PPP融資與風(fēng)險(xiǎn)控制研究

摘 要：PPP融資模式目前成為政府建設(shè)項(xiàng)目的首選模式之一，該模式在減輕政府財(cái)政壓力，提高社會(huì)資金利用率方面具有重大優(yōu)勢(shì)。本文首先介紹了PPP融資模式，然后分析了該融資模式的風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)性的提出了控制措施。

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目；融資；風(fēng)險(xiǎn)控制

引言

PPP項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)模式于上世紀(jì)九十年代逐漸開(kāi)始興起，如今已經(jīng)算是一種相對(duì)比較成熟的融資模式。該模式主要用于國(guó)家財(cái)政不能完全滿足社會(huì)基礎(chǔ)建設(shè)資金需求的時(shí)候，利用PPP模式能夠在社會(huì)上吸取大量的閑散資金，為國(guó)家完成相關(guān)惠民工程建設(shè)減少不少時(shí)間，盡管這種公私合營(yíng)的融資模式幫助政府相關(guān)部門(mén)解決了不少的問(wèn)題，不過(guò)其中也蘊(yùn)含著不少的風(fēng)險(xiǎn)，如何應(yīng)對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)是我們需要進(jìn)一步思考的問(wèn)題。

一、PPP融資模式概述

PPP模式又稱為公私合營(yíng)，主要在大型公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中得到廣泛的應(yīng)用，尤其是當(dāng)前的市政交通軌道建設(shè)方面。在此模式之下，政府給與私人企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)和盈利的權(quán)利，但是私人企業(yè)和政府在合作過(guò)程中需要承擔(dān)的義務(wù)包括你建設(shè)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施、管理基礎(chǔ)設(shè)施并面向社會(huì)提供服務(wù)等。政府相關(guān)的機(jī)構(gòu)通過(guò)合適的招標(biāo)流程吸引符合條件的投標(biāo)單位前來(lái)競(jìng)標(biāo)。該模式最大優(yōu)點(diǎn)在于實(shí)現(xiàn)政府和企業(yè)雙方的互惠互利，通過(guò)推動(dòng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。該模式具備以下特點(diǎn)：第一，政府將基礎(chǔ)設(shè)施控制權(quán)交到私人企業(yè)手中；第二，私人企業(yè)負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和優(yōu)化；第三，私人企業(yè)通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施完成社會(huì)服務(wù)；第四，該模式讓更多民營(yíng)企業(yè)參與到社會(huì)建設(shè)當(dāng)中，并允許其利用其盈利；第五，協(xié)議期滿，政府收回設(shè)施所有權(quán)。

二、PPP融資的風(fēng)險(xiǎn)分析

PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于私人企業(yè)和政府二者之間簽訂的協(xié)議，協(xié)議中的所有細(xì)節(jié)和內(nèi)容都是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，該風(fēng)險(xiǎn)被歸類為整體風(fēng)險(xiǎn)，如商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等；項(xiàng)目建設(shè)工程中因?yàn)橛瓦\(yùn)營(yíng)等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)稱為基本風(fēng)險(xiǎn)。

（一）總體風(fēng)險(xiǎn)

1.商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要包括貨幣兌換風(fēng)險(xiǎn)和匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等，此類風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響項(xiàng)目運(yùn)行和股東的相關(guān)權(quán)益。

2.政策風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中受國(guó)家政策影響導(dǎo)致項(xiàng)目利益受損，增大設(shè)施運(yùn)行難度。

3.法律風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閲?guó)家頒布和實(shí)施與項(xiàng)目有關(guān)的法律而導(dǎo)致的項(xiàng)目合法性和未來(lái)市場(chǎng)及項(xiàng)目最終受益受到影響的風(fēng)險(xiǎn)。

4.項(xiàng)目審批風(fēng)險(xiǎn)。審批風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目申請(qǐng)遞交過(guò)于草率而不能對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行變更和修改，或者因?yàn)轫?xiàng)目環(huán)保不達(dá)標(biāo)而導(dǎo)致其無(wú)法通過(guò)審批。

5.不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)是雙方都不能預(yù)見(jiàn)的災(zāi)難，如自然災(zāi)害和戰(zhàn)爭(zhēng)等因素，導(dǎo)致項(xiàng)目無(wú)法繼續(xù)進(jìn)行而為施工方、投資方帶來(lái)無(wú)法挽回的損失。

（二）基本風(fēng)險(xiǎn)

1.完工風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目承包商不能按照協(xié)議規(guī)定時(shí)間完成項(xiàng)目，導(dǎo)致項(xiàng)目不能及時(shí)投入使用以至于施工方不能償還債務(wù)。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目因?yàn)闊o(wú)法達(dá)到預(yù)期的收益，且和市場(chǎng)的要求不想符合或者因?yàn)槭袌?chǎng)同類工程競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)生債務(wù)拖欠現(xiàn)象。

（四）開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

該風(fēng)險(xiǎn)是指私人企業(yè)在實(shí)施競(jìng)標(biāo)之前，為了中標(biāo)而花費(fèi)的相關(guān)費(fèi)用因?yàn)樽罱K沒(méi)中標(biāo)而造成的沉沒(méi)成本，需要將此列為企業(yè)的利益虧損。

（五）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)等，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指建設(shè)過(guò)程中技術(shù)不成熟導(dǎo)致工程質(zhì)量較低或者設(shè)備不過(guò)關(guān)，無(wú)法展現(xiàn)預(yù)期的效果，管理風(fēng)險(xiǎn)主要出現(xiàn)在管理環(huán)節(jié)，如對(duì)技術(shù)和安全的管理等。

三、PPP融資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

想要規(guī)避PPP模式中存在分風(fēng)險(xiǎn)，要充分發(fā)揮政府和私營(yíng)企業(yè)在各自領(lǐng)域中存在的優(yōu)勢(shì)。在不損害對(duì)方利益的前提之下進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，由合適的一方承擔(dān)合適的風(fēng)險(xiǎn)。在應(yīng)對(duì)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)方面，政府可以為合作的私人企業(yè)承諾一個(gè)相對(duì)固定的外匯匯率，或者由政府承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，給與私人企業(yè)特定的保障，有利于吸引更多私人企業(yè)前來(lái)競(jìng)標(biāo)；在應(yīng)對(duì)政策和法律風(fēng)險(xiǎn)方面，政府要給與合作企業(yè)一定的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，頒布專門(mén)幫助合作企業(yè)應(yīng)對(duì)法律和政策風(fēng)險(xiǎn)的一些法規(guī)條文，增加對(duì)于私人企業(yè)的扶持，有利于調(diào)動(dòng)其合作積極性；在應(yīng)對(duì)項(xiàng)目審批風(fēng)險(xiǎn)方面，在遞交項(xiàng)目審批申請(qǐng)之前要做好對(duì)審批標(biāo)準(zhǔn)的評(píng)估工作，對(duì)于審批內(nèi)容要進(jìn)行全面檢查，以免遺漏了細(xì)節(jié)，對(duì)審批程序要充分理解到位避免意外發(fā)生導(dǎo)致審批不通過(guò)；在應(yīng)對(duì)PPP項(xiàng)目面對(duì)的不可抗力風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，項(xiàng)目承建單位只能和保險(xiǎn)公司建立合作，為項(xiàng)目建設(shè)的重要環(huán)節(jié)購(gòu)置相應(yīng)的保險(xiǎn)，對(duì)項(xiàng)目的大環(huán)境做好防范，盡量降低不可抗因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；完工風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)。政府單位在招標(biāo)之前要嚴(yán)格參與招標(biāo)單位的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)前來(lái)競(jìng)標(biāo)的單位資質(zhì)進(jìn)行審核，防止濫竽充數(shù)情況發(fā)生，要挑選最為優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目承包商，確保項(xiàng)目能夠在開(kāi)始之前就獲得足額融資，保證完工日期能夠如約完成，進(jìn)而把風(fēng)險(xiǎn)降到最低；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)。應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要求私人企業(yè)對(duì)項(xiàng)目充分評(píng)估，做好工程滿足的市場(chǎng)需求、發(fā)展前景和政策補(bǔ)貼方面的功課，避免項(xiàng)目成功落成之后，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)過(guò)于飽和而導(dǎo)致項(xiàng)目收益無(wú)法達(dá)到預(yù)期，最終導(dǎo)致無(wú)法如約償還債務(wù)，甚至虧損退出項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)；應(yīng)對(duì)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。政府要加快對(duì)于特許權(quán)的審批工作，保證私營(yíng)企業(yè)的利益不會(huì)受到損失，私營(yíng)企業(yè)也要謹(jǐn)慎的對(duì)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行選擇，不斷地提高自己的項(xiàng)目建設(shè)水平，以不斷增大自己中標(biāo)的可能性。

四、結(jié)束語(yǔ)

總之，PPP融資模式的項(xiàng)目在現(xiàn)代社會(huì)越來(lái)越流行，其優(yōu)點(diǎn)也不斷地得到認(rèn)可和重視，基于PPP融資模式本身具有的風(fēng)險(xiǎn)，要采取各種方法做好風(fēng)險(xiǎn)控制，以促進(jìn)我國(guó)工程建設(shè)事業(yè)的發(fā)展。

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[2]劉憲寧.城市軌道交通項(xiàng)目PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].青島理工大學(xué)，2011.

作者簡(jiǎn)介：

張子月，中建三局南方公司。