海南自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港建設(shè)背景下金融開放路徑思考

吳玲

摘 要：2018年4月14日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見》，提出結(jié)合海南特點，以現(xiàn)有自由貿(mào)易試驗區(qū)試點內(nèi)容為主體，建設(shè)中國（海南）自由貿(mào)易試驗區(qū)，支持海南逐步探索、穩(wěn)步推進(jìn)中國特色自由貿(mào)易港建設(shè)。海南目前金融開放程度較低，但海南最終將建立自由貿(mào)易港的定位，將推動著海南傳統(tǒng)金融的變革和新金融的發(fā)展。海南應(yīng)抓住良好的契機(jī)，從完善金融基礎(chǔ)設(shè)施到打造國際金融中心，實現(xiàn)高層次高水平的金融開放，同時要堅持宏觀審慎監(jiān)管，探索金融監(jiān)管沙盒機(jī)制，從而進(jìn)行風(fēng)險防范，為金融開放保駕護(hù)航。

關(guān)鍵詞：海南;自貿(mào)區(qū);自貿(mào)港;金融開放;路徑

中圖分類號：F752.8? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）34-0095-02

一、海南金融業(yè)開放現(xiàn)狀

1.外資金融機(jī)構(gòu)少。截至2018年末，海南全省僅有南洋商業(yè)銀行1家外資銀行機(jī)構(gòu)，中外合資財務(wù)公司、外資券商、外資保險機(jī)構(gòu)、外資產(chǎn)業(yè)投資基金更是空白。截至2018年末，全省外資銀行貸款余額僅為17.3億元，僅占全省本外幣各項貸款余額的0.2%。

2.金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)薄弱。FT賬戶是海南建設(shè)自由貿(mào)易港的重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，是海南確定的自貿(mào)區(qū)（港）12個先導(dǎo)性項目之一，是資本項目可自由兌換先行先試的重要載體。FT賬戶已于2019年1月1日全省上線，但從目前該賬戶運(yùn)行的情況來看，企業(yè)需求不足，F(xiàn)T賬戶的使用不活躍。目前已開設(shè)FT賬戶的企業(yè)中，僅兩成企業(yè)表示有意愿利用FT賬戶開展業(yè)務(wù)，有的銀行機(jī)構(gòu)仍未利用FT賬戶開展任何業(yè)務(wù)。

3.外資吸引能力弱，跨境人民幣業(yè)務(wù)量小。2018年海南全省直投流入15.71億美元，僅占全國的1.2%;截至2018年底，海南省辦理過跨境人民幣業(yè)務(wù)的企業(yè)（非銀行機(jī)構(gòu)）僅占全省企業(yè)總量的1.1%，2018年全省銀行機(jī)構(gòu)辦理的人民幣跨境實際收付額281.34億元，僅占全國業(yè)務(wù)總額的0.3%。

4.離岸業(yè)務(wù)產(chǎn)品使用覆蓋率低，實際交易需求量少。目前離岸銀行業(yè)務(wù)可受理的金融產(chǎn)品豐富，但4家離岸業(yè)務(wù)受理行均表示，客戶自主使用的產(chǎn)品種類單一，覆蓋率低，各業(yè)務(wù)產(chǎn)品發(fā)展不充分，業(yè)務(wù)主要集中在外匯存貸款、資金匯劃和貿(mào)易項下的信用證業(yè)務(wù)。

二、從促進(jìn)服務(wù)貿(mào)易發(fā)展到提升資源配置效率，金融開放是自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港建設(shè)的必然要求

金融是服務(wù)貿(mào)易的重要組成部分，金融開放是自由貿(mào)易區(qū)（港）建設(shè)的必要措施和重要領(lǐng)域，是自貿(mào)港與外部之間生產(chǎn)要素實現(xiàn)自由流動的必要條件。自貿(mào)港最大的優(yōu)勢就是金融開放，只有通過金融開放，才能提高資源配置效率，為實體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提供多樣化、國際化金融服務(wù)和風(fēng)險管理工具。而且，金融開放也有利于改善金融業(yè)的發(fā)展環(huán)境，促進(jìn)金融業(yè)態(tài)有效競爭，進(jìn)而引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

三、從滿足一般融資需求到金融自由化，金融將通過三層機(jī)制對自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港經(jīng)濟(jì)發(fā)揮作用

在建設(shè)自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港的過程中，金融將更加多元地對其經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮作用，首先是滿足其一般的融資需求，其次逐步實現(xiàn)金融自由化，最后將隨著金融產(chǎn)業(yè)聚群效應(yīng)的增強(qiáng)，發(fā)展為自由港建設(shè)的核心引擎力量。

1.第一層傳導(dǎo)機(jī)制的特征是：自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港經(jīng)濟(jì)需要基本的金融服務(wù)。自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港的建設(shè)需要大量資金的融通、快捷的資金清算服務(wù)以及有效的風(fēng)險分散管理。而要滿足這些需求，都必須依賴于金融服務(wù)功能的有效發(fā)揮。金融的融資中介功能，能為自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港建設(shè)融通資金、提供支付清算服務(wù)、分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險，這三個方面構(gòu)成金融作用于自貿(mào)區(qū)自由港建設(shè)的第一層傳導(dǎo)機(jī)制，即以為自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港建設(shè)提供服務(wù)為主要特征。

2.第二層傳導(dǎo)機(jī)制的特征是：金融自由化。自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港的特點是自由、開放、高效，實現(xiàn)投資貿(mào)易自由化和便利化是自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港建設(shè)的主要目標(biāo)。金融在這個過程中產(chǎn)生了實現(xiàn)自身自由化的動機(jī)，開放的金融政策環(huán)境、完善的金融體系、高效多元的金融服務(wù)以及自由的資本流動，這構(gòu)成了金融作用于自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港建設(shè)的第二層傳導(dǎo)機(jī)制，即以金融自由化為主要特征。

3.第三層傳導(dǎo)機(jī)制的特征是：打造自貿(mào)港金融中心。隨著金融業(yè)的發(fā)展壯大，自貿(mào)港將上升成為區(qū)域性的甚至國際性的金融服務(wù)中心，各類資源要素將加速聚集于自貿(mào)港及輻射區(qū)域。金融業(yè)將成為引領(lǐng)自貿(mào)港發(fā)展的核心競爭力，這構(gòu)成了金融作用于自貿(mào)港建設(shè)的第三層傳導(dǎo)機(jī)制，即以形成自貿(mào)港金融中心為主要特征。

四、從完善賬戶體系建設(shè)到打造離岸金融中心，實現(xiàn)海南金融業(yè)的高層次開放發(fā)展

1.不斷完善金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。金融基礎(chǔ)設(shè)施的完善是金融業(yè)實現(xiàn)對外開放的首要條件。目前海南已上線FT賬戶，在開展好目前各項本外幣業(yè)務(wù)、總結(jié)推廣好目前監(jiān)督管理經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，應(yīng)允許FT賬戶拓寬金融業(yè)務(wù)范圍，讓其真正發(fā)揮改革創(chuàng)新的試驗作用。未來，海南要結(jié)合自貿(mào)港建設(shè)定位，努力打造本外幣一體化的離岸金融服務(wù)試點，暢通境內(nèi)外人民幣離岸市場，進(jìn)而吸引國際機(jī)構(gòu)、周邊國家和地區(qū)市場主體前來海南開立離岸賬戶，讓更多市場主體投資和持有人民幣資產(chǎn)。這就需要不斷完善FT賬戶功能，進(jìn)一步探索建立基于國內(nèi)銀行海外核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的、獨立的離岸賬戶體系，并同步推進(jìn)賬戶信息系統(tǒng)建設(shè)和監(jiān)督管理。

2.推動金融業(yè)雙向開放。一是繼續(xù)放寬對外資金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入限制。吸引國際貨幣基金組織、世界銀行、亞洲投行以及亞開行等國際機(jī)構(gòu)到海南開設(shè)運(yùn)營分部甚至地區(qū)總部，在金融市場有序相互準(zhǔn)入門檻方面，探索進(jìn)一步放寬與“一帶一路”沿線地區(qū)和國家的合作，吸引各類境外金融機(jī)構(gòu)前來海南集聚。二是探索放寬外資金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍。鼓勵金融租賃、信托貨幣經(jīng)濟(jì)、汽車金融、消費(fèi)金融等多種業(yè)務(wù)的全面放開。三是推動金融機(jī)構(gòu)走出去。鼓勵海南法人金融機(jī)構(gòu)引進(jìn)境外投資機(jī)構(gòu)的同時，積極到境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。據(jù)統(tǒng)計，截至2017年6月底，工行已在“一帶一路”沿線的18個國家和地區(qū)開設(shè)127家分支機(jī)構(gòu)，中行遍布海外的542家分支機(jī)構(gòu)已覆蓋20多個“一帶一路”沿線國家和地區(qū)，海南法人銀行機(jī)構(gòu)要積極主動向這些成功走出去的金融機(jī)構(gòu)借鑒成功經(jīng)驗，爭取早日把業(yè)務(wù)拓展到境外。四是加強(qiáng)與其他自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港的協(xié)同合作。組織發(fā)起自貿(mào)區(qū)（港）金融開放主題論壇，不斷加深與金融中心城市開展多種形式的金融合作，將海南打造成為“走出去”的基地和“引進(jìn)來”的高地。

3.加快打造國際離岸人民幣中心。自貿(mào)區(qū)作為改革開放的排頭兵和試驗田，承擔(dān)著一系列的重任和使命：比如促進(jìn)我國投資和貿(mào)易自由化、便利化，應(yīng)對跨大西洋自由貿(mào)易條約（TTIP）和環(huán)太平洋經(jīng)濟(jì)合作協(xié)定（TPP）帶來的挑戰(zhàn);推進(jìn)我國金融領(lǐng)域改革，逐步推動自貿(mào)區(qū)內(nèi)利率實現(xiàn)市場化、匯率實現(xiàn)自由浮動等;推進(jìn)人民幣加快國際化，推動中國加快領(lǐng)先于國際經(jīng)濟(jì)體系。這些目標(biāo)的實現(xiàn)與打造離岸金融中心密不可分。香港、新加坡等世界上主要的離岸金融市場是在其自由貿(mào)易港建設(shè)的過程中成立并逐步發(fā)展成熟起來的。以香港為例，香港的離岸貿(mào)易業(yè)務(wù)總額占其外貿(mào)總額的比重由20世紀(jì)90年代初的19%上升至如今的65%。隨著離岸貿(mào)易發(fā)展，香港離岸金融中心地位不斷鞏固，目前對當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)增長、金融深化、財政收入和就業(yè)都存在明顯的推動作用。未來，海南要著眼于打造人民幣貿(mào)易結(jié)算回流、人民幣外債市場、境內(nèi)外投融資等多層次多渠道的境外人民幣回流機(jī)制，爭取早日實現(xiàn)人民幣資本項下可自由兌換，力爭把海南打造成為全球領(lǐng)先的離岸人民幣中心。

4.加快建設(shè)國際化金融市場。金融開放的核心理念、核心目標(biāo)就是打造一個國際化金融市場。探索以海南大宗商品、國際能源、產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、碳排放權(quán)和航運(yùn)權(quán)等交易中心的建設(shè)為突破口，著眼于建立金融清算中心、金融科技中心、綠色金融中心、國際衍生品交易中心等，打造在國際上領(lǐng)先的金融中心，加快形成開放、包容、國際化程度較高的金融市場。近年來，我國資本市場發(fā)生了深刻的變化，對外開放的廣度與深度得到不斷拓展，國際影響力不斷提升。在我國金融市場加快對外開放的背景下，爭取放寬直至取消海南自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)開展境外融資活動的限制，鼓勵企業(yè)開展境外融資活動，進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。結(jié)合我國人民幣資本項下可自由兌換的改革進(jìn)程，探索建立人民幣定價規(guī)則和機(jī)制，探索建立以人民幣計價和結(jié)算的國際大宗商品、能源等現(xiàn)貨和期貨市場，在此基礎(chǔ)上打造國際金融中心。

5.全面優(yōu)化金融運(yùn)行環(huán)境。隨著自貿(mào)區(qū)（港）的建設(shè)，需要更多的機(jī)構(gòu)、人才和資金等資源進(jìn)駐海南，這將促使金融資源加快聚集。要加快優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，激發(fā)市場主體的產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新力、機(jī)構(gòu)聚集力、金融市場活力和持續(xù)發(fā)展生命力，主要著眼于改善與金融業(yè)生存發(fā)展緊密相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、信用、法制、市場等環(huán)境，改革現(xiàn)行行政管理體制不合理的地方，構(gòu)建和諧的銀企關(guān)系和加快發(fā)展中介服務(wù)體系等，努力全面優(yōu)化金融業(yè)發(fā)展的營商環(huán)境。

五、從穩(wěn)步審慎推進(jìn)金融開放到探索金融監(jiān)管沙盒機(jī)制，加強(qiáng)金融風(fēng)險防范

1.穩(wěn)步審慎推進(jìn)。在實踐中，對標(biāo)金融業(yè)改革開放總體部署和國家總體發(fā)展戰(zhàn)略，首先構(gòu)建以“金融必須以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”為目標(biāo)約束的穿透式金融安全網(wǎng)，在此基礎(chǔ)上循序漸進(jìn)，設(shè)計出符合自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港發(fā)展需要的金融制度和金融業(yè)發(fā)展的體系框架，穩(wěn)步審慎推進(jìn)金融業(yè)實現(xiàn)國際化和自由化。

2.加強(qiáng)宏觀審慎管理。在金融業(yè)實現(xiàn)擴(kuò)大雙向開放的背景下，監(jiān)管層要加強(qiáng)跨境資本的宏觀審慎監(jiān)管，要強(qiáng)化國內(nèi)監(jiān)管部門間的協(xié)調(diào)配合，積極與國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的攜手合作，加強(qiáng)對境外資金進(jìn)出狀況實施動態(tài)跟蹤監(jiān)管和及時的風(fēng)險預(yù)警，防范非理性的或惡意的跨境資本異常流動對經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成沖擊，進(jìn)而引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

3.探索金融監(jiān)管沙盒機(jī)制。自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港背景下，金融開放對監(jiān)管方法、監(jiān)管準(zhǔn)則提出更高的要求。為適應(yīng)這一要求，爭取在海南自貿(mào)區(qū)自貿(mào)港探索推行監(jiān)管沙盒機(jī)制，結(jié)合實際充分運(yùn)用國際上運(yùn)行較好或者認(rèn)可和推薦的規(guī)則，探索海南自貿(mào)港建設(shè)過程中金融開放后風(fēng)險管理的可行方法和模式，從而為我國更好更快融入全球化探索新路徑，積累好經(jīng)驗。

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