機構(gòu)資金借道ETF抄底A股 易方達旗下產(chǎn)品規(guī)模增長顯著

連婕

隨著股指進入底部區(qū)域，不少資金開始借道ETF入場抄底，市場中ETF規(guī)模增長明顯。以易方達基金為例，自年初至11月21日，其ETF總規(guī)模由249億元增至408億元，其中易方達創(chuàng)業(yè)板ETF基金今年以來規(guī)模增長近三倍，一度突破200億元

一場ETF投資盛宴正在A股市場如火如荼地展開。

據(jù)Wind統(tǒng)計，截至11月21日，全市場182只ETF份額較年初增長1930億份。其中，152只股票型ETF份額增長795億份，貢獻了近四成份額增長。按最新資產(chǎn)凈值和份額估算，年初至今已有939億資金借道ETF涌入股市。

從中報來看，借道各大寬基指數(shù)ETF入市抄底的資金大多來自保險、券商、信托等機構(gòu)投資者。這些“聰明”資金，已經(jīng)注意到A股估值的吸引力，并借道ETF開始中長期布局。

其中，易方達基金公司旗下的ETF產(chǎn)品規(guī)模增長令人矚目。比如，行業(yè)首只創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金——易方達創(chuàng)業(yè)板ETF，今年以來就吸引了近140億元資金流入，基金規(guī)模一度突破200億元。據(jù)《投資者報》統(tǒng)計，自年初至11月21日，其ETF總規(guī)模由249億元增長至408億元，其中非貨幣ETF總規(guī)模高達397億元，占全市場非貨幣ETF規(guī)模的13%，躋身行業(yè)前三。

作為ETF領(lǐng)域研究探索較早且資歷深厚的基金公司，易方達擁有相當齊全的ETF產(chǎn)品線、完善的投研體系以及強大的管理團隊。在當前市場環(huán)境下，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF和深證100ETF投資價值較為突出，尤其值得投資者關(guān)注。

創(chuàng)業(yè)板ETF規(guī)模破紀錄

據(jù)Wind統(tǒng)計，今年以來八成以上的資金流向了創(chuàng)業(yè)板ETF、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)等寬基指數(shù)型產(chǎn)品。其中，規(guī)模大、流動性較好的頭部ETF吸金效應(yīng)更為明顯。

一個最典型的例子就是創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）。作為全市場成立最早、規(guī)模最大、流動性最好的創(chuàng)業(yè)板ETF，截至11月21日，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF今年以來吸引了近140億元資金流入。11月2日創(chuàng)業(yè)板指大漲4.82%，當天易方達創(chuàng)業(yè)板ETF全天成交額為25億元，創(chuàng)兩年以來新高，規(guī)模也突破200億元，創(chuàng)下了創(chuàng)業(yè)板ETF成立以來的最大規(guī)模。

從中報來看，率先買入創(chuàng)業(yè)板ETF的以機構(gòu)投資者為主。截至6月底，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF的機構(gòu)投資者持有比例為47%，前十大持有人均為機構(gòu)，保險資金占一半，且均為上半年新進。

機構(gòu)投資者紛紛看好創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，普遍有兩方面考慮。一方面，創(chuàng)業(yè)板指向來是市場反彈的先鋒。以最近一個月市場回暖期間的表現(xiàn)為例，據(jù)Wind統(tǒng)計，截至11月21日，創(chuàng)業(yè)板指上漲9.05%，顯著高于上證綜指3.96%和深證成指7.05%的同期漲幅。另一方面，創(chuàng)業(yè)板指當前估值不到30倍，已跌至歷史低位，僅為2015年最高估值的1/4，投資價值較為突出。基于此，抄底資金才會紛紛買入創(chuàng)業(yè)板ETF。

深證100ETF配置正當時

兼顧價值與成長的易方達深證100ETF（159901）同樣是當前較好的配置選擇。深證100指數(shù)由深市規(guī)模最大、流動性最好、最具代表性的100只股票構(gòu)成，其成份股行業(yè)分布均衡，核心成份股均為各行業(yè)及細分行業(yè)龍頭公司，有深市的“漂亮100”之稱。深證100指數(shù)也因此被市場視作最能代表中國實體經(jīng)濟發(fā)展水平的指數(shù)之一。

深證100指數(shù)最顯著的特點在于資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)秀，兼具藍籌與成長，突出表現(xiàn)在成長確定性較高。在深證100指數(shù)中，權(quán)重高于1%的核心成份股均為各行業(yè)及細分行業(yè)的頭部企業(yè)，行業(yè)地位穩(wěn)固，市場份額占比高，且產(chǎn)業(yè)格局清晰，因此業(yè)績增長的確定性強。據(jù)朝陽永續(xù)一致性預(yù)期數(shù)據(jù)預(yù)測，深證100 指數(shù)2019年ROE將達14.03%，凈利潤同比增速在22.3%。值得注意的是，深證100指數(shù)成份股均為民營企業(yè)，近期正在推行的民企政策轉(zhuǎn)向、減稅降費等支持措施也有望進一步推動深證100指數(shù)的業(yè)績增長。

展望未來，隨著中國經(jīng)濟由地產(chǎn)基建驅(qū)動模式轉(zhuǎn)向以科技革新、消費升級為主的創(chuàng)新經(jīng)濟模式，深證100的投資潛力更值得挖掘。目前，深證100指數(shù)的估值已回落至2008年經(jīng)濟危機期間水平，具備較強的安全邊際。

指基或?qū)⒂瓉硇乱惠啍U容

ETF基金是指交易型開放式指數(shù)基金，其一般采取完全被動的指數(shù)化投資策略，跟蹤、擬合某一具有代表性的標的指數(shù)，因此管理費非常低，操作透明度則非常高，可以讓投資者以較低的成本投資于一籃子標的指數(shù)中的成份股票，以實現(xiàn)分散投資，有效地規(guī)避股票投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險。此外，ETF既可以像封閉式基金一樣在交易所場內(nèi)進行買賣，又可以像開放式基金一樣申購、贖回，具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特點。

易方達基金向《投資者報》介紹道，從國內(nèi)公募基金發(fā)展的20年歷史來看，指數(shù)基金在整體公募中的占比一直在穩(wěn)步提高，說明這種投資工具也在逐步得到國內(nèi)投資者的認同。未來，隨著ETF市場認同度的不斷提高，機構(gòu)投資者參與的深度不斷加強，ETF或?qū)⒂瓉硇碌陌l(fā)展階段。

易方達是業(yè)內(nèi)最早布局ETF的公司之一：首家發(fā)行了多個類別的ETF產(chǎn)品，包括從單市場到跨市場，從A股到港股及美股，從股票類到商品類，是業(yè)內(nèi)品種門類最全、投資市場覆蓋最廣的ETF管理人之一。該公司擁有經(jīng)驗豐富的ETF投資運作團隊，以及參與國內(nèi)眾多創(chuàng)新ETF開發(fā)的一線業(yè)務(wù)人員，為其ETF業(yè)務(wù)持續(xù)領(lǐng)先提供了堅實保障。

在易方達看來，指數(shù)產(chǎn)品可以實現(xiàn)較大的產(chǎn)品跨度，是為客戶提供差異化產(chǎn)品非常重要的載體。目前，指數(shù)化投資在內(nèi)地投資者中的滲透率依然有巨大的發(fā)展空間。因此，該公司近年來致力于指數(shù)基金的研究與開發(fā)，旗下指數(shù)基金產(chǎn)品線豐富、齊全，且業(yè)績出色。目前仍在致力于優(yōu)質(zhì)、稀缺、差異化指數(shù)的開發(fā)和授權(quán)，以及指數(shù)產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新，開發(fā)設(shè)計更低成本、更便捷交易的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和指數(shù)型產(chǎn)品，在完善不同風(fēng)險收益特征、不同風(fēng)格類型的產(chǎn)品線的同時，爭取為投資者提供多樣性投資選擇。