融資租賃對(duì)航運(yùn)企業(yè)的影響分析及發(fā)展建議

李欠友

摘要：國(guó)際航運(yùn)業(yè)是一個(gè)高度周期性和高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。航運(yùn)企業(yè)融資困難的其中一個(gè)重要原因是風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高。因而，航運(yùn)企業(yè)開(kāi)發(fā)新的融資模式對(duì)其自身的發(fā)展具有重要意義。船舶融資租賃是一種新型的融資手段，能夠尤其滿足航運(yùn)業(yè)特別是中小型航運(yùn)公司的融資需求。本文在以分析船舶租賃存在的問(wèn)題為前提，并針對(duì)存在的問(wèn)題提出了意見(jiàn)建議，為我國(guó)船舶融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)，政府應(yīng)頒布相關(guān)政策來(lái)扶持航運(yùn)融資租賃業(yè)務(wù)，提升對(duì)船舶融資租賃專業(yè)人才的培養(yǎng)力度，努力建設(shè)航運(yùn)企業(yè)、融資租賃企業(yè)和船廠之間的合作平臺(tái)。

關(guān)鍵詞：融資租賃；航運(yùn)企業(yè)；影響；意見(jiàn)

一、關(guān)于船舶融資租賃的基本概況

船舶融資租賃，即一種常見(jiàn)的對(duì)外融資手段。它指的是船舶企業(yè)向融資租賃公司、信托公司或者其他專業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的租船活動(dòng)，并按時(shí)繳納租金。船舶的所有權(quán)并非由船運(yùn)公司全資擁有。船舶所有權(quán)與使用權(quán)要分開(kāi)，融資租賃作為一種新型的經(jīng)濟(jì)模式，將貿(mào)易、金融與租賃結(jié)合為一體，既體現(xiàn)金融創(chuàng)新，又與貿(mào)易創(chuàng)新相關(guān)聯(lián)，這是一個(gè)成效顯著的邊際經(jīng)濟(jì)。運(yùn)用這一手段可以很容易地消解銷售和融資之間的矛盾，解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題?，F(xiàn)下，世界船舶融資租賃模式主要包括ENGLAND租賃、GERMAN KG模式、SINGAPORE航運(yùn)信托計(jì)劃等等。融資租賃可以說(shuō)是打通了船舶融資的市場(chǎng)。我們把它與類似的融資方式比較來(lái)看，融資租賃讓船東的經(jīng)濟(jì)壓力和承租人的經(jīng)濟(jì)壓力大大縮小、為船廠開(kāi)拓新的銷售渠道、增強(qiáng)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、讓投資者擁有更稱心的投資工具等。一九八一年四月，第一家國(guó)內(nèi)租賃公司成立，代表著融資租賃已經(jīng)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。直至二零零八年，銀行融資租賃公司還沒(méi)有設(shè)置與航運(yùn)相關(guān)的融資租賃業(yè)務(wù)，到了后期，廠商主持租賃公司也參與進(jìn)來(lái)其中，規(guī)模不斷擴(kuò)大，極大地促進(jìn)了中國(guó)航運(yùn)和造船業(yè)的發(fā)展。根據(jù)中國(guó)租賃聯(lián)盟和天津?yàn)I海融資租賃研究院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，我國(guó)已經(jīng)獲批開(kāi)業(yè)的金融租賃企業(yè)達(dá)到69家，注冊(cè)資金總規(guī)模為1974億元，全國(guó)共開(kāi)業(yè)金融租賃公司64家，實(shí)收資本達(dá)1630.06億元，總資產(chǎn)合計(jì)20975.14億元。

二、中國(guó)船舶融資租賃的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）航運(yùn)業(yè)低迷期長(zhǎng)，融資難

零八年后，受到了金融危機(jī)的影響，整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)都在此淪陷，影響嚴(yán)重，國(guó)際貿(mào)易數(shù)量在此期間急劇下降，世界航運(yùn)業(yè)和造船業(yè)不景氣。國(guó)際航運(yùn)業(yè)已經(jīng)是從懸崖上跌落，代表國(guó)際航運(yùn)干散貨市場(chǎng)的BDI（波羅的海綜合指數(shù)）價(jià)格水平下降到八百點(diǎn)，就是說(shuō)，這是繼五月創(chuàng)新高后的一次暴跌，被業(yè)界稱為“自由落體”式下跌，是干散貨運(yùn)輸歷史上最悲慘的下跌。近幾年來(lái)，國(guó)際航運(yùn)業(yè)一直處于低迷狀態(tài)，波羅的海綜合指數(shù)一直在下跌，到2016年2月10日跌至歷史最低點(diǎn)290點(diǎn)，距2007年指數(shù)最高點(diǎn)跌幅達(dá)到95%以上。但世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，促使貨運(yùn)量增長(zhǎng)低于運(yùn)力增長(zhǎng)，市場(chǎng)容量下降，價(jià)格低迷很長(zhǎng)時(shí)間，供大于求讓航運(yùn)業(yè)一直維持在較低的價(jià)格上。在低租賃期內(nèi)，業(yè)主在除卻平常的經(jīng)營(yíng)成本以后，不能負(fù)擔(dān)得起融資本金和利息?？稍诖似陂g，國(guó)際燃料價(jià)格不斷上浮，并持續(xù)維持在高位，在高成本、低收益的雙重打擊下，最終上市航運(yùn)企業(yè)在二零一二年到二零一五年度迎來(lái)了全面虧損的局面。在2016年四季度才迎來(lái)了航運(yùn)行業(yè)的復(fù)蘇，波羅的海綜合指數(shù)才穩(wěn)步攀升。

由于航運(yùn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期低迷，大多數(shù)船東都出現(xiàn)了嚴(yán)重的現(xiàn)金損失和資金短缺等問(wèn)題。它們不能繼續(xù)在市場(chǎng)底部購(gòu)買新的船只，以取代老舊運(yùn)力或擴(kuò)充容運(yùn)量增加。即便船東完成了融資任務(wù)，如果市場(chǎng)不好轉(zhuǎn)，仍需要用自己的資金來(lái)支付財(cái)政成本，也會(huì)造成現(xiàn)金流的緊張情況。大型或國(guó)有航運(yùn)公司有著多元化的融資渠道，融資相對(duì)來(lái)說(shuō)比較容易，所以銀行和金融租賃公司都將關(guān)注點(diǎn)放于它身上。然而，由于中小民營(yíng)航運(yùn)企業(yè)規(guī)模小，實(shí)力薄弱，不能對(duì)融資租賃企業(yè)的財(cái)務(wù)審計(jì)和船隊(duì)管理經(jīng)驗(yàn)提出的要求進(jìn)行滿足，因而申請(qǐng)融資租賃容易受到阻礙。

（二）航運(yùn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加重船舶融資租賃風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際航運(yùn)業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)完全具備了競(jìng)爭(zhēng)力。近年來(lái)，航運(yùn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷造成競(jìng)爭(zhēng)。為了生存，航運(yùn)企業(yè)必須要不斷創(chuàng)新，打破常規(guī)。第一部分原因是：航運(yùn)企業(yè)要不斷購(gòu)進(jìn)最新的船只，將過(guò)時(shí)的船舶及時(shí)撤回，努力跟隨市場(chǎng)的發(fā)展方向，拓展航運(yùn)路線，加強(qiáng)運(yùn)輸能力。第二部分原因是：航運(yùn)需要找到更多的客戶，讓業(yè)務(wù)渠道拓展開(kāi)來(lái)，再根據(jù)市場(chǎng)的現(xiàn)有需求，增強(qiáng)業(yè)務(wù)多樣性。此外，還有一些因素會(huì)讓航運(yùn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈化。譬如，鋼鐵、燃料和船員工資的上調(diào)把造船成本和航運(yùn)成本往高處推去，以及由于存貨不足而導(dǎo)致客戶運(yùn)費(fèi)的頻繁波動(dòng)。國(guó)際石油價(jià)格承受著更大壓力，如果零三八三在新加坡的價(jià)格保持在每噸6美元左右，且運(yùn)費(fèi)水平長(zhǎng)期處于低位，會(huì)抬高運(yùn)輸成本，讓船東的盈利維持在很小的區(qū)間內(nèi)。

在如這般激烈、殘酷的市場(chǎng)環(huán)境下，還有很多中小型航運(yùn)企業(yè)的運(yùn)價(jià)偏低，甚至為零運(yùn)費(fèi)。混亂的競(jìng)爭(zhēng)給融資、租賃、采購(gòu)造船帶來(lái)了更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）國(guó)內(nèi)船舶融資租賃企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力亟待提高

從融資租賃公司的角度來(lái)看，我國(guó)的融資租賃公司還沒(méi)有能力與發(fā)達(dá)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)。在融資租賃產(chǎn)品多元化、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)防范與控制、管理與盈利模式、經(jīng)營(yíng)能力等方面，真正研究出成果的企業(yè)少之又少，這讓船舶融資租賃企業(yè)獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式與國(guó)外融資租賃企業(yè)相比，競(jìng)爭(zhēng)力顯得更為薄弱。租賃與售后已成為當(dāng)下我國(guó)融資租賃的主要形式，與過(guò)去的銀行抵押貸款頗為相似，其時(shí)效性不強(qiáng)。聯(lián)合租賃、信托租賃等單一產(chǎn)品在技術(shù)層面上也沒(méi)有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，與傳統(tǒng)銀行信貸良性互補(bǔ)的預(yù)期模式相去甚遠(yuǎn)，船舶融資租賃的單一產(chǎn)品類別還是影響著船舶融資租賃行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展和壯大的重要因素之一。

三、關(guān)于發(fā)展我國(guó)船舶融資租賃的意見(jiàn)

近年來(lái)，隨著國(guó)際航運(yùn)業(yè)的不斷萎縮，航運(yùn)公司普遍面臨經(jīng)營(yíng)困難的惡劣局面，很難獲得更多的資金來(lái)擴(kuò)大船隊(duì)和更新船舶。政府有必要給予相應(yīng)的支持，比如稅收激勵(lì)和政策扶持，同時(shí)也需要融資租賃企業(yè)加強(qiáng)人才配置和創(chuàng)新融資租賃。

（一）積極培養(yǎng)融資租賃專業(yè)人才

最近幾年來(lái)，金融租賃行業(yè)在我國(guó)的發(fā)展可謂突飛猛進(jìn)。因此，對(duì)該行業(yè)來(lái)說(shuō)，人才就變得越來(lái)越重要，而人才的稀缺，也成為了制約其發(fā)展的一個(gè)重要因素。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，該行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)有超過(guò)5000名員工了，1000多名高管也包括其中。所以，我們應(yīng)該在專業(yè)人才能力的培養(yǎng)，普通員工的綜合能力以及他們開(kāi)展業(yè)務(wù)的水平等方面繼續(xù)提高，這樣才能從根本上保證該行業(yè)的發(fā)展。但是，在船舶融資租賃方面，我們?nèi)绻胍訌?qiáng)人員的能力培訓(xùn)，推動(dòng)人才體系全方位多角度的發(fā)展。加強(qiáng)對(duì)船舶租賃融資的建設(shè)。不但需要資金投入，而且還要與實(shí)際工程相結(jié)合。金融機(jī)構(gòu)在船舶融資租賃工作中發(fā)揮著重大的作用，但是卻缺乏相關(guān)的專業(yè)知識(shí)。因此，國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該在貸款等業(yè)務(wù)管理水平上繼續(xù)努力，在員工的分配，風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)，控制和管理上努力和國(guó)際接軌。并且，在對(duì)相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估時(shí)，我們應(yīng)該主要關(guān)注一些重點(diǎn)指標(biāo)，比如企業(yè)的信用狀況，以及該企業(yè)在將來(lái)的健康現(xiàn)金流等指標(biāo)。

（二）重視船舶融資租賃業(yè)務(wù)

在目前的低航運(yùn)時(shí)段里，航運(yùn)公司正面臨整個(gè)行業(yè)的虧損。航運(yùn)企業(yè)，特別是中小型航運(yùn)公司，在融資方面面臨著越來(lái)越大的困難.具體來(lái)說(shuō)，二零一三年十月，交通部發(fā)言稱“船務(wù)公司憑自己的能力申請(qǐng)融資租賃船舶，已支付不到百分之五十一的租金辦理融資租賃，并以共同融資租賃方式書寫”。這將為船舶資本利得者給予更多的空間，這群人可以選擇抵押船舶來(lái)獲取銀行貸款，再進(jìn)行重新租賃，這一行為給航運(yùn)公司解決融資問(wèn)題帶來(lái)了可能。現(xiàn)金流動(dòng)經(jīng)常會(huì)受到約束，所以船舶企業(yè)就很需要將融資、資產(chǎn)流動(dòng)及時(shí)的完善起來(lái)。政府需要大力推動(dòng)金融服務(wù)和船舶企業(yè)通信平臺(tái)的建設(shè)，讓融資租賃公共服務(wù)體制真正的“活”起來(lái)，完善融資市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)船舶融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。從市場(chǎng)需求的角度出發(fā)，將造船企業(yè)和航運(yùn)企業(yè)的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)，積極開(kāi)展船舶融資租賃業(yè)務(wù)，這對(duì)我國(guó)航運(yùn)業(yè)和造船業(yè)的發(fā)展都具有非常重要的意義。

（三）創(chuàng)新金融服務(wù)方式

為了緩解航運(yùn)企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，融資租賃企業(yè)需要?jiǎng)?chuàng)新金融服務(wù)手段和金融服務(wù)方式，拓寬服務(wù)面，給予更多航運(yùn)企業(yè)低成本優(yōu)勢(shì)，讓其可以在未來(lái)恢復(fù)資本溢價(jià)的能力。諸多融資租賃公司對(duì)當(dāng)下形勢(shì)做出了判斷，將業(yè)務(wù)模式加以改進(jìn)。這里可以舉例股份制的有限公司，它們不斷引入以固定資產(chǎn)價(jià)值為核心的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)控制和“前小后大”的靈活租賃結(jié)構(gòu)，壓縮融資成本，使租賃比例得以提升。如遇航運(yùn)市場(chǎng)回調(diào)，兩者會(huì)共享利潤(rùn)成果，融資租賃企業(yè)不但要堅(jiān)持日常盡職調(diào)查等風(fēng)險(xiǎn)控制方法，還得學(xué)會(huì)怎樣創(chuàng)新管理方法，更有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

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