佳兆業(yè)資金充裕 反彈拔頭籌

中美貿(mào)易戰(zhàn)為市場添加不穩(wěn)因素，但筆者留意到多只藍(lán)籌股有買盤支持，或成為中港股市開始反彈的先兆。匯市也是股市走勢的風(fēng)向標(biāo)，人民幣匯率表現(xiàn)對后市走勢有重大指標(biāo)作用。

內(nèi)房股佳兆業(yè)（01638.HK）具有大舉反彈數(shù)倍的潛力。雖然國內(nèi)房地產(chǎn)市場正經(jīng)歷寒冬期，但內(nèi)房股面對最嚴(yán)重的問題，還是發(fā)債集資困難。佳兆業(yè)正正有能力避過一劫，成為最有機(jī)會捱過寒冬的股份，原因不是該股的管理層有先見之明，而是該股在寒冬來臨前低息集得一大筆資金。

內(nèi)房龍頭恒大（03333.HK）近月大舉發(fā)債冀集資20至30億美元（約156億至234億港元），票息率分別為11厘、13厘及13.75厘，較佳兆業(yè)近年發(fā)債息率明顯高得多，惟市場反應(yīng)冷淡，有傳規(guī)?？s減至15億美元。

反觀佳兆業(yè)于2015年因旗下項(xiàng)目被禁售消息拖累至近乎破產(chǎn)，2017年集團(tuán)管理層成功救亡，重新出發(fā)并大舉發(fā)債集資冀度過難關(guān)，當(dāng)時(shí)正是樓市的最高峰期。據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，2017年佳兆業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)85.94%，借款總額為1，111.73億元人民幣，有息負(fù)債加權(quán)平均融資成本為8.27%。

逾半土儲位于大灣區(qū)

自2017年集團(tuán)復(fù)牌以來，大股東郭英成已出手增持達(dá)十五次，合計(jì)涉資2.63億港元，合共8，227萬股，增持均價(jià)3.19港元。

截至今年9月份，佳兆業(yè)總合約銷售412.88億元（人民幣.下同），合約建筑面積約236.22萬平方米，分別按年上升36.8%及22.8%；每平方米售價(jià)1.75萬元，增長11.4%。于今年6月，佳兆業(yè)持有20個(gè)投資物業(yè)項(xiàng)目，總建筑面積為142.27萬平方米，其中有總建筑面積57.02萬平方米的完工投資物業(yè)用作租賃用途。集團(tuán)的土地儲備有2，220萬平方米，足夠應(yīng)付未來五年的發(fā)展所需，其中約57%的土地儲備位于粵港澳大灣區(qū)內(nèi)。

佳兆業(yè)于11月5日的收市價(jià)為2.04港元，距離郭英成增持的均價(jià)3.19港元，仍有56%的潛在升幅。若單純以走勢來看，佳兆業(yè)短線阻力分別位于2.4港元及2.8港元水平。