淺談汽車金融抵押貸款

游俊博

【摘要】由于中國的信用體系不完善，不是每個(gè)人都能享受到銀行提供的金融服務(wù)，這些年中國的汽車保有量突飛猛進(jìn)，通過汽車抵鉀貨款獲得金融服務(wù)，成為一種新的趨勢。汽車抵押貨款是以借款人或第三人的汽車或自購車作為抵鉀物向金融機(jī)構(gòu)或汽車消費(fèi)貸款公司取得的貸款。以汽車作為抵押物的貸款的用途，主要為快速資金周轉(zhuǎn)。從2010年中國汽車抵押貸款的蒙芽時(shí)期，到2018年行業(yè)開始清退不良向巨頭集中的過程，就是中國汽車抵押貸款的一步發(fā)展史。從民間借貸到區(qū)域市場，再到全國范圍，車貸行業(yè)經(jīng)歷了高息放款、快速發(fā)展、行業(yè)整頓、馬太效應(yīng)等幾個(gè)階段。在這個(gè)過程中，行業(yè)參與者也經(jīng)過一番進(jìn)化，從開始的單純抵押貸款變成現(xiàn)在的科技大數(shù)據(jù)風(fēng)控系統(tǒng)。通過抵押、大數(shù)據(jù)風(fēng)控等手段降低了車貸由刻甲貸款的逾期率，使傳統(tǒng)的銀行機(jī)構(gòu)也慢慢的接收了這種動(dòng)產(chǎn)由刻甲的資產(chǎn)，成為行業(yè)的優(yōu)勢資金方。資產(chǎn)的逾期催收，也從之前的強(qiáng)制回收，經(jīng)過行業(yè)的整頓治理，變成現(xiàn)在的委托外部機(jī)構(gòu)進(jìn)行合法催收的趨勢。在本篇文章中，我將講述整個(gè)行業(yè)的發(fā)展里程及演變歷史、大數(shù)據(jù)風(fēng)控及車輛估值、計(jì)息方式及回款途徑、逾期催收及資產(chǎn)處置、未來發(fā)展方向等進(jìn)行深入分析。

【關(guān)鍵詞】汽車抵押 以租代購 大數(shù)據(jù)風(fēng)控 逾期催收

汽車抵押貸款以借款人汽車作為抵押物向金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，貸款用途主要是快速資金周轉(zhuǎn)。國內(nèi)銀行一般不直接做汽車抵押貸款服務(wù)，而是會(huì)選擇專業(yè)的汽車抵押貸款公司為其提供資金支持，間接參與到汽車抵押貸款行業(yè)。

汽車抵押貸款分為押車和不押車兩種形式，市場上絕大部分車貸公司從事不押車方式提供資金服務(wù)。借款人車輛可以自己正常使用，需要辦理抵押登記。業(yè)務(wù)靈活、快捷、額度一般可達(dá)到評估值的7-8成，手續(xù)齊全可當(dāng)天放款。汽車抵押貸款業(yè)務(wù)作為汽車金融的一塊兒重要組成部分，其小額分散、有抵押、期限靈活、還款方式多樣化，擁有巨大的市場空間。

中國的汽車金融的萌芽階段是2014年。當(dāng)時(shí)中國第一家汽車金融公司成立，標(biāo)志著中國汽車金融走向?qū)I(yè)化階段。截止2012年底，中國汽車金融共有16家公司。中國汽車抵押貸款的萌芽起于2010年的深圳，當(dāng)時(shí)市場上有一定規(guī)模的是深圳一家叫“泰盛”的私人公司，老板自有資金對外放款，月息可達(dá)五分，是最暴力的時(shí)期。很多早期的汽車貸款創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)都是從這家公司出來的。

最早開始全國性做車貸業(yè)務(wù)的是后河集團(tuán)。當(dāng)時(shí)后河資金是老板自有資金和企業(yè)主借貸資金，而非P2P資金。大概在2012年左右后河集團(tuán)開始向全國發(fā)力，通過合伙人模式，在全國迅速建立及十家分公司。主要以全國的一線、省會(huì)城市為主，最北拓展到黑龍江地區(qū)，但是由于當(dāng)時(shí)全國其他地區(qū)都沒有出現(xiàn)過汽車抵押貸款的公司，他們在全國擴(kuò)張的時(shí)候選取的當(dāng)?shù)胤止竞匣锶耍紱]有專業(yè)的水平，甚至沒有相關(guān)行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，管理半徑的增長。公司內(nèi)部管理出現(xiàn)很多問題，例如：外地分公司內(nèi)外勾結(jié)騙取公司貸款、客戶逾期車輛己被處置但不上報(bào)集團(tuán)公司等。對后河集團(tuán)造成了非常嚴(yán)重的損失，最后公司決定關(guān)閉外部地區(qū)的分公司，重點(diǎn)經(jīng)營廣東地區(qū)的公司。

汽車抵押貸款從出生開始就是一個(gè)本土化經(jīng)營的金融模式，他要求經(jīng)營者在當(dāng)?shù)匾蟹浅?qiáng)大的實(shí)力，去運(yùn)作這個(gè)機(jī)構(gòu)從事車貸業(yè)務(wù)。但是后河作為汽車抵押貸款行業(yè)第一家向全國擴(kuò)張的公司，給后來的從業(yè)人員兩個(gè)提示：1，汽車抵押貸款是可以在外地區(qū)大城市進(jìn)行異地化經(jīng)營的。2，沒有完善的管理體系、嚴(yán)格的內(nèi)控制度，異地經(jīng)營會(huì)有非常嚴(yán)重的問題。

汽車抵押貸款行業(yè)的第二次擴(kuò)張主要是因?yàn)榫W(wǎng)貸資本的加入。P2P做車貸最早大概在2013年左右。微貸網(wǎng)是比較早期的。P2P行業(yè)集中做車貸在14-15年。行業(yè)最火爆在16-17年。典型代表：有利網(wǎng)、人人聚財(cái)、投哪網(wǎng)。進(jìn)入市場比較晚但發(fā)展規(guī)模比較大的是2017年開始并入團(tuán)貸網(wǎng)旗下的“一點(diǎn)車”，。

2011年了月，姚宏創(chuàng)辦了微貸網(wǎng)，當(dāng)時(shí)由姚宏個(gè)人獨(dú)資，公司選擇了對投資人保本保息的策略，一旦出現(xiàn)壞賬就需姚宏以個(gè)人資金填補(bǔ)，后來，信用貸款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過預(yù)期，僅半年時(shí)間他個(gè)人墊資就達(dá)到600萬元。經(jīng)過一番市場調(diào)研和行業(yè)研究，微貸網(wǎng)轉(zhuǎn)向汽車抵押借貸，隨即成為國內(nèi)第一家在此間布局的網(wǎng)貸公司。經(jīng)過7年的發(fā)展，微貸網(wǎng)在30多個(gè)省份開設(shè)400多家線下營業(yè)部，擁有15000多名員工，是全國規(guī)模最大的車貸平臺。微貸網(wǎng)的估值己接近百億元人民幣，成為車貸領(lǐng)域內(nèi)真正的“獨(dú)角獸”

目前微貸網(wǎng)的壞賬率在0.25%左右，不僅遠(yuǎn)低于其他品類的P2P平臺，甚至低于以風(fēng)險(xiǎn)控制見長的銀行貸款。姚宏認(rèn)為主要原因，是車輛比較好找、易控制。微貸目前的風(fēng)控手段主要包括兩種：車輛抵押登記和給抵押車輛裝GPS。

微貸網(wǎng)在全國范圍內(nèi)的布局，對從業(yè)人員也是一些新的思考：1、汽車抵押貸款不僅可以在一線城市操作，也可以深入到四五線城市。2、汽車抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)完全可以控制，他的壞賬率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于信貸類資產(chǎn)。這使得后來的大多數(shù)網(wǎng)貸平臺都涌向汽車抵押貸款行業(yè)。不僅在一二線城市展開競爭，更是在345線城市針鋒相對。

2016年8月24日《網(wǎng)貸管理暫行辦法》發(fā)布，明確規(guī)定：個(gè)人通過網(wǎng)貸進(jìn)行借款，上限不得突破20萬元。汽車抵押貸款，小額分散、有抵押、利潤高、件均不超過20萬，完全符合暫行辦法規(guī)定。于是網(wǎng)貸平臺涌向汽車抵押貸款行業(yè)。在所有P2P汽車抵押貸款業(yè)務(wù)中，汽車抵押貸款是絕大多數(shù)平臺的選擇。

有利益的地方就有資本的追逐。有資本的參與，市場就變得唯利是圖。一些機(jī)構(gòu)為了利潤不擇一切手段。大量涌入的網(wǎng)貸平臺，提供源源不斷的資金支持，使得原本平靜的P2P車抵押資產(chǎn)端，一時(shí)間濫觴遍及。

原來本分做業(yè)務(wù)的平臺由于競爭對手的增加，開始降低客戶的準(zhǔn)入門檻。以前只敢在“地下”做車輛二次質(zhì)押的公司，也開始明目張膽的做起了車輛二次質(zhì)押的廣告。新進(jìn)入行業(yè)的汽車抵押貸款線下資產(chǎn)端，打著“有車就能放”的口號在市場上瘋狂的爭搶客戶。日益激烈的行業(yè)競爭使得汽車抵押貸款進(jìn)入白熱化階段。由于汽車抵押貸款的流程相對簡單，一輛車只能在車輛管理所登記到一個(gè)主體名下，且車抵貸公司同質(zhì)化運(yùn)營，車貸公司基本上就是你死我活的狀態(tài)。后來逐漸演變成為一抵押與二抵押公司之間，因?yàn)橥粋€(gè)客戶不還錢，為了資產(chǎn)保全，出現(xiàn)火拼的場面，造成妨礙社會(huì)治安的行為。大量的汽車抵押貸款公司，在貸后催收及資產(chǎn)處置階段，存在暴力催收的違法行為。因此于2018年3月份國家層面出臺禁止貸款類行業(yè)合法催收的相關(guān)條款。

隨著政策的出臺，各地執(zhí)法部門的嚴(yán)格執(zhí)法。不合規(guī)的汽車抵押貸款公司逐漸退出市場，之前的暴力催收行為得到有效抑制。抵押類貸款最主要的風(fēng)控措施就是地層資產(chǎn)得到有效的控制并及時(shí)處置。催收力度的減少，必然伴隨著逾期比例的上升。一些小規(guī)模的平臺，由于底層資產(chǎn)在貸余額較小，再加上回款現(xiàn)金流較弱，造成回款資金流不足，導(dǎo)致網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)難以兌付投資人本息的現(xiàn)象?，F(xiàn)在一邊是互金玩家熙熙囔囔地涌入，另一邊卻是大量的車貸公司倒閉。目前市場上排名前三的汽車抵押貸款公司占據(jù)了市場成交額的70%，汽車抵押貸款行業(yè)的馬太效應(yīng)正在逐漸形成。

車貸產(chǎn)品的運(yùn)作更加成熟和標(biāo)準(zhǔn)，容易進(jìn)行快速復(fù)制和推廣，各平臺普遍追求深耕本地，布局全國。另外，平臺依靠借貸利差、管理費(fèi)、逾期罰息等方式獲取利潤。

因?yàn)槠噷儆谙M(fèi)品，折舊很快，汽車評估師也會(huì)根據(jù)網(wǎng)絡(luò)報(bào)價(jià)系統(tǒng)服務(wù)商（例如車300等）提供的報(bào)價(jià)進(jìn)行參考。還要注意車輛估值和借款期限要相配。新車掉價(jià)較快，如果借款期限較長，估值應(yīng)該偏低一些，對于抵押車輛，要做到實(shí)時(shí)控制車輛?？梢栽谲囕v多個(gè)隱秘位置安裝不同形式的GPS系統(tǒng)，并與公安部門合作，有需要時(shí)尋求公安協(xié)助調(diào)查。

對于汽車金融行業(yè)來說，在發(fā)生逾期后，人工電催、上門外訪是初步的催收方法，而查找車輛位置信息、拖車甚至是訴訟、拉入行業(yè)黑名單是后期硬性的解決途徑。利用大數(shù)據(jù)對于催收平臺來講將是一個(gè)新的改變，了解借款人的借貸信息越全面，催收幫助找回車輛的可能性就越高。按照正常汽車金融操作流程，可利用車輛大數(shù)據(jù)、征信大數(shù)據(jù)結(jié)合，對車輛進(jìn)行判斷，平臺可以掌握借款人及車輛的這些相關(guān)信息。

不良資產(chǎn)處置則是指貸款己經(jīng)違約，面臨收車以及收回來如何賣的問題成為關(guān)鍵。更具體的還包括資產(chǎn)處置之后，超過債務(wù)之外的部分如何分配、不足值如何補(bǔ)充等等。整體貸后市場的潛力無窮，規(guī)模應(yīng)該在萬億以上。

車輛抵押貸款的優(yōu)勢是按照車價(jià)折算的借款金額小，容易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散；借款期限相對較短，特別是車輛質(zhì)押的項(xiàng)目，代步工具的屬性決定車主會(huì)盡快贖回車子；違約成本高，違約率低，車輛抵押貸款的額度一般控制在汽車估值的70%左右，二手車則在40%-50%之間，客戶主動(dòng)違約得不償失，比如車抵貸款的頭部企業(yè)微貸網(wǎng)的壞賬率僅有0.25%，投哪網(wǎng)為0.95%，都比銀行的壞賬率要低；造假難度大，車輛在車管所有備案和登記，而且抵押登記記錄可查，不能重復(fù)抵押；如果發(fā)生違約，車輛變現(xiàn)相對于房產(chǎn)一般更快捷；車輛的短期保值性更強(qiáng)，不容易受到短期的政策或者國際局勢影響發(fā)生斷崖式下跌；隨著技術(shù)進(jìn)步，對抵押車輛的控制越來越好，除了質(zhì)押車輛會(huì)保管在專門的停車場，抵押車輛會(huì)被裝上多個(gè)GPS，有專人實(shí)時(shí)監(jiān)控，確保抵押資產(chǎn)安全可控。

車貸行業(yè)由于其小而分散的特點(diǎn)，現(xiàn)在大部分公司遇到盈利瓶頸。不到一定規(guī)模，利潤是非常薄的。從行業(yè)從業(yè)人員得知：貸款余額在10億以下的車貸公司，基本上只能維持正常的運(yùn)作，想盈利是非常困難的。

車貸行業(yè)不同于其他貸款行業(yè)，車貸行業(yè)由于同質(zhì)化比較高度，一輛汽車只能在一家機(jī)構(gòu)做抵押登記，從底層資產(chǎn)來看，車貸行業(yè)具有排他性。信貸類貸款行業(yè)可共存發(fā)展，因?yàn)槎嗉覚C(jī)構(gòu)可以對一個(gè)人進(jìn)行重復(fù)授信。所以相對于信用貸款，車貸行業(yè)競爭更激烈。

特別是經(jīng)過今年3月份國家層面對于暴力催收的行為出具明確的禁止條款。使得很多中小型車貸平臺退出這個(gè)行業(yè)?；谄嚨盅嘿J款行業(yè)本身的發(fā)展特點(diǎn)，未來汽車抵押貸款行業(yè)將會(huì)進(jìn)一步向馬太效應(yīng)的現(xiàn)象發(fā)展。

未來汽車抵押貸款將會(huì)朝著這三個(gè)方向發(fā)展：降低產(chǎn)品利率、控制成本、降低資金成本。到2020年我國汽車抵押貸款的市場規(guī)模將達(dá)到1.4萬億元。車貸行業(yè)因?yàn)槭且粋€(gè)重線下的業(yè)務(wù)，所以對門店、業(yè)務(wù)員的投入和其貸款規(guī)模是成正比的。但是在風(fēng)控這塊還是會(huì)產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。余額規(guī)模越大，平攤到?jīng)Q策引擎、模型研發(fā)、產(chǎn)品研發(fā)等上的成本自然就越少。而且樣本量越大，風(fēng)控模型也會(huì)更加趨于精準(zhǔn)。因此，大平臺相對來說更加容易生存下去。當(dāng)然，考慮到邊際成本沒有什么平臺能夠吃下所有的客戶，因此一些有背景的地方性平臺還是可以活得比較滋潤。

隨著政策和市場規(guī)律雙重動(dòng)力驅(qū)動(dòng)，我國汽車行業(yè)的利潤格局將重新分割，行業(yè)利潤將向汽車后市場傾斜。作為汽車后市場的重要組成部分，汽車金融必將從中大幅受益。這個(gè)市場競爭，一要有充足彈藥，二要有真實(shí)的交易場景。如果沒有兼具這兩點(diǎn)的汽車金融項(xiàng)目恐怕走不太遠(yuǎn)。