淺談互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理

摘 要：面對(duì)我國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)建設(shè)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等需求，證券投資基金作為促進(jìn)、支持我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要工具和力量。但是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融市場(chǎng)發(fā)展的復(fù)雜環(huán)境直接對(duì)證券投資基金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)性提出了巨大的挑戰(zhàn)，不僅不利于證券投資基金運(yùn)作收益率的提升，而且投資風(fēng)險(xiǎn)的加劇也在一定程度上影響了金融市場(chǎng)的秩序。因此，面對(duì)證券投資基金發(fā)展的多元化趨勢(shì)以及相關(guān)監(jiān)管難度的不斷增大，如何在促進(jìn)和保障我國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)，完善證券投資基金監(jiān)管機(jī)制成為新常態(tài)下我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展不得不解決的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；證券投資基金；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

引言

當(dāng)前，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)多年的迅速發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)實(shí)力的整體提升，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的時(shí)代背景之下我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、金融市場(chǎng)規(guī)范化以及經(jīng)濟(jì)格局構(gòu)建等一系列亟待解決的問(wèn)題。面對(duì)金融市場(chǎng)宏觀環(huán)境變化的趨勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的迅速發(fā)展以及和金融產(chǎn)業(yè)的深度融合的基礎(chǔ)之上，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展以及相關(guān)金融工具的創(chuàng)新對(duì)證券基金的發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融市場(chǎng)發(fā)展的復(fù)雜環(huán)境直接對(duì)證券投資基金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)性提出了巨大的挑戰(zhàn)，不僅不利于證券投資基金運(yùn)作收益率的提升，而且投資風(fēng)險(xiǎn)的加劇也在一定程度上影響了金融市場(chǎng)的秩序?；ヂ?lián)網(wǎng)迅速發(fā)展的背景下，證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理工作由于宏觀市場(chǎng)環(huán)境的變動(dòng)直接導(dǎo)致傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避范式不能適應(yīng)當(dāng)前證券投資基金市場(chǎng)的發(fā)展，直接阻礙了證券投資基金市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展。

面對(duì)我國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)建設(shè)以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等需求，證券投資基金作為促進(jìn)、支持我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要工具和力量，通過(guò)分析互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金的發(fā)展趨勢(shì)并對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理成為推進(jìn)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵舉措。 由此可見(jiàn)，面對(duì)證券投資基金發(fā)展的多元化趨勢(shì)以及相關(guān)監(jiān)管難度的不斷增大，如何在促進(jìn)和保障我國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)，完善證券投資基金監(jiān)管機(jī)制成為新常態(tài)下我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展不得不解決的問(wèn)題。

一、互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金發(fā)展新形勢(shì)

當(dāng)前，證券投資基金借助互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型以及金融市場(chǎng)需求的井噴，證券投資基金發(fā)展速度迅速且在整個(gè)金融市場(chǎng)中的規(guī)模也不斷擴(kuò)大，成為我國(guó)金融市場(chǎng)中重要的組成部分。目前，我國(guó)證券投資基金為了滿足市場(chǎng)需求以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，證券投資基金的形式呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展趨勢(shì)，證券投資基金的監(jiān)管的難度也在不斷的增加，本文主要從證券投資基金形式以及監(jiān)管難度等多個(gè)方面對(duì)新形勢(shì)進(jìn)行分析。

（一）投資方式方面

目前，根據(jù)市場(chǎng)需求，證券投資基金在發(fā)展過(guò)程中呈現(xiàn)出不同的組合形式，通過(guò)對(duì)股票、債券以及期貨多個(gè)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)組合進(jìn)行規(guī)避證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)。金融工具在證券投資基金中的運(yùn)用有利于合理的、最優(yōu)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，開(kāi)放式基金的發(fā)展在對(duì)傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方式提出挑戰(zhàn)。

（二）金融形式方面

互聯(lián)網(wǎng)金融作為區(qū)別于我國(guó)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)形式的金融形式，其迅速發(fā)展為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的支撐作用。相較于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)范圍與對(duì)象，互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金的發(fā)展不僅僅為大型的實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供相應(yīng)的融資需求，而且更加便捷的為小微企業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持。

（三）證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方面

傳統(tǒng)的證券投資基金監(jiān)管機(jī)制已經(jīng)不能夠?qū)Ξ?dāng)前金融市場(chǎng)發(fā)展中存在的問(wèn)題以及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管控部門(mén)以往的工作主要是對(duì)傳統(tǒng)的投資風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)操作等一系列資本運(yùn)作中存在的問(wèn)題進(jìn)行監(jiān)管。但是，互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的發(fā)展直接導(dǎo)致了信息的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn)，由于證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)缺少必要的新型金融人才，證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)的攀升。

二、互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管存在的問(wèn)題

面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金發(fā)展過(guò)程中呈現(xiàn)出的多元化發(fā)展趨勢(shì)，由于和傳統(tǒng)投資方式和資本運(yùn)作模式有很大的差別，直接導(dǎo)致我國(guó)證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管面臨著新的問(wèn)題和挑戰(zhàn)：

1.證券投資基金的多元化發(fā)展趨勢(shì)直接導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的范式以及監(jiān)管制度并不能互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的需求。傳統(tǒng)的證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制主要是從投資項(xiàng)目的立項(xiàng)、盡調(diào)等多個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和監(jiān)管。但是多元的證券投資基金發(fā)展趨勢(shì)不利于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。

2.證券投資基金的多元化發(fā)展趨勢(shì)對(duì)金融市場(chǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展提出了挑戰(zhàn)。以開(kāi)放式證券投資基金資本運(yùn)作和投資方式為例，由于證券投資基金在金融市場(chǎng)板塊中所占的市場(chǎng)比例以及影響程度越來(lái)越大，其服務(wù)范圍已經(jīng)涵蓋了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的大部分范圍， 證券投資基金的穩(wěn)定將直接影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，而證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生則直接影響了金融市場(chǎng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.證券投資基金內(nèi)部控制體系不健全，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制不完善。當(dāng)前，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及金融資本運(yùn)作宏觀環(huán)境的變動(dòng)，傳統(tǒng)的內(nèi)部控制體系在風(fēng)險(xiǎn)類型多元化的發(fā)展趨勢(shì)下已經(jīng)不能夠當(dāng)前證券投資基金的發(fā)展。

三、互聯(lián)網(wǎng)背景下證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管優(yōu)化路徑

基于經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國(guó)經(jīng)濟(jì)格局亟待調(diào)整、產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化以及金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)的宏觀時(shí)代背景之下，證券投資基金發(fā)展的迅猛性、業(yè)務(wù)模式的多元性以及經(jīng)營(yíng)方式的虛擬性都極大的影響了金融市場(chǎng)的穩(wěn)定?；诖?，本文認(rèn)為多元化證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管應(yīng)當(dāng)從完善管理制度、構(gòu)建信息化平臺(tái)以及提升業(yè)務(wù)人員素質(zhì)等多個(gè)方面構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。

（一）根據(jù)多元的證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和特性健全其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系

首先，根據(jù)不同的證券投資基金的資本運(yùn)作形式和投資方式成立相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制，成立以專業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的業(yè)務(wù)部門(mén)，專門(mén)負(fù)責(zé)不同形式的證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管過(guò)程有據(jù)可依、有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避范式參考的目的。除此之外，建立健全證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的執(zhí)行準(zhǔn)則，因?yàn)閳?zhí)行準(zhǔn)則是否明晰直接影響了風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的有效性。

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)基于大數(shù)據(jù)信息技術(shù)構(gòu)建證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管云信息平臺(tái)。

金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)充分利用大數(shù)據(jù)分析的作用對(duì)證券投資基金的交易信息進(jìn)行收集，根據(jù)不同的投資方式和資本運(yùn)作方式進(jìn)行歸類收集。除此之外，可以充分利用大數(shù)據(jù)信息技術(shù)對(duì)證券投資基金的規(guī)范性進(jìn)行全方位的跟蹤和監(jiān)管，對(duì)有可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題及時(shí)的向相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)匯報(bào)， 并進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)的審查和排查風(fēng)險(xiǎn)潛在點(diǎn)。

（三）提升證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管相關(guān)工作人員的綜合職業(yè)素質(zhì)

當(dāng)前，證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作人員不僅僅需要了解傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的特性，還需要對(duì)不同性質(zhì)的投資業(yè)務(wù)和資本運(yùn)作方式進(jìn)行熟練的掌握，以避免由于業(yè)務(wù)不熟練導(dǎo)致的證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。 因此，證券投資基金管理部門(mén)需要對(duì)專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理職員以及業(yè)務(wù)審核人員進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提升其通過(guò)大數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)的能力。

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作者簡(jiǎn)介：

田容至，中央民族大學(xué)。