FF恒大糾紛細節(jié)浮出水面

周琦

北京時間11月12日，恒大健康（0708.HK）發(fā)布公告稱，合資公司Smart King（法拉第未來母公司）再次向香港仲裁中心提出緊急申請，要求剝奪時穎（Smart King股東，恒大健康子公司）的資產(chǎn)抵押權。此前，Smart King與時穎因融資問題發(fā)起互訴，雙方矛盾逐漸升級。

美國當?shù)貢r間11月12日，法拉第未來（下稱“FF”）CEO賈躍亭在FF美國舉行的戰(zhàn)略發(fā)布會上，首次透露了與恒大健康之間糾紛的細節(jié)，稱恒大在獲得協(xié)議約定全部權益的情況下，單方面拒絕給FF付款。

一位不愿具名的知情人士接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時說，恒大方面沒有提前支付的原因是，認為賈躍亭假轉讓股權，未能獲得金融機構及政府相關部門的認可，因此未達到合同約定的付款條件。

賈躍亭再次提出緊急救濟仲裁申請

此次恒大與FF沖突升級的導火索，依舊是圍繞著資產(chǎn)抵押權展開。

《中國經(jīng)濟周刊》記者獲悉，F(xiàn)F在10月中旬與一家金融機構達成協(xié)議，希望通過公司設備進行擔保，以期獲得貸款支持。不過，此前Smart King向香港仲裁中心發(fā)起仲裁申請后，恒大已經(jīng)將FF旗下包括知識產(chǎn)權、設備、辦公區(qū)等資產(chǎn)全部進行資產(chǎn)保全。

也就是說，賈躍亭無法單方面通過抵押資產(chǎn)獲得融資，而是需要得到恒大方面的同意。

11月13日，F(xiàn)F發(fā)布公告稱，在FF獲得金融機構資產(chǎn)融資的情況下，恒大健康再次違約拒絕解除對FF的資產(chǎn)保全。因此，F(xiàn)F于11月12日向香港仲裁中心提出仲裁申請，要求解除恒大健康對FF的資產(chǎn)抵押權。

該仲裁申請預計會在三四周內出結果。如果FF勝訴，將會為其解決短期資金問題打開一條通道。

對此，知情人士接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時說，賈躍亭是在混淆概念，“根據(jù)原協(xié)議約定，在恒大未及時支付投資款的前提下（編者注：即在2018年底前支付8億美元、在2019年底和2020年底前各支付6億美元），一旦FF找到金融機構進行抵押融資，恒大應無條件解除資產(chǎn)抵押。而恒大早在5月25日就已支付完畢應于2018年底支付的8億美元，不存在配合解除資產(chǎn)抵押的前提?！?/p>

該知情人士強調，此前賈躍亭向香港仲裁中心提出緊急申請的重要目標之一就是剝奪恒大方面的資產(chǎn)抵押權，而香港仲裁中心已駁回賈躍亭提出的這一申請。

有分析人士認為，在FF面臨嚴重的資金短缺的情況下，賈躍亭可能已經(jīng)無法找到新的投資人。若股權融資無望，抵押公司資產(chǎn)進行債權融資成為賈躍亭可以選擇的“最后一招”。

知情人士稱賈躍亭轉讓股份是假的

除了資產(chǎn)抵押權，外界關注的雙方爭議核心——今年7月份簽署的補充協(xié)議內容，也逐漸浮出水面。此前，F(xiàn)F和恒大方面對于該補充協(xié)議的內容均三緘其口。

賈躍亭在FF美國舉行的戰(zhàn)略發(fā)布會上透露，2017年11月恒大與FF簽訂融資協(xié)議后， FF提前把45%的股權全部轉讓給恒大，獲得了首期8億美元的資金。由于此次交易對價為20億美元，恒大還應該向FF支付剩余的12億美元投資款。

此后，應恒大的主動要求，F(xiàn)F、恒大健康和賈躍亭在今年7月份簽署補充協(xié)議，改變原協(xié)議中投資方不參與FF全球及中國任何經(jīng)營管理的約定，恒大獲得了FF中國法人代表和董事長席位，以及委派高管、參與FF中國經(jīng)營管理的權利。作為交換條件，恒大健康須在2018年7月31日支付3億美元、10月31日支付2億美元，以滿足實現(xiàn)FF 91量產(chǎn)交付的剩余資金需求。

賈躍亭稱，F(xiàn)F如期完成了該三方協(xié)議要求的全部支付條件，包括自己辭任FF全球董事等。但恒大卻在獲得協(xié)議約定全部權益的情況下，單方面拒絕給FF付款?！霸诮?jīng)過多次交涉和敦促之后，恒大不僅一再拒絕履約和承擔付款責任，反而多次以不同手段阻止公司對外融資，同時在9月份進一步要求FF簽訂多達9份的霸王協(xié)議，其中包括隨時可以觸發(fā)向恒大健康廉價轉讓FF中國全部資產(chǎn)及全球高價值IP等無法接受的不平等條款?！?/p>

賈躍亭在戰(zhàn)略發(fā)布會上說，自己絕對不可能出讓FF控制權?！拔液凸竟芾韺右呀?jīng)集體做出決定，將會正式收回FF中國的控制權和管理權?！?/p>

對于賈躍亭的上述說法，知情人士向《中國經(jīng)濟周刊》記者透露，恒大方面沒有提前支付的原因是，認為賈躍亭假轉讓股權，未能獲得金融機構及政府相關部門的認可，因此未達到合同約定的付款條件。

該知情人士說，恒大在入股FF后發(fā)現(xiàn)，賈躍亭隱瞞了其違反外匯管理條例、FF中國外匯賬戶被凍結的情況，且相關政府部門及金融機構無法接受FF控制人賈躍亭不斷被列為失信人，明確表示不會提供任何支持，F(xiàn)F中國業(yè)務陷入癱瘓，而中國恰恰是FF最重要的生產(chǎn)基地和銷售市場。

《中國經(jīng)濟周刊》記者獲悉，2018年8月下旬，廣州市南沙區(qū)曾發(fā)函稱，“失信被執(zhí)行人”賈躍亭依舊擔任著FF的CEO，給FF中國業(yè)務和南沙工廠項目帶來極其負面的影響，會破壞政府機構對該項目的支持力度。建議股東方（恒大）核實賈躍亭是否還在實際控制著FF中國的業(yè)務，并建議調整他的CEO職位。

為解決FF中國面臨的困境，雙方簽訂補充協(xié)議，約定在政府和金融機構接受、可以徹底解決中國區(qū)問題的條件下，恒大向FF提前支付7億美元。隨后賈躍亭主動提出將FF股份轉讓給第三方，辭去一切關聯(lián)公司董事職務。

上述知情人士對《中國經(jīng)濟周刊》記者說，賈躍亭只是將股份交由朋友代持，實際上仍為合資公司實際控制人，然而這一做法并未得到中國相關政府部門及金融機構的認可，也未解決FF中國面臨的困境。恒大方面認為，F(xiàn)F并未達到合同約定的付款條件，恒大也就沒有提前支付的義務。

香港仲裁中心做出的《仲裁決定書》顯示，F(xiàn)F Peak Holding Ltd（Smart King的間接控股方）的受讓人的財務情況和資金來源均不清晰，恒大懷疑賈躍亭的轉股并未真正完成，他依舊是FF Peak的實際控制人。

對于賈躍亭提出的先期支付的8億美元中有2億美元被用于中國南沙研發(fā)生產(chǎn)基地的建設，恒大方面拒絕將該2億美元返還用于FF 91等生產(chǎn)方面的質疑，知情人士解釋說，8億美元中的2億美元用于中國南沙研發(fā)生產(chǎn)基地的建設，非恒大作為投資方強行要求，而是此前雙方同意的?！昂愦笸顿Y美國新能源汽車FF，是為了將世界一流新能源汽車引入中國，促進中國汽車行業(yè)轉型升級。而賈躍亭要求將全部投資資金投向美國，把中國的投資壓力及包袱轉給投資方，尤其在目前賈躍亭巨額負債、多次被列失信人的情況下，動搖了雙方合作根基。”

不過，《中國經(jīng)濟周刊》記者獲悉，雖然目前雙方爭議升級，但恒大作為投資方，將繼續(xù)提供借款，支持FF中國員工工資待遇發(fā)放及業(yè)務正常運轉。

FF很快即可獲得融資？

在外界看來，賈躍亭急于與恒大“刀兵相見”，說明FF融資的緊迫性已經(jīng)到了必須解決的地步。

此前，F(xiàn)F屢次傳出資金鏈斷裂、員工降薪、高管離職等消息，F(xiàn)F 91按時量產(chǎn)似乎已遙不可及。

10月31日，F(xiàn)F公告稱，F(xiàn)F正在面臨暫時性的現(xiàn)金流困難，在未來兩個月左右的過渡期內，今年5月1日之后加盟FF的員工大部分將會在11月和12月停薪留職；對于今年5月1日之前加盟的員工，將會繼續(xù)留在公司推進FF 91量產(chǎn)交付工作，但是工資需要臨時下調。

據(jù)悉，F(xiàn)F選擇留下了500多位員工核心團隊成員，其中主要為完成FF 91量產(chǎn)和交付的工程研發(fā)、生產(chǎn)制造及供應鏈團隊。

《中國經(jīng)濟周刊》記者獲悉，在10月初向香港國際仲裁中心提出仲裁前，賈躍亭就曾表示，若不緊急仲裁，將在10月底申請法拉第未來破產(chǎn)。

有業(yè)內人士爆料稱，F(xiàn)F現(xiàn)有資金只能堅持兩個月。不過，賈躍亭稱，資金問題將會很快解決。

“FF累計投入近20億美元，凈資產(chǎn)近5億美元，供應商欠款僅為8000多萬美元，再加上無形資產(chǎn)的整體公司估值遠遠超過恒大去年底投資時的45億美元左右的水平。目前僅僅是資金流動性出現(xiàn)暫時困難而已?！辟Z躍亭說，新的投資人再提供五六億美元，就可以實現(xiàn)FF 91的順利量產(chǎn)。已有來自美國及中東等地的FF潛在投資人，F(xiàn)F的IPO時間計劃將提前至2020年。

據(jù)報道，F(xiàn)F已聘請美國投資銀行Stifel與潛在新投資者、FF現(xiàn)有債權人會談。Stifel董事總經(jīng)理James Nappo稱，與潛在投資者的討論已經(jīng)開始，有一些資金來源對其表現(xiàn)出了極大的興趣。

不過，公開資料顯示，Stifel只是北美排名末端的中小型投行，規(guī)模不足高盛集團1/22，服務對象主要是個人及小型公司。

此外，區(qū)塊鏈公司EVA.IO計劃向賈躍亭的 FF 電動汽車公司投資 9 億美元的消息，更是令輿論嘩然。

EVA 是一個去中心化的電動汽車應用平臺，整合了 DAG 和區(qū)塊鏈技術，當用戶在安裝有 EVA 應用程序的電動汽車上駕駛的時候，可以開啟的模式獲得 EVA Token 獎勵。

業(yè)內人士分析稱，EVA.IO在之前的募資宣稱總融資10萬個 ETH（以太坊，一種在區(qū)塊鏈上運行的加密資產(chǎn)），這筆錢按照當時的價格只有不到3億元人民幣，若按照目前ETH的價格來計算，EVA.IO的賬上只有約 1.5 億元人民幣，均與9億美元相差甚遠，更像是幣圈內的一次單方炒作。

與之對應的是，法拉第未來稱未收到與該融資有關的消息，Stifel則未對該融資消息發(fā)表任何評論。

知情人士對《中國經(jīng)濟周刊》記者分析說，以目前的情況看，F(xiàn)F的任何融資需求，均需要經(jīng)過恒大這一關，雖然目前雙方糾紛已進入法律程序，但時間對于賈躍亭明顯不利。