金融支持資源枯竭型城市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)效率的影響因素分析

摘 要：資源型枯竭型城市在發(fā)展中面臨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要問題，金融可以支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。本文分析我國在資源枯竭城市所在地上市并且發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司的金融支持效率，研究發(fā)現(xiàn)不同戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)影響金融支持效率的因素不同，因此對待不同的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)要實施差別化的政策，因地制宜的發(fā)展不同類別的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并且探索多元的金融支持渠道。

關(guān)鍵詞：資源枯竭型城市；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；金融支持效率；影響因素

我國資源型城市在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中曾貢獻(xiàn)了巨大的作用，但由于資源不斷開采，長期以來資源開采獲取經(jīng)濟(jì)增長的城市存在資源枯竭、生態(tài)環(huán)境破壞以及經(jīng)濟(jì)衰退等嚴(yán)峻問題，實現(xiàn)資源型枯竭城市可持續(xù)發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中十分重視的問題。2010年，國務(wù)院決定將新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車、新材料和生物等作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有相互聯(lián)系、相互作用和相互促進(jìn)的關(guān)系。一方面，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)其發(fā)展離不開金融的支持。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，它的發(fā)展需要大量的資金。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血液，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵，可以引導(dǎo)資源的合理配置，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中起著至關(guān)重要的作用，在產(chǎn)業(yè)政策體系中不可或缺。另一方面，產(chǎn)業(yè)發(fā)展是金融發(fā)展的空間和基礎(chǔ)。產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步一方面可以促進(jìn)金融工具的創(chuàng)新，另一方面可以助力完善金融市場。本文在計算出金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的效率后，分析效率的影響因素，從而促進(jìn)資源枯竭型城市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

一、數(shù)據(jù)及模型

本文選用2013年到2017年共48家A股公司作為研究對象，選取的依據(jù)是公司所在地為資源枯竭型城市并且其產(chǎn)業(yè)主要為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。在參考現(xiàn)有文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，主要從外部環(huán)境因素出發(fā)深入研究金融支持效率的影響因素，將股權(quán)投資參與（DV）、企業(yè)所有制形式（DO）、企業(yè)成立年數(shù)（EY）、企業(yè)所在地（DL），企業(yè)所在地經(jīng)濟(jì)環(huán)境（EE）共五個指標(biāo)作為解釋變量，將資源枯竭型城市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持綜合技術(shù)效率值作為被解釋變量，運(yùn)用Stata13軟件回歸。構(gòu)建Tobit面板數(shù)據(jù)回歸模型如下：

二、結(jié)果分析

從影響高端裝備制造業(yè)的因素來看，企業(yè)所有權(quán)形式、企業(yè)成立年數(shù)、企業(yè)所在地經(jīng)濟(jì)環(huán)境對產(chǎn)業(yè)的效率有顯著的影響。企業(yè)所有權(quán)形式符號顯著為正，這說明與國有企業(yè)相比，金融資本對民營企業(yè)的資源配置效率更高，有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展；企業(yè)成立年數(shù)顯著為負(fù)，這表明成立時間短即越年輕的公司，資源配置效率越高，展示出更充沛的企業(yè)生命力；從公司所在地的影響力來看，金融體系對西部地區(qū)的配置效率更高，在西部這些地區(qū)更利于高端裝備制造業(yè)的發(fā)展；從企業(yè)所在地的經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，發(fā)展較為落后的地區(qū)，金融體系對于效率的配置作用更明顯。

從影響節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的因素來看，僅企業(yè)所在地區(qū)對產(chǎn)業(yè)的效率有顯著影響。目前，中部、西部及東北部的城市金融體系不利于節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，資源配置效率較低，其中中部地區(qū)最差，這可能與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相關(guān)，金融資本主要流向投資價值更高、風(fēng)險更低、收益率更高的東部地區(qū)，同時東部地區(qū)人民對于節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)更加重視，思想觀念對產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有促進(jìn)作用。地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有一定促進(jìn)作用，但效果不顯著，這與地區(qū)效應(yīng)具有一定的呼應(yīng)作用，即金融體系對產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有促進(jìn)作用，但并不是顯著因素。

從影響新能源產(chǎn)業(yè)的因素來看，企業(yè)成立年數(shù)和企業(yè)所在地經(jīng)濟(jì)環(huán)境顯著影響金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的效率。企業(yè)成立時間較短的公司其發(fā)展效率更高；所在地經(jīng)濟(jì)環(huán)境更好的企業(yè)，金融體系越發(fā)達(dá)，對于新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更有利；股權(quán)參與對于金融支持效率具有促進(jìn)作用，但是效果不顯著；金融支持效率具有地區(qū)差異，中部、西部和東北地區(qū)的金融環(huán)境不利于新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，其中東北地區(qū)的效果顯著，而東部地區(qū)的發(fā)展環(huán)境較好。

從影響新材料產(chǎn)業(yè)的因素來看，企業(yè)所有權(quán)形式、企業(yè)成立年數(shù)的效果顯著影響金融支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的效率。企業(yè)所有權(quán)形式顯著為正，表明金融體系對于國有以及國有控股公司的支持效率更優(yōu)；企業(yè)成立時間較短，更利于金融支持效率的提升。從企業(yè)所在地區(qū)來看，西部地區(qū)并不利于新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對金融支持資源配置效率的影響顯著為負(fù)，而其他地區(qū)的影響并不顯著。股權(quán)投資參與企業(yè)所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境對新材料產(chǎn)業(yè)金融資源配置效率為正向影響，但是影響效果并不顯著。

從影響生物產(chǎn)業(yè)的因素來看，只有企業(yè)所有權(quán)形式起顯著作用，其他各因素效應(yīng)并不明顯。具體分析來看，國有以及國有控股企業(yè)更利于資源配置效率的提高；股權(quán)投資參與對于金融體系支持生物產(chǎn)業(yè)具有促進(jìn)作用，但效應(yīng)不明顯；公司成立時間越短，金融資源配置效率越高；金融體系的配置作用具有地區(qū)差別，東北地區(qū)的金融環(huán)境優(yōu)于中部地區(qū)和西部地區(qū)，但這種效果并不明顯。

從影響新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的因素來看，企業(yè)所有權(quán)形式、企業(yè)成立年數(shù)、企業(yè)所在地區(qū)顯著影響資源配置效率。從企業(yè)所有權(quán)形式來看，金融體系對于企業(yè)成立年數(shù)較短越年輕的、民營公司的資源配置效率更高；東部地區(qū)更利于發(fā)展新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，相比而言，東部地區(qū)更加發(fā)達(dá)，信息更迭較快，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更為迅速，企業(yè)所在地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平更高，金融體系更為完善，對資源配置具有促進(jìn)作用，但效果不明顯；股權(quán)投資參與系數(shù)為負(fù)，但統(tǒng)計上并不顯著。

從新能源汽車產(chǎn)業(yè)的影響因素來看，僅企業(yè)所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響顯著，回歸系數(shù)為正，這說明企業(yè)所在地區(qū)良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境可以促進(jìn)金融資本支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)資源配置效率的提高。企業(yè)所有權(quán)形式和地區(qū)差異對金融支持效率具有正向影響，股權(quán)投資參與和企業(yè)成立時間具有負(fù)影響，但影響效果在統(tǒng)計上均不顯著。

從數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的影響因素來看，股權(quán)投資參與度、企業(yè)所有權(quán)形式、企業(yè)成立年數(shù)、企業(yè)所在地經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)所在地區(qū)在統(tǒng)計上都不顯著。這可能是由于觀測的公司樣本數(shù)量較少，同時在資源枯竭型城市符合數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)性質(zhì)的公司數(shù)量較少。從一般規(guī)律來說，越年輕的民營企業(yè)，所在地金融環(huán)境越成熟，越有利于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。此時股權(quán)投資參與度系數(shù)為正，雖不顯著，但股權(quán)參與有利于提高金融體系的效率配置。

四、政策建議

綜上，通過對不同產(chǎn)業(yè)金融支持效率的實證研究分析發(fā)現(xiàn)：不同戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)影響金融支持效率的因素不同，因此對待不同的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)要實施差別化的政策，因地制宜的發(fā)展不同類別的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并且探索多元的金融支持渠道。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡介：

潘揚(yáng)（1993—），女，山西財經(jīng)大學(xué)碩士研究生.