蘇寧云商的財(cái)務(wù)報(bào)表分析

王娟 龐仙君

摘要：財(cái)務(wù)報(bào)表可以反映企業(yè)在一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)情況。蘇寧易購(gòu)是蘇寧電器集團(tuán)公司專業(yè)從事線上銷售的下屬公司，同時(shí)也是集團(tuán)公司嘗試和實(shí)踐電商模式的最好證明。本文對(duì)蘇寧云商的財(cái)務(wù)報(bào)表分析有助于我們更好地理解該行業(yè)并預(yù)測(cè)其未來發(fā)展前景。本文結(jié)合蘇寧云商2015-2017年度的財(cái)務(wù)報(bào)表分析其財(cái)務(wù)狀況，基于其資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表判斷總體經(jīng)營(yíng)狀況，并從四個(gè)方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析蘇寧云商經(jīng)營(yíng)中存在的不合理和缺陷的地方，然后提出相應(yīng)的解決方案，提高行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，以及提高管理水平和經(jīng)營(yíng)的成效。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表;財(cái)務(wù)分析;蘇寧云商

基金項(xiàng)目：安康學(xué)院校級(jí)項(xiàng)目：欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)融資瓶頸及對(duì) 策研究——以安康為例（編號(hào)：AYQDRW201103）;陜西省科技廳科學(xué)技術(shù)研究計(jì)劃項(xiàng)目：產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)企業(yè)合作創(chuàng)新研究——基于關(guān)中城市群高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)集群（編號(hào)：2018KRM131）;四川革命老區(qū)發(fā)展研究中心資助項(xiàng)目：川陜革命老區(qū)全面融入“一帶一路”與長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略研究——區(qū)域增長(zhǎng)級(jí)視角（編號(hào)：SLQ2018A-08）

隨著電商行業(yè)的日趨繁榮，越來越多的消費(fèi)者習(xí)慣通過互聯(lián)網(wǎng)來購(gòu)物和滿足日常生活的消費(fèi)需求。而企業(yè)要開發(fā)更多的市場(chǎng)把握更多的客戶，就要順應(yīng)潮流大力開展開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷模式，因此越來越多企業(yè)都加入到電商行業(yè)中，使得行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境愈發(fā)混亂和復(fù)雜。蘇寧云商集團(tuán)是一家大型的電商，并且這家電商還擁有大量的線下實(shí)體店。通過對(duì)公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和償債、營(yíng)運(yùn)、盈利、發(fā)展能力四個(gè)方面進(jìn)行分析，以此改善公司的財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀，降低企業(yè)投資的機(jī)會(huì)成本，并提高企業(yè)資金的利用率，從而改善公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，最終提高企業(yè)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

一、蘇寧云商財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析

從資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表這三個(gè)報(bào)表來分析蘇寧云商公司財(cái)務(wù)狀況，數(shù)據(jù)主要來源于蘇寧云商2015-2017年度財(cái)務(wù)報(bào)告整理計(jì)算。

（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析

從資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表中可以了解蘇寧云商公司的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)公司的償債能力、支付能力和流動(dòng)資金是否充足等作出判斷。如表1所示：

本文主要從資產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)項(xiàng)目展開分析，從表中對(duì)蘇寧云商財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以得出，蘇寧云商的現(xiàn)金比較充足，原因有二，其一，零售行業(yè)資金流動(dòng)頻繁，回款效率高。其二，公司對(duì)財(cái)務(wù)管理比較重視，對(duì)應(yīng)賬款嚴(yán)格控制和管理，因此流動(dòng)資產(chǎn)比較充足。公司2017年的總應(yīng)收賬款是238918萬元，其期限都是一年以下，幾乎不存在超期貶值的情況，這也從另一方面反映了公司相當(dāng)水平的應(yīng)收賬款管理能力。預(yù)付賬款方面，2015-2016年之所以有如此大的變動(dòng)，主要是因?yàn)楣緸榱思訌?qiáng)供應(yīng)商管理和維護(hù)與供應(yīng)商的良好關(guān)系，進(jìn)行了大量的預(yù)付貨款活動(dòng)。存貨方面，2017年明顯提升，主要是公司引進(jìn)了先進(jìn)的存貨SUK管理系統(tǒng)，并公司將存貨中的一部分房地產(chǎn)商品停止銷售。蘇寧云商的固定資產(chǎn)這幾年居高不下，并且保持著穩(wěn)定增長(zhǎng)，主要是因?yàn)楣具@個(gè)期間在全國(guó)大力開展了自營(yíng)物流基地和購(gòu)物廣場(chǎng)。另外，公司的無形資產(chǎn)各年的變化并不明顯，這主要是公司的這些資產(chǎn)比較穩(wěn)定，具體包括土地使用權(quán)、軟件開發(fā)等。

流動(dòng)負(fù)債中應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款中2017年較2016年金額上漲明顯，這些流動(dòng)負(fù)債的債權(quán)人幾乎都是蘇寧云商的供應(yīng)商。公司通過這種負(fù)債模式來進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和投資，不需要額外支付利息，因此可以為公司節(jié)約成本。預(yù)收賬款方面，2016年相較于2015年而言，增長(zhǎng)近兩倍，而2017年比2016年有所下降，這主要是因?yàn)樘K寧云商在2017年內(nèi)結(jié)清了部分發(fā)生在2015年的客戶欠款，當(dāng)年預(yù)收款項(xiàng)小于結(jié)清款項(xiàng)，導(dǎo)致年度賬戶金額降低。公司長(zhǎng)期的應(yīng)付賬款其債權(quán)人同樣也是公司的供應(yīng)商，公司在加強(qiáng)供應(yīng)鏈和供應(yīng)商管理后，對(duì)應(yīng)付賬款進(jìn)行了合理的控制和調(diào)節(jié)，因此三年變化并不是很大。

從公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)2017年整體放映的情況，我們不難看出雖然公司當(dāng)年的總負(fù)債規(guī)模顯著增長(zhǎng)，但公司的總資產(chǎn)也得到了更加明顯的增長(zhǎng)，因此可以得出隨著公司的不斷擴(kuò)張，公司的收益也在大幅增加。

（二）利潤(rùn)表分析

通過對(duì)利潤(rùn)表的分析，既可以了解蘇寧云商近幾年的盈利能力、利潤(rùn)點(diǎn)構(gòu)成以及成本開支等方面的具體情況，還能得知蘇寧云商公司的盈利能力、經(jīng)營(yíng)效率等。如表2所示：

由表中數(shù)據(jù)可以看出，蘇寧云商2017年公司總經(jīng)營(yíng)收入是18833291萬元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到了18792776萬元，占比超過97%，其他業(yè)務(wù)收入（營(yíng)業(yè)外收入）只有40515萬元，占比2.3%左右。通過這組數(shù)據(jù)的對(duì)比分析我們不難看出，蘇寧云商的利潤(rùn)來源以電商零售這個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為主。而與之相關(guān)的營(yíng)業(yè)成本這個(gè)指標(biāo)的數(shù)值也較前兩年要高，這主要是因?yàn)楣井?dāng)期對(duì)幾乎所有的實(shí)體門店進(jìn)行了整合升級(jí)，并對(duì)原有的物流運(yùn)輸系統(tǒng)進(jìn)行了改造和完善。

投資收益方面，2017年比2015年、2016年的總和還要高出近12億元。這主要是2017年，公司與阿里巴巴簽訂了戰(zhàn)略發(fā)展合作計(jì)劃，公司對(duì)阿里新股的投資獲得了顯著的成效。蘇寧云商的營(yíng)業(yè)外收入主要通過變賣和出租固定資產(chǎn)獲得。而營(yíng)業(yè)外支出主要是公司在進(jìn)行售后租回交易的過程中，以及被處以行政罰款和社會(huì)捐贈(zèng)等獲得產(chǎn)生的成本支出費(fèi)用。

公司2017年的凈利潤(rùn)與上一年相比是顯著下降的，從此處我們可以推斷公司的利潤(rùn)空間在縮小，利潤(rùn)點(diǎn)在減少。這一年是蘇寧云商電商模式改革最關(guān)鍵的一年，公司對(duì)外招聘了大批營(yíng)銷和研發(fā)等領(lǐng)域的專業(yè)人才，以及大量建設(shè)綜合性的物流運(yùn)輸基地等，使得公司的經(jīng)營(yíng)成本大幅增加。

（三）現(xiàn)金流量表分析

通過分析現(xiàn)金流量表，可以了解蘇寧云商公司現(xiàn)金的變動(dòng)情況、獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并能根據(jù)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)蘇寧云商公司未來的現(xiàn)金流量情況。如表3所示：

2017年蘇寧云商將現(xiàn)有的14個(gè)優(yōu)秀門店，以物業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)的形式將股權(quán)轉(zhuǎn)讓，獲得了一部分的資金流入，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量提高了。另外，公司為擴(kuò)大業(yè)務(wù)和開發(fā)市場(chǎng)，進(jìn)行了更多的短期負(fù)債活動(dòng)，因此籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量也在增長(zhǎng)。

同年公司新增了很多門店，業(yè)務(wù)增加，從而使場(chǎng)地租賃等方面的成本都增加了，因此公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金支出量上漲。而公司新投資了很多店面和物流倉(cāng)庫(kù)，投資活動(dòng)的成本也在顯著上升。最后，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出增加，主要是因?yàn)楣净I資活動(dòng)現(xiàn)金流出用于償還債務(wù)支付現(xiàn)金1656594萬元，分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金126432萬元。

從蘇寧云商現(xiàn)金凈流量的變化情況，筆者推測(cè)公司當(dāng)前正處于全面擴(kuò)張階段，因此公司的這種現(xiàn)金流量狀態(tài)會(huì)保持相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。

二、蘇寧云商財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

（一）償債能力分析

償債能力指企業(yè)償還自身所欠債務(wù)的能力。分析此項(xiàng)能力是為了準(zhǔn)確評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。根據(jù)時(shí)間長(zhǎng)短可以分為短期償債和長(zhǎng)期償債。短期償債根據(jù)流動(dòng)、速動(dòng)比率分析;長(zhǎng)期償債依據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率等指標(biāo)分析。如表4所示：

1.短期償債能力分析。蘇寧云商2015-2017年的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都是穩(wěn)中求變的一種變化規(guī)律。蘇寧云商2017年的流動(dòng)比率是1.37，即公司流動(dòng)資產(chǎn)是短期負(fù)債的1.37倍，有足夠的能力償還短期債務(wù)。學(xué)術(shù)界習(xí)慣將最佳流動(dòng)比率確定2，將最優(yōu)速動(dòng)比率確定為1，但這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)還要聯(lián)系行業(yè)的具體特點(diǎn)來確定。由于互聯(lián)網(wǎng)零售行業(yè)交易金額零售但龐大，而且多是現(xiàn)金交易，出現(xiàn)應(yīng)收賬款的幾率并不高。而流動(dòng)比率和速動(dòng)比率這兩個(gè)指標(biāo)的合理值，也會(huì)比其他行業(yè)要高一些。因此，根據(jù)蘇寧云商這兩個(gè)指標(biāo)的數(shù)值，我們也可以確定蘇寧云商公司的短期償債能力是比較高的。

2.長(zhǎng)期償債能力分析。從表4可以得知，蘇寧云商資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)略有降低，權(quán)益系數(shù)等比率也反映了這一趨勢(shì)，但是仍處于安全范疇內(nèi)。資產(chǎn)負(fù)債率是總負(fù)債與總資產(chǎn)的比率，主要反映企業(yè)負(fù)債在資產(chǎn)中所占的比重。一般資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)就越少，因此企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力也會(huì)越低。蘇寧云商2017年的資產(chǎn)負(fù)債率為46.83%，比警戒水平要低得多，這反映出該公司的長(zhǎng)期負(fù)債比例并不高，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在合理的范圍內(nèi)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較小。產(chǎn)權(quán)比率這個(gè)指標(biāo)一般用來評(píng)價(jià)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)等活動(dòng)的合理程度。產(chǎn)權(quán)比率越小，說明公司財(cái)務(wù)狀況風(fēng)險(xiǎn)更低，回報(bào)率也較低。而通過分析蘇寧云商近三年產(chǎn)權(quán)比率的情況，得出該公司連續(xù)三年明顯下降，顯然公司推行的是低風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式。權(quán)益乘數(shù)是所有者權(quán)益與總資產(chǎn)的比率，一般公司負(fù)債的比例越高，權(quán)益乘數(shù)越大，伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更大。蘇寧云商從2015年開始權(quán)益乘數(shù)是2.76，而接下來的兩年逐漸降低，只有1.96和1.88，這表明公司的負(fù)債比重在逐漸減少，公司的財(cái)務(wù)相對(duì)穩(wěn)定，并沒有太大的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力分析指通過對(duì)反映營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率指標(biāo)與效益指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算分析，評(píng)價(jià)蘇寧云商公司的資產(chǎn)流動(dòng)性，資產(chǎn)利用效益以及能力等。本文分析蘇寧云商營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)主要包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等比率。如表5所示：

從表5中可以看出，蘇寧云商應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近三年在不斷下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)也呈上升趨勢(shì)，應(yīng)收賬款回收期減慢。表明公司在應(yīng)收賬款管理方面還有嚴(yán)重欠缺，與同行業(yè)相比還有一定的差距。個(gè)人認(rèn)為該公司對(duì)應(yīng)收賬款回收的期限沒有嚴(yán)格控制，使得資金回籠的周期延長(zhǎng)，進(jìn)而影響了企業(yè)的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率。

存貨方面，近幾年公司進(jìn)行了供應(yīng)鏈和供應(yīng)商的加強(qiáng)管理和政策升級(jí)，存貨的利用率大大提高了。如果與國(guó)美和京東相比的話，蘇寧云商的存貨吞吐的水平相對(duì)要低些，為進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)和提高銷售業(yè)績(jī)，公司還需要加強(qiáng)對(duì)存貨的管理。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，該數(shù)值越高表示利用情況越低。蘇寧云商2015-2017年保持持續(xù)下降，在2017年達(dá)到了1.28，相對(duì)于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手國(guó)美和京東而言，不算太高也不算太低。公司這三年持續(xù)保持著O2O電商業(yè)務(wù)的擴(kuò)張和發(fā)展，資金使用率不斷提高，資產(chǎn)收益也在不斷上漲，與行業(yè)領(lǐng)軍者的差距也越來越小。

（三）盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)獲得利潤(rùn)的能力。分析蘇寧云商公司的盈利能力是為了了解公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，公司經(jīng)營(yíng)管理中可能會(huì)出現(xiàn)的重大問題等等。主要從總資產(chǎn)收益率等指標(biāo)進(jìn)行分析。如表6所示：

表6中蘇寧云商的銷售毛利率近三年持續(xù)下降，從最初的0.56%直線下降到了最終的0.1%。主要是因?yàn)榻鼉赡旯緸閿U(kuò)大市場(chǎng)調(diào)整了價(jià)格策略，意圖通過充分的低價(jià)銷售模式實(shí)現(xiàn)薄利多銷。不過公司2017年的銷售毛利率比京東要高，比國(guó)美要低，仍然處于中等水平。這種現(xiàn)象主要是近期蘇寧云商公司實(shí)施的是線上線下雙渠道的營(yíng)銷模式和低價(jià)銷售戰(zhàn)略來參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)造成的。

銷售凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)總收入的比值，反映企業(yè)的純收入情況，它會(huì)把投資獲利、成本開支等因素都考慮進(jìn)來，因此銷售凈利率越高，企業(yè)的盈利能力越高。對(duì)于蘇寧云商而言，2015-2017年間公司銷售凈利率先下降，在2016-2017年間獲得了大幅增長(zhǎng)。之所以出現(xiàn)這種情況，筆者通過資料統(tǒng)計(jì)分析，認(rèn)為公司在2015-2016年間進(jìn)行了大量的物流基地建設(shè)和電商平臺(tái)開發(fā)，資金投入耗費(fèi)巨大，因此顯得凈收益明顯下降。而2017年，公司的前期投資初顯成效，凈收益大幅提升。

凈資產(chǎn)收益率是稅后凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比值，主要用來衡量公司利用資產(chǎn)盈利的能力和水平。一般凈資產(chǎn)收益率數(shù)值越大，公司的盈利水平越高。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債比例與凈資產(chǎn)收益率密切相關(guān)這個(gè)特點(diǎn)，我們來研究蘇寧云商凈資產(chǎn)收益率的問題，該公司在2016年下降近1.5倍后，在2017年又大幅度提升。蘇寧云商重視發(fā)展線上電子商務(wù)，大力開展線上平臺(tái)的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，線下盈利大幅縮減。新投入運(yùn)營(yíng)的線上平臺(tái)獲利不高。從行業(yè)的情況來看，蘇寧云商的這個(gè)水平比國(guó)美要低一些，因?yàn)閲?guó)美獲利來源仍在實(shí)體銷售方面，且沒有進(jìn)行大規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)投資開發(fā)。

總資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)盈利能力的另一個(gè)重要的指標(biāo)，是凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比值。蘇寧云商近三年總資產(chǎn)收益率同凈資產(chǎn)收益率的變化情況類似，都是先將后升。這個(gè)結(jié)果表明蘇寧云商的經(jīng)營(yíng)模式獲利的水平在整個(gè)行業(yè)中居中，相對(duì)于純電商模式的企業(yè)要高。不過與老牌電器零售品牌國(guó)美還有一定的差距。

（四）發(fā)展能力分析

發(fā)展能力一般指企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展?jié)撃埽疚膶?duì)發(fā)展能力分析主要從三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析：主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率看未來的利潤(rùn)空間，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率看蘇寧云商的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的整體狀況，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)未來的資產(chǎn)規(guī)模。如表7所示：

主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率主要用來反映公司產(chǎn)品的生命周期和企業(yè)發(fā)展正處于的階段。如果該數(shù)值超過10%，就說明公司的發(fā)展?jié)摿薮?，正在高速發(fā)展。蘇寧云商在2017年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率大幅增加，主要是公司前期網(wǎng)絡(luò)銷售平臺(tái)的開發(fā)和投資效果明顯，公司實(shí)施的線上線下雙營(yíng)銷渠道的模式優(yōu)勢(shì)已經(jīng)凸顯，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率越大說明企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)勢(shì)頭越好。蘇寧云商凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2017年實(shí)現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，也從側(cè)面反映出傳統(tǒng)零售行業(yè)已經(jīng)沒落，要尋求生存和發(fā)展，發(fā)展電商模式是大勢(shì)所趨。

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率主要反映公司資本積累的情況，蘇寧云商的總資產(chǎn)近三年在持續(xù)上漲，不過在2017年增長(zhǎng)率趨勢(shì)減緩，反映出了公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前、初期和成功轉(zhuǎn)型后，公司不同階段的不同狀態(tài)。

結(jié)論

綜上所述，公司的財(cái)務(wù)報(bào)表是公司特定期間所有經(jīng)濟(jì)和行為活動(dòng)直觀和真實(shí)的反映，能為企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)的決策提供依據(jù)，如本文中蘇寧云商財(cái)報(bào)分析。蘇寧云商在營(yíng)銷模式轉(zhuǎn)型前，資本盈利、存貨周轉(zhuǎn)率以及現(xiàn)金流量等各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)成績(jī)都比較理想。不過在轉(zhuǎn)型的過程中，各項(xiàng)指標(biāo)都有下降的趨勢(shì)，且很多都低于行業(yè)的平均水平。所以，筆者認(rèn)為蘇寧云商在內(nèi)部管理和投資盈利等方面還有待加強(qiáng)，保證充足的周轉(zhuǎn)資金。蘇寧云商在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成功后，各財(cái)務(wù)指標(biāo)都指向企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)，投資收益增長(zhǎng)明顯，這足以說明我國(guó)的電商模式有廣闊的發(fā)展空間。

參考文獻(xiàn)：

[1]柳東梅.商業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的陷阱[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2015（09）：26-29.

[2]李唯.房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].中國(guó)市場(chǎng)，2016（34）：174-175.

[3]王菲，滕奎秀.上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2016（11）：72-74.