企業(yè)并購重組中的稅收籌劃探討

鞠清華

市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)之間的競爭也趨于白熱化，想要在大經(jīng)濟環(huán)境下，在市場中占據(jù)有利的地位，企業(yè)需提升自身的綜合能力，加強競爭能力的提升，主動參與到市場競爭和市場發(fā)展中。企業(yè)要提升自身的競爭力，并購重組的方式是非?？尚械摹Ｍㄟ^并購重組，可以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和風險抵御能力的提升，而稅收是影響這一行為的重要因素。企業(yè)并購重組的過程中加強對稅收的有效籌劃，能夠達到優(yōu)化其他經(jīng)濟利益，提升企業(yè)競爭能力的目的。

一、并購重組的含義

并購是企業(yè)在經(jīng)營活動中，為了實現(xiàn)有效的經(jīng)濟調(diào)整，對資產(chǎn)收購、債務合并、股權(quán)收購、分立、合并等非日常經(jīng)營活動進行的交易活動。具體而言，很多企業(yè)在激烈的市場競爭中，為了提升自身的競爭優(yōu)勢，提升國際競爭能力，將企業(yè)內(nèi)部的資源、結(jié)構(gòu)進行重新組合優(yōu)化，以此來達到提高企業(yè)經(jīng)濟效益的目的。

二、導致企業(yè)采取并購重組的因素

（一）進入資本市場

隨著全球經(jīng)濟一體化的不斷發(fā)展，國際金融市場為中國經(jīng)濟開辟了新的融資渠道。資本主義市場的并購重組和資源整合對中國優(yōu)秀企業(yè)提升綜合實力非常有幫助[1]。中國民航下定決心進行并購重組的原因就是在面對世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟競爭，民航自身的發(fā)展規(guī)模有限，實力不夠，難以與資本市場中的強大企業(yè)對抗。

（二）提升企業(yè)的綜合實力

收購低市盈率股票后，買方可以保持較高的市盈率，提高每股收益，擴大企業(yè)規(guī)模，資產(chǎn)增長使企業(yè)增強意外風險的處理能力。

（三）獲得高效的籌資

在擴大經(jīng)營和發(fā)展的過程中，企業(yè)需要大量資金來支撐經(jīng)營活動，融資是企業(yè)發(fā)展中必不可少的程序，也是一個難題，對資金充足的其他企業(yè)進行并購，是企業(yè)擴大經(jīng)營的最優(yōu)方式之一。市場中的資本通?？梢砸暂^低的價格兼并，兼并后對兩家企業(yè)的資源重新組合，以降低成本，為收購方籌資提供了有利的條件。

（四）經(jīng)濟利益最大化

市場為實現(xiàn)企業(yè)利潤創(chuàng)造了條件。企業(yè)整合資源，提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務，可以擴大市場份額，提高產(chǎn)品利潤率，市場份額與產(chǎn)品利潤之間有著密切的關(guān)系，并購重組也是企業(yè)在市場競爭中，不斷提升自身經(jīng)營能力的一種有效方式。

三、企業(yè)并購重組中的稅收籌劃方式分析

（一）并購方式下，對企業(yè)進行有效的稅收籌劃

并購方式有很多種，總體而言可分為，橫向并購、縱向并購、混合并購三種，具體采用哪種并購方式，取決于企業(yè)實行并購的目標是什么，并購方與被并購方是否是同一行業(yè)的。

橫向并購，是指企業(yè)也同行業(yè)之間的并購行為。橫向并購不僅擴大了企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，達到擴大企業(yè)在市場中的份額，提高其競爭力，同時能夠達到減少競爭對手，減少市場競爭中的壓力。橫向并購是并購中最為常見的一種。

橫向并購的案例有很多，如2017年7月，國美電器并購騰達，這已經(jīng)不是第一次國美電器對同行業(yè)企業(yè)進行并購，早在2006年就對永達集團進行并購，同樣并購案例在國美電器企業(yè)中不占少數(shù)。同樣的并購方式還有2013年的海爾并購紅星家電。橫向并購中，雖然沒有變更其業(yè)務范圍，或減少了原有的稅收類別和稅收環(huán)節(jié)，但它們?nèi)匀豢梢栽趨f(xié)同效應下降低企業(yè)的原稅。

縱向并購是指上游供應商或下游客戶的并購，這種方式的并購是為了協(xié)調(diào)上下游之間的協(xié)同生產(chǎn)?？v向并購在擴大企業(yè)發(fā)展規(guī)模方面有良好的效果，同時，也改變了與稅收相關(guān)的企業(yè)的類型，所以，對縱向并購的稅收籌劃，企業(yè)需慎重地進行綜合性的考慮。縱向并購對其他的內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化產(chǎn)生了很大的影響。上游的供應商對下游的企業(yè)進行并購后將其內(nèi)部化，下游企業(yè)的銷售行為變成了上游供應商企業(yè)的內(nèi)部購銷行為，優(yōu)化了企業(yè)整合、協(xié)同發(fā)展的能力。

混合并購方式在并購的實際案例中并不常見，指的是不同領(lǐng)域的企業(yè)之間的并購行為，我們也可稱之為復合并購方式。復合并購可以分為三種類型：區(qū)域擴張型，產(chǎn)品擴張型和純混合型并購型，企業(yè)也有必要進行稅收籌劃，就像上面提到的縱向并購一樣具體分析應根據(jù)具體情況進行。

（二）現(xiàn)金并購支付方式下，對企業(yè)進行有效的稅收籌劃

通過現(xiàn)金支付的方式對其進行并購的方式稱之為現(xiàn)金并購支付方式，這是并購方式中最直接的方式，簡單高效，提高了并購的效率[2]。針對這一方式，企業(yè)可以從兩個方面進行稅收籌劃：一是在現(xiàn)金支付方式的并購過程中，不存在被購方權(quán)益被稀釋的現(xiàn)象，所以可以采取分期付款的形式進行，不僅可以給并購企業(yè)良好的資金運作空間，同時也能夠減少被并購企業(yè)的賦稅壓力。并購雙方都可采用這種方法。通過有效談判分期付款，使企業(yè)可以減少稅收，增加利潤。二是在并購后階段，對企業(yè)的內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行重新的整理和評估會發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)價值有所增加，企業(yè)的折舊信貸增多，這樣就可以在未來一年的經(jīng)營中，將稅前利潤進行有效的、合理的扣除，間接性地減少了企業(yè)經(jīng)營成本的支出，增加了企業(yè)的經(jīng)濟收益。除以上兩種之外，在現(xiàn)金并購支付方式下的企業(yè)并購應注意所涉及到的增值稅問題，在合并后的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中，應稅商品繳納增值稅，表面上看是增加了并購的成本，但實際是減少了并購后企業(yè)的賦稅，對企業(yè)長久的經(jīng)濟利益產(chǎn)生積極的影響。

（三）股權(quán)并購支付方式下，對企業(yè)進行有效的稅收籌劃

股權(quán)并購方式是資本市場成熟后產(chǎn)生的并購支付方式，其表現(xiàn)形式有兩種：

第一種，按照相關(guān)的并購要求和并購標準進行企業(yè)并購行為后，企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為合并后企業(yè)的股份，然后并購企業(yè)取代合并后的企業(yè)資產(chǎn)。合并后的企業(yè)通過相應的股份，從而實現(xiàn)并購。二是為了交換合并后企業(yè)的股權(quán)，并購企業(yè)對合并后的企業(yè)股東發(fā)行股份，以達到并購的目的。由于實施股權(quán)并購不需要向合并后的企業(yè)支付大量現(xiàn)金，至少不會增加短期財務風險，但會導致對控制權(quán)的稀釋。企業(yè)可以通過確定并購方股權(quán)支付的計稅基礎(chǔ)和合并方的相應資產(chǎn)交換，根據(jù)賬面價值，企業(yè)可以免繳相應交易的企業(yè)所得稅。

（四）債券發(fā)行并購的支付方式下，對企業(yè)進行有效的稅收籌劃

并購債券自身就帶有一定的節(jié)稅功能。想要進行企業(yè)并購重組的企業(yè)，為了防止并購后，企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)落入他手，一般會向合并企業(yè)或合并后的企業(yè)股東，以企業(yè)債券的形式進行并購[3]。從并購后的結(jié)構(gòu)來看，合并后的企業(yè)一方面獲得現(xiàn)金支付的延遲的權(quán)利，另一方面，合并后的企業(yè)在發(fā)行債券時具有一定的靈活性，企業(yè)接下來一段時期的發(fā)展減小了壓力，增強了企業(yè)的運營能力。對于并購企業(yè)而言，可以通過現(xiàn)金支付時間推遲的方式來減少資金周轉(zhuǎn)方面帶來的經(jīng)營問題，將企業(yè)的經(jīng)營風險降低，而且這種并購方法產(chǎn)生的債券利息可以作為企業(yè)所得稅前的財務費用扣除，使企業(yè)可以獲得債券利息的減稅優(yōu)惠，從而增加企業(yè)的利潤。

結(jié)論

企業(yè)在自我完善的過程中，并購已成為一種特定的模式，可以提高競爭力，并且運作規(guī)模也得到了極大的擴展。將國外資源與自身優(yōu)勢相結(jié)合，可以更合理地優(yōu)化有限資源的配置。稅收是企業(yè)并購的關(guān)鍵因素之一，稅收是不可忽視的重要環(huán)節(jié)。采用適當?shù)奶厥舛愂仗幚硪?guī)定和一般適用的稅收處理規(guī)定。鼓勵企業(yè)大力開展兼并重組，選擇在市場經(jīng)濟中實現(xiàn)互補優(yōu)勢的方案，隨著稅法的變化改變稅收規(guī)劃方案。