文化產(chǎn)業(yè)融資的創(chuàng)新路徑

楊雪

2010年以來，黨中央和國務(wù)院密集出臺了一系列鼓勵和促進(jìn)我國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，伴隨著這些政策相繼落實，我國的文化產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，規(guī)模不斷擴(kuò)大，其作為國家經(jīng)濟(jì)的新興增長點，在國民經(jīng)濟(jì)中的主體作用日益顯著，逐漸成為支柱產(chǎn)業(yè)。

文化產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀及原因分析

文化產(chǎn)業(yè)有以下三個的特點：

其一，集中度不高，資源分散。我國文化產(chǎn)業(yè)市場化之前大部分是出于計劃經(jīng)濟(jì)體制，主要資金來源是上級部門行政劃撥資金，之后在轉(zhuǎn)型的過程中，由于受到計劃行政體制遺留的影響， 導(dǎo)致主體之間融合并不容易，形成各自為戰(zhàn)的局面。同時，又因為初入市場，轉(zhuǎn)型并不充分，導(dǎo)致盈利意識較弱，不注意形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，資源較為分散。

其二，文化產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)屬性較“輕”。文化產(chǎn)業(yè)的特性意味著其屬于知識密集型企業(yè)，大量的企業(yè)資源被用于研發(fā)新的技術(shù)儲備，這就導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中有形資產(chǎn)較少，而無形資產(chǎn)較多。

其三，文化產(chǎn)業(yè)沒有穩(wěn)定的可持續(xù)的收入。文化產(chǎn)業(yè)的核心是創(chuàng)意，而創(chuàng)意的產(chǎn)生并不是可持續(xù)的，有一定的偶然性，一次成功不代表可以持續(xù)成功，同時文化產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)意產(chǎn)品的市場接受程度也是有風(fēng)險的，市場的偏好很難預(yù)測，所以產(chǎn)品能否轉(zhuǎn)化為理想的收入很難預(yù)測，不可持續(xù)。

綜上所述，文化產(chǎn)業(yè)具有集中度不高、資源分散、輕資產(chǎn)、收入不穩(wěn)定、風(fēng)險高等特點，這樣的情況會導(dǎo)致我國文化產(chǎn)業(yè)融資較為困難。雖然近幾年國家對文化產(chǎn)業(yè)持積極支持的態(tài)度，并為其出臺了一系列相關(guān)優(yōu)惠政策，但僅僅靠國家行政的努力是不夠的。我國的文化產(chǎn)業(yè)由于融資瓶頸的掣肘，已經(jīng)影響到其正常的發(fā)展，具體表現(xiàn)有以下四個方面：

其一，獲得融資的有效路徑相對單一。我國文化產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，必然伴隨著文化產(chǎn)業(yè)融資規(guī)模的急劇膨脹。然而，由于文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過快，基礎(chǔ)并不牢固，單個企業(yè)占有的資源較少，不能形成規(guī)模優(yōu)勢，就使得文化產(chǎn)業(yè)在融資路徑上可選擇的有效路徑較少。融資路徑一般分為行政撥款、資本市場、銀行、私營資本和國外資本等。由于私營資本投資受限較多，文化產(chǎn)業(yè)無法從它那里獲得有效的支持；而國外資本的安全性較差，意識形態(tài)也有差異，所以也不是好的選擇；資本市場的門檻較高，同樣也不適用于文化產(chǎn)業(yè)；只有行政撥款和銀行是其主要的融資渠道，但是行政撥款數(shù)額較少而銀行偏重于風(fēng)險可控的大企業(yè)，而對于沒有形成規(guī)模的文化創(chuàng)意企業(yè)也不能給予充分的支持。

其二，銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)融資困難。我國現(xiàn)階段文化產(chǎn)業(yè)的特性導(dǎo)致其企業(yè)向銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)融資較為困難，原因主要是由于文化創(chuàng)意企業(yè)的放貸風(fēng)險較高，這體現(xiàn)在3個方面：首先，文化創(chuàng)意企業(yè)一般規(guī)模較小，存在時間不長，其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)往往并不健全、有效，且企業(yè)的信譽度沒有積累，導(dǎo)致風(fēng)險較高；其次，文化創(chuàng)意企業(yè)往往固定資產(chǎn)、存貨等有形資產(chǎn)較少， 可用于抵押的資產(chǎn)不多，這樣無疑也增加了其放貸風(fēng)險；最后， 文化創(chuàng)意企業(yè)主要的資產(chǎn)表現(xiàn)形式是以版權(quán)為代表的無形資產(chǎn)， 在我國，無形資產(chǎn)的價值評估一直是個難題，評估機(jī)構(gòu)的權(quán)威性較差，這也增加了銀行的放貸風(fēng)險。

其三，具備多種專業(yè)知識的復(fù)合型人才缺失。文化創(chuàng)意企業(yè)融資需要對接資本市場和文化創(chuàng)意企業(yè)，大量需要既懂得金融市場、投融資、資本運作知識，也具備文化藝術(shù)專業(yè)知識，掌握文化市場運營的復(fù)合型人才。當(dāng)前的情況是，資本市場金融機(jī)構(gòu)的工作人員具備了金融市場、投融資、資本運作相關(guān)知識，但缺乏文化藝術(shù)專業(yè)知識，不掌握文化市場運營能力；而文化創(chuàng)意企業(yè)的職員正好相反，大部分是熟悉并掌握了文化藝術(shù)專業(yè)知識的專業(yè)人士，但是對于金融資本市場卻一竅不通。這使得雙方的溝通和合作并不通暢，直接影響的融資的效果。

其四，文化產(chǎn)業(yè)融資的法律法規(guī)不健全。文化產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)多有不同，而現(xiàn)階段有關(guān)融資的法律法規(guī)均是以傳統(tǒng)企業(yè)為既定對象設(shè)計的，所以其更加適合傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)而不是文化產(chǎn)業(yè)。例如，文化產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要是以無形資產(chǎn)為主，缺乏可用于抵押的有形資產(chǎn)，而我國關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)的法律法規(guī)不完善導(dǎo)致其不能像有形資產(chǎn)那樣容易抵押質(zhì)押。同時，資本市場的相關(guān)法律法規(guī)也應(yīng)該通過完善和修改以使文化產(chǎn)業(yè)能更有效的獲得融通資金，如既能滿足資本市場規(guī)避風(fēng)險需求又能適合文化產(chǎn)業(yè)特點的融資工具。

文化產(chǎn)業(yè)融資平臺的基本概念和作用

作為一個平臺，要具備全方位解決系統(tǒng)性問題的能力，這種能力體現(xiàn)在自成系統(tǒng)的資源配置、中介交流服務(wù)、擔(dān)保和評價等各個功能上，而文化產(chǎn)業(yè)融資平臺正是通過自身所具有的優(yōu)質(zhì)的信譽度，作為金融資本市場和文化創(chuàng)意企業(yè)的中介橋梁，使得具有集中度不高、資源分散、輕資產(chǎn)、收入不穩(wěn)定、風(fēng)險高等特點的文化產(chǎn)品能夠轉(zhuǎn)化成金融資本市場可以接受的對象。文化產(chǎn)業(yè)融資平臺主要的作用有以下三方面：

其一，文化產(chǎn)業(yè)融資平臺最主要的作用就是信號傳遞功能， 它解決了雙方信息資源不對稱的問題。根據(jù)信號理論，凡是加入到平臺的企業(yè)，自然而然的就享有了平臺擔(dān)保的信譽，相當(dāng)于平臺向每一個不特定的對象傳遞著一個信號——該企業(yè)具備良好的信譽度，這樣產(chǎn)生的后果是，由于加入平臺的企業(yè)，其信譽有保證，在和該企業(yè)進(jìn)行融資業(yè)務(wù)往來的時候，雙方就不會產(chǎn)生信息不對稱，從而也就避免了無效的消耗，降低了交易成本，使得雙方效率同時提高。

其二，文化產(chǎn)業(yè)融資平臺的第二個作用是資源配置，將需求和供給進(jìn)行高效的匹配，使得資源的利用最大化，為大小不等、發(fā)展快慢不同、公有或私有制的文化創(chuàng)意企業(yè)提供符合其要求的融資服務(wù)。讓不同的資源配置到最適合的文化創(chuàng)意企業(yè)手里，同時也讓不同的文化創(chuàng)意企業(yè)可以得到最滿意的資源，這樣可以最大程度地節(jié)約社會資本。

其三，文化產(chǎn)業(yè)融資平臺的第三個作用是使擁有自身特點的文化產(chǎn)品能夠轉(zhuǎn)化成金融資本市場可以接受的對象，從而可以進(jìn)一步進(jìn)行交易和流轉(zhuǎn)。文化產(chǎn)品本身因為不適合金融資本市場的交易，所以必須通過平臺的文化創(chuàng)意企業(yè)擔(dān)保機(jī)制和評價機(jī)制功能進(jìn)行轉(zhuǎn)化，進(jìn)行風(fēng)險識別，使其能夠和金融資本市場的風(fēng)險識別系統(tǒng)對接，從而可以管控其風(fēng)險，否則不能流轉(zhuǎn)加入交易系統(tǒng)之中。

文化產(chǎn)業(yè)融資平臺的構(gòu)建

為了實現(xiàn)文化創(chuàng)意企業(yè)與金融資本市場的連接，我們需構(gòu)建文化產(chǎn)業(yè)融資平臺。如圖1所示，以該平臺為中心建立整體的文化產(chǎn)業(yè)融資平臺服務(wù)系統(tǒng)。在該服務(wù)體系中，平臺需要和金融資本市場以及文化創(chuàng)意企業(yè)分別聯(lián)系，作為兩者溝通的橋梁，同時通過自身的信號傳遞功能，解決雙方信息資源不對稱的問題。避免了無效的消耗，降低了交易成本，使得雙方效率同時提高。平臺還肩負(fù)資源配置的功能，將需求和供給進(jìn)行高效的匹配，使得資源的利用最大化，通過開展保險、銀行、信托、證券等各種類型的金融咨詢服務(wù)，為大小不等、發(fā)展快慢不同、公有或私有制的的文化創(chuàng)意企業(yè)提供符合其要求的融資服務(wù)。讓不同的資源配置到最適合的文化創(chuàng)意企業(yè)手里，同時也讓不同的文化創(chuàng)意企業(yè)可以得到最滿意的資源，這樣可以最大程度地節(jié)約社會資本；最后，通過平臺的文化創(chuàng)意企業(yè)擔(dān)保機(jī)制和評價機(jī)制功能，使擁有自身特點的文化產(chǎn)品能夠轉(zhuǎn)化成金融資本市場可以接受的對象， 同時進(jìn)行風(fēng)險識別，使其能夠和金融資本市場的風(fēng)險識別系統(tǒng)對接，從而可以進(jìn)一步進(jìn)行交易和流轉(zhuǎn)。

結(jié)論與展望

現(xiàn)階段，我國經(jīng)濟(jì)還處在調(diào)結(jié)構(gòu)、促增長的轉(zhuǎn)型時期，文化產(chǎn)業(yè)也屬于新興產(chǎn)業(yè)，難免會出現(xiàn)因為系統(tǒng)性問題導(dǎo)致融資困難。為了保持文化產(chǎn)業(yè)來之不易的良好的發(fā)展態(tài)勢，使其早日突破融資困境，構(gòu)建文化產(chǎn)業(yè)融資平臺成為解決問題的關(guān)鍵所在。文化產(chǎn)業(yè)融資平臺具有信號傳遞功能、資源配置功能及轉(zhuǎn)化文化產(chǎn)品以適應(yīng)金融資本市場的功能，可以實現(xiàn)文化創(chuàng)意企業(yè)與金融資本市場的連接，消除兩者間的信息資源不對稱的問題。所以， 積極構(gòu)建文化產(chǎn)業(yè)融資平臺可以有效解決文化產(chǎn)業(yè)融資難問題。

（本文得到天津市藝術(shù)科學(xué)規(guī)劃項目《文化產(chǎn)業(yè)融資平臺建設(shè)研究》[項目編號：E16034]資助）

（作者單位：天津工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）