三特索道巨資砸向大文旅

林楠

基本上，每一項數(shù)據(jù)都比去年同期要好。

對武漢三特索道集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“三特索道”）來說，這一切來得實屬不易。

8月29日，三特索道發(fā)布了2018年半年報。報告顯示，今年上半年，三特索道實現(xiàn)營業(yè)收入2.67億元，同比增長24.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱凈利潤）為9653.37萬元，同比增長387.56；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以卜下簡稱扣非凈利潤）虧損2736.25萬元，同比卜降22.21%。

雖然反映主營業(yè)務(wù)盈利能力的扣非凈利潤仍為虧損，但虧損正在大幅收窄。去年同期，三特索道的扣非凈利潤為-3517.59萬元。

盡管如此，三特索道面臨的壓力依然不容小覷。2012年，三特索道的扣非凈利潤首次為負(fù)值，至今已持續(xù)了6年多。

如何讓扣非凈利潤也成為正值，是擺在三特索道面前的重要議題。

創(chuàng)收冠軍

成立于1989年的三特索道，最初選擇的是多元化發(fā)展道路，先后進(jìn)入了計算機(jī)、信息資訊、房地產(chǎn)、旅游等10多個行業(yè)。1993年接觸到景區(qū)索道運(yùn)營后，開始在國內(nèi)涉足該項業(yè)務(wù)。1995年，又確定了以旅游客運(yùn)觀光索道為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略。后來在此基礎(chǔ)上，逐步轉(zhuǎn)向了旅游資源綜合開發(fā)，主要產(chǎn)品包括索道、景區(qū)、酒店和餐飲。

在索道專業(yè)化發(fā)展時期，三特索道因陜西華山索道“一戰(zhàn)成名”。它十1995年投資8900萬元，建成全長1524.95米、落差755米，被業(yè)界稱為“亞洲第一索”的華山索道，改寫了“自古華山一條路”的歷史。

轉(zhuǎn)向旅游資源綜合開發(fā)后，三特索道經(jīng)營得最為有名的是貴州梵凈山，該景區(qū)十2009年開始運(yùn)營。今年7月，聯(lián)合同教科文組織世界遺產(chǎn)委員會審議通過將梵凈山列入《世界遺產(chǎn)名錄》。

多年來，華山索道和貴州梵凈山為三特索道的業(yè)績作出了重要貢獻(xiàn)，今年上半年也是如此。

特別是貴州梵凈山，自2014年起已超越華山索道，成為三特索道的“創(chuàng)收冠軍”。到2016年，經(jīng)營貴州梵凈山項目的貴州梵凈山旅游發(fā)展有限公司（以下簡稱“梵凈山旅業(yè)公司”），更是在營業(yè)收入和凈利潤上，雙雙超過了經(jīng)營華山索道的陜西華山索道公司（以下簡稱“華山索道公司”）。

今年上半年，在營業(yè)收入和凈利潤上，梵凈山旅業(yè)公司分別為8949萬元和3113.47萬元，華山索道公司則分別為6025.21萬元和2470.46萬元。

這對三特索道來說意義重大。因為從某種程度上來說，這證明了三特索道選擇做旅游資源綜合開發(fā)的路徑具有可行性。

抱緊索道運(yùn)營這棵“搖錢樹”

當(dāng)初，三特索道之所以從索道運(yùn)營轉(zhuǎn)向旅游資源綜合開發(fā)，既是被動也是主動作為。

眾所周知，索道多應(yīng)用在山地景區(qū)，方便過往游客觀光旅游。因此，在旅游行業(yè)里，索道運(yùn)營又被公認(rèn)為是“現(xiàn)金?！焙透呙麡I(yè)務(wù)。

三特索道2007年上市后的歷年財報顯示，索道運(yùn)營收入占營業(yè)收入的平均比例為71.36%，索道運(yùn)營的平均毛利率超過了60%。今年上半年，三特索道的索道運(yùn)營收入為1.79億元，占營業(yè)收入比例為67.04%，毛利率為66.49%。

三特索道早期運(yùn)營的華山索道等，均是與景區(qū)簽約達(dá)成合作，通過支付資源補(bǔ)償費(fèi)或租金獲得索道運(yùn)營權(quán)。索道在國內(nèi)市場慢慢發(fā)展起來后，景區(qū)意識到這是棵“搖錢樹”，心態(tài)也就發(fā)生了變化。已經(jīng)合作的景區(qū)不滿此前分配，希望從中獲得更多利益。沒有合作的景區(qū)開始倒騰索道運(yùn)營，將“搖錢樹”拉向自己懷里。

索道與景區(qū)不是一體化運(yùn)營的背景，使得三特索道的利益不斷被蠶食，它也越來越難以拿到優(yōu)質(zhì)的索道開發(fā)權(quán)。這極大地限制了三特索道的發(fā)展，它當(dāng)然也不甘于被鉗制。

與此同時，三特索道關(guān)注到了我國旅游業(yè)正從規(guī)模旅游、速度旅游向品質(zhì)旅游、美好旅游轉(zhuǎn)變，以及從景點旅游向全域旅游、從觀光旅游向休閑旅游、從淺層次旅游向深度旅游轉(zhuǎn)變，于是選擇了做旅游資源綜合開發(fā)，集“索道+景區(qū)+住宿”等休閑度假十一體。

海南猴島、貴州梵凈山、咸豐坪壩營、崇陽雋水河、保康九路寨、南漳古山寨、內(nèi)蒙古克什克騰旗等20多個項目，都是這一理念卜的產(chǎn)物，總投資超過10億元。

相比運(yùn)營索道，旅游資源綜合開發(fā)難度要大得多。不僅建設(shè)周期長、投資額度大，同時更加考驗運(yùn)營能力，這些都使得旅游資源綜合開發(fā)成為一種較為冒險的投資。稍有不慎，真金白銀的投入就有可能變成不良資產(chǎn)。

不少項目仍處于培育期

這其中，2009年開業(yè)的咸豐坪壩營，連續(xù)虧了9年多，累計虧損超過6119萬元。2012年開業(yè)的崇陽雋水河，則連續(xù)虧了6年多，累計虧損超過6122萬元。去年開業(yè)的?？稻怕氛?，目前仍處于虧損狀況，累計虧損超過1213萬元。還有大部分經(jīng)營年數(shù)處于虧損狀態(tài)的內(nèi)蒙古克什克騰旗、海南浪漫天緣等項目。

正因如此，近些年來三特索道扣非凈利潤連年虧損。為了改善業(yè)績，從去年起，三特索道開始清理相關(guān)旅游資源。

去年，轉(zhuǎn)讓子公司安吉三特田野牧歌旅游開發(fā)有限公司100%股權(quán)，獲利1672.16萬元；同期，子公司武夷山三特索道有限公司引入戰(zhàn)略投資者，通過持有剩余25%，股權(quán)，實現(xiàn)投資收益445.73萬元。

今年，轉(zhuǎn)讓運(yùn)營咸豐坪壩營項目的子公司——咸豐三特旅游開發(fā)有限公司100%股權(quán)，實現(xiàn)投資收益1.32億元，這在今年上半年三特索道凈利潤中占比136%。

在這樣的背景下，一些業(yè)內(nèi)人士開始擔(dān)心三特索道做旅游資源綜合開發(fā)的前景。

三特索道倒是比鉸自信地表示，之所以做出這樣的選擇，出售或是聯(lián)營長期虧損的子公司，是想堅持有所為有所不為，將資源聚焦到優(yōu)質(zhì)項目上，進(jìn)而減少虧損。

也有業(yè)內(nèi)人士指出，看問題要看兩面，三特索道的旅游資源綜合開發(fā)項目，也有運(yùn)營得比較好的，如貴州梵凈山、海南猴島等幾個項目。

的確，2009年開業(yè)的貴州梵凈山，開業(yè)那年便迎來開門紅。當(dāng)年，梵凈山旅業(yè)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1884.81萬元，凈利潤281.9萬元。十多年來連年盈利，累計實現(xiàn)營業(yè)收入約8.44億元，凈利潤2.28億元。

三特索道2018年半年報顯示，前五大貢獻(xiàn)業(yè)績的子公司中，華山索道公司、廬山三疊泉公司和珠海索道公司是前期培育較為成熟的索道運(yùn)營公司，梵凈山旅業(yè)公司和運(yùn)營海南猴島等在內(nèi)的海南公司，是做旅游資源綜合開發(fā)后營業(yè)收入和凈利潤增長較快的公司。三特索道營業(yè)收入和凈利潤保持增長，扣非凈利潤虧損持續(xù)收窄，他們功不可沒。

減虧和扭虧仍是重點工程

那么，為何有的旅游資源做的好，有的卻仍需培育呢？

在易觀智庫旅游分析師姜昕蔚看來，旅游資源處于一二線還是三四線，是導(dǎo)致差距存在的客觀因素。

比如，貴州梵凈山和海南猴島都是4A景區(qū)。而崇陽雋水河等項目，僅在當(dāng)?shù)赜幸欢ㄖ龋τ邢蕖?/p>

當(dāng)然，資源好也得運(yùn)營好。貴州梵凈山因為加大線上線下宣傳力度，又成功申遺，知名度大幅提升。海南公司因為增加景區(qū)的體驗內(nèi)容，如以愛情傳說故事和蛋家海上文化、海上旅游觀光為亮點的呆呆島，實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤雙增長。

姜昕蔚認(rèn)為，旅游資源偏弱的項目，更加得靠運(yùn)營去補(bǔ)足和培育。

客觀來說，三特索道的一些項目虧損確實在收窄。今年上半年，南漳古山寨接待游客9.62萬人，實現(xiàn)營業(yè)收入402.98萬元、凈利潤-126.34萬元，分別同比增長19.95%、7.79%、32.1%。保康九路寨接待游客4.42萬人，實現(xiàn)營業(yè)收入218.27萬元、凈利潤-396.76萬元，分別同比增長325%、172.36%、7.96%。

按照三特索道的解釋，這是因為經(jīng)營南漳古山寨的南漳古山寨公司，通過豐富旅游產(chǎn)品推廣新興的研學(xué)旅行項目，使得游客最增加。經(jīng)營?？稻怕氛谋？稻怕氛?，則加大了對景區(qū)生態(tài)特色的宣傳營銷力度。

對三特索道來說，它要做的遠(yuǎn)不止于此。

畢竟，三特索道依然有不少需要減虧和扭虧的項目。雖然有些已經(jīng)出售或轉(zhuǎn)為聯(lián)營，未來不排除會繼續(xù)如此。然而，還握在手中的項目，當(dāng)然希望能夠改善業(yè)績。

更何況，乘著“經(jīng)營一批、建設(shè)一批、儲備一批”的開發(fā)理念，在景區(qū)資源的搶占上，三特索道依然不遺余力。除了正在建設(shè)的貴州太平河休閑旅游度假區(qū)、內(nèi)蒙西拉沐淪一渾善達(dá)克沙地、內(nèi)蒙熱水溫泉度假區(qū)等多個項目，不久前，它又搶了陜西華陰老腔故里和浙江溫州雁蕩山項目。這些新項目，后期也需要培育。

雖然各個項目都有著自身不同的情況，但那些盈利情況較好和減虧有所成效的項目經(jīng)營理念，值得三特索道去總結(jié)，以實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤和扣非凈利潤均為正值的目標(biāo)。