防范“黑天鵝”“灰犀?！表毚虺志脩?zhàn)

蔡恩澤

中國(guó)人民銀行近日發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2019）》指出，2018年以來(lái)防范“黑天鵝”“灰犀?！比〉梅e極進(jìn)展?！昂谔禊Z”是指難以預(yù)測(cè)且不尋常的風(fēng)險(xiǎn)，“灰犀?！眲t是太過(guò)于常見以至于人們熟視無(wú)睹的風(fēng)險(xiǎn)，比喻大概率且影響巨大的潛在危機(jī)。“灰犀?！迸c“黑天鵝”是相互補(bǔ)足的兩個(gè)市場(chǎng)概念。人們對(duì)“黑天鵝”認(rèn)識(shí)較早，它存在于各個(gè)領(lǐng)域，無(wú)論金融市場(chǎng)、商業(yè)、經(jīng)濟(jì)還是個(gè)人生活，都尋覓得到它的影子。而“灰犀?！备拍钪敝?017年7月17日《人民日?qǐng)?bào)》中才首次提到，當(dāng)日的評(píng)論員文章指出：防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，需要增強(qiáng)憂患意識(shí)。既防“黑天鵝”，也防“灰犀?！?，對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)苗頭既不能掉以輕心，也不能置若罔聞。

近年來(lái)，央行對(duì)于將來(lái)可能顯現(xiàn)的“黑天鵝”和“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化日常風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與評(píng)估，做好各類風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案。同時(shí)，在風(fēng)險(xiǎn)化解和處置過(guò)程中，把握政策節(jié)奏和力度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，防范“處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)”，有效保障了金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)的平穩(wěn)運(yùn)行?？傮w而言，經(jīng)過(guò)一年多的集中整治，我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)正由前幾年的快速積累逐漸轉(zhuǎn)向高位緩釋，存量風(fēng)險(xiǎn)正得到有序處置，金融風(fēng)險(xiǎn)總體收斂瘦身，金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定，在合理均衡水平上浮動(dòng)，金融監(jiān)管制度進(jìn)一步完善，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

但是，我們也看到我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融面臨的不確定因素仍然較多，一是重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)仍然較高，地方政府隱性債務(wù)存量規(guī)模大等;二是重點(diǎn)機(jī)構(gòu)和各類非法金融活動(dòng)的存量風(fēng)險(xiǎn)仍然比較突出，互聯(lián)網(wǎng)金融特別是網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)仍需關(guān)注;三是金融市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅究赡苄约哟?。因此，絲毫不能松懈對(duì)“黑天鵝”和“灰犀?！钡姆婪?，絲毫不能松懈對(duì)可能發(fā)生的金融風(fēng)險(xiǎn)的警惕，防范“黑天鵝”“灰犀?！鄙许毚虺志脩?zhàn)。

首先要增強(qiáng)憂患意識(shí)。經(jīng)濟(jì)是肌體，金融是血脈，金融十分重要，但也蘊(yùn)藏著風(fēng)險(xiǎn)。金融業(yè)鏈條較長(zhǎng)，外延難控，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)多面廣，市場(chǎng)信息瞬息萬(wàn)變，金融的應(yīng)對(duì)敏感較為遲緩，價(jià)值實(shí)現(xiàn)過(guò)程又比較曲折，而外部干擾因素多、市場(chǎng)誘惑大。一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，傳染速度快、覆蓋面廣。因此繃緊防范金融風(fēng)險(xiǎn)的弦，憂患意識(shí)一刻都不能淡薄。

其次，需要見微知著的戰(zhàn)略敏銳。要做到草搖葉想知鹿過(guò)，松風(fēng)一起知虎來(lái)，一葉易色而知天下秋。無(wú)論是“黑天鵝”還是“灰犀牛”，都有跡象，只要有敏銳性，不馬虎不麻木，就能從蛛絲馬跡中感知風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)兆，作出超前的決策，早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置。

再次，要分類施策進(jìn)行差異化應(yīng)對(duì)。要按照防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)總體要求，針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)分類施策，各個(gè)擊破。對(duì)可能造成擠兌風(fēng)波的銀行風(fēng)險(xiǎn)，要主動(dòng)及時(shí)出擊;對(duì)威脅金融穩(wěn)定的重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，要及時(shí)“精準(zhǔn)拆彈”，不打糊涂仗;對(duì)可能持續(xù)存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，要采取主動(dòng)措施進(jìn)行逐步化解，實(shí)現(xiàn)“慢撒氣、軟著陸”，以耐力應(yīng)對(duì)破壞力，減少風(fēng)險(xiǎn)源對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的振蕩;對(duì)于體制機(jī)制性不足，要持續(xù)推動(dòng)監(jiān)管改革，彌補(bǔ)監(jiān)管短板，尤其是要防范監(jiān)管不作為。

只要努力打好持久戰(zhàn)，“黑天鵝”不可怕，“灰犀?！币矝]有什么也不起，關(guān)鍵是要樹立起必勝的信心，無(wú)論是“黑天鵝”的突發(fā)性，還是“灰犀?！钡母吒怕市?，我們都能從容應(yīng)對(duì)。更何況我國(guó)有抵御亞洲金融危機(jī)和國(guó)際金融危機(jī)沖擊的豐富經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)過(guò)20多年的市場(chǎng)歷練，我國(guó)金融體系日趨完善，銀行資本充足率、撥備覆蓋率高，財(cái)政赤字和負(fù)債率低，可動(dòng)用的政策工具手段多，我們有足夠的智慧、能力和底氣筑牢金融風(fēng)險(xiǎn)防線。