中美貿(mào)易融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

文/榮永紅 程潤(rùn)豐 編輯/韓英彤

銀行除了做好常規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)防控之外，還應(yīng)按照“規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)、分散中風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)償?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)”的原則，來開展貿(mào)易戰(zhàn)下的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，以有效規(guī)避由此導(dǎo)致的各類風(fēng)險(xiǎn)。

中美貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)持續(xù)了近三個(gè)月，成為今年最受全球關(guān)注的“黑天鵝事件”。盡管多數(shù)人認(rèn)為中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)影響有限，但從中微觀層面看，對(duì)于加征關(guān)稅的中國(guó)相應(yīng)商品廠商、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，尤其是列入“中國(guó)制造2025”名錄的企業(yè)、行業(yè)來說，沖擊是巨大的。貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的影響，雖不會(huì)像上述行業(yè)那么激烈，但風(fēng)險(xiǎn)也不可小覷。尤其是支持外向型企業(yè)發(fā)展的銀行，貿(mào)易戰(zhàn)帶來的不利影響更會(huì)直接反映在貿(mào)易融資業(yè)務(wù)上。

山雨欲來

根據(jù)2017年中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口額約4300億美元，約占中國(guó)出口總額的19%左右，位居第一。依據(jù)2017年美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)的最新數(shù)據(jù)，中國(guó)也是美國(guó)出口的第三大市場(chǎng)，美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口額約1600億美元，約占美國(guó)出口總額的8.43%。貿(mào)易戰(zhàn)打響后，對(duì)于美國(guó)的幾輪施壓，中國(guó)采取的是“針鋒相對(duì)”，因此對(duì)中美雙方來說，結(jié)果必然是兩敗俱傷。根據(jù)業(yè)內(nèi)專家評(píng)估，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響，短期內(nèi)有限；但筆者認(rèn)為，當(dāng)下貿(mào)易戰(zhàn)直接影響的只是銀行的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，不應(yīng)排除貿(mào)易戰(zhàn)演進(jìn)后，因中美關(guān)系進(jìn)一步惡化，美方管制加強(qiáng)，對(duì)銀行業(yè)的在岸和離岸業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大的影響。

就銀行的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)而言，通常分為兩類：一類是傳統(tǒng)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，如信用證、托收、匯款，保函（備用信用證）等傳統(tǒng)貿(mào)易結(jié)算方式下的融資；另一類為綜合貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，例如應(yīng)收（付）賬款融資、福費(fèi)廷、保理、信保融資、出口買（賣）方信貸等。近幾年的數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的比重維持在80%左右。

關(guān)于全球貿(mào)易融資金額和交易量，國(guó)際商會(huì)銀行委員會(huì)今年5月下旬發(fā)布的《2018 GLOBAL TRADE-SECURING FUTURE GROWTH》（全球貿(mào)易金融調(diào)查報(bào)告）值得參考。該報(bào)告調(diào)查范圍覆蓋了全球91個(gè)國(guó)家的251家銀行。報(bào)告顯示，2017年，全球達(dá)成交易的傳統(tǒng)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)為4.6萬億美元，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)為8130億美元，預(yù)計(jì)全球貿(mào)易融資缺口為1.5萬億美元。未來三年，全球貿(mào)易融資收入預(yù)計(jì)達(dá)到480億美元。亞太、西歐及北美位列全球貿(mào)易金融交易量的前三名。中美貿(mào)易戰(zhàn)的激化，必將影響亞太、北美兩大地區(qū)貿(mào)易融資總量及收入。盡管我國(guó)銀行貿(mào)易融資收入占比較低，但我國(guó)銀行的貿(mào)易融資總量則呈現(xiàn)逐年遞增的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)是銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要形式，因此銀行需要積極應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)帶來的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

主要風(fēng)險(xiǎn)

銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，主要有四類：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易戰(zhàn)打響后，這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不同程度加劇。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，毋庸置疑是首當(dāng)其沖的一類風(fēng)險(xiǎn)。此類風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為貨幣市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

就貨幣市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而言，又可進(jìn)一步劃分為匯率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和利率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因匯率或利率的影響因素錯(cuò)綜復(fù)雜，貨幣市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)是很難確定的。在不考慮其他因素而單就貿(mào)易戰(zhàn)的影響看，貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)直接抑制出口貿(mào)易，減少外匯流入和美元供給。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息或?qū)е旅涝粩嘧吒?，企業(yè)處于對(duì)美元的升值預(yù)期，會(huì)更傾向于美元融資。上述兩個(gè)因素的疊加，又會(huì)抬高美元的拆借利率，使原本已上漲至2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來高點(diǎn)的美元Libor繼續(xù)攀升，從而抬高銀行的融資成本。近期，諸如同業(yè)代付、進(jìn)出口押匯、票據(jù)貼現(xiàn)、保理、福費(fèi)廷等涉及報(bào)價(jià)類的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，均已受到負(fù)面影響。

就商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而言，也可分兩大塊來看：一是大宗商品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易戰(zhàn)推動(dòng)美元升值、金價(jià)下行，原油制品、化工品的價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)；同時(shí)，美國(guó)對(duì)大宗商品鋼鐵、鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅，對(duì)我國(guó)鋼鐵、鋁及其下游產(chǎn)品，例如大型設(shè)備、機(jī)電產(chǎn)品等，也會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。二是被加征關(guān)稅的商品及其關(guān)聯(lián)商品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易戰(zhàn)，美國(guó)針對(duì)的是我國(guó)高新技術(shù)行業(yè)、機(jī)電設(shè)備、制造業(yè)等。由于加征關(guān)稅的影響，相應(yīng)商品的外貿(mào)出口驟減，企業(yè)盈利下降，融資償還意愿和償還能力都會(huì)隨之下降；同時(shí)，商品價(jià)格的波動(dòng)、融資抵押物的價(jià)格波動(dòng)，也使得銀行的貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)陡增。不僅如此，上述負(fù)面影響還會(huì)引發(fā)上下游整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的連鎖反應(yīng)，最終導(dǎo)致大量企業(yè)不景氣，實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入低谷。

信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指?jìng)鶆?wù)人及其交易對(duì)手未能履行合同約定的風(fēng)險(xiǎn)，是貿(mào)易融資面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)之一。中美貿(mào)易戰(zhàn)下，因中美雙方采取的各種懲罰性關(guān)稅措施、甚至禁售等手段會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易雙方履約成本上升、履約意愿下降，甚至客觀上無法履約。

2018年4月17日，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布2018年第38號(hào)公告，決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口高粱實(shí)施臨時(shí)反傾銷措施，進(jìn)口商需向中國(guó)海關(guān)提供相應(yīng)的保證金（保證金比率為178.6%）。受此影響，一艘滿載美國(guó)高粱，3月18日從美國(guó)科珀斯港啟航，計(jì)劃駛向中國(guó)上海港的貨輪，被迫改道駛往歐洲港口。然而5月18日，就在該貨輪剛抵達(dá)西班牙卡塔赫納港時(shí)，中國(guó)商務(wù)部又發(fā)布2018年第44號(hào)公告，終止了對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口高粱采取的反傾銷反補(bǔ)貼措施。該貨輪只好又按租船人指示先駛往新加坡，截至6月7日仍未到上海港。中美貿(mào)易的摩擦和曲折，令這艘貨輪進(jìn)退維谷，而其背后則隱藏著中美貿(mào)易雙方因貿(mào)易摩擦、貿(mào)易戰(zhàn)帶來的不可預(yù)知的貿(mào)易違約風(fēng)險(xiǎn)，以及相應(yīng)的貿(mào)易融資信用風(fēng)險(xiǎn)。銀行純授信類的融資業(yè)務(wù)，受此類風(fēng)險(xiǎn)的影響最大。

操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)主要是指銀行貿(mào)易融資各環(huán)節(jié)的人為失誤、技術(shù)缺陷、系統(tǒng)故障等原因造成貿(mào)易融資損失的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)往往與其他風(fēng)險(xiǎn)相互關(guān)聯(lián)、相互轉(zhuǎn)化。中美貿(mào)易戰(zhàn)不會(huì)給銀行貿(mào)易融資操作風(fēng)險(xiǎn)帶來直接影響，但會(huì)放大操作風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。例如銀行因操作疏漏，導(dǎo)致融資業(yè)務(wù)中，受美國(guó)制裁的信息未被發(fā)現(xiàn)，從而被美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰；或銀行因報(bào)文系統(tǒng)故障或人為操作失誤，導(dǎo)致代付邀請(qǐng)報(bào)文、融資報(bào)價(jià)電文、付款報(bào)文等重要報(bào)文發(fā)送失敗或延遲，造成銀行貿(mào)易融資逾期或產(chǎn)生融資糾紛。若此時(shí)恰逢貿(mào)易戰(zhàn)，導(dǎo)致利率、匯率、大宗商品市場(chǎng)價(jià)格巨幅波動(dòng)，連鎖效應(yīng)會(huì)將此類風(fēng)險(xiǎn)放大。

其他風(fēng)險(xiǎn)

其他風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)不用多言，貿(mào)易戰(zhàn)下，美國(guó)會(huì)加強(qiáng)對(duì)從中國(guó)進(jìn)口商品的管制，商品出口至美國(guó)的清關(guān)速度勢(shì)必有所延長(zhǎng)，企業(yè)的回款周期也將因此拉長(zhǎng)，銀行貿(mào)易融資回款期限可能會(huì)受到影響。同時(shí)，因稅收轉(zhuǎn)嫁問題，加征關(guān)稅的商品可能在美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大，進(jìn)口商利潤(rùn)削減，出口收匯難度加大，以貨款為還款來源的貿(mào)易融資面臨一定的還款風(fēng)險(xiǎn)。而合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，原本就是各家銀行防控等級(jí)最高的風(fēng)險(xiǎn)。以往，都是銀行為合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)埋單，而此次中興事件則是企業(yè)躺槍，其以10億美金的慘重代價(jià)與美國(guó)達(dá)成和解，成為企業(yè)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的鏡鑒。在貿(mào)易戰(zhàn)下，美國(guó)會(huì)加強(qiáng)反傾銷調(diào)查、反補(bǔ)貼措施和制裁的力度，給貿(mào)易和貿(mào)易融資帶來不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

6月15日，新一輪加征關(guān)稅商品名單即將公布，銀行除了要做好常規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)防控之外，還應(yīng)按照“規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)、分散中風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)償?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)”的原則，來開展貿(mào)易戰(zhàn)下的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，加強(qiáng)對(duì)上述各類風(fēng)險(xiǎn)的防范和應(yīng)對(duì)。具體可以從以下方面著手：

完善貿(mào)易融資事前審核，提高授信審批的針對(duì)性和有效性，加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)的防范

貿(mào)易戰(zhàn)下，中國(guó)的機(jī)電設(shè)備、家具、電子產(chǎn)品、紡織品、皮革制品等對(duì)美貿(mào)易嚴(yán)重依賴的出口企業(yè)（行業(yè)），其信用風(fēng)險(xiǎn)或隨著貿(mào)易戰(zhàn)的演進(jìn)逐漸凸顯。而我國(guó)商業(yè)銀行授信審批中，長(zhǎng)期存在的諸如授信審查手段單一、授信被審查主體單一、過度依賴授信企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和信用評(píng)級(jí)、審批人員水平參差不齊、信貸審批人員與貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)處理人員缺乏協(xié)同參與等突出問題，可能會(huì)導(dǎo)致審批漏洞，讓信用風(fēng)險(xiǎn)成為貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的“定時(shí)炸彈”。對(duì)此，銀行應(yīng)提高對(duì)基于中美貿(mào)易的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)授信審批的針對(duì)性和有效性。具體可采取以下措施：

（1）將主營(yíng)業(yè)務(wù)為中美貿(mào)易進(jìn)出口的企業(yè)納入特別關(guān)注名單進(jìn)行管理，按涉及的行業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)名單細(xì)分，并根據(jù)中美貿(mào)易戰(zhàn)的情況進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整。對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，例如大宗商品的授信開證、機(jī)械設(shè)備的保函開立等。銀行要予以特別關(guān)注和審查，必要時(shí)，可通過禁止辦理來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（2）對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)多樣的進(jìn)出口企業(yè)，可通過新成立的百行征信公司等外部企業(yè)補(bǔ)充征信。通過多樣化手段調(diào)查授信主體的上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)，以此來評(píng)估授信核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、真實(shí)的融資需求、實(shí)際還款能力等。

（3）將部分貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)處理人員納入授信審批團(tuán)隊(duì)，用貿(mào)易結(jié)算的專業(yè)視角，給授信審批提供參考意見，將貿(mào)易融資自償性始終放在審批的首要位置，從自償?shù)母鱾€(gè)環(huán)節(jié)審視可能隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，并特別關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)貿(mào)易自償性的影響。

加強(qiáng)貿(mào)易融資事中保險(xiǎn)和利率、匯率工具的應(yīng)用，分散或補(bǔ)償市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

如前文所述，貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)加劇市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。但是并非所有業(yè)務(wù)都是高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。對(duì)于一些雖受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，但在其他貿(mào)易國(guó)別或地區(qū)市場(chǎng)貿(mào)易情況良好，且自身運(yùn)行狀況良好、歷史貿(mào)易融資記錄良好的企業(yè)，銀行可以通過企業(yè)對(duì)貨物投保中信保等保險(xiǎn)工具，或利用利率互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等利率工具，或增加本幣與外幣掉期、期權(quán)等匯率工具的應(yīng)用等，來分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于信保融資及國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款這樣更低風(fēng)險(xiǎn)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，則可重點(diǎn)考慮如何去補(bǔ)償這些風(fēng)險(xiǎn)。比如對(duì)基于中信保保險(xiǎn)權(quán)益的信保融資，鑒于銀行的融資風(fēng)險(xiǎn)主要集中在保險(xiǎn)的除外責(zé)任上，銀行可通過厘清保險(xiǎn)的除外責(zé)任、涉及金額大小，簽訂相應(yīng)的補(bǔ)充協(xié)議或者增加相應(yīng)擔(dān)保等方式，對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。再如對(duì)有國(guó)際金融機(jī)構(gòu)參與的貿(mào)易貸款，由于國(guó)際金融機(jī)構(gòu)（如亞洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行及其他金融組織等）大多實(shí)力雄厚，銀行只要做好貸款協(xié)議的研究，確定付款的方式，按規(guī)定做好融資安排，也可排除此類業(yè)務(wù)的貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)。

規(guī)范貿(mào)易融資人員的事中操作，強(qiáng)化系統(tǒng)防控功能，降低操作風(fēng)險(xiǎn)

在當(dāng)前貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)頭正緊的態(tài)勢(shì)下，銀行要特別注意降低操作風(fēng)險(xiǎn)，包括操作疏漏引發(fā)的虛假倉(cāng)單騙貸、盡調(diào)流于形式導(dǎo)致的虛假貿(mào)易融資等。而操作風(fēng)險(xiǎn)的降低一方面需要加強(qiáng)制度控制、流程設(shè)計(jì)和人員管理，另一方面也需要強(qiáng)化系統(tǒng)功能。強(qiáng)大的系統(tǒng)結(jié)合當(dāng)前貿(mào)易數(shù)字化新型技術(shù)的應(yīng)用，可有效彌補(bǔ)人工干預(yù)的不足。

加強(qiáng)貿(mào)易融資事后管理，及時(shí)化解其他潛在風(fēng)險(xiǎn)

涉及中美貿(mào)易的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)與其他地區(qū)的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)相比，更加注重貿(mào)易融資的貸后管理。銀行可通過以下措施加強(qiáng)貿(mào)易融資事后管理：一是主動(dòng)落實(shí)擔(dān)保抵押物精細(xì)化管理，加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)檢查。二是建立主營(yíng)中美貿(mào)易進(jìn)出口的企業(yè)與其上下游企業(yè)的關(guān)系圖譜，設(shè)置賬戶管理關(guān)系，實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。三是可開發(fā)進(jìn)出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況貸后動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，定期在系統(tǒng)中錄入企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的相關(guān)指標(biāo)，經(jīng)系統(tǒng)分析后產(chǎn)生評(píng)估意見，并自動(dòng)關(guān)聯(lián)到企業(yè)當(dāng)前的融資業(yè)務(wù)，提供風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示。四是對(duì)融資后的業(yè)務(wù)，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)別動(dòng)態(tài)的關(guān)注，加深對(duì)融資企業(yè)所在行業(yè)的了解，加強(qiáng)銀行同業(yè)交流，充分識(shí)別和及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)。