大數(shù)據(jù)技術(shù)下我國商貿(mào)流通企業(yè)融資風(fēng)險計量分析

羅雅蘭

內(nèi)容摘要：大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠有效解決商貿(mào)流通企業(yè)融資過程中的信息不對稱問題，對提高企業(yè)融資效率具有重要作用。我國商業(yè)銀行開發(fā)大數(shù)據(jù)技術(shù)具有人才和技術(shù)優(yōu)勢、政策優(yōu)勢、數(shù)據(jù)優(yōu)勢和客戶資源優(yōu)勢，是推動大數(shù)據(jù)技術(shù)下風(fēng)險計量手段進步的重要力量。過往的風(fēng)險計量過程中較多依靠個人市場經(jīng)驗及風(fēng)險偏好設(shè)置具有主觀性因素較多，導(dǎo)致風(fēng)險評估結(jié)果出現(xiàn)偏差，因此需要從頂層設(shè)計、風(fēng)險管理制度及結(jié)合商貿(mào)流通行業(yè)特色多個角度進行改進，以提高商貿(mào)流通企業(yè)融資效率，降低融資成本。

關(guān)鍵詞：大數(shù)據(jù)技術(shù) 商貿(mào)流通 融資 風(fēng)險計量 商業(yè)銀行

研究背景

商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展對優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增加就業(yè)、提高居民收入以及提升相關(guān)行業(yè)發(fā)展層次具有重要意義。隨著國內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量的下降，資金進入實體經(jīng)濟的規(guī)模呈現(xiàn)下降趨勢，具體表現(xiàn)為企業(yè)融資難度加大，融資成本逐漸提高，這在商貿(mào)流通業(yè)中尤為明顯。中小企業(yè)融資難、融資貴是個世界性難題，我國的中小企業(yè)融資難融資貴問題則又帶有鮮明的中國特色（呂勁松，2015），改善企業(yè)融資困境始終擺在國家的戰(zhàn)略層面高度。商貿(mào)流通企業(yè)融資難、融資貴是行業(yè)發(fā)展的突出問題，由于大多數(shù)商貿(mào)流通類企業(yè)自身規(guī)模小、資金實力弱，不具備有效的增信措施，因此很難從銀行等金融機構(gòu)獲得信貸支持，抑或所獲得的資金成本居高不下，企業(yè)負擔(dān)無形中增加很多。商貿(mào)流通企業(yè)融資難、融資貴的癥結(jié)核心在于金融機構(gòu)無法對企業(yè)的資信水平進行有效評級，由于不能有效計量企業(yè)風(fēng)險級別，因此足值有效的增信措施成為企業(yè)獲得融資的唯一路徑。破解我國商貿(mào)流通企業(yè)融資困境是當(dāng)前促進商貿(mào)流通企業(yè)發(fā)展的重要途徑，降低融資風(fēng)險能夠有效提高商貿(mào)流通企業(yè)的經(jīng)營效率（聶晶，2018）；風(fēng)險計量是商貿(mào)流通企業(yè)融資過程中首要面對的問題，風(fēng)險計量結(jié)果直接決定企業(yè)融資的可行性及融資額度與成本。由于現(xiàn)有的風(fēng)險計量模式實際上較為粗放，大多依靠風(fēng)險管理人員自身的行業(yè)經(jīng)驗，以及基本的財務(wù)管理知識，對于所倚重的要素賦值基本源自既有的管理經(jīng)驗或風(fēng)險偏好，并不統(tǒng)一的計量標(biāo)準(zhǔn)。基于此類的風(fēng)險計量就顯得較為主觀，且計量的科學(xué)性有待提升，因此提高商貿(mào)流通企業(yè)融資風(fēng)險計量的技術(shù)水平顯得很有必要。

近年來，隨著國內(nèi)外金融科技（Fintech）的快速發(fā)展，對金融機構(gòu)的風(fēng)險計量技術(shù)的提升產(chǎn)生了積極的作用，許多商業(yè)銀行紛紛開始布局金融科技領(lǐng)域，著力提高商業(yè)銀行自身的風(fēng)險計量水平，其中大數(shù)據(jù)（Big Date）技術(shù)屬于一項具有廣泛運用價值的技術(shù)之一（見表1、表2）。對于商貿(mào)流通業(yè)而言，相關(guān)學(xué)者研究指出，大數(shù)據(jù)技術(shù)的快速發(fā)展改變了企業(yè)商業(yè)模式，包括企業(yè)的價值主張、盈利模式、業(yè)務(wù)流程以及大數(shù)據(jù)金融的發(fā)展等（盧杰，2017）；大數(shù)據(jù)技術(shù)有助于解決“小微企業(yè)融資悖論”的難題（黃子健、王龑，2015）；大數(shù)據(jù)技術(shù)以全新的技術(shù)改變著商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展（萬杰，2017）。對于提升商貿(mào)流通企業(yè)融資效率而言，大數(shù)據(jù)從風(fēng)險計量的層面實現(xiàn)了對企業(yè)資信級別的有效評估和判斷，切實提高了企業(yè)的融資效率，并降低了融資成本。但是，現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行在大數(shù)據(jù)技術(shù)的運用方面并非如市場呼聲一般廣泛，實際風(fēng)險計量的過程中仍舊延續(xù)傳統(tǒng)模式，因此不利于商貿(mào)流通企業(yè)的融資，如何有效改善大數(shù)據(jù)技術(shù)在商貿(mào)流通企業(yè)融資中的運用現(xiàn)狀，需要更加深入的研究和分析。

大數(shù)據(jù)技術(shù)在我國商業(yè)銀行風(fēng)險計量中的應(yīng)用

商貿(mào)流通企業(yè)融資難、融資貴的根本癥結(jié)在于信息不對稱機制，金融機構(gòu)處于信息弱勢的一方，同時受到監(jiān)管機構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)管，勢必導(dǎo)致以商業(yè)銀行為代表的金融機構(gòu)始終將風(fēng)險管理擺在首要位置。為有效解決信息不對稱問題的不利影響，以大數(shù)據(jù)技術(shù)、區(qū)塊鏈等為代表的新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)得到快速深入的發(fā)展，從信息采集的源頭開始著力化解信息的不對稱機制問題。大數(shù)據(jù)是現(xiàn)代信息技術(shù)高速發(fā)展的產(chǎn)物（俞立平，2013）；大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠幫助銀行、證券、保險、P2P網(wǎng)貸等行業(yè)進行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，提升金融行業(yè)的信息化水平（何培育，2017）。在風(fēng)險計量方面，大數(shù)據(jù)發(fā)揮了重要作用，為風(fēng)險計量提供了分析的基礎(chǔ)和依據(jù)，能夠從源頭上消除對個人經(jīng)驗的依賴性，消除因風(fēng)險偏好設(shè)置失當(dāng)導(dǎo)致的風(fēng)險計量結(jié)果失真的問題。大數(shù)據(jù)技術(shù)在企業(yè)融資風(fēng)險計量中的應(yīng)用可根據(jù)市場需求進行有效延伸，能夠?qū)崿F(xiàn)從客戶營銷到貸后管理階段，實現(xiàn)一體化的風(fēng)險管理，這種模式已經(jīng)成為多數(shù)金融科技公司發(fā)展的重點方向，商業(yè)銀行目前僅限于風(fēng)險審批環(huán)節(jié)。圖1展示了一家專業(yè)的提供大數(shù)據(jù)風(fēng)險計量評估服務(wù)的金融科技公司，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)為商業(yè)銀行、小貸公司、保險機構(gòu)提供全方位的大數(shù)據(jù)解決方案。

大數(shù)據(jù)技術(shù)在商業(yè)銀行中的運用是多方面的，不僅局限于風(fēng)險計量過程，實質(zhì)上商業(yè)銀行的絕大多數(shù)業(yè)務(wù)均可通過大數(shù)據(jù)技術(shù)進行升級改造和優(yōu)化（見表3）。大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用中，民營銀行走在前列，多數(shù)民營銀行具有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的背景因素，因此在大數(shù)據(jù)技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用方面得天獨厚。商業(yè)銀行將大數(shù)據(jù)技術(shù)運用到風(fēng)險計量中具有自身的行業(yè)優(yōu)勢，主要包括以下幾點：

第一，擁有技術(shù)優(yōu)勢和人才優(yōu)勢。我國商業(yè)銀行領(lǐng)域集中了大量的金融人才和技術(shù)性人才，人才優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢為商業(yè)銀行開發(fā)大數(shù)據(jù)技術(shù)提供了智力支持，是助推商業(yè)銀行提高企業(yè)融資效率的關(guān)鍵。但是另一方面，商業(yè)銀行的人才優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢并沒有為其帶來更多效率上的提升，反而因過于繁瑣的風(fēng)險管理制度導(dǎo)致企業(yè)融資效率一直較低，因此要充分發(fā)揮商業(yè)銀行的技術(shù)優(yōu)勢和人才優(yōu)勢需要首先從管理制度上進行變革升級，以促進人才資源和技術(shù)資源的合理配置。

第二，擁有歷史交易數(shù)據(jù)積累上的優(yōu)勢。商業(yè)銀行經(jīng)過多年的發(fā)展，積累了大量的企業(yè)融資案例及相應(yīng)的數(shù)據(jù)，對企業(yè)融資風(fēng)險計量具備豐富的操作經(jīng)驗，因此在設(shè)置模型的過程中能夠根據(jù)過往經(jīng)驗并結(jié)合當(dāng)前市場發(fā)展的實際情況進行合理構(gòu)建。數(shù)據(jù)資源是大數(shù)據(jù)風(fēng)險計量模型構(gòu)建的底層資源，是保障模型順利運行的關(guān)鍵，對高效評估商貿(mào)流通企業(yè)融資風(fēng)險具有決定性作用。隨著數(shù)據(jù)資源的不斷積累，商業(yè)銀行的大數(shù)據(jù)技術(shù)開發(fā)能夠得到更加廣泛的發(fā)展，將逐漸成為大數(shù)據(jù)技術(shù)開發(fā)的重要力量。

第三，擁有政策優(yōu)勢。商業(yè)銀行在我國金融體系中的地位和作用毋庸置疑，對穩(wěn)定我國金融市場具有決定性的意義，是我國金融資源的重要聚集地，因此商業(yè)銀行在很多層面得到國家各項政策的支持，但同時也受到嚴(yán)格的監(jiān)管。商業(yè)銀行開展大數(shù)據(jù)風(fēng)險計量活動已經(jīng)得到相應(yīng)的監(jiān)管機構(gòu)的支持，因此是推動大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展的中堅力量。但從現(xiàn)有的發(fā)展成果來看，商業(yè)銀行開展大數(shù)據(jù)技術(shù)還存在一定的滯后性，需要投入更多資源加強開發(fā)力度，切實提高商貿(mào)流通企業(yè)的融資效率。

第四，擁有客戶資源優(yōu)勢。商業(yè)銀行體系內(nèi)集中了大量的個人客戶和企業(yè)客戶資源，尤其是大量的中小微企業(yè)，大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用更多層面上就是為提高我國中小微企業(yè)的融資效率而提出的，其是為優(yōu)化中小微企業(yè)融資格局提供技術(shù)上的支持?；诖罅靠蛻糍Y源的優(yōu)勢，商業(yè)銀行能夠結(jié)合市場實際需求開發(fā)大數(shù)據(jù)技術(shù)，根據(jù)客戶反饋適時修改風(fēng)險計量模型，從而提高并優(yōu)化大數(shù)據(jù)技術(shù)下的風(fēng)險計量手段，提高企業(yè)融資效率。

現(xiàn)有風(fēng)險計量方法對商貿(mào)流通企業(yè)融資效率的影響分析

第一，融資風(fēng)險計量過多依靠個人市場經(jīng)驗，鮮有科學(xué)合理的計量分析模型參與風(fēng)險級別判定活動。我國金融業(yè)發(fā)展中的利率定價始終處在初級階段，由于我國特殊的經(jīng)濟體制，過去企業(yè)融資以國有企業(yè)為主要群體，民營企業(yè)從商業(yè)銀行獲得資金的難度很大，隨著民營經(jīng)濟的大力發(fā)展，支持民營經(jīng)濟發(fā)展，尤其是支持中小微企業(yè)發(fā)展被擺在了國家戰(zhàn)略層面的高度，融資時風(fēng)險計量手段才有所進步，屬于一種市場倒逼的行為。雖然在企業(yè)融資風(fēng)險計量方面有所進步，但在實際操作中，更多的還是依靠個人的市場經(jīng)驗做判斷，一方面有存在的合理性和市場價值，另一方面過度依靠個人市場經(jīng)驗容易因循守舊，不能對市場的變化做出靈活的反映。

第二，風(fēng)險偏好設(shè)置具有主觀性，天然形成融資準(zhǔn)入障礙，不利于普惠金融發(fā)展。在現(xiàn)有的風(fēng)險管理機制中，多數(shù)金融機構(gòu)都存在符合自身發(fā)展需求和市場定位的風(fēng)險偏好設(shè)置，基于自身風(fēng)險偏好形成了對市場的篩選機制，最終落實在企業(yè)融資成本上，或多或少對融資效率產(chǎn)生重大影響。資金供給的風(fēng)險偏好有別于投資者的風(fēng)險偏好，雖然投資者與資金供給者在某些場合為同一個主體，作為資金重要供給者的商業(yè)銀行，其自身的風(fēng)險偏好直接決定了自身所服務(wù)的范圍和行業(yè)領(lǐng)域。市場經(jīng)驗表明，商業(yè)銀行自身的風(fēng)險偏好設(shè)置失當(dāng)會直接制約我國中小微企業(yè)的融資效率提升，不利于企業(yè)的正常發(fā)展。在部分商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)中，風(fēng)險偏好的不一致性又加劇了融資效率的下降，構(gòu)成對商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的融資層面的阻礙因素。

第三，對過往經(jīng)驗的依賴及風(fēng)險偏好設(shè)置失當(dāng)因素的存在導(dǎo)致風(fēng)險計量模型設(shè)計失效。商業(yè)銀行在構(gòu)建風(fēng)險計量模型時，依據(jù)的是過往的市場經(jīng)驗以及自身的風(fēng)險管理制度規(guī)定，本質(zhì)上是個人的主觀判斷，而非嚴(yán)格遵循市場規(guī)律，表面上看是尊重市場，實際上是突出的主觀行為。因此，即便是能夠采用嚴(yán)密的計量分析手段對商貿(mào)流通企業(yè)的融資風(fēng)險進行判定，也因模型構(gòu)建基礎(chǔ)上的主觀性導(dǎo)致分析結(jié)果的非客觀性。另一方面，國內(nèi)的金融業(yè)發(fā)展帶有“野蠻生長”的色彩，較歐美等西方發(fā)達國家的金融業(yè)發(fā)展而言，更為原始粗放，基本上缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膹臉I(yè)意識和科學(xué)的風(fēng)險管理思想。

總而言之，無論是對個人市場經(jīng)驗的依賴，還是風(fēng)險偏好設(shè)置的失當(dāng)，以及風(fēng)險計量模型設(shè)計的失效，歸根結(jié)底是信息不對稱因素下的具體表現(xiàn)，融資效率的低下、融資成本的提高以及融資標(biāo)準(zhǔn)的提高，均來自信息不對稱的負面影響機制作用。關(guān)于信息不對稱的理論研究由來已久，學(xué)術(shù)界對此研究十分深入，實踐領(lǐng)域也紛紛進行各種嘗試，以化解此項問題，其中大數(shù)據(jù)技術(shù)的使用就是其中之一。

基于大數(shù)據(jù)技術(shù)提高商貿(mào)流通企業(yè)融資效率的路徑

（一）加強大數(shù)據(jù)風(fēng)險計量頂層設(shè)計

基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的進步以提高商貿(mào)流通企業(yè)融資效率實為一項較大的工程，涉及到大數(shù)據(jù)立法管理、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)等多個方面，因此需要對大數(shù)據(jù)風(fēng)險計量的頂層設(shè)計做合理規(guī)劃。大數(shù)據(jù)技術(shù)在金融業(yè)中的運用并不成熟，既有自身技術(shù)發(fā)展不成熟的因素，也有金融機構(gòu)對其認可度較低因素有關(guān)，促進大數(shù)據(jù)技術(shù)化解信息不對稱問題需要做好頂層設(shè)計，未來數(shù)據(jù)將成為新的經(jīng)濟增長要素，是企業(yè)生存發(fā)展的新資源，如何合理配置資源是一項系統(tǒng)性工程，需要從制度設(shè)計、監(jiān)管法規(guī)、數(shù)據(jù)使用規(guī)范等多個層面進行規(guī)劃。

（二）完善大數(shù)據(jù)風(fēng)險管理制度

大數(shù)據(jù)風(fēng)險管理制度包括對數(shù)據(jù)采集到使用全部過程的管理及風(fēng)險計量制度的設(shè)計兩個方面。大數(shù)據(jù)的運用關(guān)乎信息安全問題，因此在采集數(shù)據(jù)到加工數(shù)據(jù)、運用數(shù)據(jù)的過程中需采取合理合法的保障措施，確保大數(shù)據(jù)的安全使用；同時，對于金融機構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行而言，應(yīng)當(dāng)建立內(nèi)部的數(shù)據(jù)管理體系，注重數(shù)據(jù)的積累和深入挖掘，以提高融資效率和降低運營成本，從而更好服務(wù)于商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展。我國現(xiàn)有的風(fēng)險管理制度中缺乏對數(shù)據(jù)的合理管理，因此商業(yè)銀行需要積極轉(zhuǎn)型，重視科技的作用。

（三）融合商貿(mào)流通行業(yè)發(fā)展特色

大數(shù)據(jù)技術(shù)的運用有助于提高商貿(mào)流通企業(yè)的融資效率，因此需要在風(fēng)險計量的過程中融入更多行業(yè)要素，以構(gòu)建更具市場化、行業(yè)化的計量模型，從而提高風(fēng)險判定效率。商貿(mào)流通業(yè)具有業(yè)務(wù)范圍廣、產(chǎn)業(yè)鏈條長、從業(yè)人數(shù)眾多的特點，因此能夠積累海量數(shù)據(jù)用于行業(yè)發(fā)展分析，為構(gòu)建有效風(fēng)險計量模型提供了數(shù)據(jù)支撐。因此，商業(yè)銀行應(yīng)該從行業(yè)發(fā)展的特色出發(fā)，設(shè)計具備市場前景的融資產(chǎn)品，并結(jié)合行業(yè)特點設(shè)計科學(xué)合理的風(fēng)險計量模型，以切實提高融資效率，更好服務(wù)于商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展。

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