美國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)是如何煉成的？

陳子凡 陳華

自特朗普上任總統(tǒng)以來，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生了巨大轉(zhuǎn)變，對(duì)內(nèi)采取降稅、加息、縮表等一系列重大宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整;對(duì)外則挑起貿(mào)易摩擦，秉承“美國(guó)第一”的理念，實(shí)行逆全球化的貿(mào)易保護(hù)主義，特別是2017年下半年以來，美國(guó)全面高調(diào)打響了與中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)，成為世界上實(shí)行貿(mào)易保護(hù)政策的“帶頭大哥”。美國(guó)曾多次在公開場(chǎng)合自曝美國(guó)經(jīng)濟(jì)不理想，不景氣，但實(shí)際情況卻是，美國(guó)失業(yè)率創(chuàng)歷史新低，其二季度GDP增長(zhǎng)達(dá)5.3%，幾乎創(chuàng)歷史最好水平，并且特朗普認(rèn)為，能達(dá)8%至9%;8月31日，衡量美元兌換六種主要國(guó)家貨幣的美元指數(shù)上漲0.35%，收于95.054，2018年初至8月底，美元指數(shù)已經(jīng)上漲近8%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出與里根時(shí)代相近的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。目前美國(guó)依然可以輕松吊打其他任何國(guó)家。

2008年的世界金融危機(jī)對(duì)世界格局造成了重大影響，世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)卻 “冰火”幾重天：英國(guó)脫歐，歐洲經(jīng)濟(jì)深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī);中國(guó)經(jīng)濟(jì)也不容樂觀，大量中小企業(yè)倒閉破產(chǎn)，銀行業(yè)不良貸款率上升。由美國(guó)引發(fā)的2008年全球金融危機(jī)，全球?qū)嵭辛炕瘜捤烧?美國(guó)生病，全球吃藥，吃來吃去效果大不同，有人形容，歐洲受的重傷，中國(guó)受的內(nèi)傷，而其罪魁禍?zhǔn)酌绹?guó)受的反而是輕傷。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)為何可以保持如此活力？從宏觀上分析，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)是舊金山和紐約兩個(gè)大灣區(qū)。進(jìn)一步深層次剖析，其每年源源不斷的孵化一大批像蘋果、Google、Facebook一樣的巨無(wú)霸、獨(dú)角獸企業(yè)，才是美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力源。

那么，美國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)到底是如何 “煉成”的？其成功“密碼”是什么？

帶著這些問題，2017年6月1日到6月12日，我們到波士頓、紐約、新澤西等泛紐約大灣區(qū)，2018年7月23日到8月15日，至美國(guó)洛杉磯、硅谷、舊金山等泛舊金山大灣區(qū)，深入?yún)⒂^蘋果、Google、Facebook、波音公司、華盛頓大學(xué)等相關(guān)機(jī)構(gòu)，深度了解美國(guó)經(jīng)濟(jì)，以此剖析獨(dú)角獸企業(yè)的成功 “基因”。

小而美的科技小巨人遍地開花

以前的企業(yè)，小而全、大而全，未來哪個(gè)國(guó)家能培育出一大批小而美的科技小巨人企業(yè)，哪個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)就充滿活力。眾所周知，我們的工作生活場(chǎng)景很多被美國(guó)的高科技產(chǎn)品和服務(wù)占據(jù)，硅谷更是世界各地極客夢(mèng)寐以求的圣地，這里創(chuàng)造著大量財(cái)富，同時(shí)又是一個(gè)“燒錢”之地，再加上美國(guó)在資本和高科技人才上稟賦充裕，助力美國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。目前，美國(guó)更加注重中小科技企業(yè)的發(fā)展，完善的創(chuàng)新體系以及科研投入均為小而美的科技小巨人培育提供支持。隨著分工越來越細(xì)、越來越專業(yè)化，美國(guó)創(chuàng)辦企業(yè)的目的是“養(yǎng)豬”，養(yǎng)肥了就賣掉，不再一味追求把企業(yè)做大、做優(yōu)，而是設(shè)法引起競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的注意，通過市場(chǎng)化并購(gòu)，高溢價(jià)把企業(yè)“殺”掉，既保證了自身并購(gòu)企業(yè)的快速膨脹，又減少了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。一招鮮吃遍天，眾多小而美的科技小巨人為美國(guó)跨國(guó)企業(yè)的并購(gòu)提供了優(yōu)質(zhì)資源;通過并購(gòu)，跨國(guó)巨頭投入巨資，把并購(gòu)小企業(yè)的專利發(fā)明產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化。美國(guó)跨國(guó)公司之所以可以快速膨脹，源源不斷并購(gòu)中小企業(yè)是其成功因素之一?？鐕?guó)公司的發(fā)展史就是一部不斷并購(gòu)中小企業(yè)的歷史。

優(yōu)質(zhì)的學(xué)府與業(yè)界深度融合

世界最好的20所大學(xué)，美國(guó)占據(jù)16個(gè)，英國(guó)3個(gè);百?gòu)?qiáng)大學(xué)，美國(guó)占據(jù)了半壁江山，哈佛大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)、芝加哥大學(xué)、斯坦福大學(xué)、麻省理工學(xué)院更是包攬了世界排名的前幾位。不得不承認(rèn)，美國(guó)院校眾多，院校開放的學(xué)術(shù)氛圍，先進(jìn)的教育理念，勇于付諸實(shí)踐的教育方法使其教育質(zhì)量一流，多年來更是培育了一批又一批的頂尖人才。哈佛大學(xué)先后出了150多個(gè)諾貝爾獎(jiǎng)，哥倫比亞大學(xué)則有100多名。美國(guó)一直重視創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育，有關(guān)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的教育體系已經(jīng)發(fā)展的相對(duì)成熟，眾多創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)孵化器成為美國(guó)創(chuàng)新的源泉，通過科技成果產(chǎn)業(yè)化，融合發(fā)展了大量高科技產(chǎn)業(yè)。地處硅谷的斯坦福大學(xué)，利用自身的地理優(yōu)勢(shì)與眾多創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司一起研究開發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，為其提供了大量智力支持。在美國(guó)，許多大學(xué)老師既是教授又是高新企業(yè)老板，擁有企業(yè)股份，甚至部分擁有自己的初創(chuàng)企業(yè)，大學(xué)老師自身與企業(yè)親密融合，便于讓學(xué)生將自己所學(xué)付諸實(shí)踐。此外，也有很多創(chuàng)業(yè)基金為這些項(xiàng)目研究提供充足的資金支持，進(jìn)而培育出了大量?jī)?yōu)質(zhì)人才，發(fā)展了大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)。密集的科研院所和孵化器為創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)提供了便利，有利于獨(dú)角獸企業(yè)的崛起?？v觀美國(guó)高校分布，紐約東海岸有哈佛、耶魯、普林斯頓、哥倫比亞、布朗、達(dá)特茅斯、康奈爾、賓州8所大學(xué)組成的常青藤校盟;舊金山西海岸雖然沒有如此強(qiáng)大的院校力量，但是擁有著名的斯坦福大學(xué)、加州大學(xué)和加州理工大學(xué)?？梢哉f，如果沒有這么多優(yōu)質(zhì)的大學(xué)提供智力支持，美國(guó)新產(chǎn)業(yè)將無(wú)從談起。

市場(chǎng)創(chuàng)新與政府監(jiān)管適度平衡

目前，美國(guó)政府意識(shí)到處理好創(chuàng)新與適度監(jiān)管的重要性，建立起兩者之間的平衡。一直以來，市場(chǎng)創(chuàng)新與政府監(jiān)管是一對(duì)矛盾，甚至是一對(duì)天敵，政府監(jiān)管通過約束企業(yè)及個(gè)人的行為，彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈，避免資源錯(cuò)配。政府監(jiān)管的主要目的是為了防范風(fēng)險(xiǎn)，防止發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);創(chuàng)新則是干以前沒有干過、走之前沒有走過的路，實(shí)踐之前未實(shí)踐過的理論，從而“殺出一條血路”，這條“血路”必定處處是“坑”，時(shí)時(shí)有風(fēng)險(xiǎn)。而創(chuàng)新又是獨(dú)角獸萌芽、成長(zhǎng)的必經(jīng)之路，是人們過上美好生活的必由之路，創(chuàng)新行為既讓企業(yè)自身保持活力與競(jìng)爭(zhēng)力，又帶動(dòng)了整個(gè)經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展，人們過上美好生活成為可能。所以，政府要學(xué)會(huì)彈鋼琴，把握市場(chǎng)創(chuàng)新與政府監(jiān)管之間的“度”至關(guān)重要。如果一味追求創(chuàng)新而放松監(jiān)管，將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)外溢，甚至出現(xiàn)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)事件;反之，如果監(jiān)管過嚴(yán)，又會(huì)將一大批好的點(diǎn)子、創(chuàng)新思維扼殺在“搖籃”里。

自特朗普上臺(tái)以來，美國(guó)逐步放松政府管制，特別是放松金融監(jiān)管作為其執(zhí)政的主基調(diào)，反而在一定程度上有利于獨(dú)角獸企業(yè)的發(fā)展。反觀我國(guó)目前“嚴(yán)監(jiān)管、強(qiáng)監(jiān)管”將是常態(tài)，必然造成創(chuàng)新動(dòng)力不足，創(chuàng)新氛圍缺乏。一句話，政府監(jiān)管不是越嚴(yán)越好，切不可盲目追求無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)穩(wěn)定，水至清則無(wú)魚。

風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)文化超前，同時(shí)敢于冒險(xiǎn)、善于冒險(xiǎn)

美國(guó)是一個(gè)移民國(guó)家，在移民文化的影響下，其社會(huì)具備先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)文化超前，無(wú)論干什么事，總會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)挺在最前面。此外，美國(guó)自建立以來就是一個(gè)敢于冒險(xiǎn)、善于創(chuàng)新的國(guó)家，一直以冒險(xiǎn)、創(chuàng)新為榮，以智慧創(chuàng)造財(cái)富為榮，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的激勵(lì)機(jī)制持續(xù)不斷地激勵(lì)著人們創(chuàng)新，創(chuàng)造更多的財(cái)富。近幾十年來，世界上偉大的發(fā)明大都來源于美國(guó)，其擁有的頂尖科學(xué)家是我國(guó)的8.7倍，諾貝爾獎(jiǎng)的得主更是比我國(guó)多343人，其創(chuàng)新指數(shù)比我國(guó)高16位，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、蘋果產(chǎn)品等高新科技產(chǎn)品，使得世界也在分享其文明成果。美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力世界第一，正是由于其樹立了正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，沒有在風(fēng)險(xiǎn)面前望而卻步，勇于探索，敢于試錯(cuò)，將創(chuàng)新文化深入骨髓，處理好了創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)這一對(duì)矛盾的辯證關(guān)系，孵化了一批又一批的獨(dú)角獸企業(yè)。

資金供給鏈條覆蓋企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造的整個(gè)生命周期

與人一樣，企業(yè)的發(fā)展也有一個(gè)生命周期，其從一個(gè)好的想法開始，經(jīng)過初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期直到最后消亡退出市場(chǎng)。處于不同生命周期的企業(yè)，其融資方式也不盡相同。資本是催化劑、助推器。一個(gè)好的點(diǎn)子如何落地，變成一個(gè)好的產(chǎn)品或者服務(wù)，資本的作用功不可沒！從企業(yè)的初創(chuàng)開始，天使投資、VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）、PE（私募股權(quán)投資）等各路資本便開始給予資金支持;等到企業(yè)成長(zhǎng)到產(chǎn)生正的現(xiàn)金流量時(shí)，銀行才可能給予貸款支持，因?yàn)殂y行偏好干錦上添花的事;隨著企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大，其自身便可以發(fā)債，在OTCBB、創(chuàng)業(yè)板、中小板直接融資;最后成長(zhǎng)為巨無(wú)霸后，便可以再轉(zhuǎn)到紐約證券交易所等主板上市。由于美國(guó)資本市場(chǎng)之間無(wú)縫銜接，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，便可以申請(qǐng)向更高一級(jí)的市場(chǎng)轉(zhuǎn)板?？梢哉f，美國(guó)有一大批偉大的企業(yè)，與其高效多層次的資本市場(chǎng)密不可分。圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈，圍繞創(chuàng)新鏈部署資金鏈，進(jìn)而拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，提升價(jià)值鏈，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、資金鏈與價(jià)值鏈的“四鏈”融合，為獨(dú)角獸企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造了寬松的創(chuàng)新氛圍。

視野開闊，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)伊始便瞄準(zhǔn)全球市場(chǎng)

美國(guó)的獨(dú)角獸企業(yè)大部分是B2B公司，主要以技術(shù)為導(dǎo)向，高科技服務(wù)類公司較多?！?017中美獨(dú)角獸研究報(bào)告》顯示，全球市場(chǎng)中企業(yè)應(yīng)用服務(wù)行業(yè)的獨(dú)角獸數(shù)量最多，在美國(guó)，服務(wù)類獨(dú)角獸的數(shù)量更是遙遙領(lǐng)先于其他行業(yè)，占比達(dá)27%。如上世紀(jì)90年代的SAP和微軟等軟件公司，近十年來的云計(jì)算和人工智能技術(shù)，驅(qū)動(dòng)著服務(wù)型企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。目前此類服務(wù)型全球性公司數(shù)量越來越多，“獨(dú)角獸”視野更開闊，企業(yè)服務(wù)與高科技結(jié)合的模式，使其更具全球眼光，“獨(dú)角獸”成長(zhǎng)之路更寬。美國(guó)一直注重培養(yǎng)企業(yè)家的世界眼光，企業(yè)初創(chuàng)伊始便瞄準(zhǔn)全球市場(chǎng)，走向世界。如今，美國(guó)的跨國(guó)公司在數(shù)量和質(zhì)量上均彰顯了美國(guó)強(qiáng)大的綜合國(guó)力，隨著大數(shù)據(jù)、人工智能成為世界發(fā)展的趨勢(shì)，美國(guó)更是具備高科技中小企業(yè)的適宜生存環(huán)境，集群、集聚發(fā)展的“獨(dú)角獸”（舊金山、洛杉磯、硅谷、紐約的“獨(dú)角獸”均超過四家）、多學(xué)科融合、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化、包容性試錯(cuò)的寬松氛圍更利于獨(dú)角獸企業(yè)的孵化。

產(chǎn)權(quán)、法律等制度健全，政策和資本環(huán)境占優(yōu)

僅有200多年歷史的美國(guó)，如今已成為世界上法律制度最為健全的國(guó)家。相比我國(guó)對(duì)企業(yè)的干預(yù)程度，美國(guó)主要進(jìn)行立法規(guī)范和政策引導(dǎo)，利于企業(yè)互通互聯(lián)，競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)相互學(xué)習(xí)借鑒。對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，美國(guó)則大力推動(dòng)科技立法、出臺(tái)稅收優(yōu)惠政策，加大對(duì)企業(yè)研發(fā)力度的支持;并且，其政府給予采購(gòu)支持，聯(lián)邦政府每年都會(huì)將采購(gòu)預(yù)算的一部分下發(fā)給科技型企業(yè)，推動(dòng)科技型企業(yè)的發(fā)展，此外，還對(duì)新技術(shù)與產(chǎn)品的應(yīng)用給予補(bǔ)貼。美國(guó)產(chǎn)權(quán)意識(shí)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、破產(chǎn)保護(hù)的司法制度和行政管理體系完備，消除了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者起點(diǎn)與終點(diǎn)的后顧之憂，大大降低失敗成本，激發(fā)創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)新動(dòng)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，發(fā)達(dá)國(guó)家的科技成果轉(zhuǎn)化率平均水平為50%至70%之間，而美國(guó)卻高達(dá)80%，其科技成果轉(zhuǎn)化成功率之所以這么高，主要得益于美國(guó)資本市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，VC市場(chǎng)規(guī)模、投資金額及成功案例多，具有完備的制度體系支撐。這一體系將法律視為基石，金融中介機(jī)構(gòu)為橋梁，財(cái)稅金融政策體系為催化劑，共同運(yùn)作，保障了科技與金融緊密結(jié)合，優(yōu)化了獨(dú)角獸企業(yè)生存的政策與資本環(huán)境，使得企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)與退出渠道暢通無(wú)阻，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

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