互聯(lián)網(wǎng)金融市場監(jiān)管法律探析

章 琎/ 文

互聯(lián)網(wǎng)金融指的是在互聯(lián)網(wǎng)平臺利用信息通信技術(shù)完善信息中介、資金支付、資金融通等模式，對產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、服務(wù)以及組織等產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。和傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)平臺不是柜臺而是網(wǎng)絡(luò)，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)支撐下完成在線信息中介、支付結(jié)算等業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入門檻較低，提供的產(chǎn)品和服務(wù)具有創(chuàng)新性和多樣性，在推動金融業(yè)務(wù)發(fā)展的同時容易引發(fā)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，必須引起重視。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管法律風(fēng)險(xiǎn)

對于金融發(fā)展的監(jiān)管，準(zhǔn)入是核心工具，設(shè)置特定的準(zhǔn)入門檻能保證財(cái)力足、信譽(yù)好的主體為消費(fèi)者提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，預(yù)防消費(fèi)者或投資者受到惡意騷擾。與此同時，制定準(zhǔn)入準(zhǔn)則與標(biāo)準(zhǔn)，使其與退出機(jī)制相互配合，能影響互聯(lián)網(wǎng)金融主體的運(yùn)營，盡可能減少不良效應(yīng)，加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。但是針對市場監(jiān)管法律風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)目前還沒有從立法層面約束金融市場準(zhǔn)入，依舊使用傳統(tǒng)的方式[1]。

正因?yàn)榱⒎?，缺少專門的法律，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入面臨重大監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。盡管國家先后出臺實(shí)施一系列辦法、通知、意見等文件，如央行2015 年印發(fā)的《關(guān)于推動移動金融技術(shù)創(chuàng)新健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，但依舊沒有改變互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管立法落后的局面。例如P2P 就因監(jiān)管法律缺失引發(fā)一系列問題，諸多投資者都清楚P2P 平臺可以實(shí)現(xiàn)短時間大量資金的聚集，導(dǎo)致其數(shù)量飛速增加，背后發(fā)生很多跑路事件。2018 年6 月，北京有一家P2P 平臺跑路，其需要償還的金額達(dá)到數(shù)億元，調(diào)查發(fā)現(xiàn)其公開辦公地址為某大廈22 樓，然而該大樓其實(shí)只有20 層。這樣的例子在最近幾年屢見不鮮，更多P2P行業(yè)創(chuàng)立者鉆法律漏洞，準(zhǔn)入制約缺位，阻礙行業(yè)發(fā)展。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管法律原則

（一）監(jiān)管法定

在互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管中，需明確地界定準(zhǔn)入監(jiān)管的權(quán)力、主體以及程序等，確保所有監(jiān)管行為都受到法律的規(guī)制，加強(qiáng)法治建設(shè)[2]。針對互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管缺位、條件模糊、主體混亂等問題，應(yīng)從網(wǎng)絡(luò)借貸、支付、股權(quán)眾籌融資等方面著手解決，使其走上規(guī)范化、法制化的軌道。

（二）公平適度

公平是市場最永恒的追求，在互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管法律規(guī)制中務(wù)必要體現(xiàn)公平、實(shí)現(xiàn)公平和增進(jìn)公平，就需要做好同質(zhì)主體的區(qū)別對待，也要無差異的對待不同的主體，在準(zhǔn)入條件設(shè)置中，不能嫌貧愛富、厚此薄彼。互聯(lián)網(wǎng)金融是一種新生事物，完全放開或全面禁止都會使金融市場、消費(fèi)者、投資者等受到負(fù)面影響，尤其是要處理維護(hù)金融市場的穩(wěn)定性和鼓勵金融創(chuàng)新、保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益的相互關(guān)系，所以互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入條件要適度，做到允許與禁止、鼓勵與限制并存。

（三）功能績效

不同的市場準(zhǔn)入監(jiān)管行為，其獲取的對應(yīng)績效也會有所不同，其指定的法律制度以及具體的實(shí)施，都是為了追求最大的績效，如技術(shù)進(jìn)步、資源配置效率、社會福利提升等。這就要求互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管拋棄落后的分業(yè)監(jiān)管理念，有效實(shí)施功能化監(jiān)管[3]。例如以消費(fèi)者保護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)控制為功能區(qū)分，前者明確適用于互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》的規(guī)定，后者重點(diǎn)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)交易、信息處理、金融營銷等行為，規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融平臺要嚴(yán)格履行風(fēng)險(xiǎn)提示義務(wù)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管法律的完善建議

（一）建立健全市場準(zhǔn)入機(jī)制

互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入應(yīng)有針對性，防止一刀切，不管是監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，還是準(zhǔn)入門檻，都需要做好相應(yīng)的對待和處理，綜合分析其實(shí)際類型、產(chǎn)品類別、行業(yè)分類、安全標(biāo)準(zhǔn)以及對應(yīng)的平臺資質(zhì)等，從而針對不同的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置相應(yīng)的承受水平，并且基于市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，將審批程序落實(shí)；確保準(zhǔn)入本身的規(guī)范性，能夠從開始階段就可以將原本潛在的，既定的危險(xiǎn)因素隔離，真正做到興利除弊，達(dá)到降低互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入風(fēng)險(xiǎn)的目的，進(jìn)一步完善互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入機(jī)制。

例如建立健全網(wǎng)絡(luò)銀行市場準(zhǔn)入機(jī)制。從本質(zhì)上看，網(wǎng)絡(luò)銀行屬于商業(yè)銀行，它在互聯(lián)網(wǎng)上開展業(yè)務(wù)，如果不根據(jù)銀行業(yè)市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)加以規(guī)范，必然會增大網(wǎng)絡(luò)銀行發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)銀行的經(jīng)營行為受到合法性質(zhì)疑。但也不能根據(jù)傳統(tǒng)銀行的市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)要求網(wǎng)絡(luò)銀行，因?yàn)殚T檻太高會提高網(wǎng)絡(luò)銀行運(yùn)營成本，制約網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展，并且此時設(shè)立過高的市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，會造成已經(jīng)成立的網(wǎng)絡(luò)銀行基于現(xiàn)有市場與資源形成壟斷，對網(wǎng)絡(luò)銀行的建設(shè)、發(fā)展與創(chuàng)新極為不利。所以針對網(wǎng)絡(luò)銀行應(yīng)設(shè)立適當(dāng)?shù)氖袌鰷?zhǔn)入門檻和完善的準(zhǔn)入機(jī)制，條件不宜過高[4]。

又如建立健全眾籌市場準(zhǔn)入機(jī)制。中國證券業(yè)協(xié)會在2014年公布實(shí)行的《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）》（征求意見稿），規(guī)定眾籌準(zhǔn)入市場主要有：平臺準(zhǔn)入門檻寬松，即在國內(nèi)依法設(shè)立的合伙企業(yè)、公司，凈資產(chǎn)不少于500 萬元人民幣等；融資者準(zhǔn)入，即融資者是中小微企業(yè)抑或是其發(fā)起人；合格投資者，即私募股權(quán)眾籌融資投資者務(wù)必要滿足《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定，抑或是投資單個融資項(xiàng)目的金額不少于100 萬元人民幣的個人、單位，還有凈資產(chǎn)不少于1000 萬元人民幣的單位、社會公益基金和依法設(shè)立且在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的投資計(jì)劃、金融資產(chǎn)不少于300 萬元人民幣抑或是最近三年的年均收入不少于50 萬元人民幣的個人。

（二）完善準(zhǔn)入監(jiān)管法律體系

為推動互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)有序發(fā)展，完善的市場準(zhǔn)入監(jiān)管法律體系不可或缺。這是美國的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，對中國同樣適用，應(yīng)形成完善的互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管法律體系，大力調(diào)研并盡早制定基本法是重中之重，這是完善中國互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管法律體系的必由之路。隨后要逐步制定其他有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融市場監(jiān)管的法律法規(guī)，其內(nèi)容主要有監(jiān)管法律主體以及各個主體的監(jiān)管權(quán)力、監(jiān)管原則、職能劃分、法律責(zé)任等等[5]。例如互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管涉及的法律法規(guī)大多都是規(guī)定傳統(tǒng)金融的法律法規(guī)，基于互聯(lián)網(wǎng)金融修訂有關(guān)法律法規(guī)與規(guī)章制度的內(nèi)容，明確互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管的主體及其職能，還有責(zé)任承擔(dān)。

除此以外，要加快有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的其他領(lǐng)域的市場準(zhǔn)入監(jiān)管立法進(jìn)程，借鑒國外有關(guān)保護(hù)金融參與者合法權(quán)益、建立社會信用體系、構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)信息安全系統(tǒng)等規(guī)定，逐步完善建立有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入及其發(fā)展的監(jiān)管法律體系。完善的法律體系不僅要涵蓋互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)法律，還要包括配套的、專門的法律法規(guī)，例如保護(hù)個人信息、保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益、社會征信體系等法律法規(guī)，圍繞基礎(chǔ)法這一中心，進(jìn)一步細(xì)化專門的法律，形成完善的互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管法律體系，保障互聯(lián)網(wǎng)金融有序發(fā)展。

（三）落實(shí)相關(guān)配套法律制度

正如前文所述，互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管法律體系應(yīng)涉及相關(guān)配套法律制度，所以要基于金融消費(fèi)者合法權(quán)益保護(hù)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范等價值理念，針對互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管的法律缺失，快速出臺相關(guān)法律條例。例如對P2P，應(yīng)盡快出臺實(shí)施《放貸人條例》，在法律法規(guī)中明確規(guī)定P2P 網(wǎng)貸平臺、征信體系、第三方資金托管等問題，抑或是對現(xiàn)有法律規(guī)定加以修改，如基準(zhǔn)貸款利率4 倍上限以及非法吸收公眾存款邊界等。但現(xiàn)如今還沒有區(qū)分非法集資活動的融資形式，可能會引發(fā)打擊面過大的問題。針對有巨大非法集資風(fēng)險(xiǎn)的P2P 網(wǎng)貸模式必須堅(jiān)決打擊；針對P2P 典型網(wǎng)貸模式應(yīng)通過監(jiān)管法律法規(guī)豁免，允許它們在可以控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下健康發(fā)展。

另外，應(yīng)把P2P 網(wǎng)貸納入國家的金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管視野，讓P2P 在現(xiàn)有法律法規(guī)體系下有法可依，真正體現(xiàn)其價值；監(jiān)管P2P 的市場準(zhǔn)入行為，保護(hù)其投資者的利益，有效防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；盡快針對第三方支付出臺實(shí)施《支付機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)管理辦法》等，促使第三方支付不斷趨于規(guī)范化，解決虛擬信用卡、條碼、二維碼等新型支付的監(jiān)管法律問題；出臺《虛擬貨幣監(jiān)管條例》，在規(guī)避虛擬貨幣引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的同時充分發(fā)揮虛擬貨幣在互聯(lián)網(wǎng)時代的重要價值，有效保護(hù)投資者利益；出臺實(shí)施《金融消費(fèi)者保護(hù)法》或者及時健全《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》。只有在互聯(lián)網(wǎng)金融高速發(fā)展的形勢下對現(xiàn)行市場準(zhǔn)入法律法規(guī)進(jìn)行補(bǔ)充、修訂、完善，重視加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入的功能監(jiān)管，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，才能形成保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)監(jiān)管模式，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的長遠(yuǎn)發(fā)展。

四、結(jié)語

市場準(zhǔn)入監(jiān)管法律的完善是互聯(lián)網(wǎng)金融朝著法治、合理、規(guī)范的方向持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。面對互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管法律風(fēng)險(xiǎn)，務(wù)必要嚴(yán)格遵守監(jiān)管法定、公平適度和功能績效的準(zhǔn)入原則，建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入機(jī)制，完善其法律體系，把配套法律制度落到實(shí)處，為互聯(lián)網(wǎng)金融市場準(zhǔn)入監(jiān)管提供基本的、可靠的法律保障，促使互聯(lián)網(wǎng)金融走上可持續(xù)發(fā)展道路。