中美股市差距大，收入差距更大

馬繼鵬

A股2015年跌下神壇后，中美兩國（以上證指數(shù)和道瓊斯指數(shù)為準(zhǔn)）的股市走勢就分道揚鑣，走出了完全相反的曲線。

9月20日，上證指數(shù)下跌0.06%，收于2719.24點，相當(dāng)于2016年3月份的水平；道瓊斯指數(shù)上漲0.61%，收于26405.76點，創(chuàng)2008以來的新高。

資本市場不景氣，影響的不僅是投資者的收益，證券行業(yè)從業(yè)者的收入也會受到很大影響。

最近，美國紐約州審計長迪納波利發(fā)布了一份報告，2017年華爾街的工資水平升至2008年金融危機以來的最高水平。

反觀國內(nèi)，今年以來證券行業(yè)降薪、裁員的消息不斷。而在兩年前，證券行業(yè)還以人均薪酬超過70萬超越了銀行、保險和基金行業(yè)。

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上述報告顯示，包括獎金在內(nèi)，紐約市證券業(yè)人士2017年的平均薪酬達(dá)到422500美元（約合人民幣289.43萬）。

薪酬高主要是美國資本市場表現(xiàn)好，券商行業(yè)的利潤也是非常可觀的，報告顯示，美國券商行業(yè)2017年稅前利潤增長42%，達(dá)到245億美元。

這個趨勢2018年還沒有減緩（看來美國受貿(mào)易摩擦的影響比我們小很多），上半年，券商行業(yè)利潤總額為137億美元，同比增長11%。

美國券商行業(yè)收入增加，還有一個原因是券商的數(shù)量比金融危機前少多了，在市場一直表現(xiàn)很好的時候，大家更容易賺錢。

報告顯示，如今在紐約證券交易所從事經(jīng)紀(jì)-交易運作的公司約有120家，而在金融危機之前，這類公司超過200家。

紐約證券業(yè)目前有員工近20萬人，這比在美國任何其他州從事該行業(yè)的人都多。同時，證券業(yè)的工資比紐約市任何其他職業(yè)的平均收入都高。

證券業(yè)人士的收入占了紐約市私營板塊工資收入的21%，但其工作崗位數(shù)僅占該板塊的5%不到。證券業(yè)平均收入與該市其他私營企業(yè)收入間的差距超過5倍。

證券行業(yè)整體收入高，其中獎金占了很大一部分。根據(jù)紐約州審計長辦公室今年3月份的調(diào)查，2017年紐約市證券業(yè)從業(yè)者的平均獎金同比大幅增長17%，達(dá)到18.442萬美元。

如果看總金額的話，華爾街獎金總額2017年達(dá)到314億美元，同樣增長了17%，接近2006年和2007年的330億至340億美元的峰值水平。

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一邊熱火朝天，另一邊卻冷若冰霜。

從今年5月份申萬宏源被傳出大規(guī)模降薪裁員以來，國內(nèi)券商行業(yè)的苦日子（據(jù)說受影響比較大的是中低層）就一直持續(xù)到現(xiàn)在。

“現(xiàn)在深刻體會到什么叫溫水煮青蛙。女朋友都和我說拜拜了?！币患疑鲜腥虇T工王斌（化名）說，自己所在券商把近三年內(nèi)入職的員工人事關(guān)系全部轉(zhuǎn)到基層營業(yè)部，稱去一線鍛煉，考核非?？量?，不合格的就走人。

這只是今年券商行業(yè)裁員潮的一個縮影，現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)上還流傳著“招聘時至少北清復(fù)交，薪酬不如中介鏈家”的說法。

我查了上半年利潤排名前十的幾家券商，第一名的中信證券半年發(fā)薪106.17億，員工總數(shù)15780人（含經(jīng)紀(jì)人、派遣員工），平均薪酬達(dá)到67.28萬；國泰君安發(fā)薪42.55億，員工15257，平均薪酬27.89萬；華泰證券發(fā)薪75.03億，員工8767，平均薪酬85.58萬；招商證券發(fā)薪51.97億，員工9908，平均薪酬52.46萬。

和這些大券商相比，中小券商的收入就差很多了。比如東北證券上半年發(fā)薪5.22億，員工3005人，平均薪酬只有17.38萬。

從上面可以看出，雖然最近各種券商降薪的新聞不絕于耳，但是和別的行業(yè)相比，券商的收入還是很高的，以上只是券商半年平均薪酬，如果按照年薪的話會更高。

比如，華泰證券半年平均薪水是85.58萬，如果是一年的話超過百萬沒有任何問題，而東北證券如果算平均年薪的話，也會超過30萬左右。

這正好驗證了那句話“瘦死的駱駝比馬大”，券商行業(yè)的收入一直處在金融行業(yè)的頂端，收入一直就很高。

但不可否認(rèn)的是，今年券商的收入和前幾年相比確實有所下降，主要是很多券商開始裁員。

從8月下旬以來，至少已有4家券商被傳裁員或是變相裁員，從上市券商半年報披露的信息來看，23家上市券商中，有14家增員，9家減員。

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券商裁員降薪，最主要的原因是業(yè)績下滑嚴(yán)重。

今年上半年，32家上市券商營收下滑7.7%，歸母凈利潤下滑23.1%，僅5家實現(xiàn)凈利潤正增長。

最新披露的券商8月經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，32家上市券商當(dāng)月合計實現(xiàn)營收79.4億元，環(huán)比下跌51.82%；實現(xiàn)凈利潤13.64億元，環(huán)比下跌78.27%。

另外，8余份虧損的券商也在增加，7月虧損的僅東方證券和太平洋證券兩家，而8月份有10家上市券商宣告出現(xiàn)虧損，其中太平洋證券7月和8月連續(xù)虧損，8月虧損1.65億元，在上市券商中位居第一。

近幾個月，貿(mào)易戰(zhàn)跌宕起伏，A股大盤指數(shù)跌跌不休，二級市場成交量低迷，導(dǎo)致券商的經(jīng)紀(jì)和自營業(yè)績雙雙觸底。同時，IPO項目減少，承銷保薦收入也急劇下滑。

中國證券業(yè)協(xié)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，券商實現(xiàn)的承銷保薦收入是33.47億元，較去年同期下滑了146.28%。不僅僅是IPO，上半年增發(fā)實現(xiàn)的承銷收入為12.56億元，較2017年同期相比近乎腰斬。

券商行業(yè)真正的至暗時刻是從今年7月份資管新規(guī)細(xì)則發(fā)布后開始的，往昔瘋狂奔跑、野蠻生長近30年的券商行業(yè)進(jìn)入凜冬。

雖然哀鴻遍野，但市場上永遠(yuǎn)有贏家。就像上面的數(shù)據(jù)顯示的那樣，很多大型券商的薪酬還是居高不下。區(qū)別是，和美國相比，中國資本市場以及員工收入差距拉大了而已。