淺議政府平臺公司債務風險防控及措施

摘 要：在經(jīng)濟緩減的大時代背景下，地方政府為縮減資金缺口，會加速公益性項目建設，構建專門的政府融資平臺，以此增加融資速度。本文首先從當前政府融資平臺公司債務的基本情況入手，同時闡述了政府融資平臺公司債務風險的危害，最后總結了政府融資平臺公司債務風險的防控措施，旨在為建設全方位的政府融資平臺公司債務風險防控措施提供有效參考意見。

關鍵詞：政府平臺；公司債務；風險防控；防控措施

政府融資平臺是由地方政府發(fā)起的融資行為，一般通過劃撥土地、股權、國債等形式，在較短的時間內(nèi)包裝出一個資產(chǎn)與現(xiàn)金達到融資標準的公司，在必要情況下，政府還會采取一些必要性措施，以財政補貼作為還款的承諾，以此確保各路資金的有效承接，將資金應用在市政建設、公共事業(yè)中。

一、當前政府融資平臺公司債務的基本情況

（一）債務規(guī)模及債務類型等

債務規(guī)模主要是指的是，地方政府歷年來的債務總規(guī)模，債務規(guī)模會受到認購人本身的負擔能力、政府償債能力的制約。想要實現(xiàn)債務總規(guī)模的控制，必須要強化債務危機的防治。

債務類型：按發(fā)行地域劃分，可分為內(nèi)債和外債。政府內(nèi)債是指國家在本國境內(nèi)發(fā)行的債券。一般來說，政府內(nèi)債是以本國居民和企事業(yè)單位認購為主，內(nèi)債的發(fā)行及還本付息也以本國貨幣進行，但也不排除外國居民在本國境內(nèi)購買公債的可能性，同時，政府也可以用外幣發(fā)行國內(nèi)公債。因此，只要本國政府在本國境內(nèi)發(fā)行的公債，不管其發(fā)行對象是否為本國居民，也不管其發(fā)行的貨幣單位是否以本國貨幣計量，都為國內(nèi)公債。政府外債是指政府在國外的借款及在國外發(fā)行的公債。外債的發(fā)行可以彌補國內(nèi)資金短缺，加快國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展速度。

（二）債務成因

1.地方政府因素

在1994年的《預算法》中曾明確指出，政府不得發(fā)放債券，中國政府為解決地方政府資金短缺問題，采用的是國債轉貸手段，依據(jù)相關統(tǒng)計顯示，2009-2011年，中央政府每年會發(fā)放2000億的政府債，其試點范圍也不斷擴展。2015年《預算法》指出，地方政府不允許發(fā)放債券、列赤字，針對日益增加的資金短缺問題，地方政府只有借助融資平臺彌補。

2.金融機構因素

金融機構可加速資產(chǎn)投資，為城鎮(zhèn)化建設提供支持，但由于金融機構的融資能力，是在地方政府資產(chǎn)支持與財政信用的基礎上開展工作，金融機構在資金使用上缺乏自主權，加之自身資金回籠速度緩慢，采取的是“滾雪球”的資金運作方式，導致金融機構的資產(chǎn)總量與債務規(guī)模不斷增加。

3.融資平臺公司自身因素

融資平臺公司與政府采取的是一體化的債務管理模式，包括：借、用、還，雖說加大了債務規(guī)模與債務成本的控制，使得地方政府債務不會無序擴張，融資平臺代替政府舉債融資的方式雖說可緩解債務問題，但是，地方政府債務清理中發(fā)現(xiàn)實際與上報存在著較大的偏差，不少地方債務被人為劃分到融資平臺內(nèi)，進而導致融資平臺公司自身債務總額居高不下。

二、政府融資平臺公司債務風險的危害

（一）加劇地方財政風險

第一，政府融資平臺公司債務風險會導致地方政府平臺企業(yè)償還能力受損，使得償付風險增加，由于政府性投資項目指向單一，項目收益較小，虧損項目較多，嚴重影響著正常的資金償還，使得償付風險增加。第二，政府工程周期場的項目資金回籠速度緩慢，存在著較大的完工風險，加之項目結算速度緩慢，使得資金回籠速度緩慢。第三，管理疏忽、缺陷，導致市場風險加劇，導致地方財政很難取得顯著效益，甚至處于長期負債情況。

（二）加劇商業(yè)銀行信貸風險

政府融資平臺公司資金的特殊性，導致銀行在貸款與融資過程中，會承擔著較大的風險。短期內(nèi)資金流動風險較大，貸款集中風險較大，從現(xiàn)階段金融政策的變化情況而言，在未來一段時間內(nèi)，銀行的利率上浮可能性較大。在債務新規(guī)的干預下，短時間內(nèi)會導致投資市場降溫，導致很多貸款沒有著落，政府融資平臺政策規(guī)定對銀行的風險影響是不可預測。

（三）加劇公司經(jīng)營風險

當前地方政府融資平臺公司未能嚴格落實清理規(guī)范政策，融資平臺承擔著地方政府的融資任務，通過深入調(diào)查可發(fā)現(xiàn)，地方政府存在著將公益資產(chǎn)注入平臺公司的行為。償付能力上，部分平臺公司資產(chǎn)規(guī)模以公益性資金為主，資產(chǎn)變現(xiàn)能力較小，平臺資產(chǎn)質(zhì)量較低，自身經(jīng)營收入較少，使得償貸風險增加。在資金使用中，部分平臺公司屬于打捆使用資金，導致很多資金用途發(fā)生了變化，資金回收難度加劇，效益并不顯著。投資管理中，經(jīng)過審計調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分項目建設程序不符合規(guī)定，使得公益性建設項目建設任務加劇，責任劃分不到位，加大了投資風險。

三、政府融資平臺公司債務風險的防控措施

（一）加大政府支持力度

針對政府融資平臺管理工作中，存在弄虛作假的情況，造成嚴重后果的問題，要依法追究其責任，針對構成犯罪行為的要依法追究刑事責任。例如：四川開始清查政府融資平臺公司，主要審查內(nèi)容包括：平臺公司基本情況、土地供應情況、土地登記信息情況、土地抵押規(guī)模等情況，其目的是對四川范圍內(nèi)的土地融資情況進行全面評估，清理存在問題的政府融資平臺，促使政府融資平臺各項工作開展的規(guī)范性。

（二）強化銀行風險管理

首先，銀行需要調(diào)控政策帶來的影響，以此干預政府融資平臺公司債務風險，減輕風險對銀行運營的影響。其次，銀行應當強化地方政府投資監(jiān)控，在政府貸款前深入考察項目，分析項目的經(jīng)濟效益，以此做出最佳的貸款方案。最后，國家應當合理劃分地方與中央財務管理權利的轉移，清楚劃分償債責任。銀行自身需要建設合理的支付制度，彌補財政收支缺口，以此降低政府融資平臺公司債務風險對自身的影響。

（三）加強地方融資平臺公司資金管理

為進一步強化政府融資平臺治理，省級政府部門應當成立專門的政府融資平臺管理領導小組，加速統(tǒng)計管轄區(qū)域地方政府融資平臺，依據(jù)各自的特征，開展分類、針對治理。就缺乏運營能力的地方政府融資平臺，要立即清理掉。針對運營特征明顯，可維持正常運營的地方政府融資平臺，應當除去政府融資功能，促使其轉變?yōu)楣财髽I(yè)，與同一區(qū)域主營業(yè)務相近的融資平臺公司重組，以此提升地方政府融資平臺的競爭力。

不僅如此，在地方政府融資平臺管理工作中，應當積極探索新的融資模式，比如：發(fā)放債券、PPP項目、ABO項目等全新的融資方式，為提升融資需求主動性與效率，省級以下政府可自行發(fā)債，與此同時，強化風險管控，注重項目的甄別與篩查，避免政府債務隱性化，以此保障資產(chǎn)流動性。

（四）建設債務風險管理機制

首先，政府部門應當增加負債信息的透明度，建設政府舉債約束機制，各地政府應當定期向社會工中公布資產(chǎn)負債情況及基本信息，構建外部約束機制，形成地方債務風險初步評估。其次，建設債務風險預警機制，實時監(jiān)控債務風險，建設動態(tài)監(jiān)控指標，統(tǒng)一的預警機制，避免系統(tǒng)性風險的存在。最后，完善償債準備金制度，促使償債基金朝著多元化方向發(fā)展，以此有效緩解債務風險，各地政府也可采取一些配套措施，最大程度減少債務風險帶來的沖擊，保障償債資金來源的多元化。

四、結論

綜上所述，政府融資平臺公司應當充分發(fā)揮出自身的力量，去化解存量債務，加大各項工作動態(tài)情況的關注度，端正工作態(tài)度、認清形式，做出對應的融資行為。融資平臺公司要充分認識規(guī)范舉債行為的重要性，把防范風險放在更加重要的位置，堅決守住不發(fā)生區(qū)域性風險的底線，要明確各部門單位債務管理責任，立即進行全面清理規(guī)范。同時，中央政府部門還應當制定地方政府債務風險防控文件，加大地方政府支持力度，強化銀行風險管理、融資平臺管理，切實發(fā)揮出政府融資平臺的作用，推動我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長。

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作者簡介：

雷艷梅，瀘州市興瀘投資集團有限公司。