組合勞動(dòng)力價(jià)值案例研究

■ 張啟利

點(diǎn)評(píng)：

現(xiàn)代社會(huì)中無形資產(chǎn)的重要性早已毋庸質(zhì)疑，特別是近二十年來一些新型的無形資產(chǎn)（區(qū)別于傳統(tǒng)的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)等無形資產(chǎn)）的重要性日顯突出。近年來關(guān)于客戶資源、營銷網(wǎng)絡(luò)等新型無形資產(chǎn)估值的討論已有若干，但對(duì)于組合勞動(dòng)力（人力資源）的估值討論在國內(nèi)還屬空白?；诖?，本文在組合勞動(dòng)力估值方面做了很有意義的探討。

第一，組合勞動(dòng)力是否可以評(píng)估？什么情況下（為什么）需要評(píng)估？如何評(píng)估？

對(duì)于這些問題的討論與回答首先需要思想上的解放，特別是打破一些傳統(tǒng)的固有思維。在長(zhǎng)期的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)影響下，不動(dòng)產(chǎn)是最為主要的評(píng)估對(duì)象，因此在我國資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)起步后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，很多部門和人士還在行業(yè)論戰(zhàn)中譏諷資產(chǎn)評(píng)估師“連企業(yè)中的流動(dòng)資產(chǎn)都需要評(píng)估”。到今天，此篇文章則明確宣告了不僅不動(dòng)產(chǎn)、企業(yè)中的流動(dòng)資產(chǎn)、傳統(tǒng)無形資產(chǎn)等需要評(píng)估，就連組合勞動(dòng)力等也可能成為評(píng)估師的評(píng)估對(duì)象，需要以科學(xué)、合理的方法進(jìn)行估值。此篇文章所列舉的案例表明，隨著資本并購、交易形式的多樣化和復(fù)雜化，基于交易、會(huì)計(jì)計(jì)量（采用多項(xiàng)超額收益法等進(jìn)行合并成本分?jǐn)偅┘岸悇?wù)處理目的已經(jīng)出現(xiàn)了對(duì)組合勞動(dòng)力進(jìn)行合理估值的需求，評(píng)估行業(yè)的理論和實(shí)務(wù)工作者如何去應(yīng)對(duì)這一新的發(fā)展需求？

第二，組合勞動(dòng)力相關(guān)概念對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)學(xué)中無形資產(chǎn)和商譽(yù)理論帶來顛覆式的沖擊。

從文中的討論不難看出，組合勞動(dòng)力是一種具有價(jià)值、能夠單獨(dú)評(píng)估但在會(huì)計(jì)上又無法作為可辨認(rèn)無形資產(chǎn)、最終歸入商譽(yù)的特殊“資產(chǎn)”，這一定位本身就是對(duì)傳統(tǒng)理念的挑戰(zhàn)。我們所有傳統(tǒng)的經(jīng)典會(huì)計(jì)教科書上，都有“無形資產(chǎn)包括可辨認(rèn)無形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無形資產(chǎn)，不可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)即是商譽(yù)”的論述，在業(yè)界已經(jīng)達(dá)到耳熟能詳?shù)牡夭?。然而?duì)組合勞動(dòng)力的認(rèn)識(shí)實(shí)質(zhì)上是顛覆了這一經(jīng)典觀點(diǎn)：組合勞動(dòng)力是可辨認(rèn)無形資產(chǎn)（因而可以單獨(dú)估值），但在會(huì)計(jì)確認(rèn)上仍歸入商譽(yù)，也就是說商譽(yù)中有一部分是“可辨認(rèn)的”。對(duì)于這種變化，理論界和實(shí)務(wù)界顯然是未做好充分的準(zhǔn)備，故在認(rèn)知上存在著很大的困難。其實(shí)在2001年美國通過141號(hào)準(zhǔn)則之后引發(fā)的討論中，就已經(jīng)提出將組合勞動(dòng)力稱為“商譽(yù)中的可辨認(rèn)部分”（Identifiable part of goodwill），這一提法本身就代表了對(duì)會(huì)計(jì)上傳統(tǒng)無形資產(chǎn)理念的揚(yáng)棄。基于此，我們還能夠簡(jiǎn)單地說商譽(yù)是不可辨認(rèn)的嗎？

因此從開放的角度了解、認(rèn)識(shí)組織勞動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)屬性、會(huì)計(jì)屬性與估值方法很有必要，希望今后能夠看到更多這方面的討論，推動(dòng)評(píng)估行業(yè)的改革。

第一部分 引言

近日題為《離職能直接影響中國登月的人才，只配呆在國企底層？》的文章刷爆了朋友圈，內(nèi)容主要為曾在西安航天動(dòng)力研究所擔(dān)任低溫發(fā)動(dòng)機(jī)副主任設(shè)計(jì)師職務(wù)的張XX的離職，對(duì)原單位四型發(fā)動(dòng)機(jī)方案論證及研制工作造成極大影響，文件中指出甚至從某種程度上會(huì)影響到載人登月重大戰(zhàn)略計(jì)劃。

本文不探討公司的員工政策，僅就人力資源價(jià)值在評(píng)估中的應(yīng)用進(jìn)行討論。從上述文章可以清晰看到人力資源或組合勞動(dòng)力在現(xiàn)代企業(yè)中的作用已不容質(zhì)疑，在相當(dāng)一部分企業(yè)中，核心的資產(chǎn)就是其所擁有的組合勞動(dòng)力，如機(jī)師、設(shè)計(jì)師、律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師等。主流的會(huì)計(jì)觀點(diǎn)認(rèn)為組合勞動(dòng)力價(jià)值是商譽(yù)的一部分，F(xiàn)ASB認(rèn)為組合勞動(dòng)力不符合無形資產(chǎn)可分離以及可轉(zhuǎn)移的定義。FASB選擇將組合勞動(dòng)力分為商譽(yù)組成部分［1］，在最新出版的IFRS2017的IFRS3企業(yè)合并準(zhǔn)則中IASB仍持此觀點(diǎn)。評(píng)估行業(yè)的觀點(diǎn)呢，人力資源或組合勞動(dòng)力是否能夠評(píng)估？如果能夠評(píng)估，什么情況下需要評(píng)估？如何評(píng)估？這是我國評(píng)估行業(yè)理論和實(shí)務(wù)工作都需要予以回答的問題。本文擬結(jié)合作者近年來涉及組合勞動(dòng)力評(píng)估的案例，就組合勞動(dòng)力價(jià)值評(píng)估進(jìn)行探討。

第二部分 組合勞動(dòng)力概述

人力資源或者組合勞動(dòng)力（Assembled Workforce）是一項(xiàng)基于人的無形資產(chǎn)，是經(jīng)過培訓(xùn)和遵循既定管理制度的一系列雇員組合，包括企業(yè)管理和生產(chǎn)人員等，通常組合勞動(dòng)力價(jià)值包含在雇傭這些雇員的企業(yè)價(jià)值中。一個(gè)企業(yè)最顯著的關(guān)系，對(duì)外是客戶（包括供應(yīng)鏈的上游和下游）關(guān)系，對(duì)內(nèi)便是企業(yè)與其雇員的關(guān)系。召集并使之成為訓(xùn)練有素遵循既定管理制度的勞動(dòng)力組合需要支出大量成本（包括時(shí)間和金錢）。勞動(dòng)力專業(yè)化程度愈高，則組合成本愈高，企業(yè)的價(jià)值也就愈高，比較典型的例子是機(jī)師、設(shè)計(jì)師、律師、審計(jì)師、評(píng)估師等。經(jīng)過培訓(xùn)的雇員組合，遵循既定管理制度工作的訓(xùn)練有素的管理人員是有較大價(jià)值的“資產(chǎn)”。［2］

國際評(píng)估準(zhǔn)則委員會(huì)（IVSC）將無形資產(chǎn)定義為“以經(jīng)濟(jì)屬性證明其本身的資產(chǎn)。雖不具實(shí)體，但可準(zhǔn)予其所有人權(quán)利和特權(quán)，且通常為其所有人產(chǎn)生收益”。 按照無形資產(chǎn)自身的內(nèi)容又可分為權(quán)利型（Right）、關(guān)系型（Relationship）、組合型無形資產(chǎn)（Grouped Intangible Asset）、知識(shí)產(chǎn)權(quán)型（Intellectual Property）。

中國資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則對(duì)無形資產(chǎn)的定義，“是指特定主體擁有或者控制的，不具有實(shí)物形態(tài)，能持續(xù)發(fā)揮作用并且能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。”

中國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)無形資產(chǎn)的定義，“是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。”

組合勞動(dòng)力基本符合上述無形資產(chǎn)定義，與客戶資源類似為關(guān)系型無形資產(chǎn)。但在實(shí)踐中組合勞動(dòng)力并沒有單獨(dú)作為無形資產(chǎn)計(jì)量，而主要應(yīng)用在非同一控制人合并后的合并對(duì)價(jià)分?jǐn)?，作為貢獻(xiàn)資產(chǎn)之一參與多期超額收益法的計(jì)算。同為關(guān)系型無形資產(chǎn)，客戶關(guān)系可以單獨(dú)計(jì)量，而對(duì)于組合勞動(dòng)力，F(xiàn)ASB認(rèn)為組合勞動(dòng)力不符合無形資產(chǎn)可分離以及可轉(zhuǎn)移的定義。雖然一家公司可能擁有優(yōu)秀的員工，他們對(duì)組織的成功做出了巨大貢獻(xiàn)，但如果與業(yè)務(wù)分離，他們就沒有價(jià)值。同時(shí)，F(xiàn)ASB擔(dān)心無法合理準(zhǔn)確計(jì)量組合勞動(dòng)力價(jià)值。FASB選擇將組合勞動(dòng)力視為商譽(yù)組成部分。在最新出版的IFRS2017的IFRS3企業(yè)合并準(zhǔn)則中IASB仍持此觀點(diǎn)。

FASB的觀點(diǎn)適用于通常情況，組合勞動(dòng)力基于特定企業(yè)才能體現(xiàn)其價(jià)值。組合勞動(dòng)力的核心是企業(yè)的雇員組合，離開了特定生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，業(yè)務(wù)分離之后，這些雇員組合就失去了特定的價(jià)值。是否存在某些特定情境能單獨(dú)體現(xiàn)組合勞動(dòng)力價(jià)值呢？我們將通過后續(xù)案例，說明組合勞動(dòng)力在會(huì)計(jì)以及稅務(wù)處理中的區(qū)別，體現(xiàn)評(píng)估與會(huì)計(jì)對(duì)組合勞動(dòng)力價(jià)值不同的觀點(diǎn)。

第三部分 案例

案例一：

某高科技跨國E公司轉(zhuǎn)讓設(shè)立在中國的合資公司的部分業(yè)務(wù)，涉及部分營運(yùn)資金、固定資產(chǎn)（統(tǒng)稱賬面資產(chǎn)，以下同）、訂單以及為該業(yè)務(wù)服務(wù)的雇員。

本案中歸屬該業(yè)務(wù)的雇員通過重簽合同（變更雇傭單位）的形式與業(yè)務(wù)一同轉(zhuǎn)讓。此業(yè)務(wù)盈利狀況良好可以通過現(xiàn)金流折現(xiàn)等方式求得該業(yè)務(wù)包價(jià)值。同時(shí)，賬面資產(chǎn)數(shù)量以及價(jià)值相對(duì)較小，業(yè)務(wù)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于賬面資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。差額是什么？差額是合資公司該業(yè)務(wù)的客戶關(guān)系、未結(jié)訂單等原先未予確認(rèn)的無形資產(chǎn)，也包括一起轉(zhuǎn)移的雇員價(jià)值等（歸入商譽(yù)）。

此時(shí)收購方在合并日需要將所有可識(shí)別可辨認(rèn)的資產(chǎn)計(jì)入合并報(bào)表，這些資產(chǎn)包括記錄在個(gè)別報(bào)表上的賬面資產(chǎn)，以及未結(jié)訂單、客戶資源（如有）等無形資產(chǎn)價(jià)值，如下圖所示上述資產(chǎn)價(jià)值與對(duì)價(jià)的差額計(jì)入商譽(yù)。

此案例是以財(cái)報(bào)為目的的合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偅鶕?jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定組合勞動(dòng)力是商譽(yù)的組成部分，計(jì)算組合勞動(dòng)力價(jià)值的目的是將其作為貢獻(xiàn)資產(chǎn)參與采用多期超額收益折現(xiàn)法計(jì)算主要無形資產(chǎn)（本案是客戶資源）價(jià)值。在應(yīng)用多期超額收益折現(xiàn)法求取客戶關(guān)系等主要無形資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，需要計(jì)算無形資產(chǎn)的超額收益，具體而言這里的超額收益指企業(yè)收益中超過其他貢獻(xiàn)資產(chǎn)收益的部分（對(duì)于多期超額收益折現(xiàn)法的應(yīng)用過程本文不展開說明）。在企業(yè)收益一定的前提下，貢獻(xiàn)資產(chǎn)的價(jià)值與無形資產(chǎn)超額收益成反比。如果僅僅將賬面資產(chǎn)作為貢獻(xiàn)資產(chǎn)而忽略了組合勞動(dòng)力，將縮小貢獻(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值，夸大無形資產(chǎn)的超額收益，虛增無形資產(chǎn)價(jià)值，有悖于會(huì)計(jì)計(jì)量的穩(wěn)健性原則。這也是FASB和AICPA從會(huì)計(jì)計(jì)量角度認(rèn)為組合勞動(dòng)力是商譽(yù)的一部分，但在進(jìn)行合并對(duì)價(jià)分?jǐn)倳r(shí)仍需要辨識(shí)并計(jì)算的原因之一。

案例二：

某跨國技術(shù)H公司剝離并轉(zhuǎn)讓后臺(tái)支持部門。根據(jù)剝離方案，H公司轉(zhuǎn)讓給C公司的只是該后臺(tái)支持部門的雇員，C公司向H公司支付一定的對(duì)價(jià)。交易完成后C公司作為H公司供應(yīng)商，向H公司提供服務(wù)。交易完成后，H公司需要對(duì)該交易的對(duì)價(jià)進(jìn)行納稅申報(bào)，并向稅務(wù)機(jī)關(guān)說明交易對(duì)價(jià)的公允性。如何確定對(duì)價(jià)的公允性，是一項(xiàng)典型的稅務(wù)目的的評(píng)估。

本案中交易對(duì)價(jià)沒有對(duì)應(yīng)的賬面資產(chǎn)，也沒有通常的無形資產(chǎn)，協(xié)議上只涉及雇員的轉(zhuǎn)移，對(duì)價(jià)全部是本次交易涉及的組合勞動(dòng)力價(jià)值。稅務(wù)機(jī)關(guān)將按照交易對(duì)價(jià)和標(biāo)的資產(chǎn)（組合勞動(dòng)力）價(jià)值孰高者向H公司征收所得稅或要求其進(jìn)行所得稅納稅調(diào)整。在此情況下H公司需委托評(píng)估機(jī)構(gòu)就本次交易涉及的組合勞動(dòng)力價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，為其納稅申報(bào)提供價(jià)值參考。

案例一是比較常見的應(yīng)用組合勞動(dòng)力價(jià)值的情景，在企業(yè)合并過程中使用多期超額收益法等計(jì)算無形資產(chǎn)價(jià)值，組合勞動(dòng)力作為一項(xiàng)貢獻(xiàn)資產(chǎn)參與計(jì)算無形資產(chǎn)的超額收益，但組合勞動(dòng)力并不單獨(dú)計(jì)量，而是最終體現(xiàn)在商譽(yù)價(jià)值中。

案例二是特殊情況下組合勞動(dòng)力單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)需要計(jì)入公司所得，并按照稅法計(jì)算公司所得稅。從稅務(wù)目的出發(fā)存在計(jì)算組合勞動(dòng)力的公允價(jià)值的必要性，以協(xié)助企業(yè)和稅務(wù)機(jī)關(guān)合理判斷交易對(duì)價(jià)的公允性，增強(qiáng)稅務(wù)征收的合法性及合理性。

第四部分 評(píng)估方法

以上我們分析了存在需要對(duì)組合勞動(dòng)力單獨(dú)計(jì)量的情景，以下將具體分析如何計(jì)算組合勞動(dòng)力價(jià)值。

（一）背景

隨著社會(huì)分工，商業(yè)公司結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜，不僅需要在本地建立完善的前臺(tái)部門，也需要建立完善的后臺(tái)服務(wù)平臺(tái)。消費(fèi)品特別是電子消費(fèi)品功能趨向復(fù)雜化，因此，制造商銷售商品前后還需要向消費(fèi)者提供售前支持、收購質(zhì)保以及售后服務(wù)。

在此過程中大型企業(yè)從早期每個(gè)單獨(dú)市場(chǎng)設(shè)立獨(dú)立的客戶支持部門，到整合為區(qū)域客戶服務(wù)中心，最終受成本及盈利需求的驅(qū)動(dòng)，在勞動(dòng)力成本較低的地區(qū)建立區(qū)域支持中心，并有進(jìn)一步整合區(qū)域支持中心，向中國、印度等低成本地區(qū)建立全球支持中心的趨勢(shì)。此類全球支持中心向集團(tuán)在全球各區(qū)域?qū)嶓w公司（如東北亞的中國公司、日本公司、韓國公司；北美的美國公司、加拿大公司；歐洲德國公司、英國公司等）提供售前和售后支持。

目前，雖然AI有取代人力的趨勢(shì)，很多公司已經(jīng)開始應(yīng)用智能機(jī)器人提供簡(jiǎn)單的線上客戶服務(wù)，但仍需要大量人工向客戶提供電話、網(wǎng)絡(luò)、郵件等服務(wù)。此類支持中心業(yè)務(wù)需要大量人工接待售前咨詢以及客戶售后使用和質(zhì)量問題需求并反饋解決方案。

通常在集團(tuán)內(nèi)部通過內(nèi)部協(xié)議，以成本加成的形式向被服務(wù)區(qū)域公司收取費(fèi)用以彌補(bǔ)支持中心的成本開銷。此類成本主要為人工費(fèi)、場(chǎng)地和設(shè)備使用費(fèi)等，加成額根據(jù)不同行業(yè)、不同公司在6%至10%不等。

隨著售后服務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)大，區(qū)域服務(wù)中心人工成本及管理成本隨之增加，集團(tuán)在全球范圍內(nèi)希望通過外包的形式進(jìn)一步降低成本。在此需求下集團(tuán)將售后支持部門整體轉(zhuǎn)至第三方供應(yīng)商，為保證服務(wù)完整和服務(wù)質(zhì)量，此部門轉(zhuǎn)移后需要保留現(xiàn)有的雇員，并繼續(xù)使用集團(tuán)的電子設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)、軟件等資產(chǎn)向消費(fèi)者提供服務(wù)。

從稅務(wù)角度，此次雇員轉(zhuǎn)移等同于公司對(duì)第三方供應(yīng)商的贈(zèng)與行為或銷售行為，形成納稅義務(wù)。為此稅務(wù)部門需要了解組合勞動(dòng)力價(jià)值，以確定計(jì)稅基礎(chǔ)。

（二）評(píng)估方法簡(jiǎn)介

現(xiàn)代社會(huì)自然人是一個(gè)自由人，自然人與企業(yè)是雇傭關(guān)系而不是所有權(quán)關(guān)系（即企業(yè)的資產(chǎn)），所以組合勞動(dòng)力價(jià)值并不是所有權(quán)價(jià)值，而是將組合勞動(dòng)力對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移或是形成組合勞動(dòng)力的成本價(jià)值。

組合勞動(dòng)力對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)體現(xiàn)在組合勞動(dòng)力創(chuàng)造的價(jià)值，可以通過增量法等方法求得，對(duì)售后部門來說是為企業(yè)銷售提供支持，企業(yè)有此部門會(huì)增加消費(fèi)者購買意愿，提高銷售量或銷售價(jià)格，使企業(yè)獲得超額收益。

從補(bǔ)償組合勞動(dòng)力成本的角度來看，為了獲得訓(xùn)練有素的員工隊(duì)伍，需要大量的招聘、選拔和培訓(xùn)支出才能將這些員工培養(yǎng)為具有相同技能和專業(yè)知識(shí)的人員。即企業(yè)招聘、培訓(xùn)這些售后支持人員達(dá)到目前狀態(tài)所付出的成本。

從獲取資料的難易程度以及可靠性角度，成本途徑較收益途徑具有較明顯的優(yōu)勢(shì)。

（三）評(píng)估過程

1.成本途徑

成本途徑從補(bǔ)償組合勞動(dòng)力的成本角度出發(fā)，獲得組合勞動(dòng)力的價(jià)值。公司從發(fā)布招聘信息，到人力資源部門篩選簡(jiǎn)歷、安排面試，以及雇員入職后可能需要的培訓(xùn)成本、入職費(fèi)用等，均是公司獲得現(xiàn)有組合勞動(dòng)力所需要支付的成本，下文將對(duì)以上參數(shù)進(jìn)行闡述。

擬轉(zhuǎn)讓的售后支持部門涉及從X職位至X職位共計(jì)XX人，每個(gè)級(jí)別人員從招聘到崗前培訓(xùn)等需要支付的成本略有不同，主要為招聘成本、入職培訓(xùn)成本、試用期效率成本、入職費(fèi)用等。

其中：

（1）招聘成本

招聘成本主要從企業(yè)招聘該職位所發(fā)成的人力費(fèi)用的角度出發(fā)，為公司人力資源部門招聘所發(fā)生的時(shí)間等對(duì)應(yīng)的人工成本。如招聘某職位需要花費(fèi)人力資源部門約1周時(shí)間，公司人力資源部門每月成本約5萬元，則該職位招聘成本約1.25萬元。

因刊登招聘啟事等費(fèi)用較低，在此環(huán)節(jié)忽略不計(jì)，如某些職位如高管需要獵頭公司協(xié)助招聘需要將此費(fèi)用計(jì)入招聘成本。

（2）入職培訓(xùn)成本

某些職位入職后需要進(jìn)行培訓(xùn)方能工作，如對(duì)辦公系統(tǒng)、使用軟件等技能進(jìn)行培訓(xùn)，對(duì)工作內(nèi)容涉及的知識(shí)點(diǎn)培訓(xùn)等。該項(xiàng)目需按職位具體分析適用性。

（3）試用期效率成本

試用期效率成本，也可以成為試用期效率損失。試用期效率損失是指新雇員入職后出于逐步適應(yīng)公司環(huán)境、熟悉自身業(yè)務(wù)內(nèi)容流程等原因，工作效率理論上低于100%的情況，通常根據(jù)雇員月薪和適應(yīng)期內(nèi)工作效率確定。

通常公司會(huì)考慮此因素并降低試用期薪資，如試用期減少20%薪資等，由此可以計(jì)算雇員試用期效率減損，按試用期薪資減少率作為試用期效率減少系數(shù)計(jì)算試用期效率降低成本。

（4）入職費(fèi)用

主要如某些高管的簽字費(fèi)用，雇員異地就職的補(bǔ)貼等，具體按適用性分析。

2.收益途徑

收益途徑為組合勞動(dòng)力能創(chuàng)造的價(jià)值。對(duì)售后部門來說是為企業(yè)銷售提供支持，企業(yè)有此部門會(huì)增加消費(fèi)者購買意愿，提高銷售量或銷售價(jià)格，使企業(yè)獲得超額利潤(rùn)。企業(yè)對(duì)消費(fèi)者購買意愿進(jìn)行調(diào)查得出，有無完善的售后部門對(duì)消費(fèi)品產(chǎn)品單價(jià)的影響約占產(chǎn)品收入的2%，可知企業(yè)建立完善的售后部門會(huì)提高2%營銷收入，扣減該部門成本（約占收入的1.5%）及稅費(fèi)后，該部門的稅后收益約占年收入的0.375%，通過現(xiàn)金流折現(xiàn)計(jì)算該組合勞動(dòng)力能創(chuàng)造的價(jià)值。

由于此業(yè)務(wù)歷史采用成本加利潤(rùn)的模式，未來收益的核心是人員成本，即該部門轉(zhuǎn)移的雇員每年的薪酬及各項(xiàng)合理的成本。管理層根據(jù)歷史數(shù)據(jù)對(duì)此做了預(yù)測(cè)，在此基礎(chǔ)上求得未來若干年的成本，并計(jì)算出每年稅后的凈收益，通過折現(xiàn)的現(xiàn)值得出收益途徑計(jì)算的組合勞動(dòng)力價(jià)值。折現(xiàn)的過程不在這里進(jìn)一步展開討論。

第五部分 總結(jié)

傳統(tǒng)上因企業(yè)不能擁有作為自然人的雇員（組合勞動(dòng)力），無論在企業(yè)價(jià)值還是在會(huì)計(jì)確認(rèn)上均認(rèn)為組合勞動(dòng)力是商譽(yù)的組成部分，不能單獨(dú)作為公司的一項(xiàng)資產(chǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，出現(xiàn)了很多新型的經(jīng)濟(jì)行為，越來越多有別于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的新型業(yè)務(wù)隨之誕生，對(duì)于新的評(píng)估領(lǐng)域，需要評(píng)估師不斷探索適合解決此類業(yè)務(wù)的技術(shù)方案。同時(shí)面對(duì)輕資產(chǎn)公司，賬面資產(chǎn)只占這類公司價(jià)值的非常小的部分，絕大多數(shù)價(jià)值均由無形資產(chǎn)提供。如果仍按傳統(tǒng)的資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估思路，無法合理量化收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法之間巨大的差異。加強(qiáng)無形資產(chǎn)的計(jì)量及評(píng)估技術(shù)研究，填補(bǔ)技術(shù)空白，不僅為擴(kuò)展評(píng)估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍助力，還可以為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)結(jié)論合理性提供技術(shù)支持。

（注：因保密條款限制，文中名稱、數(shù)字、比例均為方便舉例的設(shè)定值，無實(shí)際意義。）