機(jī)構(gòu)薦股

安車檢測300572

目前強(qiáng)制性檢測設(shè)備行業(yè)市場空間100億，未來6年GAGR約11%。行業(yè)集中度較低，國內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)主要是安車檢測、石家莊華燕及南華儀器。行業(yè)驅(qū)動力主要有兩點(diǎn)：第一，保有量以及平均車齡增長促進(jìn)行業(yè)檢測頻次增長，預(yù)計(jì)未來6年年均復(fù)合增速為11%；第二，政府放開下游檢測站進(jìn)入門檻與檢測定價(jià)，民營資本進(jìn)入促進(jìn)檢測站數(shù)量增長。公司作為檢測設(shè)備龍頭企業(yè)有望受益。

汽車檢測服務(wù)市場空間500億。隨著檢測站逐步對民營資本放開，公司迎來新的發(fā)展機(jī)遇，當(dāng)前公司已經(jīng)布局40個(gè)檢測站，并大概率持續(xù)加大檢測服務(wù)業(yè)務(wù)布局，認(rèn)為公司具備較強(qiáng)能力改善檢測站盈利狀況，提升公司業(yè)績。

國信證券

華東醫(yī)藥000963

Insight數(shù)據(jù)庫顯示，華東醫(yī)藥阿卡波糖一致性評價(jià)（受理號CYHB1840009國）CFDA辦理狀態(tài)于11月23日變更為審批完畢—待制證，預(yù)計(jì)公司產(chǎn)品有望于18年年底正式獲批。

在帶量采購背景下，公司產(chǎn)品有望進(jìn)一步放量：1）產(chǎn)能優(yōu)勢：阿卡波糖原料藥采用發(fā)酵工藝，目前僅有4家廠商擁有批文（產(chǎn)能主要集中于華東與麗珠），公司與麗珠簽訂原料藥采購協(xié)議進(jìn)一步保障供給。2）價(jià)格優(yōu)勢：據(jù)招標(biāo)價(jià)測算，公司藥品日均費(fèi)用僅為原研拜耳的63%；3）銷量優(yōu)勢：公司阿卡波糖市場份額不斷提升，份額大于其余國產(chǎn)廠商。長期來看，阿卡波糖價(jià)格呈下降趨勢，但短期內(nèi)競爭格局尚好，價(jià)格有望保持平穩(wěn)。公司有望借助價(jià)優(yōu)量大、產(chǎn)能充足的優(yōu)勢，在帶量采購中進(jìn)一步對原研藥進(jìn)行替代。

華泰證券

酒鬼酒000799

當(dāng)前公司堅(jiān)持三大戰(zhàn)略品牌，內(nèi)參（核心策略是穩(wěn)價(jià)增量，每年限量1000噸產(chǎn)能，僅投放北京、長沙、廣州三個(gè)市場）、酒鬼（核心策略是價(jià)量齊升）、湘泉（核心策略是增品增量）。傳承版酒鬼酒和紅壇酒鬼酒形成兩條產(chǎn)品線分立渠道，全國化布局，主攻次高端市場，做好四大基礎(chǔ)建設(shè)，網(wǎng)絡(luò)倍增建設(shè)、樣板市場終端氛圍建設(shè)、湘商湘菜擴(kuò)展計(jì)劃、市場秩序管控體系建設(shè)。公司定位次高端的酒鬼系列，中糧入主后的發(fā)展前景更加廣闊。公司前三季度歸母凈利潤1.61億元，同比增長38.35%。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

錦江股份600754

收購鉑濤剩余3.5%股權(quán)，進(jìn)一步整合公司資源。雙方協(xié)定，2018年1月1日起該部分股份所享有或承擔(dān)的公司損益歸錦江所有，此次收購?fù)瓿珊?，預(yù)計(jì)將增加錦江2018年歸母凈利潤1224萬元左右，增厚約1.4%。

前三季度的情況來看，經(jīng)濟(jì)消費(fèi)壓力和關(guān)店調(diào)整，導(dǎo)致鉑濤經(jīng)濟(jì)型數(shù)據(jù)下滑，中檔經(jīng)營數(shù)據(jù)靚麗且規(guī)?？焖偬嵘B加鉑濤錦江合并后帶來的期間費(fèi)用改善，鉑濤前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.2億元/增長42%。鉑濤目前開業(yè)酒店3500家左右，規(guī)模與華住、如家相當(dāng)，但盈利規(guī)模卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，主要是因?yàn)槠咛炱放贫ㄎ黄?、培育中檔品牌等原因。隨著經(jīng)濟(jì)型關(guān)店調(diào)整，麗楓、喆啡、希岸三大中檔品牌步入收獲期，將驅(qū)動未來盈利的快速成長。

招商證券

巨星科技002444

公司擬回購金額1-2億（原上限為6億，后基于最新要求下修為2億），回購價(jià)格不超過17.5元/股；23日發(fā)布可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，規(guī)模不超過10.226億。募資擴(kuò)產(chǎn)應(yīng)對新業(yè)務(wù)需求放量，進(jìn)一步加強(qiáng)研發(fā)力度。

①智能業(yè)務(wù)放量：激光產(chǎn)品有望保持較快增長；截至18年10月底，MSFS系統(tǒng)史泰博累計(jì)訂單達(dá)到2173萬美元，預(yù)計(jì)潛在總訂單2.5-3億美元；智能家居已獲美國勞氏訂單和長期合作，當(dāng)前產(chǎn)能需擴(kuò)張以應(yīng)對需求放量；②國內(nèi)外協(xié)同：隨著歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和制造業(yè)回流，原有工具箱柜產(chǎn)能不足以滿足，且國內(nèi)基地可引入技術(shù)和管理，深挖國內(nèi)市場；③供應(yīng)鏈管控：歐美電商業(yè)務(wù)超1000萬美元，連續(xù)2年100%增長，18年國內(nèi)電商收入預(yù)計(jì)1.5億元，電商業(yè)務(wù)快速發(fā)展需要配套更加高效倉儲物流系統(tǒng)。

國泰君安

平高電氣600312

近來，平高集團(tuán)正積極通過新業(yè)務(wù)模式與各省網(wǎng)公司開展配電網(wǎng)業(yè)務(wù)合作，18年下半年取得持續(xù)突破。9月21日，平高已拿到浙江省網(wǎng)16.7億配網(wǎng)訂單，加上此次甘肅省網(wǎng)的15.4億合同，公司配網(wǎng)新業(yè)務(wù)在手訂單已達(dá)32.1億元。隨著新模式的展開，預(yù)計(jì)公司后續(xù)有望拿到更多的配網(wǎng)訂單。加上這兩批合同，2018年以來公司在中低壓配網(wǎng)領(lǐng)域陸續(xù)中標(biāo)金額達(dá)56.2億元，較2017年配網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的營收高出119%。

特高壓建設(shè)高潮再起，有望給公司帶來極大的業(yè)績彈性。從節(jié)奏上來看，18/19年將是特高壓核準(zhǔn)大年，還有3直6交項(xiàng)目將在18Q4核準(zhǔn)完成。14條線路預(yù)計(jì)總投資規(guī)模在2000億以上，平高電氣有望新增特高壓相關(guān)訂單60億以上。

安信證券

旭升股份603305

公司致力新能源汽車輕量化部件，應(yīng)用于新能源汽車傳動、懸掛電池及液壓等核心系統(tǒng)，設(shè)計(jì)及研發(fā)能力出眾，具備全球競爭力，是特斯拉一級供應(yīng)商，有望借助汽車電動化趨勢，成為全球車用鋁合金龍頭，未來上升空間巨大。

鋁合金在汽車輕量化材料中最具性價(jià)比，將成主流方案，電動汽車面臨續(xù)駛里程壓力，通過降低整車自重，為增大電池容量提供余地。認(rèn)為與傳統(tǒng)汽車相比，電動車輕量化方案更加激進(jìn)，頗見成效。考慮到全球油耗指標(biāo)趨嚴(yán)以及電動汽車滲透率迅速提升，預(yù)計(jì)到2020年全球汽車用鋁3240萬噸，年均復(fù)合增速15%，對應(yīng)市場規(guī)模8099億元（鋁合金2.5萬元/噸）。其中，中國市場1028萬噸，年均增長20%，對應(yīng)市場空間2571億元（鋁合金2.5萬元/噸）。

海通證券

長川科技300604

公司集成電路測試設(shè)備主要包括測試機(jī)、分選機(jī)、探針臺、自動化生產(chǎn)線等，目前本公司主要產(chǎn)品包括測試機(jī)和分選機(jī)。

公司持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)與創(chuàng)新力度，與客戶不斷溝通，改進(jìn)產(chǎn)品性能，同時(shí)加強(qiáng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)力量，與國內(nèi)多所知名院校就業(yè)辦建立了合作關(guān)系，推動技術(shù)和產(chǎn)品不斷升級，繼續(xù)強(qiáng)化項(xiàng)目儲備及新產(chǎn)品研發(fā)。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用支出3687萬元，占營業(yè)收入20.51%，公司產(chǎn)品核心競爭力得到持續(xù)提升。公司共有專利77項(xiàng)，軟著39項(xiàng)。公司未來重點(diǎn)開拓?cái)?shù)字測試機(jī)、MEMS、IGBT、晶圓制造及封裝相關(guān)設(shè)備等，不斷拓寬產(chǎn)品線，并積極開拓中高端市場，將公司打造成國際一流的集成電路裝備供應(yīng)商。

西南證券 羅栗