會(huì)計(jì)報(bào)表分析視角下Z公司的財(cái)務(wù)危機(jī)思考

樹(shù)碧菲，王宇強(qiáng)

（揚(yáng)州大學(xué)商學(xué)院，江蘇揚(yáng)州225000）

Z公司是全球領(lǐng)先的綜合通信解決方案提供商，近年來(lái)多次遭到美國(guó)商務(wù)部的調(diào)查和制裁，那么其財(cái)務(wù)狀況究竟如何？通過(guò)從會(huì)計(jì)報(bào)表方面進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，進(jìn)而提出相應(yīng)的對(duì)策建議。

一、Z公司資產(chǎn)負(fù)債表分析

近三年來(lái)，Z公司的比較資產(chǎn)負(fù)債表見(jiàn)下表1：

表1 Z公司比較資產(chǎn)負(fù)債表 單位：億元

（一）資產(chǎn)趨勢(shì)分析

通過(guò)對(duì)Z公司2015-2017年資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)部分的趨勢(shì)分析可以看出。

第一，公司流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)與總資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)比較一致。近三年來(lái)總資產(chǎn)數(shù)在逐年上升。通過(guò)報(bào)表數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，公司在資產(chǎn)配置方面更多側(cè)重于變現(xiàn)能力更快的流動(dòng)資產(chǎn)。該公司流動(dòng)資產(chǎn)占比都比較高（均占總資產(chǎn)的75%以上），通過(guò)加大投放、快速收現(xiàn)等可以加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)和盈利的實(shí)現(xiàn)，提升公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率和營(yíng)運(yùn)能力。

第二，公司總資產(chǎn)規(guī)模在逐年增強(qiáng)，且呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)趨勢(shì)。2015年、2016年、2017年資產(chǎn)總計(jì)分別為1208.94億元、1416.41億元、1439.62億元，顯示出公司穩(wěn)定強(qiáng)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)。其中占總資產(chǎn)比重較低的固定資產(chǎn)近三年一直占總資產(chǎn)的比例和絕對(duì)數(shù)額都相對(duì)穩(wěn)定，可以看出該公司是一個(gè)高新技術(shù)型企業(yè)。

第三，公司的無(wú)形資產(chǎn)，包括專(zhuān)利權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)等，其數(shù)額呈現(xiàn)了一個(gè)較為快速的增長(zhǎng)趨勢(shì)，并且呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)?？梢钥闯鲈撈髽I(yè)重視技術(shù)開(kāi)發(fā)研究，取得了很大的進(jìn)步。

（二）負(fù)債及股東權(quán)益趨勢(shì)分析

通過(guò)對(duì)Z公司2015-2017年資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債及股東權(quán)益部分變動(dòng)的分析，可以發(fā)現(xiàn)其負(fù)債及股東權(quán)益變動(dòng)主要表現(xiàn)在以下方面。

第一，負(fù)債結(jié)構(gòu)總體比較穩(wěn)定，其中流動(dòng)負(fù)債所占比重較高。近三年來(lái)負(fù)債合計(jì)占比都在70%左右徘徊，沒(méi)有大的波動(dòng)。其中流動(dòng)負(fù)債占比相對(duì)于非流動(dòng)負(fù)債而言高出許多，都在60%上下。非流動(dòng)負(fù)債占比近三年都在10%以下變動(dòng)。

第二，股東權(quán)益近三年都在400多億元，相比2013年、2014年的年報(bào)數(shù)據(jù)金額增長(zhǎng)一倍多，說(shuō)明在公司的發(fā)展態(tài)勢(shì)下，增加了股東權(quán)益方式的籌資規(guī)模，在增強(qiáng)公司資本實(shí)力的基礎(chǔ)上，增強(qiáng)了抵御債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

二、Z公司利潤(rùn)表分析

近三年來(lái)，Z公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析表見(jiàn)下表2：

表2 Z公司利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析表 單位：億元

利潤(rùn)表趨勢(shì)分析是將利潤(rùn)表內(nèi)相關(guān)項(xiàng)目不同時(shí)期的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，了解企業(yè)在連續(xù)期間內(nèi)的利潤(rùn)變動(dòng)及其趨勢(shì)，判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況的演變趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的成績(jī)或問(wèn)題，為利潤(rùn)的預(yù)測(cè)、決策指明方向。

通過(guò)對(duì)該公司2015年-2017年連續(xù)三年的利潤(rùn)表趨勢(shì)分析可以看出。

第一，公司營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)且增速可觀。從2015年的1001.86億元增長(zhǎng)到2017年的1088.16億元，可以預(yù)計(jì)未來(lái)公司還會(huì)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)空間。

第二，在保持營(yíng)業(yè)收入高增長(zhǎng)的同時(shí)，公司的營(yíng)業(yè)成本也呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)，由于營(yíng)業(yè)成本增速低于營(yíng)業(yè)收入，因此，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在逐年上升，說(shuō)明公司逐漸重視了內(nèi)部成本管理和成本控制，努力降低了營(yíng)業(yè)成本，使得企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)與營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)保持同樣的上升趨勢(shì)。

第三，營(yíng)業(yè)外收支的變化則較為戲劇性。2015年-2016年期間，公司營(yíng)業(yè)外收入都是在四十億元左右，且結(jié)構(gòu)比也一直較為穩(wěn)定。但是2017年?duì)I業(yè)外收入由前四年的四十億元左右驟降到了1.59億元，降幅明顯。

第四，企業(yè)利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)在2015年-2017年基本呈不斷增長(zhǎng)，除了2016年支付巨額賠款導(dǎo)致的利潤(rùn)總額為負(fù)，由此可見(jiàn)這筆賠款對(duì)公司的打擊還是比較大的。

三、Z公司現(xiàn)金流量表分析

近三年來(lái)，Z公司的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表見(jiàn)下表3：

表3 Z公司現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析表 單位：億元

現(xiàn)金流量表以現(xiàn)金的收支為基礎(chǔ)，是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的重要補(bǔ)充?，F(xiàn)金流量表所提供的信息可以表明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況是否良好、資金是否緊缺、償債能力的大小等，為投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者的決策提供更為有用的信息。

通過(guò)對(duì)該公司2015年-2017連續(xù)三年的現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析可以得出。

第一，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要包括銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、收到的稅費(fèi)返還、購(gòu)買(mǎi)商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金、支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金等。該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)其流出量也在相應(yīng)增長(zhǎng)，但前者減去后者的差值一直為正數(shù)，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一直處于良好運(yùn)營(yíng)的健康狀態(tài)。

第二，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是主要包括收回投資收到的現(xiàn)金、取得投資收益收到的現(xiàn)金、處置固定資產(chǎn)等收回的現(xiàn)金凈額、投資支付的現(xiàn)金等。該公司的投資活動(dòng)現(xiàn)金流入和流出量基本保持一個(gè)波動(dòng)的變化趨勢(shì)，但流入一直是小于流出的，由此可見(jiàn)該公司一直在對(duì)外投資，對(duì)外擴(kuò)張穩(wěn)步增長(zhǎng)，面臨著較好的外部投資機(jī)會(huì)，正在不斷擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)規(guī)模、調(diào)整戰(zhàn)略。

第三，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要包括吸收投資收到的現(xiàn)金、取得借款收到的現(xiàn)金、償還債務(wù)支付的現(xiàn)金、分配股利和利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金等。該企業(yè)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入基本呈現(xiàn)增長(zhǎng)狀態(tài)，說(shuō)明企業(yè)具有較強(qiáng)的籌資能力和較好的信譽(yù)。對(duì)應(yīng)流出也波動(dòng)式變化，表明企業(yè)籌資活動(dòng)相對(duì)穩(wěn)健發(fā)展。

四、所有者權(quán)益變動(dòng)表分析

近三年來(lái)，該公司的所有者權(quán)益總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，所有者權(quán)益變動(dòng)表是連接資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的紐帶，鑒于前面資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表已做詳細(xì)分析，此處不做具體的項(xiàng)目數(shù)據(jù)分析。

五、Z公司會(huì)計(jì)報(bào)表分析結(jié)論與對(duì)策

（一）會(huì)計(jì)報(bào)表分析結(jié)論

以上對(duì)Z公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量等方面進(jìn)行較為全面的分析。結(jié)合行業(yè)背景和該公司五年來(lái)的標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)判斷，該公司規(guī)模較大，在行業(yè)處于領(lǐng)先地位，公司財(cái)務(wù)狀況良好，償債能力較強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一般。

（二）Z公司應(yīng)對(duì)危機(jī)的策略

作為一家上市公司，要想基業(yè)長(zhǎng)青，首先，必須注重企業(yè)文化建設(shè)，培育良好的企業(yè)文化。其次，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，特別是注重合規(guī)性控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，努力做到防患于未然，將風(fēng)險(xiǎn)控制在萌芽狀態(tài)。再次，作為一家高新技術(shù)企業(yè)，要進(jìn)一步完善用人機(jī)制，加強(qiáng)職業(yè)道德建設(shè)，做到知人善用，充分發(fā)揮人力資本價(jià)值。最后，要通過(guò)戰(zhàn)略分析，弄清楚公司面臨的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)，更加重視研發(fā)投入，努力提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。