• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    以國(guó)企混改提高國(guó)有資本配置運(yùn)營(yíng)效率

    2019-01-15 04:21:29李紅娟
    關(guān)鍵詞:所有制資本混合

    李紅娟

    資本的本質(zhì)是一種社會(huì)關(guān)系,通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增值。通過(guò)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革促進(jìn)國(guó)有資本和其他類型的資本取長(zhǎng)補(bǔ)短,協(xié)同共進(jìn)、融合發(fā)展,有利于優(yōu)化國(guó)有資本布局,放大各類資本功能,提升國(guó)有資本配置和運(yùn)行效率。

    一、我國(guó)國(guó)有資本配置現(xiàn)狀及主要問(wèn)題

    (一)國(guó)資監(jiān)管體制機(jī)制尚有改善空間

    國(guó)資監(jiān)管主體有待于進(jìn)一步明確。國(guó)資監(jiān)管體制存在各市場(chǎng)監(jiān)管部門交叉監(jiān)管情況,不僅導(dǎo)致行政監(jiān)管資源的浪費(fèi),也增加了被監(jiān)管對(duì)象的經(jīng)營(yíng)成本。在國(guó)資監(jiān)管信息的阻隔上,各個(gè)部門沒(méi)有對(duì)監(jiān)管信息進(jìn)行有效共享,沒(méi)有形成協(xié)同監(jiān)管的合力。國(guó)資監(jiān)管“條塊分割”既分散了市場(chǎng)的有限資源,又限制了市場(chǎng)的有效拓展,在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)扁平化時(shí)代將面臨更大的發(fā)展壓力。

    國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)機(jī)制有待健全。國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管部門根據(jù)各自監(jiān)管的要求相應(yīng)出臺(tái)不同的監(jiān)管文件,制定不同的監(jiān)管政策,使用不同的監(jiān)管方法,弱化了國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的市場(chǎng)化功能。不同交易機(jī)構(gòu)或交易平臺(tái)涉及交易的各種規(guī)章制度和操作辦法標(biāo)準(zhǔn)不一,交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)口徑也不一致,不利于市場(chǎng)間交易信息共享和項(xiàng)目資源互相推介。

    金融資本對(duì)資源調(diào)配的支持力度不夠。政府直接配置國(guó)有資本的種類和數(shù)量仍然過(guò)多,擁有較多的公共事業(yè)性質(zhì)的國(guó)企,金融行業(yè)上市公司缺乏。金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信貸投放時(shí)非常注重信用水平,一般對(duì)貸款企業(yè)的抵押質(zhì)押品、企業(yè)資質(zhì)等信息會(huì)予以高度關(guān)注,金融機(jī)構(gòu)對(duì)信貸政策把握不到位支持新興產(chǎn)業(yè)力度相對(duì)較弱。

    (二)國(guó)有資本結(jié)構(gòu)布局待進(jìn)一步優(yōu)化

    我國(guó)國(guó)有資本產(chǎn)業(yè)布局不合理。很大一部分國(guó)有資本集中在低效、產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)業(yè)層次不高、產(chǎn)業(yè)鏈低端的領(lǐng)域內(nèi)。高新技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、新能源、新材料等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域國(guó)有資本投入占比不高,具有產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)力、影響力的領(lǐng)域內(nèi)國(guó)有資本占比更是處于較低比例。大規(guī)模的國(guó)有資本投入到國(guó)民各產(chǎn)業(yè)發(fā)展,但是產(chǎn)業(yè)分布較散,未能實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的規(guī)模聚集效應(yīng)。我國(guó)國(guó)有資本分布涉及行業(yè)過(guò)多,行業(yè)覆蓋面過(guò)寬、戰(zhàn)線分布過(guò)長(zhǎng)、資源配置過(guò)散、行業(yè)主業(yè)趨同、同業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、資本集中度不高,不利于發(fā)揮其在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的引導(dǎo)作用。基礎(chǔ)和公益性行業(yè)領(lǐng)域布局較為分散。國(guó)有資本對(duì)資源的控制力和影響力未完全發(fā)揮,運(yùn)營(yíng)效率不高,戰(zhàn)略性行業(yè)領(lǐng)域國(guó)有資本競(jìng)爭(zhēng)力還不夠強(qiáng)。

    國(guó)有企業(yè)資本規(guī)模小競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。經(jīng)過(guò)了多年的國(guó)有企業(yè)改革,我國(guó)的國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力水平整體有所提高,尤其是產(chǎn)生了一批立足國(guó)際市場(chǎng)的大型國(guó)企,對(duì)國(guó)有資本的布局產(chǎn)生了一定的影響。但是較之發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際領(lǐng)先跨國(guó)公司而言,我國(guó)的國(guó)有企業(yè)仍然存在規(guī)模偏小、資源配置力弱、行業(yè)集中度偏低,國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不強(qiáng)等問(wèn)題。一些大型國(guó)有企業(yè)業(yè)務(wù)板塊紛雜、主業(yè)不突出、輔業(yè)包袱重,子企業(yè)層級(jí)過(guò)多、母公司對(duì)子公司管控能力弱。國(guó)有企業(yè)普遍存在內(nèi)外部體制機(jī)制靈活性相對(duì)不足,面對(duì)行業(yè)更新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型等應(yīng)對(duì)能力不強(qiáng),部分傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)盈利能力持續(xù)下降、債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重、資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。國(guó)有資本從“散小弱低”企業(yè)退出機(jī)制不完善,進(jìn)入具有競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的企業(yè)規(guī)劃缺乏統(tǒng)籌長(zhǎng)遠(yuǎn)設(shè)計(jì)。這需要在新一輪的國(guó)有企業(yè)改革和國(guó)有資本布局中進(jìn)行戰(zhàn)略方面的調(diào)整,堅(jiān)持國(guó)有企業(yè)重組整合的基礎(chǔ)上,推動(dòng)國(guó)有資本向具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)及其主業(yè)集中,完善企業(yè)內(nèi)外的體制機(jī)制,國(guó)有資本向擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、國(guó)際知名品牌、行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)、具有一流國(guó)際一流企業(yè)潛力的國(guó)有布局。

    (三)混合所有制改革制度體系不完善

    混合所有制改革配套制度不健全。一是員工持股操作依據(jù)待細(xì)化。需緊密結(jié)合國(guó)家治理體系建設(shè)和國(guó)有企業(yè)功能定位,研究明確國(guó)有資本在哪些行業(yè)必須獨(dú)資,在哪些行業(yè)必須控股,在哪些行業(yè)可以參股或完全退出。同時(shí),需結(jié)合不同行業(yè)企業(yè)特點(diǎn),優(yōu)選最佳戰(zhàn)略投資者、探索最合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。二是國(guó)企民企融合度需加強(qiáng)。國(guó)有資本與社會(huì)資本在企業(yè)文化、管理理念、價(jià)值取向等方面存在差異,混合所有制企業(yè)中如何實(shí)現(xiàn)兩者真正的有效融合,還需要進(jìn)一步探索各類資本協(xié)同發(fā)展的價(jià)值理念、行為準(zhǔn)則和有效合作規(guī)范體系。三是混改后的企業(yè)治理機(jī)制需進(jìn)一步完善?;旄暮蟮钠髽I(yè)在治理機(jī)制、管理方法、運(yùn)行方式、激勵(lì)機(jī)制等方面都與原先的企業(yè)既有的模式存在較大差異,需要進(jìn)行既“換湯”又要“換藥”式的改革創(chuàng)新,全面激發(fā)企業(yè)發(fā)展的內(nèi)外動(dòng)能。

    混合所有制改革推進(jìn)中所暴露出來(lái)的問(wèn)題亟待破解。從當(dāng)前各地推進(jìn)混改的成效來(lái)看,各區(qū)域間混合所有制改革呈兩極分化趨勢(shì),改革進(jìn)度各一,大部分地區(qū)混改有待提速。一些地方國(guó)企混合所有制改革“名義”重于“實(shí)質(zhì)”,改革不徹底,有的地方國(guó)企混改后企業(yè)依然沿用老的思維和模式運(yùn)行企業(yè),有的混改后的企業(yè)依然存在“一股獨(dú)大”的問(wèn)題?;旄牡姆秶透母锪Χ壬行柽M(jìn)一步加強(qiáng)。從目前來(lái)看,地方混合所有制改革的試點(diǎn)大多停留在競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)的二級(jí)(及以下)公司層面,涉及到集團(tuán)層面的改革不多,已開(kāi)展的地方國(guó)企需進(jìn)一步提升“改”的質(zhì)量,尤其是地方政府在一級(jí)、二級(jí)企業(yè)完善公司治理結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化激勵(lì)方面的進(jìn)展比較有限,改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和領(lǐng)域還需進(jìn)一步強(qiáng)化。

    二、以混合所有制改革提升國(guó)資運(yùn)營(yíng)效率總體思路

    國(guó)有資本調(diào)整和優(yōu)化的核心是增強(qiáng)國(guó)有資本的控制力、影響力和運(yùn)行效率,重點(diǎn)解決國(guó)有資本“投向哪里”以及“投入多少”的問(wèn)題。未來(lái)我國(guó)國(guó)有資本布局的方向,主要是按照國(guó)有資本的基本特性進(jìn)行資本的安排和運(yùn)營(yíng),并在國(guó)有資本載體的國(guó)有企業(yè)層面建立和完善有利于提高經(jīng)營(yíng)效率的體制機(jī)制。

    國(guó)有企業(yè)作為國(guó)有資本的重要載體,加快調(diào)整企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化的基礎(chǔ)上,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,是提高國(guó)資運(yùn)營(yíng)效率的重要途徑。通過(guò)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)的完善和外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的優(yōu)化,整合優(yōu)質(zhì)資源,提高國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)效益,使企業(yè)真正實(shí)現(xiàn)政企分離、政資分離,增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)的活力,由傳統(tǒng)企業(yè)管理制度向現(xiàn)代企業(yè)制度加速轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    通過(guò)混合所有制改革,引入具有優(yōu)勢(shì)資源或者核心競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略投資者,帶動(dòng)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí),推進(jìn)各類資本融合發(fā)展。以擁有優(yōu)勢(shì)主業(yè)的企業(yè)為主導(dǎo),發(fā)揮國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司專業(yè)平臺(tái)作用,聚焦企業(yè)主業(yè)板塊,加大內(nèi)部現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)資源整合和國(guó)有企業(yè)之間專業(yè)化整合。國(guó)有資本有序地從“規(guī)模小”“分布散”“盈利弱”“經(jīng)營(yíng)差”“產(chǎn)業(yè)鏈低”的企業(yè)退出,根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向適度的向龍頭骨干企業(yè)集中。

    以國(guó)有企業(yè)提質(zhì)增效為目標(biāo),遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)方向,多措并舉著力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),提高國(guó)有資本的配置和運(yùn)營(yíng)效率。

    三、提高國(guó)有資本配置運(yùn)營(yíng)效率對(duì)策建議

    總體而言,創(chuàng)新和改革國(guó)有資本資源配置可以分別從政府體制機(jī)制完善、企業(yè)外部資源整合和增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)力建設(shè)三個(gè)層面推進(jìn)。

    (一)完善國(guó)資管理體制,創(chuàng)新國(guó)資監(jiān)管機(jī)制

    加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì),強(qiáng)化協(xié)調(diào)監(jiān)督。改革國(guó)資監(jiān)管體制,充分發(fā)揮其對(duì)國(guó)有資本監(jiān)督和管理的兩項(xiàng)權(quán)責(zé)。所謂國(guó)有資本的“監(jiān)督”是國(guó)資監(jiān)管部門作為出資人對(duì)國(guó)有資本的風(fēng)險(xiǎn)防控職能,主要是對(duì)資本授權(quán)進(jìn)行監(jiān)督,“管理”是以管資本為主,考核相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo),從放活資本經(jīng)營(yíng)權(quán)的基礎(chǔ)上下放相應(yīng)權(quán)責(zé),完善資本授權(quán)機(jī)制和相應(yīng)的流程規(guī)范。按照市場(chǎng)監(jiān)管與出資人職責(zé)相分離的原則,理順國(guó)有資本管理體制。建立統(tǒng)一的國(guó)有資本出資人制度,明確出資人的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任。出資人主要對(duì)其所出資的資本進(jìn)行負(fù)責(zé),重點(diǎn)關(guān)注國(guó)有資本的投資方向、國(guó)有資本的分布、國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)、國(guó)有資本的收益、國(guó)有資本的風(fēng)險(xiǎn)防范等,而國(guó)有資本的具體運(yùn)營(yíng)事務(wù)由企業(yè)依法自行履職。國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)戰(zhàn)略、投資和重大事項(xiàng)的監(jiān)督,但避免介入過(guò)深。加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)控的及時(shí)性和有效性,建立國(guó)有企業(yè)事前報(bào)告制度、事后報(bào)告制度和總體報(bào)告制度。

    (二)優(yōu)化國(guó)有資本布局,釋放國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源

    進(jìn)一步優(yōu)化國(guó)有資本產(chǎn)業(yè)布局。突出主業(yè),聚焦優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè),促進(jìn)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展擴(kuò)張,并逐步退出劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)。國(guó)有資源重點(diǎn)投向基礎(chǔ)性、公共性、戰(zhàn)略性、平臺(tái)性等關(guān)鍵領(lǐng)域、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和核心企業(yè)。用改革的辦法推進(jìn)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化,切實(shí)改變國(guó)有企業(yè)“小、散、弱”的狀況。穩(wěn)妥推進(jìn)壓縮企業(yè)管理層級(jí)精簡(jiǎn)企業(yè)法人數(shù)量工作。加快處置“僵尸企業(yè)”和特困企業(yè),通過(guò)處置“僵尸企業(yè)”釋放國(guó)有經(jīng)濟(jì)資源。對(duì)具有一定的品牌影響力和技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力、符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,卻又因各種原因暫時(shí)困難的企業(yè),通過(guò)兼并重組、優(yōu)化組合的方式,盤活現(xiàn)有資源,提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)能力;對(duì)不符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向而又長(zhǎng)期虧損的企業(yè),則應(yīng)通過(guò)破產(chǎn)重組、資產(chǎn)處置等方式,將其占據(jù)的財(cái)政、信貸等資源釋放出來(lái),為新興產(chǎn)業(yè)或具有創(chuàng)新潛力的企業(yè)提供資源支持,進(jìn)而形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)能。

    融合發(fā)展資本鏈與產(chǎn)業(yè)鏈。積極履行國(guó)企的社會(huì)責(zé)任,加強(qiáng)資源整合,延伸上下游服務(wù)鏈條,打通國(guó)資業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈促進(jìn)公共資源市場(chǎng)化配置。通過(guò)金融行業(yè)來(lái)帶動(dòng)傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),將資本鏈與產(chǎn)業(yè)鏈融合,對(duì)各類資本協(xié)同共進(jìn)起到雙贏的效果。通過(guò)調(diào)整、優(yōu)化國(guó)有資本配置結(jié)構(gòu),消除資源配置中的“擠出效應(yīng)”,為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展提供相對(duì)寬松的資源環(huán)境和營(yíng)商環(huán)境,進(jìn)一步釋放民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活力。優(yōu)化政府投資方式,通過(guò)投資補(bǔ)助、基金注資、擔(dān)保補(bǔ)貼、貸款貼息等方式,優(yōu)先支持引入社會(huì)資本的項(xiàng)目。引入保險(xiǎn)資金、社保基金等長(zhǎng)期投資者參與具有戰(zhàn)略性的重點(diǎn)工程投資和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)。鼓勵(lì)社會(huì)資本投資或參股基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、公共服務(wù)等領(lǐng)域項(xiàng)目,使各類投資者在平等競(jìng)爭(zhēng)中獲取合理收益。在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域選擇有代表性的政府投融資項(xiàng)目,開(kāi)展多種形式的政府和社會(huì)資本合作試點(diǎn),加快形成可復(fù)制、可推廣的模式和經(jīng)驗(yàn)。

    (三)完善混改制度體系,統(tǒng)籌推進(jìn)資本整合

    強(qiáng)化混合所有制改革頂層設(shè)計(jì)。進(jìn)一步準(zhǔn)確界定國(guó)有資本功能,明確非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的空間和范圍,對(duì)混合所有制改革的法律制度和保障機(jī)制進(jìn)行精細(xì)化設(shè)計(jì)和落實(shí)。在指標(biāo)制度、標(biāo)準(zhǔn)制度、統(tǒng)計(jì)制度、考評(píng)制度、機(jī)構(gòu)組織等方面深化國(guó)企混合所有制改革和探索創(chuàng)新,形成衡量發(fā)展、統(tǒng)計(jì)發(fā)展、考評(píng)發(fā)展、組織發(fā)展、推動(dòng)發(fā)展的新制度體系。進(jìn)一步明確國(guó)有企業(yè)混合所有制改革重點(diǎn)和方向,優(yōu)先選擇主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)有企業(yè),積極推進(jìn)混合所有制改革。按照國(guó)有企業(yè)分類的不同采取相應(yīng)措施,在引導(dǎo)子公司層面改革的同時(shí)積極探索在集團(tuán)公司層面推進(jìn)混合所有制改革。

    積極推進(jìn)混合所有制改革,動(dòng)態(tài)地調(diào)整和優(yōu)化國(guó)有資本布局。從資本融合發(fā)展的角度出發(fā),本著有利于各所有制經(jīng)濟(jì)資本放大、資源互補(bǔ)、協(xié)同并進(jìn)的原則進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局和行業(yè)發(fā)展。充分發(fā)揮非公有資本在資金、技術(shù)、管理、人才、信息等方面的資源優(yōu)勢(shì),強(qiáng)化國(guó)有資本在政策、融資、信用等方面的優(yōu)勢(shì)。探索建立國(guó)有股東“金股”制度,通過(guò)約定對(duì)特定事項(xiàng)的否決權(quán),確保國(guó)有資本在特定領(lǐng)域的控制力。國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化的目的在于促進(jìn)國(guó)有企業(yè)建立現(xiàn)代化企業(yè)制度,充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在國(guó)有資本流動(dòng)中的調(diào)節(jié)作用。通過(guò)股權(quán)多元化可以分擔(dān)國(guó)有資本投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),減輕國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金壓力和促進(jìn)理性經(jīng)營(yíng)決策。除少數(shù)領(lǐng)域外,要積極發(fā)展多元投資主體公司。目前,國(guó)有大企業(yè)多呈現(xiàn)集團(tuán)形態(tài),即一個(gè)獨(dú)資母公司下面有若干個(gè)全資或者控股子公司。多元主體參與資本投資、運(yùn)營(yíng)決策,會(huì)產(chǎn)生共同的價(jià)值分析和評(píng)價(jià),降低因投資失誤而帶來(lái)的國(guó)有資本流失風(fēng)險(xiǎn)。加快國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化進(jìn)程,尤其是在母公司層面引入私人資本,以加強(qiáng)政企分開(kāi)和減少體制風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)國(guó)有資本專業(yè)化能力。積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,提升企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)合力,推動(dòng)企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)變。

    (作者為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院體改所副研究員)

    猜你喜歡
    所有制資本混合
    混合宅
    一起來(lái)學(xué)習(xí)“混合運(yùn)算”
    資本策局變
    商周刊(2018年18期)2018-09-21 09:14:42
    油水混合
    第一資本觀
    商周刊(2017年25期)2017-04-25 08:12:18
    VR 資本之路
    “零資本”下的資本維持原則
    商事法論集(2015年2期)2015-06-27 01:18:54
    混合所有制
    混合所有制醫(yī)院:到底走多遠(yuǎn)?
    所有制結(jié)構(gòu)
    江蘇年鑒(2014年0期)2014-03-11 17:09:29
    亚洲经典国产精华液单| 亚洲成人手机| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 午夜视频国产福利| 日韩人妻高清精品专区| 色哟哟·www| 午夜老司机福利剧场| 黄色视频在线播放观看不卡| 国产色婷婷99| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 成年美女黄网站色视频大全免费 | 五月天丁香电影| 麻豆成人午夜福利视频| 国产精品久久久久久精品古装| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 中文字幕久久专区| 国产精品人妻久久久久久| 色94色欧美一区二区| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 亚洲av中文av极速乱| 欧美日韩视频精品一区| 成人国产av品久久久| 国产精品久久久久久精品电影小说| 日本黄色片子视频| 99热这里只有精品一区| 日本91视频免费播放| 成年人免费黄色播放视频 | 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 十八禁高潮呻吟视频 | 在线 av 中文字幕| 日韩一区二区视频免费看| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 精品久久久久久电影网| 日日爽夜夜爽网站| 熟妇人妻不卡中文字幕| www.av在线官网国产| 如日韩欧美国产精品一区二区三区 | 久久热精品热| 搡老乐熟女国产| 麻豆成人午夜福利视频| 国产精品不卡视频一区二区| 欧美日韩视频精品一区| 国产免费视频播放在线视频| 丝瓜视频免费看黄片| 少妇高潮的动态图| 69精品国产乱码久久久| 91久久精品国产一区二区成人| 美女视频免费永久观看网站| 久久精品国产亚洲av涩爱| 亚洲精品,欧美精品| 伦理电影免费视频| 久久精品国产亚洲网站| 99re6热这里在线精品视频| 亚洲真实伦在线观看| 亚洲精品国产成人久久av| 亚洲精品第二区| 99久久精品一区二区三区| 亚洲欧美精品自产自拍| 午夜久久久在线观看| 色婷婷久久久亚洲欧美| 午夜免费观看性视频| 91久久精品电影网| 中文精品一卡2卡3卡4更新| av不卡在线播放| 乱码一卡2卡4卡精品| 国产男女超爽视频在线观看| 视频区图区小说| 在线观看美女被高潮喷水网站| 亚洲精品成人av观看孕妇| a级一级毛片免费在线观看| 国产免费一级a男人的天堂| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 精品一区二区三卡| 蜜臀久久99精品久久宅男| 搡老乐熟女国产| 韩国高清视频一区二区三区| 亚洲中文av在线| 国产欧美日韩综合在线一区二区 | 赤兔流量卡办理| 国产精品一区二区在线观看99| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 卡戴珊不雅视频在线播放| 精品少妇久久久久久888优播| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 好男人视频免费观看在线| 2021少妇久久久久久久久久久| 免费在线观看成人毛片| av线在线观看网站| 一级毛片aaaaaa免费看小| 麻豆成人av视频| 国产成人freesex在线| 日本-黄色视频高清免费观看| 男女啪啪激烈高潮av片| 哪个播放器可以免费观看大片| 亚洲精品乱久久久久久| 嫩草影院新地址| 老司机亚洲免费影院| 香蕉精品网在线| 青春草视频在线免费观看| 我的老师免费观看完整版| 国产男人的电影天堂91| 韩国高清视频一区二区三区| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 十分钟在线观看高清视频www | 一级毛片aaaaaa免费看小| 亚洲av中文av极速乱| 一级毛片久久久久久久久女| 高清在线视频一区二区三区| 久久热精品热| 91精品国产国语对白视频| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃 | 欧美日本中文国产一区发布| 黑人高潮一二区| 男人爽女人下面视频在线观看| 国产欧美日韩精品一区二区| av播播在线观看一区| 国产黄片视频在线免费观看| 国产高清三级在线| 只有这里有精品99| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 日韩制服骚丝袜av| 丝袜脚勾引网站| 午夜免费观看性视频| 日本与韩国留学比较| 国产黄片视频在线免费观看| 久久久久久久亚洲中文字幕| 街头女战士在线观看网站| 久久99热这里只频精品6学生| 自线自在国产av| 精品酒店卫生间| 亚洲国产av新网站| 国产美女午夜福利| 99国产精品免费福利视频| 成人黄色视频免费在线看| 免费观看无遮挡的男女| 国产欧美日韩精品一区二区| 日韩伦理黄色片| videossex国产| 亚洲第一av免费看| 久久免费观看电影| 国产免费视频播放在线视频| 成年女人在线观看亚洲视频| 一区二区三区精品91| 青青草视频在线视频观看| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 中国三级夫妇交换| 精品人妻熟女av久视频| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 一区二区av电影网| 久久精品夜色国产| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 久久久国产一区二区| 99热6这里只有精品| 不卡视频在线观看欧美| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 曰老女人黄片| 五月开心婷婷网| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 少妇 在线观看| 国产在线免费精品| 亚洲国产精品专区欧美| 国产乱来视频区| 色94色欧美一区二区| 一级片'在线观看视频| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 伊人久久精品亚洲午夜| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 久久精品国产亚洲网站| 久久久久久久久久人人人人人人| 日韩强制内射视频| 精品人妻一区二区三区麻豆| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国产免费视频播放在线视频| 国产成人午夜福利电影在线观看| 亚洲综合色惰| 国产视频内射| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 中文字幕制服av| 中文字幕人妻丝袜制服| 丰满迷人的少妇在线观看| 极品少妇高潮喷水抽搐| 日本色播在线视频| a 毛片基地| 国产毛片在线视频| 亚洲国产欧美在线一区| a 毛片基地| 夜夜爽夜夜爽视频| 3wmmmm亚洲av在线观看| 亚洲精品久久午夜乱码| 精品人妻一区二区三区麻豆| 免费观看a级毛片全部| 能在线免费看毛片的网站| 久热这里只有精品99| 国产精品无大码| 美女cb高潮喷水在线观看| 国产成人午夜福利电影在线观看| 日韩精品有码人妻一区| 久久 成人 亚洲| 亚洲精品国产色婷婷电影| 少妇人妻久久综合中文| 在线观看国产h片| 国产成人aa在线观看| 在线观看一区二区三区激情| 免费av不卡在线播放| 欧美bdsm另类| 亚洲,一卡二卡三卡| 国产日韩欧美视频二区| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 青青草视频在线视频观看| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 成人国产av品久久久| 日韩视频在线欧美| 国内揄拍国产精品人妻在线| 三级国产精品片| 大陆偷拍与自拍| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 亚洲人成网站在线播| 交换朋友夫妻互换小说| 婷婷色综合www| 亚洲,欧美,日韩| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 女人精品久久久久毛片| 极品教师在线视频| 日韩av不卡免费在线播放| 中文字幕av电影在线播放| 成人综合一区亚洲| 日韩中字成人| 麻豆乱淫一区二区| 日本-黄色视频高清免费观看| 日韩成人av中文字幕在线观看| 少妇精品久久久久久久| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 麻豆成人午夜福利视频| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 久久国产亚洲av麻豆专区| 秋霞伦理黄片| 亚洲精品乱久久久久久| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 精品国产乱码久久久久久小说| 曰老女人黄片| 国产免费福利视频在线观看| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 精品人妻熟女毛片av久久网站| av又黄又爽大尺度在线免费看| 亚洲av综合色区一区| 天堂中文最新版在线下载| 日本爱情动作片www.在线观看| 中文字幕久久专区| 日韩三级伦理在线观看| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃 | 久久久久久久久久久久大奶| 美女内射精品一级片tv| av有码第一页| 综合色丁香网| 在线观看免费视频网站a站| 国产一区二区在线观看av| 三级国产精品片| 国产精品一区二区性色av| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 蜜桃在线观看..| 丰满人妻一区二区三区视频av| 国产 一区精品| 大香蕉97超碰在线| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 亚洲内射少妇av| 亚洲不卡免费看| 中文欧美无线码| 久久国内精品自在自线图片| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 欧美性感艳星| 欧美变态另类bdsm刘玥| 国产亚洲欧美精品永久| 国产日韩欧美在线精品| 97超视频在线观看视频| 日日啪夜夜爽| 亚洲欧洲国产日韩| 国产精品蜜桃在线观看| 成人黄色视频免费在线看| 男人爽女人下面视频在线观看| 国产精品一区二区在线观看99| a级毛片免费高清观看在线播放| 欧美丝袜亚洲另类| 日韩一区二区视频免费看| 边亲边吃奶的免费视频| 91在线精品国自产拍蜜月| 国产伦精品一区二区三区四那| 色吧在线观看| 91成人精品电影| 26uuu在线亚洲综合色| 免费在线观看成人毛片| 亚洲av国产av综合av卡| 水蜜桃什么品种好| 国产熟女欧美一区二区| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 亚洲在久久综合| 成人影院久久| 国产av一区二区精品久久| 中国三级夫妇交换| 久久久国产欧美日韩av| 成人国产av品久久久| 99国产精品免费福利视频| 亚洲精品国产成人久久av| 成人综合一区亚洲| 啦啦啦在线观看免费高清www| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃 | 日产精品乱码卡一卡2卡三| 男人和女人高潮做爰伦理| 久久久久久久久久人人人人人人| 美女内射精品一级片tv| av福利片在线观看| 在线观看免费高清a一片| 色5月婷婷丁香| 91久久精品国产一区二区三区| 99热这里只有是精品50| 大码成人一级视频| 国产色婷婷99| 亚洲内射少妇av| 夜夜爽夜夜爽视频| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 精品亚洲成国产av| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 美女视频免费永久观看网站| 三级国产精品欧美在线观看| 色吧在线观看| 插逼视频在线观看| 大片电影免费在线观看免费| 日韩一区二区三区影片| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 有码 亚洲区| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 天天操日日干夜夜撸| 欧美国产精品一级二级三级 | 国产日韩欧美在线精品| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 欧美国产精品一级二级三级 | 啦啦啦在线观看免费高清www| 最近2019中文字幕mv第一页| 国产成人一区二区在线| 中国三级夫妇交换| 少妇 在线观看| 国产成人freesex在线| 99久久中文字幕三级久久日本| 国产精品久久久久久精品电影小说| 看免费成人av毛片| 久久韩国三级中文字幕| 久久久国产精品麻豆| 高清不卡的av网站| 亚洲中文av在线| 免费观看无遮挡的男女| 成人亚洲精品一区在线观看| 六月丁香七月| 成人亚洲欧美一区二区av| 久久国产亚洲av麻豆专区| 岛国毛片在线播放| 91精品国产国语对白视频| 国产在线免费精品| 精品国产国语对白av| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 中文字幕av电影在线播放| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 伦理电影免费视频| 蜜桃在线观看..| 成人影院久久| 99国产精品免费福利视频| 黄色怎么调成土黄色| 国产探花极品一区二区| 久久韩国三级中文字幕| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 毛片一级片免费看久久久久| 久久久久久久久久人人人人人人| 国产亚洲精品久久久com| 亚洲电影在线观看av| 久久韩国三级中文字幕| 99视频精品全部免费 在线| 最后的刺客免费高清国语| 久久久久久久久久人人人人人人| 99久久精品国产国产毛片| 全区人妻精品视频| 色婷婷久久久亚洲欧美| 男女啪啪激烈高潮av片| 性色av一级| av播播在线观看一区| 成人二区视频| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 少妇人妻久久综合中文| 午夜影院在线不卡| 欧美国产精品一级二级三级 | 亚洲成人手机| 日本免费在线观看一区| 日韩亚洲欧美综合| 午夜日本视频在线| 丝袜在线中文字幕| 亚洲伊人久久精品综合| 午夜影院在线不卡| 久久久精品94久久精品| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 欧美区成人在线视频| 一级毛片我不卡| 国产av码专区亚洲av| 久久国内精品自在自线图片| 日韩人妻高清精品专区| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 如日韩欧美国产精品一区二区三区 | 国内精品宾馆在线| 欧美精品一区二区大全| 99热6这里只有精品| 久久99蜜桃精品久久| 妹子高潮喷水视频| 草草在线视频免费看| 伊人久久国产一区二区| 各种免费的搞黄视频| 美女中出高潮动态图| a级毛片免费高清观看在线播放| 日韩成人伦理影院| 在线观看免费高清a一片| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 国内精品宾馆在线| 婷婷色麻豆天堂久久| 国产精品一二三区在线看| 黄片无遮挡物在线观看| 老熟女久久久| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 青春草视频在线免费观看| 91久久精品国产一区二区三区| 高清视频免费观看一区二区| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 久久久久久久久久人人人人人人| 99久国产av精品国产电影| 午夜福利网站1000一区二区三区| 国产视频内射| av福利片在线| 一个人免费看片子| 亚洲欧洲日产国产| 国产毛片在线视频| 十八禁高潮呻吟视频 | 久久久国产欧美日韩av| 久久久久久久久大av| 久久久a久久爽久久v久久| 久久久久视频综合| a级一级毛片免费在线观看| 久久综合国产亚洲精品| 久久女婷五月综合色啪小说| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 两个人的视频大全免费| 日本黄色片子视频| 久久精品国产自在天天线| 亚洲国产精品国产精品| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 国产又色又爽无遮挡免| 久久97久久精品| 插逼视频在线观看| 51国产日韩欧美| 日本色播在线视频| av在线老鸭窝| av天堂久久9| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 好男人视频免费观看在线| 三级国产精品欧美在线观看| 色视频www国产| 日韩伦理黄色片| tube8黄色片| 精品一区在线观看国产| 久久久久久久久久成人| 美女内射精品一级片tv| 男的添女的下面高潮视频| 国产69精品久久久久777片| 26uuu在线亚洲综合色| tube8黄色片| 国产亚洲最大av| 精品少妇黑人巨大在线播放| 一本久久精品| 国产极品天堂在线| 亚洲人成网站在线播| 五月玫瑰六月丁香| 麻豆成人av视频| 国模一区二区三区四区视频| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 免费看av在线观看网站| 色吧在线观看| 在线播放无遮挡| 中文字幕av电影在线播放| 亚洲电影在线观看av| 秋霞在线观看毛片| 日韩精品有码人妻一区| 男女无遮挡免费网站观看| 国产综合精华液| .国产精品久久| 国产 精品1| 国产 一区精品| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 国产男女内射视频| 一个人看视频在线观看www免费| 一级毛片我不卡| 精品人妻偷拍中文字幕| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | av女优亚洲男人天堂| 午夜av观看不卡| 丝袜喷水一区| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 插逼视频在线观看| 国产视频内射| 十分钟在线观看高清视频www | 国产亚洲欧美精品永久| 国产成人freesex在线| 婷婷色综合www| 国产亚洲5aaaaa淫片| 亚洲国产精品国产精品| 91久久精品国产一区二区三区| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 久久久久网色| 国产一区二区在线观看日韩| 精品久久久噜噜| 日韩成人av中文字幕在线观看| 中文字幕人妻丝袜制服| 啦啦啦啦在线视频资源| 一级毛片 在线播放| 在线播放无遮挡| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 亚洲精品自拍成人| 伊人久久国产一区二区| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 欧美老熟妇乱子伦牲交| 能在线免费看毛片的网站| 这个男人来自地球电影免费观看 | 国产有黄有色有爽视频| 麻豆乱淫一区二区| 十分钟在线观看高清视频www | 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 国模一区二区三区四区视频| freevideosex欧美| 涩涩av久久男人的天堂| 搡老乐熟女国产| 国产精品一区二区在线观看99| 久久精品夜色国产| 美女国产视频在线观看| 国产伦理片在线播放av一区| 六月丁香七月| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 国产日韩欧美亚洲二区| 亚洲情色 制服丝袜| 国产熟女欧美一区二区| 欧美3d第一页| 午夜激情久久久久久久| av有码第一页| 在线免费观看不下载黄p国产| 极品人妻少妇av视频| 91精品一卡2卡3卡4卡| 国产在视频线精品| 欧美日韩视频精品一区| 国产淫语在线视频| 中文字幕av电影在线播放| 精品人妻偷拍中文字幕| 乱人伦中国视频| 青春草亚洲视频在线观看| 色网站视频免费| 热re99久久精品国产66热6| 一本色道久久久久久精品综合| 99re6热这里在线精品视频| 国产精品嫩草影院av在线观看| 国产熟女午夜一区二区三区 | 亚洲精品亚洲一区二区| av黄色大香蕉| 精品久久国产蜜桃| 亚洲国产精品999| 久久国产亚洲av麻豆专区| 五月天丁香电影| 色网站视频免费| 亚洲精品日本国产第一区| 亚洲一区二区三区欧美精品| 亚洲av综合色区一区| 午夜激情久久久久久久| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 久久久久国产精品人妻一区二区| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 国产又色又爽无遮挡免| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 夫妻性生交免费视频一级片| 秋霞在线观看毛片| av又黄又爽大尺度在线免费看| 国产成人精品福利久久| 狂野欧美激情性bbbbbb| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 欧美日本中文国产一区发布| 亚洲欧美一区二区三区国产| 女人精品久久久久毛片| 亚洲国产日韩一区二区| 亚洲精品第二区| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 国产欧美亚洲国产| 免费在线观看成人毛片| 国产男人的电影天堂91| 国产精品一区二区在线观看99| 在线观看www视频免费| 亚洲内射少妇av| 欧美区成人在线视频| 极品教师在线视频| 国产精品三级大全| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 亚洲精品456在线播放app| 亚洲内射少妇av| 精品国产露脸久久av麻豆| 国产精品蜜桃在线观看| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 黄色一级大片看看| 99热全是精品| 大片电影免费在线观看免费| 老司机影院毛片| 91精品国产九色| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 在线看a的网站|