實控人花式護盤失敗緊急抽身 驊威文化陷入風雨飄搖

謝瑩潔 高方方

驊威文化目前陷入風雨飄搖中。幕后推手不是別人，正是實控人郭祥彬。

11月21日，驊威文化實控人郭祥彬 “對公司未來充滿信心”的講話剛剛落地，當晚就傳來實控權(quán)被轉(zhuǎn)讓的消息。新的接盤者為杭州鼎龍，主營綜合性文旅地產(chǎn)。

11月20日，驊威文化宣布終止收購旭航網(wǎng)絡(luò)，這已經(jīng)是其今年第二次重組折戟。此前公司擬30億元收購東陽曼荼羅影視被深交所問詢后，公司未經(jīng)解釋，便將收購標的變更為以微信公眾號運營為主業(yè)的旭航網(wǎng)絡(luò)，這筆收購又因估值過高引來質(zhì)疑。

財報顯示，郭祥彬所持股份的質(zhì)押比例更是接近100%。同時令人費解的是，在前三季度業(yè)績暴跌的情況下，驊威文化仍然執(zhí)意欲以高估值向外收購，資金從何而來？截至發(fā)稿，驊威文化的電話一直無人接聽，《投資者報》記者向驊威文化董秘劉先知、證券事務(wù)代表謝巧純發(fā)去的采訪函也杳無音信。

郭祥彬緊急轉(zhuǎn)讓實控權(quán)

今年以來，影視板塊遭遇前所未有的重挫，驊威文化卻因停牌幸免于難。今年6月，公司宣布擬收購東陽曼荼羅影視停牌，不過隨之而來的卻是兩次收購均告流產(chǎn)的消息，復(fù)盤暴跌已屬難以避免。不過實控人郭祥彬已經(jīng)不能承受任何補跌。三季報顯示，郭祥彬所持股份已經(jīng)全部質(zhì)押，郭祥彬總共持股2.33億股，只有20.36萬股還未質(zhì)押。

危機爆發(fā)前，郭祥彬火速將實控權(quán)轉(zhuǎn)讓以自救。11月21日晚，驊威文化發(fā)布公告，實際控制人郭祥彬等與杭州鼎龍簽署協(xié)議，以3.89億元將其所持驊威文化7529.91萬股（占總股本的8.76%）轉(zhuǎn)讓給杭州鼎龍。

此外，郭祥彬還將1.75億限售流通股（占總股本的20.31%）對應(yīng)的表決權(quán)、提名和提案權(quán)、參會權(quán)等委托給杭州鼎龍行使。8.76%股權(quán)加20.31%表決權(quán)，預(yù)示杭州鼎龍將取代郭祥彬，成為驊威文化實質(zhì)上的第一大股東。

自此，郭祥彬終于不用再為債務(wù)發(fā)愁了。公告顯示，對于郭祥彬及一致行動人通過驊威文化質(zhì)押的融資借款（包括本息），杭州鼎龍將代替其直接向債權(quán)人清償。

公開資料顯示，杭州鼎龍成立于今年11月7日，由鼎龍集團控股，經(jīng)營范圍主要包括餐飲企業(yè)管理、企業(yè)管理咨詢等。鼎龍集團前身創(chuàng)立于上世紀90年代， 專注于海洋生態(tài)旅游產(chǎn)業(yè)投資、開發(fā)和運營管理，集團旗下的鼎龍?zhí)旒в耙曇呀?jīng)投資拍攝了《錦衣衛(wèi)》、《葉問2》、《關(guān)云長》等作品。

鼎龍集團為何要入主驊威文化？交易完成后是否會有其他相關(guān)資本運作？郭祥彬?qū)ν夥Q“對公司未來充滿信心”是否與此相關(guān)？既然公司現(xiàn)金流不足、實控人高比例質(zhì)押，郭祥彬此前為何執(zhí)意要高價向外并購資產(chǎn)？《投資者報》記者多次致電驊威文化，并向驊威文化董秘劉先知、證券事務(wù)代表謝巧純發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿仍未收到任何回復(fù)。

頻頻收購模式終告失敗

資料顯示，驊威文化的前身是以玩具為主業(yè)的驊威股份，在連續(xù)收購游戲和影視公司并剝離玩具業(yè)務(wù)后已經(jīng)成為一家文化娛樂公司。今年6月，驊威文化宣布以不低于30億元的估值，購買東陽曼荼羅股權(quán)，后者成立于2016年6月30日，是一家影視公司，實控人為張紀中之女張語芯。這筆收購隨即引來監(jiān)管層關(guān)注：東陽曼荼羅在成立不到兩年的時間里，估值為何暴增至30億元？驊威文化的總市值不過50億元左右，如何斥資30億元去并購這樣一家公司？

在未給出合理解釋的情況下，驊威文化緊急出爐了新的并購方案。9月28日，驊威文化發(fā)布公告，擬作價15億元收購旭航網(wǎng)絡(luò)。不過這筆收購仍然疑點重重，有資料顯示，被收購公司此前整體估值7.96億元，但到了驊威文化這里估值卻直接翻倍。另外，旭航網(wǎng)絡(luò)以運營微信公眾號為主業(yè)，其盈利能力也備受質(zhì)疑。

10月12日，深交所要求公司明確說明是否存在濫用停牌的情況，同時對旭航網(wǎng)絡(luò)確認收入相關(guān)數(shù)據(jù)的可靠性和可驗證性、業(yè)務(wù)模式是否具有持續(xù)和穩(wěn)定的盈利能力、估值的合理性等等提出疑問。11月21日，驊威文化發(fā)布公告稱，由于資本市場環(huán)境發(fā)生變化，目前的客觀條件不利于繼續(xù)推進本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購交易，公司決定終止本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項。

風雨飄搖的驊威文化

值得一提的是，無論是營收增速還是凈利潤增速，驊威文化在同行公司中均名列倒數(shù)第一。2018年三季報顯示，驊威文化前9個月實現(xiàn)營業(yè)收入1.29億元，同比下降79.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.33億元，同比下降85.40%。第三季度業(yè)績更是慘淡，凈利潤僅44萬元。公司預(yù)計，2018年全年凈利潤為1.83億元至2.56億元，同比下降50%至30%。

“停牌半年，最終卻終止收購，公司誠信何在？”21日的說明會上，有投資者如此質(zhì)問驊威文化。驊威文化回復(fù)稱：“終止本次重組原因是鑒于近期資本市場發(fā)生重大變化、客觀條件不利于繼續(xù)推進發(fā)行股份購買資產(chǎn)事宜?！?/p>

同時，投資者還問及公司大股東的爆倉風險及去年兜底員工增持的承諾是否兌現(xiàn)。對此，驊威文化的回復(fù)“官方語言”十足：“二級市場股價波動受多方面因素影響，截至目前未發(fā)現(xiàn)公司大股東存在違背公開承諾的情況?！?/p>

為挽救下跌的股價，去年6月，郭祥彬曾推出升級版兜底增持，承諾凡在6月12日至15日期間使用自有資金買入驊威文化股票的員工，連續(xù)持有達到12個月并在職的保證補足10%收益，但最終只有36名員工響應(yīng)增持。

這已經(jīng)不是驊威文化第一次遭遇尷尬。去年4月郭祥彬及董事等人宣布增持，但五個月后公布的結(jié)果是，郭祥彬最終增持的股票，尚不到承諾增持上限的1/10，公司高層平均增持的金額，只有承諾上限的約1/16。

顯而易見的是，郭祥彬早已預(yù)見到了爆倉風險，于是相繼推出高比例增持計劃、升級版兜底增持、高估值收購計劃，不過市場仍選擇“用腳投票”，而今郭祥彬不得不將公司拱手相讓。（思維財經(jīng)出品）