也是針對政府職能轉(zhuǎn)變以及完善財政政策要求的實踐。PPP融資模式具有可減少政府融資平臺負債、提高政府資金使用效率以及緩解社會資本難以介入公有項目等諸多優(yōu)勢，PPP模式的正確推廣也是政府豐富社會資本的投資渠道并實現(xiàn)經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變的有效途徑。

二、商業(yè)銀行參與PPP模式背景

具體來講，PPP模式作為社會創(chuàng)新實踐，能夠為項目發(fā)起人的主要基建和公共服務(wù)提供資金，以及增加融資的可能性。按照項目參與主體的預(yù)期收益以及各自風(fēng)險系數(shù)來決定是否進行項目投資，可以有效的降低各參與方的不確定性風(fēng)險。從實際運作方面，PPP項目融資方式在我國基建范疇運用著越來越大的功用，并經(jīng)政府積極引導(dǎo)推廣，明確要求地方政府應(yīng)創(chuàng)建透明規(guī)范的城建投融資機制，容許私營企業(yè)通過特準經(jīng)營等形式介入基建投資和運作。PPP項目周期長，資金體量大，當前商業(yè)銀行仍然處于社會融資鏈條的中樞位置，開展PPP項目離不開各大銀行的介入和支撐。而商業(yè)銀行經(jīng)營貸款必要以抵押物、質(zhì)押物作為擔(dān)保，這將提高企業(yè)經(jīng)營項目貸款時的成本，同時也會造成銀行長短期貸款的合理配置受到一定的影響。在我國PPP項目融資主要還是向商業(yè)銀行進行貸款，其中風(fēng)險管理問題仍是各大銀行思考的重要成分。對于項目收益和風(fēng)險的權(quán)衡不明，商業(yè)銀行為了防止陷入流動性危機，必要將內(nèi)部資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和存貸期限納入風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)以及合理配置存貸比?，F(xiàn)在PPP模式政府再也不以財政作為兜底機制，加之新創(chuàng)項目融資主體眾多且各項目風(fēng)險機制差異明顯。因此，商業(yè)銀行需要設(shè)計全新的風(fēng)險防控體系，管理PPP項目必須以商業(yè)銀行在PPP項目推行中的風(fēng)險分擔(dān)、防范策略等方面進行風(fēng)險分析，以期合理分配各介入方的項目收益及提升社會的整體效益。

三、商業(yè)銀行參與PPP項目融資風(fēng)險分析

PPP項目融資已經(jīng)廣泛的應(yīng)用到了各個領(lǐng)域，除了項目本身資金籌集以及后期運營可能會遇到的問題之外，在建設(shè)環(huán)節(jié)中的施工建設(shè)風(fēng)險也是目前項目公司需要面對的問題，而作為銀行來說，如何判斷一個PPP項目的風(fēng)險，也直接影響銀行向項目公司投放貸款的意愿與數(shù)量。

(一)風(fēng)險周期較長

因為基礎(chǔ)設(shè)施具有規(guī)模大的特點，所以建設(shè)時間較長，建設(shè)期的資金投入也非常大，歷經(jīng)的時間長。所以在項目進行過程中，會遇到更多的問題或者意外情況的發(fā)生。而且對投資者來說，等到項目建成并且投入使用并且盈利，將會是一個非常漫長的過程，這樣一來，回收成本資金的時間就會大大增加，面臨的風(fēng)險增多剛。

(二)不同參與者面臨的風(fēng)險有差異性

PPP融資模式中的參與者是多元化，不同的參與主體的性質(zhì)不同，責(zé)任能力不同，期望達成的目標也不同，所以他們所處于的風(fēng)險類別也不盡相同。從公共部門即政府的角度來看，他們的主要目的是希望項目能夠?qū)ι鐣a(chǎn)生良好的推動作用，產(chǎn)生一定的社會價值，同時他們需要對整個項目建設(shè)和運營過程進行監(jiān)管，需要考慮的是合作方的選擇問題、社會效益問題，對于技術(shù)問題和收益問題則不需考慮太多。從私人部門角度的看，他們的主要目的是想通過項目的運營獲得更多的收益，而且在投資中會向金融機構(gòu)貸款，所以會面臨很大的金融風(fēng)險和運營風(fēng)險。而且作為技術(shù)上面的主要提供方和實施方，還會面臨技術(shù)風(fēng)險。綜上，各參與者的主要訴求不同和任務(wù)不同，導(dǎo)致各方面臨的風(fēng)險存在差異性。

(三)項目每個階段的風(fēng)險不同

城市基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)過程分有幾個較為明確的階段，在不同階段中所面臨的風(fēng)險具有種類的差異性和程度的差異性。也就是說，各個階段中風(fēng)險的種類并不完全相同，而且對于同樣的風(fēng)險，其大小程度也會不一樣。比如在項目建設(shè)的過程中，需要大量的技術(shù)支持，當出現(xiàn)一些復(fù)雜的問題或者建設(shè)要求較高時，就會要求技術(shù)的先進性和可行性。由于新興的技術(shù)使用經(jīng)驗少，使用過程中可能會有新的問題產(chǎn)生，或者新技術(shù)并不適用于此項目，這種情況下技術(shù)風(fēng)險就處于非常大的狀態(tài)，是整個項目過程中技術(shù)風(fēng)險的頂峰。當建設(shè)期結(jié)束，項目進入運營階段，技術(shù)方面的要求就不會很高，只需能夠滿足項目的維護與檢修即可，技術(shù)風(fēng)險就會處于非常低的狀態(tài)。類似的階段性的風(fēng)險還有金融風(fēng)險等。

(四)風(fēng)險的承擔(dān)者不唯一

PPP融資模式下參與者的多元化使得有些風(fēng)險下不僅只有一個承擔(dān)主體，因為各種協(xié)議和合同的約束，參與方的利益是捆綁的。一旦有一方因為無力抵抗風(fēng)險而導(dǎo)致自身工作的失敗，項目成功的希望就會非常渺茫。為了達到共臝的目的，根據(jù)具體情況協(xié)商討論，參與者會對某一風(fēng)險進行共同分擔(dān)。

四、研究建議

商業(yè)銀行服務(wù)PPP項目是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢，它不僅能滿足商業(yè)銀行發(fā)展的需要，而且擴大了商業(yè)銀行貸款的范圍。PPP模式從籌備到采購、融資、建造運行、交接構(gòu)成了一個科學(xué)的工程系統(tǒng)，在項目融資期、建造運行期都會發(fā)生高低不一的風(fēng)險，特別是在項目建造、運行、交接各子周期中，發(fā)生風(fēng)控缺位將對整個工程系統(tǒng)造成不良影響。同時PPP項目融資周期長、建造運行時間長、資金總額大，且缺少政府或第三方抵質(zhì)押品的擔(dān)保和承諾保底收益，所有參與主體通過靜態(tài)風(fēng)險博弈模型來分擔(dān)風(fēng)險，這使得商業(yè)銀行原有模式的貸款發(fā)放標準不符合創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)的需要。因此，商業(yè)銀行在審核是否對項目發(fā)放貸款前，需要成立專業(yè)風(fēng)控機構(gòu)對這一新融資模式設(shè)計全新的風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)，提高風(fēng)險監(jiān)控水平，合理轉(zhuǎn)移分散風(fēng)險，明確風(fēng)險分擔(dān)流程，增強資金流動性并提高風(fēng)險控制水平。在PPP模式運營的全流程中，商業(yè)銀行應(yīng)重視全程監(jiān)控，運用全方位、多維度、多元化的風(fēng)險管理系統(tǒng)將項目全壽命各階段有機聯(lián)動起來，全覆蓋系統(tǒng)化風(fēng)控管理。