BT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理探究

摘 要：關(guān)于BT項(xiàng)目，國(guó)外實(shí)施和起步較早，在西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，關(guān)于BT項(xiàng)目的市場(chǎng)、相關(guān)法律法規(guī)、理論研究逐漸趨于成熟，并走在世界的前列，很值得我們學(xué)習(xí)和借鑒。隨著近年來(lái)我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，BT項(xiàng)目這種模式被我國(guó)各地、各種不同項(xiàng)目所采納，但是由于BT項(xiàng)目參與的主體眾多，法律法規(guī)關(guān)系交錯(cuò)復(fù)雜，涉及到的內(nèi)容繁雜，例如：項(xiàng)目融資、項(xiàng)目回購(gòu)、政府和投資方的信用、項(xiàng)目建設(shè)管理等多方面的問(wèn)題。這些問(wèn)題有來(lái)自于法律的、有來(lái)自于經(jīng)濟(jì)方面的。由于目前我還尚未構(gòu)建成熟的配套政策和法律運(yùn)行機(jī)制，并未對(duì)融資行為產(chǎn)生約束作用，最終導(dǎo)致我國(guó)各地不同的BT 項(xiàng)目擁有自己的操作方式。這種不規(guī)范的操作方式為BT項(xiàng)目今后的實(shí)施帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)隱患。本文將以某企業(yè)的BT項(xiàng)目為例，對(duì)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探究，并提出相應(yīng)的解決策略，以便為BT項(xiàng)目投融資及過(guò)程的良好運(yùn)行、項(xiàng)目更趨于完善提供有價(jià)值的參考。

關(guān)鍵詞：BT項(xiàng)目；風(fēng)險(xiǎn)管理；問(wèn)題；解決策略

引言

近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和改革開(kāi)放的不斷深入，我國(guó)人民群眾生活水平不斷提高，對(duì)交通、大型設(shè)施、機(jī)場(chǎng)碼頭等涉及吃穿住行的要求和基礎(chǔ)建設(shè)不斷提高。這些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)不僅能夠推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更能提升人民群眾的生活質(zhì)量和生活水平，但是這些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)需要巨額投資、建設(shè)周期長(zhǎng)，我國(guó)存在的以國(guó)家財(cái)政資金投入為主的傳統(tǒng)模式的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，根本無(wú)法滿足新形勢(shì)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提出的要求，更無(wú)法解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中所需要的巨額資金。因此，BT模式目前廣泛用于我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，例如：鳳凰旅游小鎮(zhèn)、南京地鐵2號(hào)線工程、重慶輕軌3號(hào)線、臨沂城濱河防洪堤工程，這些建設(shè)均屬于BT項(xiàng)目。但是這些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中還存在很多風(fēng)險(xiǎn)，如何針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)提出切實(shí)可行的應(yīng)對(duì)策略，如何增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和控制能力，如何使BT模式更加順利的應(yīng)用到我國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)過(guò)程中，這些已經(jīng)成為參與BT項(xiàng)目企業(yè)必須高度關(guān)注的話題。

一、相關(guān)概念闡述

（一）BT模式的基本內(nèi)涵

BT項(xiàng)目主要是指根據(jù)項(xiàng)目的發(fā)起人引進(jìn)國(guó)外或民間資本，通過(guò)法定的招投標(biāo)方式選定項(xiàng)目投資人，再由投資人負(fù)責(zé)項(xiàng)目的籌建、施工，最后按照合同約定的時(shí)間將驗(yàn)收合格的工程項(xiàng)目移交給項(xiàng)目發(fā)起人，項(xiàng)目發(fā)起人根據(jù)回購(gòu)協(xié)議約定的回購(gòu)時(shí)間和方式支付項(xiàng)目工程的總投資、合理收益的一種融資建設(shè)方式。一般BT項(xiàng)目發(fā)起人主要是政府部門(mén)。這種建設(shè)模式不同于傳統(tǒng)的工程建設(shè)模式，是一種全新的、特殊的投資方式。

（二）BT項(xiàng)目的基本特征

1.主體的特殊性。一般而言，BT項(xiàng)目的發(fā)起人是政府、政府主管部門(mén)、由政府投資設(shè)立，并承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的公司或企業(yè)。作為項(xiàng)目的主體，政府或其主管部門(mén)具有投資建設(shè)、負(fù)責(zé)監(jiān)督的雙重身份。

2.投資客體的特殊性。不同于其他項(xiàng)目的投資，BT項(xiàng)目屬于社會(huì)公益性事業(yè)，政府部門(mén)對(duì)項(xiàng)目擁有絕對(duì)的價(jià)格決定權(quán)、建設(shè)權(quán)、管理和監(jiān)督權(quán)。

3.項(xiàng)目建設(shè)資金非政府性。通過(guò)這種模式不需要政府出資，而是充分利用國(guó)內(nèi)外可以利用的資金來(lái)完成項(xiàng)目的建設(shè)與施工。

4.多個(gè)合同關(guān)系并存的特性。BT項(xiàng)目的實(shí)施涉及到不同的主體，因此簽訂的合同也較為復(fù)雜。例如：投資方與施工方簽訂的施工合同、回購(gòu)協(xié)議、股權(quán)協(xié)議、完成該項(xiàng)目投融資及施工建設(shè)的其他協(xié)議，而這些復(fù)雜的合同關(guān)系也使得BT項(xiàng)目呈現(xiàn)出較為紛繁復(fù)雜的法律關(guān)系。

5.項(xiàng)目投資的優(yōu)惠性和特許性。BT項(xiàng)目的實(shí)施必須進(jìn)行前期的盡職調(diào)查，同時(shí)還必須承受較大的風(fēng)險(xiǎn)，但是風(fēng)險(xiǎn)越大回報(bào)越可觀。因此，在項(xiàng)目招投標(biāo)時(shí)政府往往會(huì)給予投資者更多的政策優(yōu)惠和支持，例如：稅收的減免、某些費(fèi)用的降低、提供一些擔(dān)保措施等。

6.承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)性。一般而言BT項(xiàng)目的生產(chǎn)建設(shè)周期長(zhǎng)、投資金額巨大，一方面要求投資者必須具備較強(qiáng)的融資能力，同時(shí)還必須具有豐富的建設(shè)施工管理能力。但是，BT項(xiàng)目的特殊性在建設(shè)過(guò)程中會(huì)受到各種因素的影響，并牽扯到多個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜的合同關(guān)系，稍有不慎就會(huì)帶來(lái)不良后果。

二、BT項(xiàng)目工作流程

（一）前期工作

在項(xiàng)目實(shí)施的前期，當(dāng)?shù)卣鶕?jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)，并由政府部門(mén)完成項(xiàng)目建設(shè)書(shū)，然后編制《可行性研究報(bào)告》，對(duì)于項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中可能涉及到的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題、法律問(wèn)題、技術(shù)問(wèn)題等進(jìn)行可行性研究分析，最后將可行性報(bào)告提交當(dāng)?shù)卣毮懿块T(mén)進(jìn)行審批。

（二）合同確立期間的工作

BT項(xiàng)目屬于公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，必須根據(jù)國(guó)際法律相關(guān)規(guī)定公開(kāi)進(jìn)行招投標(biāo)，政府或政府委托的企業(yè)是項(xiàng)目真正的業(yè)主，在招投標(biāo)過(guò)程中必須對(duì)合格的中標(biāo)人進(jìn)行有效的、科學(xué)的篩選，并對(duì)其資質(zhì)按照招標(biāo)文件進(jìn)行預(yù)審。

（三）BT項(xiàng)目選擇模式

目前我國(guó)并沒(méi)有統(tǒng)一的關(guān)于BT項(xiàng)目的立法，更沒(méi)有統(tǒng)一的操作模式，在項(xiàng)目實(shí)施的過(guò)程中不同地方會(huì)出現(xiàn)不同的模式，一般根據(jù)投資方的自身融資能力、施工資質(zhì)、政府的相關(guān)要求確定操作模式。但主要可以分為項(xiàng)目公司模式和不設(shè)項(xiàng)目公司模式兩種。

（四）建設(shè)管理與增效創(chuàng)新

無(wú)論是投資方還是政府實(shí)施BT項(xiàng)目的最終目標(biāo)是為了建設(shè)優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施。對(duì)于投資者而言，總是想方設(shè)法盡快完成優(yōu)質(zhì)的工程項(xiàng)目，并迅速完成回購(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金的有效回籠；對(duì)于政府部門(mén)而言，只有收購(gòu)優(yōu)質(zhì)的BT項(xiàng)目才能通過(guò)人大的決議，最終實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的回購(gòu)。因此，必須加強(qiáng)對(duì)BT項(xiàng)目的建設(shè)管理與增效創(chuàng)新。

（五）回購(gòu)與移交階段

當(dāng)BT項(xiàng)目竣工驗(yàn)收后，項(xiàng)目的發(fā)起人會(huì)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行回購(gòu)，這也是保證BT項(xiàng)目運(yùn)行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。由于在BT項(xiàng)目建設(shè)實(shí)踐過(guò)程中處于政府強(qiáng)勢(shì)的地位，為了保證自己的利益，投資方經(jīng)常要求政府對(duì)回購(gòu)價(jià)款提供一定的擔(dān)保。

三、BT項(xiàng)目的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）融資風(fēng)險(xiǎn)

融資是BT項(xiàng)目中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，能否成功籌集到資金對(duì)于投資建設(shè)企業(yè)而言起著至關(guān)重要的作用。在嚴(yán)厲的金融政策下，不論是投資人還是項(xiàng)目公司只要擁有良好的信用和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度就能獲得足夠的融資。但是在融資過(guò)程中容易受到很多不確定性因素的影響，無(wú)法籌集到項(xiàng)目所需要的建設(shè)資金，資金不到位必然會(huì)影響項(xiàng)目的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，一旦負(fù)債率超過(guò)警戒線將會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況的惡化，從而增加項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

各地方的政策和實(shí)現(xiàn)BT項(xiàng)目之間存在一定的差異，有的地方政府搞一些政績(jī)工程、形象工程，即使沒(méi)有回購(gòu)能力也硬著頭皮上項(xiàng)目，最終導(dǎo)致回購(gòu)的支付時(shí)間和金額得不到保障，引發(fā)項(xiàng)目的回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）移交風(fēng)險(xiǎn)

由于出現(xiàn)一些索賠或變更因素，會(huì)造成工程造價(jià)與原合同約定造價(jià)之間的差距，工程造價(jià)由此可能會(huì)出現(xiàn)增加的問(wèn)題。對(duì)于工程造價(jià)增加的部分到底是應(yīng)該由項(xiàng)目發(fā)起人——政府部門(mén)來(lái)承擔(dān)，還是由投資人來(lái)承擔(dān)，在項(xiàng)目移交過(guò)程中會(huì)帶來(lái)較大爭(zhēng)議，從而引發(fā)了項(xiàng)目的移交風(fēng)險(xiǎn)。

（四）法律風(fēng)險(xiǎn)

BT項(xiàng)目在國(guó)外運(yùn)營(yíng)的模式已經(jīng)非常成熟，很多國(guó)家專門(mén)針對(duì)BT項(xiàng)目制定了專門(mén)的、統(tǒng)一的法律規(guī)范，而我國(guó)關(guān)于BT項(xiàng)目的國(guó)家層面的明確立法并沒(méi)有出臺(tái)，雖然有的地方政府對(duì)BT項(xiàng)目做了一些規(guī)定，但是規(guī)定的內(nèi)容缺乏完善性、統(tǒng)一性，比較籠統(tǒng)，并且不同地方出臺(tái)的規(guī)定并不一致，不同BT模式的要求也缺乏統(tǒng)一性。

（五）項(xiàng)目控制風(fēng)險(xiǎn)

BT項(xiàng)目在建設(shè)過(guò)程中參與主體眾多，無(wú)論哪個(gè)主體都可能出現(xiàn)違約的現(xiàn)象，例如：當(dāng)政府出現(xiàn)違約現(xiàn)象時(shí)，很可能導(dǎo)致BT項(xiàng)目中途下馬，如果企業(yè)此時(shí)想要通過(guò)法律武器來(lái)保護(hù)自己的合法權(quán)益比較困難，這主要是由于存在地方保護(hù)主義造成的。

（六）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)環(huán)境就如同一只無(wú)形的手在調(diào)節(jié)著B(niǎo)T項(xiàng)目的各個(gè)環(huán)節(jié)，例如：人工費(fèi)用的漲價(jià)、機(jī)械租賃費(fèi)的上漲、原材料的漲價(jià)等將導(dǎo)致項(xiàng)目施工成本增加；建設(shè)與回購(gòu)的環(huán)節(jié)也會(huì)帶來(lái)影響。

（七）不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

不可抗力主要是指發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)、罷工、各種自然災(zāi)害、騷亂、政府征用等不可預(yù)見(jiàn)的、并且無(wú)法抗拒的事件，在BT項(xiàng)目建設(shè)的各個(gè)時(shí)期不可抗力風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都可能發(fā)生，而一旦發(fā)生投資人的投資將無(wú)法挽回。

四、BT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題——以某企業(yè)項(xiàng)目為例

（一）項(xiàng)目基本情況介紹

A項(xiàng)目是某市的一項(xiàng)重點(diǎn)地鐵工程，由某公司負(fù)責(zé)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)服務(wù)，該項(xiàng)目屬于BT項(xiàng)目，包括地鐵的土建工程和車站機(jī)電設(shè)備工程，由某公司通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)的方式完成建設(shè)，并選擇了相應(yīng)的投資人。投資人組建BT項(xiàng)目公司，主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投資融資、建設(shè)、移交，投資人在項(xiàng)目公司的股份比例不低于95%，并且對(duì)工程投資和建設(shè)承擔(dān)著不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保。根據(jù)合同規(guī)定，某公司在一年內(nèi)分期回購(gòu)BT工程。

（二）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析

該項(xiàng)工程地鐵線路的開(kāi)通將為當(dāng)?shù)厥忻癯鲂刑峁┝吮憷?。雖然在建設(shè)過(guò)程中給當(dāng)?shù)厥忻癯鲂袔?lái)暫時(shí)的不便，但是能得到廣大社會(huì)公眾的大力支持。該BT項(xiàng)目由于沒(méi)有涉及外匯資金，也沒(méi)有匯率風(fēng)險(xiǎn)。目前，利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和投資建設(shè)方資金不足風(fēng)險(xiǎn)是該項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)中的主要應(yīng)該考慮的風(fēng)險(xiǎn)。另外，該BT項(xiàng)目回款周期可能會(huì)由于地鐵工程在施工過(guò)程中出現(xiàn)的困難而延長(zhǎng)，這就在很大程度上增加了該項(xiàng)目的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，由于回購(gòu)款項(xiàng)為固定數(shù)額，在通貨膨脹中暴露時(shí)間越長(zhǎng)則實(shí)際損失越大，該BT項(xiàng)目還可能出現(xiàn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)對(duì)實(shí)際收益的侵蝕。該項(xiàng)目在建設(shè)施工的過(guò)程中還可能涉及到項(xiàng)目合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、成本超支風(fēng)險(xiǎn)。

（三）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題

1.缺乏科學(xué)而完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。由于某企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中沒(méi)有對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度、施工工期、成本以及工程質(zhì)量的跟蹤監(jiān)督，從而造成項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。另外，由于在建設(shè)的過(guò)程中缺乏預(yù)警指標(biāo)的構(gòu)建，造成項(xiàng)目成本管理風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏全面了解并不利于該企業(yè)的長(zhǎng)期、可持續(xù)發(fā)展。

2.缺乏完善的招投標(biāo)過(guò)程審核機(jī)制。某企業(yè)的A項(xiàng)目需要通過(guò)招投標(biāo)環(huán)節(jié)將項(xiàng)目分包給具有一定資質(zhì)的施工方來(lái)完成建設(shè)，因此，某企業(yè)必須選擇具有一定資質(zhì)、擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的施工方進(jìn)行建設(shè)才能保證工程的質(zhì)量。但是，某企業(yè)在招投標(biāo)環(huán)節(jié)中對(duì)資格審核不嚴(yán)格，并未充分發(fā)揮招標(biāo)代理機(jī)構(gòu)的重要作用，也未及時(shí)與監(jiān)理機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，很可能導(dǎo)致招標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

3.缺乏健全的資金管理機(jī)制。A項(xiàng)目建設(shè)資金具有流動(dòng)性大、時(shí)間跨度大的特點(diǎn)，并且對(duì)企業(yè)的資金管理提出了較高的要求。某企業(yè)雖然出臺(tái)了相應(yīng)的資金支出管理制度，但是，缺乏對(duì)日常資金內(nèi)部控制和管理，部分員工在制度執(zhí)行過(guò)程中并不到位，特別是缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

4.融資風(fēng)險(xiǎn)為項(xiàng)目的實(shí)施帶來(lái)了阻礙。該BT項(xiàng)目的投資數(shù)額巨大，并且在項(xiàng)目的具體實(shí)施過(guò)程中，所需要的資金大部分由投資人全承擔(dān)，目前我國(guó)BT項(xiàng)目的實(shí)施國(guó)家和當(dāng)?shù)卣惶峁┘s20%的資金，其余的資金全部由企業(yè)自籌來(lái)完成，這就在很大程度上要求該項(xiàng)目的投資者必須通過(guò)不同的融資方式來(lái)籌集項(xiàng)目實(shí)施和建設(shè)所需要的大量資金，由此也就引發(fā)了該企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。例如：銀行等貸款機(jī)構(gòu)能否按照合約規(guī)定及時(shí)提供貸款是必須考慮的一個(gè)融資風(fēng)險(xiǎn)，一般而言，融資貸款的機(jī)構(gòu)規(guī)模越大，發(fā)放貸款的能力就越強(qiáng)，出現(xiàn)違約率的現(xiàn)象較少，相對(duì)企業(yè)的BT項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)也就越小。

五、BT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制有效策略

（一）有效應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的策略

保證BT項(xiàng)目實(shí)施的重要環(huán)節(jié)是融資。因此，組建的項(xiàng)目公司或投資人能否在嚴(yán)格的金融政策下?lián)碛辛己玫男抛u(yù)尤為重要，這也是保證BT項(xiàng)目順利實(shí)施的關(guān)鍵。為了有效應(yīng)對(duì)BT項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生：在前期應(yīng)慎選BT項(xiàng)目、并做好BT項(xiàng)目投資的各種測(cè)算；結(jié)合企業(yè)實(shí)際設(shè)計(jì)好融資方案，有效降低企業(yè)的融資成本。另外，BT項(xiàng)目融資要想用活資金，就必須保證足夠的融資能力，而全面提升資金的使用效率，這就要求在融資時(shí)不能局限于一種或兩種融資模式，而是應(yīng)該逐漸實(shí)現(xiàn)融資模式的多樣化，例如：可以通過(guò)銀行貸款、股權(quán)融資、發(fā)行債券等多種模式實(shí)現(xiàn)融資。

（二）應(yīng)對(duì)回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的策略

首先，做好BT項(xiàng)目的前期盡職調(diào)查。要求企業(yè)必須對(duì)地方政府的規(guī)章制度進(jìn)行深入研究，并對(duì)BT項(xiàng)目做好前期盡職調(diào)查工作，例如：認(rèn)真審查政府批文立項(xiàng)的合法性，逐一排查項(xiàng)目前期立項(xiàng)文件。其次，簽訂好BT項(xiàng)目投資建設(shè)合同，為了避免約定部門(mén)之間出現(xiàn)相互推諉扯皮的現(xiàn)象，一定要簽訂好BT項(xiàng)目投資建設(shè)合同，并在合同中明確規(guī)定：回購(gòu)時(shí)間的節(jié)點(diǎn)、回購(gòu)價(jià)款的組成、政府人大關(guān)于回購(gòu)的決議、違約條款一定要清晰。第三，加強(qiáng)與政府的溝通和交流。由于BT項(xiàng)目的特殊性，主要是由政府發(fā)起并主導(dǎo)和監(jiān)督，因此，在項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施過(guò)程中必須與政府部門(mén)實(shí)現(xiàn)良好的溝通與交流，在政府的助力下成功完成BT項(xiàng)目的實(shí)施。

（三）應(yīng)對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)的策略

首先，盡快完善關(guān)于BT項(xiàng)目的立法程序。由于BT項(xiàng)目的特殊性，政府部門(mén)處于絕對(duì)強(qiáng)勢(shì)的地位，這就更應(yīng)該出臺(tái)專門(mén)的法律，對(duì)BT項(xiàng)目的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行約束。加強(qiáng)對(duì)BT項(xiàng)目的立法將有助于項(xiàng)目建設(shè)的合法性，更能夠保障投資人的權(quán)益。其次，有效保證政府擔(dān)保效力。BT項(xiàng)目實(shí)施完工后，投資人最擔(dān)心的是政府是否能夠按照約定順利回購(gòu)，因此，最好選擇具有法律效力的擔(dān)保形式，以此來(lái)保證投資人能夠順利收回投資金額和投資回報(bào)。第三，在合同中明確，約定違約責(zé)任。如果政府不能按期回購(gòu)，不守信用，不配合投資人的各項(xiàng)建設(shè)工作，再加之地方保護(hù)主義嚴(yán)重，這就要求在合同中必須清晰明確違約責(zé)任。

（四）應(yīng)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度與質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)的策略

BT項(xiàng)目如果不能按時(shí)、合規(guī)交付使用，很可能出現(xiàn)爛尾工程、爛尾項(xiàng)目的問(wèn)題，這不論是對(duì)政府還是對(duì)投資方帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也是較大的。因此，必須加大對(duì)BT項(xiàng)目過(guò)程的監(jiān)督與管理，特別是對(duì)工程的質(zhì)量、工程進(jìn)度、工程成本上的監(jiān)管和控制，更應(yīng)加大力度。一定要保證堅(jiān)決不能出現(xiàn)不必要的浪費(fèi)和意外，例如：為了有效防范施工建設(shè)過(guò)程中出現(xiàn)的質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，政府可以要求投資人提供履約保證金，避免在項(xiàng)目移交后才發(fā)現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題。

（五）應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的策略

新項(xiàng)目在建設(shè)施工過(guò)程中很可能出現(xiàn)利率上調(diào)、原材料價(jià)格上漲、匯率變化的情況，這些都是BT項(xiàng)目建設(shè)施工過(guò)程中經(jīng)常遇到的風(fēng)險(xiǎn)。雖然市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并不是由企業(yè)掌控的，但是企業(yè)也必須做好各種準(zhǔn)備，例如：在BT項(xiàng)目的前期投標(biāo)過(guò)程中，在考慮投資工程成本時(shí)應(yīng)將原材料價(jià)格上漲的漲幅設(shè)定一定的限制，一旦超過(guò)漲幅如何來(lái)承擔(dān)？再例如：在建設(shè)施工過(guò)程中可以通過(guò)技術(shù)方案的完善來(lái)達(dá)到成節(jié)約本的目的；而對(duì)于在融資過(guò)程中可能出現(xiàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)該在相關(guān)合同中進(jìn)行約定，這樣才能更好的防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（六）應(yīng)對(duì)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)的策略

當(dāng)BT項(xiàng)目出現(xiàn)不可抗力風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，雙方免責(zé)。例如：雙方可以購(gòu)買(mǎi)工程保險(xiǎn)，可以在合同中明確規(guī)定如果保險(xiǎn)公司不予承擔(dān)的部分風(fēng)險(xiǎn)，由此帶來(lái)的損失應(yīng)該由雙方共同承擔(dān)。

六、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，要想正確應(yīng)對(duì)BT項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，就必須成立專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)構(gòu)，從立項(xiàng)開(kāi)始進(jìn)行早期運(yùn)作，及時(shí)跟進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)由具有豐富的工程管理經(jīng)驗(yàn)、成本核算、法律實(shí)踐等工作人員構(gòu)成，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)在BT項(xiàng)目管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)，并積極采取應(yīng)對(duì)措施，盡量將風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失降到可承受的范圍內(nèi)，以此來(lái)維護(hù)投資人的合法權(quán)益，為促進(jìn)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

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作者簡(jiǎn)介：

吳素柳，潤(rùn)豐集團(tuán)福建中潤(rùn)投資有限公司。