“一帶一路”背景下境外施工企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施

張建兵

摘 要：文章通過分析外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式，結(jié)合我國境外施工企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)自身的一些特點(diǎn)，綜合考慮項(xiàng)目所在國政治、經(jīng)濟(jì)、法律等方面的影響，從業(yè)務(wù)和企業(yè)層面詳細(xì)闡述了應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的幾項(xiàng)具體措施，可供相關(guān)企業(yè)參考。

關(guān)鍵詞：境外施工? 外匯風(fēng)險(xiǎn)? 多元貨幣組合

目前，隨著我國“一帶一路”倡議的實(shí)施，部分行業(yè)積極搭建平臺(tái)，加大了海外市場的拓展。但在當(dāng)今錯(cuò)綜復(fù)雜、風(fēng)云變幻的國際形勢下，各國貨幣外匯波動(dòng)大幅度變化，使得國際承包企業(yè)受外幣計(jì)價(jià)影響資產(chǎn)縮水、成本增加、利潤受損。作為“走出去”的中國施工企業(yè)，如何積極適應(yīng)國際外匯市場形勢，合理應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)已成為企業(yè)面臨的一個(gè)重大挑戰(zhàn)。

一、外匯風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)形式

因外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，施工企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)總共劃分為：

（1）交易風(fēng)險(xiǎn)，又被叫做交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，指企業(yè)使用外幣計(jì)價(jià)收付的方法進(jìn)行交易，外匯的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致一方經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失的可能性。交易風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生起源于簽訂把外幣作為交易貨幣合同的那一刻，結(jié)束于用交易合同規(guī)定的交易額造成實(shí)際結(jié)算工作，這個(gè)過程當(dāng)中會(huì)存在交易風(fēng)險(xiǎn)是一定的。

（2）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，也叫換算風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表作會(huì)計(jì)處理時(shí)，外匯變動(dòng)對(duì)企業(yè)賬面價(jià)值造成損失的可能性。折算風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為存量折算風(fēng)險(xiǎn)、固定資產(chǎn)折算風(fēng)險(xiǎn)及長期債務(wù)折算風(fēng)險(xiǎn)三種形式。

（3）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也被稱為企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，其來自于企業(yè)的施工過程中，包括真實(shí)資金風(fēng)險(xiǎn)、金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及收入三個(gè)方面，企業(yè)在之后的一段時(shí)間內(nèi)發(fā)生現(xiàn)金流和收益變化，進(jìn)而形成潛在經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國境外施工企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)自身的一些特點(diǎn)

一般情況下在我國境外施工，管理費(fèi)用、員工工資、勞務(wù)分包費(fèi)、國際機(jī)票和利潤等大多要使用自由外匯，以及企業(yè)購買的進(jìn)口材料和機(jī)械設(shè)備也要用自由外匯，這是在境外承包工程需要注意事項(xiàng)。導(dǎo)致外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要因素是境外施工，其有大量的工程款是需要進(jìn)行外匯兌換，以此來完成上述的自由外匯，而且相比較其他傳統(tǒng)外貿(mào)出口而言境外施工的外匯風(fēng)險(xiǎn)具有以下特點(diǎn)：

（1）受當(dāng)?shù)厮趪魏徒?jīng)濟(jì)因素影響較大。我國境外施工企業(yè)所承建的工程大多數(shù)在東南亞、東歐、南美洲及非洲等欠發(fā)達(dá)及落后國家，其中很多國家通常政權(quán)更替頻繁，國際收支失衡，物價(jià)上漲較快，導(dǎo)致工程成本增加，當(dāng)?shù)貛刨H值較快，外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，遭受匯兌損失的原因和貨幣的匯率及匯率變化的頻率有直接關(guān)系。

（2）受項(xiàng)目所在國法律及資源配置限制較大。我國境外施工企業(yè)在海外的工程項(xiàng)目受東道國有關(guān)貨幣不可兌換、當(dāng)前銀行限制借款、資金匯回受限及保障屬地化就業(yè)比例等措施的影響較大。另外大多數(shù)東道國屬于欠發(fā)達(dá)國家，其資源有限，經(jīng)常出現(xiàn)施工主材匱乏、大中型設(shè)備及配件短缺、小型器具及零星材料價(jià)格昂貴等現(xiàn)象，很多物資設(shè)備資源均需從中國或第三國進(jìn)口。

（3）受合同條件約束外匯風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于國際通用貨幣比例，一般情況成反比。投標(biāo)報(bào)價(jià)是由投標(biāo)人通過國際通用貨幣選擇好的外匯比例進(jìn)行的國際招標(biāo)文件。

（4）涉及到國際的工程合同一般在外匯風(fēng)險(xiǎn)上體現(xiàn)出不同方面，如國際工程規(guī)模大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、合同金額數(shù)目大和工期較長等。

（5）受雙重匯率波動(dòng)影響。我國對(duì)外施工的工程存在兩種風(fēng)險(xiǎn)，一種是所在地貨幣自由外匯的變動(dòng)，另外一種就是人民幣在自由外匯中的變動(dòng)。這兩種風(fēng)險(xiǎn)加大了企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的難度，兩種貨幣的兌換反而會(huì)造成雙重匯率波動(dòng)，從而影響對(duì)外施工的企業(yè)。

三、境外施工企業(yè)應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法

“發(fā)展同各國的外交關(guān)系和經(jīng)濟(jì)、文化交流，推動(dòng)構(gòu)建人類命運(yùn)共同體”是我國的長期國策。這就要求推動(dòng)“一帶一路”國家樹立可持續(xù)發(fā)展觀和全球治理觀，逐步減少政治價(jià)值附加，降低“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)損失。

從企業(yè)自身角度出發(fā)，在境外項(xiàng)目施工中，企業(yè)應(yīng)將匯率風(fēng)險(xiǎn)管控作為風(fēng)險(xiǎn)管理中重點(diǎn)關(guān)注的事項(xiàng)之一，通過梳理和分析風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并采取有效的應(yīng)對(duì)措施，將境外項(xiàng)目的外匯風(fēng)險(xiǎn)將至企業(yè)可承受范圍內(nèi)。具體方法主要如下：

（一）硬幣及物價(jià)指數(shù)保值法

對(duì)境外施工企業(yè)來講，避免由于匯率大幅度變化造成的損失最有效的辦法就是在簽署承包合同或分包合同中訂立適當(dāng)?shù)谋Ｖ禇l款。一是硬幣保值法，在以當(dāng)?shù)貛牛ㄍǔ檐涁泿牛橛?jì)價(jià)貨幣時(shí)，規(guī)定某種硬貨幣（如美元和歐元）為保值貨幣，在較為落后的非洲等國家，該種方法尤為重要。二是采用物價(jià)指數(shù)保值法，通常規(guī)定以結(jié)算貨幣表示的商品價(jià)格指數(shù)作為保值的基準(zhǔn)，到期支付的金額根據(jù)合同期間物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)情況作相應(yīng)調(diào)整，以防止由于通貨膨脹、物價(jià)上漲引起結(jié)算貨幣貶值而蒙受損失。

（二）資金收支匹配法

對(duì)于境外施工企業(yè)來說，減少外匯波動(dòng)而帶來的損失最直接的方法應(yīng)該就是和客戶共同承擔(dān)損失。境外施工企業(yè)可根據(jù)項(xiàng)目主合同計(jì)量收款的幣種和比例，在支出時(shí)盡量選擇與其相同的幣種和比例進(jìn)行支付以減少或消除外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。比如可以利用分包經(jīng)營的方式，將以當(dāng)?shù)貛庞?jì)價(jià)的合同盡可能地分包給當(dāng)?shù)胤职?，?duì)以美元計(jì)價(jià)的計(jì)量款，可通過跟第三國分包商或材料供應(yīng)商合作，以減少主合同本身固有的風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)在簽定分包合同或材料采購合同時(shí)，盡量避免采用主合同支付幣種以外的硬貨幣作為分包合同的條款，否則將有可能使企業(yè)增加額外的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）多元貨幣組合法

由于外匯匯率上有些貨幣是此消彼長的關(guān)系，故選擇一些硬貨幣和另一些軟貨幣搭配使用，通過匯差相抵，從而降低匯率所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。一些國家可以進(jìn)行外匯自由兌換，企業(yè)在進(jìn)行資金收付時(shí)，可以適度采取多元貨幣的方法，將外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的降低。尤其是在大型船舶、吊車及挖機(jī)等采購宜采用這種方法。當(dāng)然，幣種的選擇取決于合同雙方的議價(jià)能力。

（四）多元化經(jīng)營策略

企業(yè)在經(jīng)營過程中可以采取多元化的經(jīng)營方式，在兼顧企業(yè)主要也要的同時(shí)，還可以進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，對(duì)于境外企業(yè)來說，可以進(jìn)行進(jìn)出口業(yè)務(wù)拓展，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展來說也多出一條利益途徑。企業(yè)可以從國內(nèi)進(jìn)口一些工程物資，將其中一部分作為工程進(jìn)展中需求部分，將另一部分可以在東道國進(jìn)行對(duì)外銷售，同時(shí)還可以將當(dāng)?shù)鼐哂谐隹趦r(jià)值的商品進(jìn)行采購并且出口出去，將企業(yè)的損失降到最低。

（五）遠(yuǎn)期外匯交易法

與銀行協(xié)議好在之后的某一時(shí)刻進(jìn)行外匯兌換，多少錢換多少錢，什么幣種換什么幣種，這一交易稱之為遠(yuǎn)期外匯交易。其對(duì)于境外施工企業(yè)而言未嘗不是一件好事，企業(yè)可以利用這種金融工具進(jìn)行外匯交易。如境外施工企業(yè)要從國內(nèi)購買設(shè)備，需要用人民幣支付，就可以簽訂合同半年后支付。外匯的交易風(fēng)險(xiǎn)可以通過這一方式降低，相當(dāng)于把人民幣定額在當(dāng)前狀態(tài)，減少了以后的成本損失，避免了外匯風(fēng)險(xiǎn)，因此選擇半年后遠(yuǎn)期外匯，并且簽訂遠(yuǎn)期合約可以很好地避免外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。

（六）提前或延期結(jié)匯法

企業(yè)通過預(yù)測計(jì)價(jià)貨幣匯率的變動(dòng)趨勢，提前或推遲結(jié)匯時(shí)間。就境外施工企業(yè)而言，尤其是主合同結(jié)算貨幣為當(dāng)?shù)貛艜r(shí)，更須謹(jǐn)慎分析外匯走勢，面臨外匯匯率上升時(shí)，債權(quán)人一定要和業(yè)主及時(shí)溝通，進(jìn)行收款和結(jié)匯，但是對(duì)于分包的施工團(tuán)隊(duì)而言，大多選用延期付款的辦法進(jìn)行結(jié)算。與此同時(shí)，匯回國內(nèi)的設(shè)備物資款應(yīng)該是人民幣，人民幣也存在外匯風(fēng)險(xiǎn)，所以也應(yīng)當(dāng)遵循這個(gè)原則，外匯率上升期間選擇延期結(jié)匯，外匯率下降期間選擇提前結(jié)匯。還通過銀行提供的外匯結(jié)構(gòu)性存款來對(duì)硬貨幣（如美元）實(shí)現(xiàn)大資金保值增值。在如非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后的國家，外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，提前或者推遲結(jié)算價(jià)款非常有必要。另外，還可利用國內(nèi)其他企業(yè)在同一國家進(jìn)口或出口直接協(xié)商交易。

（七）外匯保險(xiǎn)法

外匯保險(xiǎn)法，簡單來說就是企業(yè)向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)繳納保費(fèi)來進(jìn)行這種貨幣外匯風(fēng)險(xiǎn)的減少。保險(xiǎn)公司會(huì)在外匯高于一定程度時(shí)進(jìn)行賠償，外匯風(fēng)險(xiǎn)遇到的損失保險(xiǎn)公司也會(huì)進(jìn)行賠償，但是外匯風(fēng)險(xiǎn)遇到的收益也會(huì)成為保險(xiǎn)公司的。境外施工企業(yè)為避免該種方法，只要繳納一定的保險(xiǎn)費(fèi)給專門的外匯保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，當(dāng)其因外匯變動(dòng)而蒙受損失時(shí)，就會(huì)得到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)償?shù)囊环N業(yè)務(wù)。

四、結(jié)束語

對(duì)于境外施工企業(yè)來說，外匯帶來的風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上是無法完全避免的，但是可以通過最新的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及行之有效的信息化系統(tǒng)，在企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的基礎(chǔ)上，建立科學(xué)的與企業(yè)戰(zhàn)略相適應(yīng)的境外項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理體系及風(fēng)險(xiǎn)管理流程，采取最適合自身的匯率風(fēng)險(xiǎn)防范措施，提高境外施工企業(yè)的核心競爭力。

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