“三桶油”，降成定局

○ 文／本刊記者 鄭 丹

“三桶油”前三季凈利潤(rùn)下降，或給全年業(yè)績(jī)奠定基調(diào)。

10月底，“三桶油”的三季度財(cái)報(bào)悉數(shù)發(fā)布。

從盈利情況看，前三季度，中石化和中石油凈利潤(rùn)降幅同比均超過(guò)20%。對(duì)比去年同期，“兩桶油”凈利合計(jì)超千億元，今年前三季度凈利合計(jì)則降至805億元，同比下滑超20%。

專家認(rèn)為，國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、國(guó)際油價(jià)震蕩走低和石化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素共同造成此次石油企業(yè)效益下降。由此推測(cè)，“三桶油”今年全年的業(yè)績(jī)可能因此定調(diào)。

收入齊增利潤(rùn)有降

財(cái)報(bào)顯示，前三季度，中石化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22333.05億元，同比增長(zhǎng)7.7%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)432.81億元，同比下跌27.8%。中石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18144億元，同比增長(zhǎng)5.1%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)372.82億元，同比下降23.4%。中海油實(shí)現(xiàn)油氣銷售收入1426.19億元，同比上升7.2%。

從上述數(shù)據(jù)看，三家公司收入齊增，中石油和中石化凈利同比皆降。

中國(guó)石油大學(xué)(北京)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授金鐳博士表示：“從整體看，在國(guó)內(nèi)環(huán)境相對(duì)比較吃緊，成品油市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，中美貿(mào)易摩擦程度加大以及國(guó)際原油價(jià)格走低的大形勢(shì)下，‘三桶油’的總營(yíng)收增加，雖然凈利潤(rùn)有所減少，仍然可稱為三季度業(yè)績(jī)的亮點(diǎn)。”

那么，國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)如何影響國(guó)內(nèi)石油公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)？

“受國(guó)際油價(jià)下降和國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈影響，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比下降”，中國(guó)石油在回顧前三季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)如是分析。

今年，國(guó)際油價(jià)從年初持續(xù)上漲后又震蕩下行，前三季度，兩個(gè)基準(zhǔn)油價(jià)均價(jià)均呈現(xiàn)同比下降。北海布倫特原油和美國(guó)WTI中質(zhì)原油現(xiàn)貨平均價(jià)格分別為64.59美元/桶和57.08美元/桶，同比分別降低10.5%和14.7%。

從IOC近日發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，大型國(guó)際石油公司的凈利潤(rùn)水平也都出現(xiàn)不同幅度的縮水。據(jù)本刊記者綜合梳理，第三季度，?？松梨谟认碌?9%，殼牌調(diào)整后凈利潤(rùn)同比下滑15%，道達(dá)爾調(diào)整后凈利潤(rùn)同比下滑24%，雪佛龍凈利潤(rùn)同比下降36%。對(duì)于盈利水平下降，多數(shù)石油公司表示受國(guó)際油價(jià)拖累。

“凈利潤(rùn)下降，國(guó)內(nèi)國(guó)際是類似的。除了國(guó)際油價(jià)的因素之外，整體反映出國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的阻力，即總的經(jīng)濟(jì)增量在減緩，能源消耗包括成品油的消耗在減弱。再有，新能源的快速推進(jìn)，也在一些層面上降低了傳統(tǒng)石油企業(yè)在化石能源方面的收益。”金鐳表示。

煉化板塊成重災(zāi)區(qū)

“從各項(xiàng)業(yè)務(wù)看，三大公司在勘探與開(kāi)發(fā)板塊表現(xiàn)較好，主要原因是產(chǎn)量上升抵消了實(shí)現(xiàn)價(jià)格的下降?！苯鹇?lián)創(chuàng)資深分析師劉霞在分析“三桶油”三季度業(yè)績(jī)時(shí)指出。

的確。自本輪國(guó)際油價(jià)觸底回升后，勘探開(kāi)發(fā)生產(chǎn)逐漸回暖，在三季度成為“三桶油”的盈利主體。得益于勘探開(kāi)發(fā)力度加大，中石油前三季度勘探與生產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)769.35億元，同比增長(zhǎng)32.9%。同期，中石化勘探及開(kāi)發(fā)板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益87.18億元，同比增加97.99億元。得益于勘探開(kāi)發(fā)和新項(xiàng)目投產(chǎn)以及成本控制，中海油油氣銷售收入同比上升7.2%。

與上游相比，中游煉化板塊的日子顯然沒(méi)那么好過(guò)。中石化一位專家表示，2019年是全球煉化建設(shè)高峰期，國(guó)內(nèi)也上馬了許多大項(xiàng)目，供需形勢(shì)的急劇變化在一定程度上影響了煉化企業(yè)的效益。

財(cái)報(bào)顯示，中石油前三季度煉油與化工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)71.33億元，同比去年同期的366.31億元減少了294.98億元。

以煉化業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)的中石化，去年前三季度煉油板塊經(jīng)營(yíng)收益達(dá)到546.80億元，今年同期，雖然原油加工量和成品油產(chǎn)量仍然保持同比增長(zhǎng)，但煉油板塊經(jīng)營(yíng)收益只有225.00億元。

“前三季度，三大公司業(yè)績(jī)下滑的主要原因在于煉油與化工板塊，銷售業(yè)務(wù)也是景氣不足?！眲⑾急硎尽Ｔ谒磥?lái)，隨著煉化一體化項(xiàng)目的相繼投產(chǎn)，在國(guó)內(nèi)煉化產(chǎn)能過(guò)剩、毛利空間收窄、化工產(chǎn)品價(jià)格下降等因素的影響下，中石油及中石化的煉油與化工板塊均表現(xiàn)欠佳。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)成品油需求保持增長(zhǎng)，成品油市場(chǎng)供應(yīng)充裕、競(jìng)爭(zhēng)激烈，油品銷售公司拓展盈利空間的壓力加大。一位業(yè)內(nèi)專家向本刊記者表示，在山東和河南等地的一些加油站，為防止成品油積壓就不得不降價(jià)讓利銷售。另外，去年7月，外資在我國(guó)設(shè)立連鎖加油站的持股限制被取消，石油下游環(huán)節(jié)放開(kāi)，成品油銷售環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)主體增加，其中不乏民營(yíng)油站和外資企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，重裝上陣。一塊蛋糕，誰(shuí)想多吃一口都難。

對(duì)此，劉霞認(rèn)為：“受國(guó)內(nèi)成品油產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格到位率走低等因素影響，石油企業(yè)銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)亦出現(xiàn)下滑?！?/p>

9月3日，一個(gè)全新的自有咖啡品牌——“易捷咖啡”亮相蘇州，這是中石化加油站便利店業(yè)務(wù)“外送+到店消費(fèi)”新零售模式的創(chuàng)新，也是加油站競(jìng)爭(zhēng)的一樣新式武器?？梢灶A(yù)見(jiàn)，盡管形勢(shì)嚴(yán)峻，競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈，但“三桶油”拓展利潤(rùn)空間的嘗試會(huì)不斷出新。

全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)待估

今年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增大，IMF和WTO等國(guó)際機(jī)構(gòu)一再下調(diào)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期。同時(shí)，國(guó)內(nèi)石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，1-9月，全行業(yè)增加值增速為4.1%，雖較前8月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，但力度明顯偏弱，且不穩(wěn)定。

“全年的業(yè)績(jī)，我感覺(jué)應(yīng)該是延續(xù)三季度的情況，在總收入有所增長(zhǎng)的情況下凈利潤(rùn)還是會(huì)有一個(gè)下滑的趨勢(shì)，”金鐳說(shuō)，“而且，在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不太明朗之前，這是一個(gè)大的趨勢(shì)，應(yīng)該不會(huì)發(fā)生改變?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，2018年全年，“三桶油”實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)均超過(guò)500億元。今年，能否都跨過(guò)500億元，目前看還是一個(gè)未知數(shù)。

不能否認(rèn)的是，“中石油與中石化的凈利潤(rùn)雖然在2019年三季度出現(xiàn)大幅下滑，但依舊遙遙領(lǐng)先于大多數(shù)同行?！眲⑾颊f(shuō)，“根據(jù)前三季度業(yè)績(jī)來(lái)看，預(yù)計(jì)2019全年三大公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)的壓力很大?！?/p>

國(guó)際油價(jià)、國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格下跌、下游市場(chǎng)飽和、石化行業(yè)產(chǎn)能過(guò)?！鎸?duì)諸多左右業(yè)績(jī)表現(xiàn)的因素，“三桶油”何處突圍？

專家認(rèn)為，盡管國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)不可控，但營(yíng)業(yè)成本卻有下降的空間。

從前三季度來(lái)看，“三桶油”在降本方面確實(shí)可圈可點(diǎn)。以上游為例，第三季度，中海油油氣單位操作成本11.28美元/桶，同比降低1.7%。前三季度，中石化原油實(shí)現(xiàn)價(jià)格為8.82美元/桶，同比下降9.7%；中石油油氣單位操作成本11.28美元/桶，同比降低1.7%。

“四季度，公司將加強(qiáng)生產(chǎn)組織統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，推進(jìn)降本增效，確保完成全年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)?！敝惺驮谪?cái)報(bào)中表示。

可見(jiàn)，無(wú)論國(guó)際油價(jià)如何變動(dòng)，降本增效仍然是“三桶油”不變的主題。