經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國金融監(jiān)管體制改革方向研究

陸岷峰 葛和平

？眼摘 要？演黨的十九大報(bào)告提出，“堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)”的攻堅(jiān)戰(zhàn)，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)建設(shè)中強(qiáng)調(diào)“金融監(jiān)管”的重要性。我國應(yīng)當(dāng)特別重視在新發(fā)展環(huán)境下金融監(jiān)管體系的躍進(jìn)式建設(shè)，要在金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展中嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。此外，在以互聯(lián)網(wǎng)金融迅速參與并影響金融發(fā)展格局的大背景下，著力打造“多維度，全方位”的綜合性、協(xié)同性金融監(jiān)管體系也是新時(shí)期中國特色社會(huì)主義金融監(jiān)管體制建設(shè)的必然要求，對(duì)于推動(dòng)我國新常態(tài)下金融監(jiān)管體制改革與促進(jìn)金融生態(tài)發(fā)展具有重要意義。

？眼關(guān)鍵詞？演金融監(jiān)管；體制改革；綜合監(jiān)管；系統(tǒng)性

[中圖分類號(hào)]F832.1 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)]1673-0461（2018）09-0076-06

一、引 言

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)著力建設(shè)的新時(shí)期下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也逐漸的顯露出一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題，經(jīng)濟(jì)發(fā)展矛盾也漸趨敏銳，經(jīng)濟(jì)金融建設(shè)改革的方向也不斷指向金融監(jiān)管體制。金融制度作為國家穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)性制度，在政府發(fā)布的十九大報(bào)告中，國家特別提出：服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)防控金融風(fēng)險(xiǎn)深化金融改革。金融發(fā)展的本源要重回服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，要繼續(xù)推進(jìn)“脫虛向?qū)崱?；同時(shí)，為促進(jìn)金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融發(fā)展結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，加強(qiáng)金融監(jiān)管及防范金融發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)同樣具有系統(tǒng)性建設(shè)的作用。從我國當(dāng)前金融發(fā)展的現(xiàn)狀來看，“金融分業(yè)經(jīng)營及監(jiān)管體制”的固有存在與新常態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新環(huán)境的矛盾凸顯，這個(gè)固有存在越來越不適應(yīng)新市場的發(fā)展。在加強(qiáng)我國金融監(jiān)管體制制度性建設(shè)的同時(shí)，更要探討和研究金融監(jiān)管權(quán)責(zé)任的分配及優(yōu)化，以處理好金融監(jiān)管中存在的交叉及缺失的不同問題。

文章將全球化金融深化發(fā)展的大趨勢與中國金融發(fā)展，特別地金融監(jiān)管的現(xiàn)狀進(jìn)行綜合分析，立足于我國金融監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)格局，提出全國性的綜合化監(jiān)管改革視角，對(duì)“央主地補(bǔ)，二元監(jiān)管”的體系進(jìn)行反思，進(jìn)一步剖析當(dāng)前中央與地方金融監(jiān)管權(quán)利的發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展路徑。同時(shí)，在全球化金融合作趨勢下，應(yīng)對(duì)國際金融合作發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)國際性金融機(jī)構(gòu)的全球競爭力，具有較強(qiáng)的參考與實(shí)務(wù)價(jià)值。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）關(guān)于國外金融監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)分析

1. 國外金融監(jiān)管歷程

國外金融監(jiān)管的歷程大致可以分為四個(gè)階段，首先是20世紀(jì)30年代之前的金融自由化階段，基于古典經(jīng)濟(jì)學(xué)和新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，經(jīng)濟(jì)自由主義占主導(dǎo)地位，政府的調(diào)控只是起到推動(dòng)市場的共同作用，金融監(jiān)管的主要目的是提供穩(wěn)定可控的貨幣供給。金融自由化理論以突破“金融壓抑”為主，強(qiáng)調(diào)放松政府對(duì)金融的過度管控，解除金融經(jīng)營限制，推進(jìn)市場競爭，提高金融資源配置效率。以塞佛為代表的新自由主義者甚至提出，金融市場存在內(nèi)在自穩(wěn)定機(jī)制，可自行實(shí)現(xiàn)社會(huì)最優(yōu)，應(yīng)將監(jiān)管水平降到最低直至甚至取消監(jiān)管。

之后，自由化監(jiān)管受到1929至1933年世界經(jīng)濟(jì)蕭條的影響，以美國為代表的金融監(jiān)管從自由走向全面監(jiān)管的分水嶺。至此，世界各國意識(shí)到系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的危害性，由此相繼設(shè)立各種金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，凱恩斯宏觀干預(yù)思想的主導(dǎo)地位全面確立。出于金融安全的強(qiáng)調(diào)，以“市場失靈論”和“金融體系脆弱性理論”為基礎(chǔ)，將金融監(jiān)管目標(biāo)定位為“保護(hù)公共利益、維護(hù)金融體系安全”。并相繼改變單純的法律約束，通過多手段管控，加強(qiáng)對(duì)利率、外匯、分業(yè)和結(jié)構(gòu)的管制，并最終走向全面監(jiān)管。

20世紀(jì)70年代到90年代，現(xiàn)行的金融監(jiān)管是過度和壓制的，必然影響金融市場和效率發(fā)揮。西方普遍放松嚴(yán)格的金融管制政策和手段，摒棄直接的行政干預(yù)，金融業(yè)務(wù)開始擴(kuò)大，逐步的跨區(qū)域金融業(yè)務(wù)成為一種發(fā)展趨勢。在此階段，金融監(jiān)管追求“效率優(yōu)先”，重新推崇金融自由，注重國際合作，積極促進(jìn)了金融的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)繁榮。隨著1982年拉美國際債務(wù)危機(jī)、80年代美國長達(dá)10年的儲(chǔ)蓄貸款危機(jī)以及日本80年代末泡沫經(jīng)濟(jì)的大崩潰，特別是1997年亞洲金融危機(jī)，效率優(yōu)先型金融監(jiān)管制度受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。同時(shí)，伴隨則布雷頓森林體系覆滅催生出的浮動(dòng)匯率制，西方十國集團(tuán)就不得己通過《巴塞爾協(xié)議》進(jìn)行聯(lián)合監(jiān)管，為銀行監(jiān)管提供法律支持，試圖為跨區(qū)域金融監(jiān)管建設(shè)提供基本框架。

20世紀(jì)90年代，全球金融呈現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營盛行、金融信息化和全球化加速，世界范圍內(nèi)的金融市場聯(lián)系更加密切，金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散速度和廣度也前所未有。金融自由化在繼斯密“看不見的手”的自由市場中又一次迎來發(fā)展高峰，金融監(jiān)管體系在發(fā)達(dá)國家得到了長期有效的運(yùn)用和發(fā)展并保持相對(duì)穩(wěn)定。隨著世界經(jīng)濟(jì)金融的全球化和一體化，很多西方國家的金融體系也出現(xiàn)很多監(jiān)管問題，尤其是90年代以來的一系列金融危機(jī)，從1997年亞洲金融危機(jī)到2001年的南美洲金融危機(jī)，金融事件頻繁，金融危機(jī)不斷，經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重倒退，這些都要求對(duì)金融市場進(jìn)行更加系統(tǒng)有效的監(jiān)管。人們在反思完全的放松監(jiān)管問題的同時(shí)，試圖通過努力走出監(jiān)管困境，主動(dòng)轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管的方式方法，以維護(hù)金融體系的安全和穩(wěn)定為首要，并注重效率，強(qiáng)調(diào)適度監(jiān)管建立新的金融監(jiān)管體制。

此階段，事件多發(fā)、接連不斷的金融危機(jī)以及由此導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)滯后甚至倒退，迫使要對(duì)金融市場進(jìn)行系統(tǒng)有效監(jiān)管。理論和實(shí)踐要求主動(dòng)轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式方法，強(qiáng)調(diào)維護(hù)金融體系安全和穩(wěn)定，效率與監(jiān)管并重成為明確的主流認(rèn)識(shí)。特別是2007年快速蔓延至全球的次貸危機(jī)使得建立穩(wěn)健的金融監(jiān)管體制更為必要，世界各國金融監(jiān)管逐步轉(zhuǎn)向金融安全和效率，也隨之帶來了基于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的監(jiān)管理論、激勵(lì)理論以及功能性監(jiān)管等新的金融監(jiān)管理論。這些監(jiān)管理論利用信息理論與激勵(lì)理論原理，并向功能觀理念發(fā)展，更加符合金融全球世界一體化發(fā)展的趨勢和需求。同時(shí)人們也在反思完全的放松監(jiān)管產(chǎn)生的系列問題，實(shí)踐中追求安全和效率，嘗試建立新的金融監(jiān)管體制機(jī)制，避免政府過度干預(yù)又保證實(shí)現(xiàn)有效的金融市場監(jiān)督，這更加符合金融全球世界一體化發(fā)展的趨勢和需求。

2. 西方主要國家金融監(jiān)管模式

金融監(jiān)管模式的選擇必須考量不同國家和地區(qū)現(xiàn)實(shí)的國情和經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平。目前，根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)組織構(gòu)架和權(quán)力安排，全球范圍的金融監(jiān)管模式主要有三種類型：一是以美國為代表的分業(yè)監(jiān)管模式，二是以英國為代表的統(tǒng)一型金融監(jiān)管模式，世界多數(shù)國家采用；三是不完全集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制，以澳大利亞和巴西為代表。如果從金融市場是否完善及監(jiān)管體制變遷的角度考慮，又可以分為發(fā)達(dá)國家市場主導(dǎo)制度，如英美及后發(fā)國家的政府主導(dǎo)模式，以及政府規(guī)制模式，如日本和中國的市場跟進(jìn)監(jiān)管模式等兩種分法，前者是先有市場后有監(jiān)管，是自發(fā)性金融市場發(fā)展的推動(dòng)，后者是先有政府規(guī)制后有市場?，F(xiàn)綜合二種劃分標(biāo)準(zhǔn)，選取部分西方國家典型的監(jiān)管模式進(jìn)行分析。具體監(jiān)管模式見表1。

（二） 中國金融發(fā)展分析

我國目前施行“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管，雖然適應(yīng)了金融的分業(yè)經(jīng)營，但是隨著混業(yè)經(jīng)營的體方案快速發(fā)展，面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。金融業(yè)務(wù)己出現(xiàn)經(jīng)營交叉、呈現(xiàn)多元化特點(diǎn)，同時(shí)影子銀行體系日益龐大，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，金融環(huán)境紛繁復(fù)雜，金融開放度日益增強(qiáng)，很多國際性金融集團(tuán)分支逐步進(jìn)入我國。面對(duì)金融市場的國際化，我國的金融監(jiān)管也在主動(dòng)調(diào)整和適應(yīng)，并加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，積極應(yīng)對(duì)變化莫測的金融市場。同時(shí)在對(duì)銀行合規(guī)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，進(jìn)行著合規(guī)監(jiān)管向合規(guī)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管相結(jié)合的重大轉(zhuǎn)變，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防范和化解，注重審慎和持續(xù)監(jiān)管，提升金融監(jiān)管效率，深化金融體制改革，努力奠定現(xiàn)代金融體系發(fā)展基礎(chǔ)。尤其是2001年中國的入世，由于金融業(yè)逐步對(duì)外開放承諾的剛性約束，我國掀起新一輪金融體制改革。金融機(jī)構(gòu)股份制改革提速、證券市場進(jìn)一步完善、人民幣業(yè)務(wù)全面對(duì)外開放、人民幣國際化進(jìn)程啟動(dòng)并加快推進(jìn)，地方金融發(fā)展迅速。2003年，央行實(shí)施監(jiān)管銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機(jī)構(gòu)的職能的分離，和中央金融工委相關(guān)職能整合，成立中國銀監(jiān)會(huì)，至此，我國金融分業(yè)監(jiān)管體系正式形成。此外，上海市金融服務(wù)辦公室的成立，揭開了地方政府協(xié)調(diào)管理地方金融的序幕。全國第四次金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)金融要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提出深化農(nóng)村金融改革，建立有利于小微企業(yè)發(fā)展的融資機(jī)制，強(qiáng)化地方政府金融監(jiān)管意識(shí)和責(zé)任。隨之，地方省市快速推動(dòng)一系列金融創(chuàng)新，設(shè)立溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，試點(diǎn)開展浙江麗水農(nóng)村金融改革，珠三角金融改革創(chuàng)新綜合試驗(yàn)區(qū)總體方案獲國務(wù)院批準(zhǔn)，自貿(mào)區(qū)設(shè)立擴(kuò)圍，廣東、天津、福建自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)成立，云南廣西沿邊金融綜合改革實(shí)驗(yàn)區(qū)獲批，諸多地方金融創(chuàng)新發(fā)展的探索實(shí)踐，有效推進(jìn)我國金融監(jiān)管體制改革，地方金融創(chuàng)新發(fā)展及其監(jiān)管進(jìn)入快車道。

此階段我國的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管金融體系正式建立并不斷調(diào)整發(fā)展。地方金融改革創(chuàng)新試點(diǎn)，也拉開了新一輪金融體制從縱向?qū)用娣艡?quán)讓利改革的序幕。我國將全面推動(dòng)金融市場化改革，金融創(chuàng)新發(fā)展成為必然趨勢，并有力推動(dòng)著我國向金融強(qiáng)國目標(biāo)邁進(jìn)。但總體看，我國金融監(jiān)管體制改革主要集中在橫向?qū)用?，縱向?qū)用娴暮喺艡?quán)及讓利推進(jìn)力度不足，集中的金融監(jiān)管現(xiàn)狀沒有根本改觀，地方發(fā)展金融的動(dòng)力缺失，監(jiān)管力度不夠，金融服務(wù)助推地方經(jīng)濟(jì)的效果不良，亟須發(fā)展地方金融監(jiān)管權(quán)。

（三） 國內(nèi)金融監(jiān)管問題分析

國內(nèi)學(xué)者大多通過比較國內(nèi)外金融監(jiān)管差別進(jìn)行分析。王瑾凡（2016）通過剖析國內(nèi)外金融監(jiān)管的發(fā)展新動(dòng)向，指出了我國金融監(jiān)管體制存在著忽視系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、忽視金融服務(wù)消費(fèi)者保護(hù)、缺乏金融監(jiān)管法規(guī)以及缺乏金融創(chuàng)新等方面的不足[1]。杜明鳴（2017）認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，全球金融合作不斷加強(qiáng)，國內(nèi)金融市場更時(shí)刻面臨著國際金融市場的影響與沖擊，從全球金融發(fā)展趨勢與自我金融發(fā)展的競爭力提升來看，混業(yè)經(jīng)營及混業(yè)監(jiān)管是我國未來金融市場發(fā)展的新選擇[2]。陳道富（2016）在分析地方金融監(jiān)管權(quán)的問題時(shí)提出，鑒于我國社會(huì)主義初級(jí)階段的金融發(fā)展的實(shí)際，應(yīng)該構(gòu)建其“中央為主，地方為補(bǔ)”的具有統(tǒng)一性的監(jiān)管體系，以促進(jìn)監(jiān)管體系的整體有效性[3]；葛志強(qiáng)（2016）則在監(jiān)管體系的研究中強(qiáng)調(diào)確立起一個(gè)以中央和地方為代表的二元分權(quán)的金融監(jiān)管體制[4]。秦曉（2016）在監(jiān)管體制構(gòu)架上建議構(gòu)建“央行+行為管理局”以及“一行雙峰”的監(jiān)管體系[5]。郭六生（2017）主要從優(yōu)化地方金融監(jiān)管權(quán)，完善地方金融監(jiān)管權(quán)的角度對(duì)地方金融監(jiān)管權(quán)的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，具體地分析了監(jiān)管權(quán)在地方金融監(jiān)管中存在著“失衡”及“錯(cuò)配”等問題[6]。胡經(jīng)生（2017）在研究金融監(jiān)管問題時(shí)，將分析主體定位在地方金融監(jiān)管問題上，綜合地從戰(zhàn)略選擇、法治環(huán)境、底線管理與創(chuàng)新發(fā)展四個(gè)方面對(duì)地方金融發(fā)展過程中的創(chuàng)新不合理、非法集資案件頻發(fā)等問題進(jìn)行分析，強(qiáng)調(diào)了地方金融管制權(quán)力優(yōu)化配置，嚴(yán)禁地方“泛金融化”現(xiàn)象及加快加強(qiáng)地方金融監(jiān)管相關(guān)立法的重要性[7]。

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管問題，在混業(yè)經(jīng)營的大背景發(fā)展下，我國傳統(tǒng)的“一行三會(huì)”的金融監(jiān)管模式難以適應(yīng)新常態(tài)下互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的發(fā)展，需要盡快推動(dòng)新的監(jiān)管模式的發(fā)展[8]。劉志洋（2016）在分析互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的監(jiān)管模式時(shí)指出，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管要與當(dāng)前的整體金融發(fā)展的背景相融合，從宏觀管理與微觀的層面相結(jié)合，整體的金融監(jiān)管模式要符合包容性、審慎性和預(yù)判性[9]。

長期的金融分業(yè)監(jiān)管實(shí)踐，顯現(xiàn)出金融監(jiān)管主體、監(jiān)管范圍、監(jiān)管模式及監(jiān)管目標(biāo)都面臨金融創(chuàng)新需求和金融一體化發(fā)展的挑戰(zhàn)，需要適應(yīng)市場增強(qiáng)監(jiān)而從金融監(jiān)管理論考量，無論是管制俘獲說還是管制尋租說，國家金融監(jiān)管壟斷的弊端，監(jiān)管的弊端和不足既可能削弱監(jiān)管的全面性，都強(qiáng)調(diào)又可能限制金融創(chuàng)新，更會(huì)限制金融市場的培育和形成。實(shí)際上金融監(jiān)管在本質(zhì)上是一種具有特定內(nèi)涵和特征的政府規(guī)則行為，政府通過特定的機(jī)構(gòu)對(duì)金融交易行為進(jìn)行監(jiān)管和管理。我國金融監(jiān)管的改革，目前仍然還是大一統(tǒng)金融體制的延伸，中央高度集中壟斷運(yùn)用行政手段配置資源的僵化現(xiàn)狀沒有根本改變，市場化程度滯后，大一統(tǒng)金融監(jiān)管體系呈現(xiàn)出諸多不足和弊端，嚴(yán)重制約民營金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，現(xiàn)有體制己成為深化改革的重要障礙。

三、我國當(dāng)前金融監(jiān)管的現(xiàn)狀分析

金融監(jiān)管對(duì)于金融市場的健康良好發(fā)展與金融生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)具有重要的保障性意義。從金融發(fā)展的系統(tǒng)影響因素來看，國內(nèi)金融體制改革成為金融發(fā)展工作的重點(diǎn)，國際上全球性金融合作縱深推進(jìn)，金融監(jiān)管體制的任務(wù)也不斷多樣化，其監(jiān)管的特點(diǎn)也隨著發(fā)展環(huán)境的變化不斷變化。

（一）當(dāng)前金融發(fā)展的新態(tài)勢

1.金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展

隨著十九大與中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的圓滿召開，也逐步指明了我國未來金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向。其中在報(bào)告中明確指出當(dāng)前我國的主要矛盾發(fā)生變化，人民日益增長的美好生活需要與不平衡不充分的發(fā)展的現(xiàn)實(shí)發(fā)展矛盾為金融創(chuàng)新發(fā)展開拓了更加廣闊，更高層次的空間與維度。此外，隨著改革的深入推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)改革也成為重要的領(lǐng)域，其中金融的高質(zhì)量，高效益的改革發(fā)展離不開金融的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，特別是在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)建設(shè)，與現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的建設(shè)離不開金融創(chuàng)新戰(zhàn)略支撐。但金融的創(chuàng)新發(fā)展更是整個(gè)包含金融業(yè)態(tài)，金融工具，金融產(chǎn)品等整個(gè)體系的創(chuàng)新，要求對(duì)整個(gè)金融保障系統(tǒng)做到同步更新與發(fā)展。

2.金融業(yè)態(tài)的更新

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指向性來看，過去一年的十九大報(bào)告中明確指出：金融的發(fā)展要回歸到服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“本源”，要深刻把握“脫虛向?qū)崱钡恼嬲庵寂c內(nèi)涵。同時(shí)，金融服務(wù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也是金融發(fā)展的一個(gè)長久的遵循，在相關(guān)政策的引導(dǎo)下，普惠金融，綠色金融，開放金融等新型金融的發(fā)展大大豐富了金融業(yè)態(tài)。此外，產(chǎn)業(yè)金融的大力改革發(fā)展積極拓展了金融產(chǎn)業(yè)鏈條，為實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展的動(dòng)能轉(zhuǎn)換提供了新的思路。還有以互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)為支持下發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融也在近些年來蓬勃發(fā)展，在拓展金融服務(wù)，促進(jìn)傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)升級(jí)等方面也發(fā)揮著不可忽視的作用，也推動(dòng)著新舊金融服務(wù)體系的協(xié)同性發(fā)展，整體的金融市場發(fā)展活力強(qiáng)盛。

3.金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展

金融機(jī)構(gòu)作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中的重要參與者，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也是金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)的重要影響部分。當(dāng)前，除去傳統(tǒng)的銀行等金融機(jī)構(gòu)，在以各類金融牌照與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)上形成的新的互聯(lián)網(wǎng)金融融機(jī)構(gòu)、各類金融控股公司迅猛發(fā)展，為金融實(shí)體的發(fā)展提供了各種融資服務(wù)，積極支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。各類新型金融機(jī)構(gòu)是金融體系的重要組成部分，同時(shí)也深刻影響著金融體系的運(yùn)行安全。

總體看來，在整個(gè)金融發(fā)展體系內(nèi)，金融的改革創(chuàng)新發(fā)展是一種必然的趨勢，在政策引導(dǎo)下，金融創(chuàng)新的目的是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，而監(jiān)管也是使金融在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向中得到保證，兩者相輔相成，良性互動(dòng)。因此，只有在服務(wù)區(qū)里在不斷的服務(wù)過程中就會(huì)經(jīng)驗(yàn)豐富，所謂創(chuàng)新中有監(jiān)管，監(jiān)督中又有創(chuàng)新。

（二）當(dāng)前監(jiān)管模式分析

在我國的金融業(yè)發(fā)展過程中，長期實(shí)行的是“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管”的體制，“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管”的選擇具有社會(huì)歷史性，它是為適應(yīng)我國當(dāng)時(shí)的金融發(fā)展實(shí)際而審慎選擇的，從金融發(fā)展的現(xiàn)實(shí)來看，“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管”推動(dòng)了當(dāng)時(shí)社會(huì)歷史條件下的我國金融的發(fā)展。但是，在新發(fā)展市場環(huán)境下，單一的“分業(yè)監(jiān)管”模式已經(jīng)越來越不適應(yīng)現(xiàn)代金融體系的發(fā)展與變化。

在當(dāng)前，新一輪的金融全球化的創(chuàng)新趨勢下，分業(yè)監(jiān)管的弊病逐漸顯露，甚至成為阻礙金融創(chuàng)新，釋放金融發(fā)展活力的因素：

1.監(jiān)管的矛盾凸顯

放眼與全球的金融發(fā)展，混業(yè)經(jīng)營成為全球性金融發(fā)展選擇，混業(yè)經(jīng)營下的多業(yè)務(wù)發(fā)展需要綜合，全面的監(jiān)管體制保障發(fā)展的穩(wěn)定與安全。而現(xiàn)有的“分業(yè)監(jiān)管”的監(jiān)管模式無法實(shí)現(xiàn)對(duì)“混業(yè)經(jīng)營”這一趨勢的良好適應(yīng)，有效的監(jiān)管難以實(shí)現(xiàn)，混業(yè)經(jīng)營的模式發(fā)展與分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管模式矛盾凸顯。

2.標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一

在當(dāng)前的“分業(yè)監(jiān)管”的模式下，主要是以“一行三會(huì)”為監(jiān)管主體，在實(shí)際的金融監(jiān)管過程中，不同的監(jiān)管主體對(duì)于金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管實(shí)行不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，在不統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下會(huì)影響金融監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)，在此過程中，會(huì)形成監(jiān)管政策的“灰色空缺”，形成一系列諸如：監(jiān)管錯(cuò)位、監(jiān)管缺失等政策問題。

3.潛在風(fēng)險(xiǎn)激增

由于在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一影響下，監(jiān)管政策的問題也會(huì)影響金融發(fā)展安全。其中，最為嚴(yán)重的就是在多標(biāo)準(zhǔn)下的“監(jiān)管套利”行為盛行，并成為影響金融安全的“毒瘤”，最終會(huì)造成金融風(fēng)險(xiǎn)的鏈條式反應(yīng)。此外，“分業(yè)監(jiān)管”模式下，不同的金融監(jiān)管部門由于缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)的合作機(jī)制，在處理各自的金融業(yè)務(wù)時(shí)會(huì)存在“庇護(hù)式監(jiān)管”，導(dǎo)致監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的增加。

總之，從我國當(dāng)前的金融監(jiān)管的現(xiàn)狀來看，主要體現(xiàn)在“監(jiān)管矛盾”上：一方面，金融改革，金融創(chuàng)新不斷，特別是近年來金融科技的發(fā)展使得“科技”與“金融”兩部門的融合不斷深化，在此影響下，新的金融業(yè)態(tài)、新的金融機(jī)構(gòu)以及新的金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，跨市場、跨區(qū)域、跨行業(yè)甚至跨境的金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞效應(yīng)更加明顯，造成金融風(fēng)險(xiǎn)辨別能力弱化、金融風(fēng)險(xiǎn)整治更加艱巨；另一方面，“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管”的長期發(fā)展模式下的監(jiān)管弊病不斷顯露，監(jiān)管主體與被監(jiān)管主體的協(xié)調(diào)性差，難以形成全面有效的監(jiān)管，不利于金融的安全穩(wěn)定發(fā)展。

四、新形式下監(jiān)管模式的方向分析

（一）金融監(jiān)管的核心

金融的監(jiān)管是為了保證金融的安全穩(wěn)定發(fā)展，而金融的發(fā)展則是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在過去五年的金融發(fā)展過程中，金融發(fā)展的主題就是“金融創(chuàng)新”，在金融創(chuàng)新的引導(dǎo)下，金融創(chuàng)新過度發(fā)展，最明顯的就是各類民營金融機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展，國內(nèi)的金融市場發(fā)展繁榮，而我國整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展主方向就是增速下降，放緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。在此影響下，金融的發(fā)展逐漸向“虛”，金融發(fā)展的本質(zhì)脫離服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本質(zhì)，而且過度的金融發(fā)展也使得金融系統(tǒng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇。

在十九大報(bào)告中特別強(qiáng)調(diào)，中國金融體系的穩(wěn)定發(fā)展就要防止系統(tǒng)內(nèi)的金融危機(jī)，要嚴(yán)格守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。此外，在去年的全國金融工作會(huì)議上提出了金融發(fā)展的三大任務(wù)：金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，防控金融風(fēng)險(xiǎn)，深化金融改革。特別是對(duì)于金融的發(fā)展，要重新回歸于服務(wù)實(shí)體的本源。同時(shí)這也是金融監(jiān)管的核心，要把資金科學(xué)的引導(dǎo)入服務(wù)于實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的道路，要積極配合當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給側(cè)改革的現(xiàn)實(shí)需求，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

（二）新形式下監(jiān)管模式構(gòu)建

在十九大的報(bào)告中提出了“雙支柱”的調(diào)控體系，是當(dāng)前金融監(jiān)管調(diào)控的重要方向。

“雙支柱”的調(diào)控框架綜合運(yùn)用了“貨幣政策”與“宏觀審慎”調(diào)控的監(jiān)管協(xié)調(diào)體系，整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定既需要貨幣政策的穩(wěn)健維持，更要注意到金融發(fā)展的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)其主要的來源是金融順周期性與跨市場的風(fēng)險(xiǎn)傳染，而“宏觀審慎”調(diào)控將在防治這個(gè)問題上發(fā)揮重要作用，有利于對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的金融業(yè)務(wù)往來進(jìn)行多維度的引導(dǎo)（見圖1）。

新一輪的金融監(jiān)管更加強(qiáng)調(diào)監(jiān)管的有序性與協(xié)同性，“分業(yè)監(jiān)管”的監(jiān)管模式?jīng)]有辦法更沒有可能在混業(yè)經(jīng)營的大趨勢下全盤地、迅速地推翻。這不符合將金融發(fā)展的實(shí)際，更不符合金融發(fā)展的規(guī)律，金融體系內(nèi)的綜合性、協(xié)調(diào)性監(jiān)管需要漸進(jìn)地從“分業(yè)監(jiān)管”過度到“協(xié)同性監(jiān)管”，在這個(gè)過程中，第一階段銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)及保監(jiān)會(huì)分別在各自的業(yè)務(wù)內(nèi)的重點(diǎn)領(lǐng)域及風(fēng)險(xiǎn)薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行整治，為“協(xié)同性監(jiān)管”奠定好過渡基礎(chǔ)，是一個(gè)過渡階段，未來我國金融監(jiān)管將向綜合監(jiān)管演變（見圖2）。

五、促進(jìn)有效金融監(jiān)管的若干政策建議

（一）各主體把握監(jiān)管核心，嚴(yán)格堅(jiān)持金融發(fā)展本源

2017年，作為金融改革的監(jiān)管元年，十九大與全國金融工作會(huì)議為未來金融發(fā)展的各項(xiàng)工作指明了方向，為新一輪金融發(fā)展工作提供了全新的思路。

1.積極落實(shí)金融工作的三大任務(wù)，堅(jiān)持金融發(fā)展正確方向

金融的發(fā)展最終要回歸到服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本源，這是任何主體都必須堅(jiān)持的原則，要明白和反省自身發(fā)展的使命，要積極的落實(shí)好金融工作會(huì)議上的金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，防控金融風(fēng)險(xiǎn)，深化金融改革的三項(xiàng)重要任務(wù)，以此為發(fā)展方向。

2.以各項(xiàng)金融政策為發(fā)展綱領(lǐng)，加強(qiáng)主體內(nèi)金融發(fā)展頂層建設(shè)

在十九大與全國金融工作會(huì)議上頒布了在同業(yè)業(yè)務(wù)、大資管業(yè)務(wù)與理財(cái)業(yè)務(wù)方面的不同政策與法規(guī)，監(jiān)管主體在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)制定上要結(jié)合金融政策，制定符合金融發(fā)展的科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)，要在發(fā)展的頂層建設(shè)上引領(lǐng)好發(fā)展的正確意旨。

（二）轉(zhuǎn)變監(jiān)管體系，更加注監(jiān)管的統(tǒng)一協(xié)調(diào)

要深刻把握“混業(yè)經(jīng)營”的金融發(fā)展趨勢，要從“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管”的現(xiàn)狀漸進(jìn)地過渡到相適應(yīng)的綜合性監(jiān)管。比較分析“分業(yè)監(jiān)管”的利弊，積極轉(zhuǎn)變監(jiān)管體系，使監(jiān)管作用更加注重功能建設(shè)，在統(tǒng)一協(xié)作下減少并消除“監(jiān)管真空”，防止并嚴(yán)禁多監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下的“監(jiān)管套利”，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，保證金融發(fā)展安全穩(wěn)定。

（三）注重監(jiān)管模式轉(zhuǎn)變初期的監(jiān)管建設(shè)，保證改革初期監(jiān)管的有效性

金融監(jiān)管改革是金融發(fā)展的必然趨勢，但是金融監(jiān)管改革并不是一蹴而就的，改革具有自身發(fā)展的規(guī)律，要把握好新態(tài)勢下“第一階段分業(yè)強(qiáng)監(jiān)管，第二階段協(xié)同強(qiáng)監(jiān)管”的監(jiān)管改革步驟，要特別地注意改革初期的改革建設(shè)，既要建設(shè)好金融監(jiān)管改革的外部環(huán)境，又要關(guān)切好金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制，構(gòu)架好內(nèi)部監(jiān)管組織機(jī)構(gòu)，要發(fā)揮好金融機(jī)構(gòu)在金融監(jiān)管改革當(dāng)中的自律性作用。

（四）創(chuàng)新金融監(jiān)管手段，提高監(jiān)管的效率與質(zhì)量

金融科技的創(chuàng)新為金融發(fā)展提供強(qiáng)大動(dòng)力的同時(shí)，也為金融監(jiān)管提供了全新的手段。在金融監(jiān)管改革中要借助金融科技，大力引入科技手段，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的數(shù)據(jù)化、自動(dòng)化、從而大大提高監(jiān)管的效率與質(zhì)量。

六、研究結(jié)論

當(dāng)前時(shí)期是金融經(jīng)濟(jì)改革的重要節(jié)點(diǎn)，在保障金融發(fā)展安全，推動(dòng)金融監(jiān)管改革的過程中，要綜合考慮監(jiān)管與發(fā)展。“混業(yè)經(jīng)營”已經(jīng)是當(dāng)前國際國內(nèi)金融發(fā)展的重要共識(shí)，金融領(lǐng)域內(nèi)的融合發(fā)展不斷加速，需要相適應(yīng)的監(jiān)管體制進(jìn)行保障。堅(jiān)持底線思維，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是金融監(jiān)管的根本遵循，有利于保障金融發(fā)展體系整體的健康性，推動(dòng)我國金融機(jī)構(gòu)與市場的發(fā)展結(jié)構(gòu)優(yōu)化。新時(shí)期的金融監(jiān)管體制改革還需要立足于當(dāng)前的金融發(fā)展現(xiàn)狀，要特別的利用好金融科技，發(fā)揮好金融科技在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、監(jiān)控、識(shí)別等方面的長效作用。此外，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌好中央與地方的監(jiān)管權(quán)配置，做好宏觀審慎管理，建立全面的功能監(jiān)管系統(tǒng)，不斷強(qiáng)化綜合監(jiān)管。

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