我國金融科技的發(fā)展及其對資本市場的影響研究

吳萌

摘要：技術(shù)變革在影響市場生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和勞動生產(chǎn)率的同時，也為資本市場注入了新的血液。從金融科技的發(fā)展歷程、行業(yè)結(jié)構(gòu)、地域結(jié)構(gòu)等角度研究我國金融科技發(fā)展的狀況，并以此為基礎(chǔ)從結(jié)構(gòu)、規(guī)模等角度研究了其對資本市場的影響。

關(guān)鍵詞：金融科技 資本市場 影響

一、我國金融科技的發(fā)展歷程

金融科技，可以理解為技術(shù)帶來的金融創(chuàng)新。當(dāng)前，這個技術(shù)其實特指的就是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。由此，可以說，我國金融科技的發(fā)展就是伴隨互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷變革而逐漸發(fā)展起來的。

與國際市場相比較，我國金融科技發(fā)展比較晚。國際市場中的電子支付業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)基金業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)等基本都是在2000年前實施。而我國的金融科技業(yè)務(wù)中，實施時間最早的電子支付也是在2004年-2005年成立。其他幾項業(yè)務(wù)基本否是在2011年以后才成立。綜合來看。我國金融科技的發(fā)展經(jīng)歷了工具型、應(yīng)用型和技術(shù)性三個階段。在工具型階段，主要內(nèi)容是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的電子化操作，以此實現(xiàn)了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)效率的突破性提高；在應(yīng)用型階段，主要內(nèi)容是借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)構(gòu)建大數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)了資源整合和共享，提高金融活動質(zhì)量；在技術(shù)型階段，主要內(nèi)容是實現(xiàn)了經(jīng)濟領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深入滲透。由此可見，隨著技術(shù)的逐漸成熟。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的功能性越來越強，應(yīng)用的范圍和領(lǐng)域也在迅速擴大。

二、我國金融科技發(fā)展的特點分析

（一）發(fā)展速度

我國科技金融業(yè)務(wù)雖然成立時間都要晚于國際市場，但是成立以后，其發(fā)展速度確實驚人的。據(jù)全球監(jiān)管科技領(lǐng)域風(fēng)險投資規(guī)模統(tǒng)計，從2015年至2017年上半年的增長率就達(dá)到了200%，2017年上半年吸引的風(fēng)險投資就達(dá)到了5.9億美元。而來自美國花旗銀行的統(tǒng)計，在其2016年第三季度全球風(fēng)頭吸引投資和交易活動環(huán)比下降的情況下，我國金融科技卻獲得了96億美元，超過美國同行46億美元的成績?？梢灶A(yù)見，在金融科技委員會的科學(xué)管理下。在充分利用人工智能、大數(shù)據(jù)以及云計算等先進的監(jiān)管方式下，風(fēng)險防控能力必將大大提高，而科技金融業(yè)務(wù)的發(fā)展也必將展現(xiàn)更加驚人的速度。

（二）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

經(jīng)過幾年的發(fā)展，我國的金融科技領(lǐng)域已經(jīng)形成了五大機構(gòu)六大業(yè)態(tài)的業(yè)務(wù)布局，即傳統(tǒng)金融業(yè)、新型互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)、通信機構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施等五大機構(gòu)；網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)消費金融以及眾籌融資等六大業(yè)態(tài)。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，這六大業(yè)態(tài)中，網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)所占比例為54.1%?；ヂ?lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)所占比例為34.4%，互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)所占比例為5.4%，互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務(wù)所占比例為4.1%。其他業(yè)務(wù)所占比重為2%。

（三）發(fā)展地域結(jié)構(gòu)

我國的金融科技業(yè)務(wù)的地域發(fā)展?fàn)顩r，同樣滿足于我國的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律。具體表現(xiàn)表現(xiàn)在于分布不均衡，分布重心在大型的、發(fā)達(dá)的城市。在有關(guān)部門統(tǒng)計的120家主要金融科技公司中，主要分布于12個城市中，而其中排位處于前四位的城市分別是北京、上海、深圳和杭州。其中北京有37家，上海有33家，深圳有23家，杭州有11家。這四座城市的金融科技企業(yè)總數(shù)占到全國總數(shù)的90%。

三、金融科技發(fā)展對資本市場的影響

（一）提高資本市場運營效率

金融科技的發(fā)展首先帶來了科技對金融產(chǎn)業(yè)鏈和金融功能的沖擊和影響。金融產(chǎn)業(yè)鏈的改善必然會帶來資本市場運營效率的提高。金融功能的增強也必然是擴大資金融通效率的有力刺激因素。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：一是。新技術(shù)促進產(chǎn)業(yè)市場生產(chǎn)率的提升，對資本市場運營提出了需求，也對資本市場的運營效率的提升提出了要求，提供了平臺。通過勞動生產(chǎn)率的提高，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和調(diào)整，進而提高金融服務(wù)能力和效率。二是，新技術(shù)本身直接促進金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。通過新技術(shù)改變金融體系核心要素，實現(xiàn)金融業(yè)務(wù)效率的提高。

（二）增加資本市場經(jīng)營風(fēng)險

事實上，金融科技的發(fā)展對資本市場經(jīng)營帶來的風(fēng)險主要源自金融科技發(fā)展本身的不完善和不成熟。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：一是，配套制度和監(jiān)管不到位。尤其是在金融不斷發(fā)展的進程中，配套的管理制度和監(jiān)管規(guī)范存在一定的滯后性也在情理之中。二是，配套制度和監(jiān)管規(guī)范的制定存在難度。這個難點主要也主要是金融科技本身難以標(biāo)準(zhǔn)化衡量，就難以制定相應(yīng)的適合的管理制度和監(jiān)管規(guī)則。三是，金融科技的發(fā)展，在帶給資本市場新的活力和生機的同時，一定會帶來新的、不同于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險，也會改變傳統(tǒng)風(fēng)險的強度和狀態(tài)。四是，產(chǎn)業(yè)融合方面存在難度。而在這種新型的、產(chǎn)業(yè)融合模式下。必然會出現(xiàn)一些新問題、新情況。因為科技金融的存在而產(chǎn)生損失的可能性也是必然存在的。

四、規(guī)范金融科技發(fā)展的對策

（一）重視試點運營和發(fā)展

試點運營是檢驗科技金融項目適用性和功能性的關(guān)鍵。通過試點運營能夠影響相關(guān)項目的成本和收益，以及面臨和承擔(dān)的風(fēng)險程度。

在試點運營方面，要做好以下幾個方面：一是情境選擇的普遍性和典型性。選擇滿足具有普遍性的環(huán)境進行運行，通過不同角度全方位開展活動，盡可能擴大業(yè)務(wù)經(jīng)營情境，以利于更全面發(fā)現(xiàn)潛在問題和風(fēng)險，既有利于業(yè)務(wù)的調(diào)整和規(guī)范，也有利于風(fēng)險的規(guī)避和管理。真正地為業(yè)務(wù)的正式推廣和管理提供素材和經(jīng)驗。二是業(yè)務(wù)選擇的大眾性和針對性。三是運營方案選擇的科學(xué)性和合理性。

（二）加大力度擴大運營

金融科技的發(fā)展同樣滿足規(guī)模最大化效益原則。在技術(shù)和實施環(huán)境、實施方案一定的前提下，增加運營范圍必然會實現(xiàn)資本運營效率的提高和盈利能力的增強。為了更好地擴大運營范圍，還必須要重視因地制宜和實事求是原則的應(yīng)用。也就是要在基本運營原則的基礎(chǔ)上，靈活實施，實現(xiàn)業(yè)務(wù)項目與運營環(huán)境匹配度的最大化，以此實現(xiàn)業(yè)務(wù)項目在更多情境下的實施，最終促成運營范圍的擴大。