“一帶一路”背景下中企跨境并購的策略選擇分析

謝云嬌

摘 要：自改革開放以來，我國的社會經(jīng)濟(jì)有了顯著的進(jìn)步，在全球化的大背景下，加強(qiáng)與外國企業(yè)的合作成為了我國企業(yè)發(fā)展的新思路，自2013年習(xí)主席提出了“一帶一路”的理念后，如何加強(qiáng)與沿線國家企業(yè)的交流與合作成為了我國跨國企業(yè)的工作重點(diǎn)。本文主要介紹的就是在“一帶一路”的背景下，中國企業(yè)在進(jìn)行跨境并購工作時的策略選擇問題。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”背景；中企跨境并購；策略選擇

一、“一帶一路”的概念與要求

“一帶一路”的理念是2013年由習(xí)主席提出的建設(shè)“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”國家級的合作倡議，借用我國古代絲綢之路的歷史元素，秉承著和平、共同發(fā)展的理念，建立與沿線國家的經(jīng)濟(jì)合作。目前我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展從整體上來看，存在著產(chǎn)能過剩、外匯資產(chǎn)過程的問題。油氣與礦產(chǎn)資源的自主性較低，過于依賴國外。中國與沿線國家的合作意識增強(qiáng)，雙方都秉承著“合作發(fā)展”的意愿，沿線整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展一片大好。

二、目前中國企業(yè)跨境并購的特點(diǎn)

（1）處于跨境并購熱潮的回落期

目前的中國企業(yè)在國際并購上呈現(xiàn)交易數(shù)量與交易金額高速發(fā)展的特點(diǎn)，但自2016年起，有逐漸下降的趨勢，國內(nèi)的監(jiān)管政策有一定的收緊趨勢。但同樣不容忽視的是，驅(qū)使企業(yè)進(jìn)行國際投資的因素依然存在，跨境并購項(xiàng)目仍然有發(fā)展的巨大潛力。

（2）投資主體與投資方向發(fā)生了顯著的變化

近些年來，跨境并購項(xiàng)目的投資主體與并購方向有了巨大的轉(zhuǎn)變，早期的并購主體主要是國家扶持的國企，但隨著我國社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，許多擁有并購實(shí)力的民營企業(yè)與上市集團(tuán)也加入到跨國并購項(xiàng)目上來。早期的并購方向主要以獲取資源為主，如石油、煤礦、化工等產(chǎn)業(yè)，目標(biāo)市場為非洲、拉美等，但目前的并購市場更多的轉(zhuǎn)向歐美市場。

（3）在全球化的背景下機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

在全球化的大背景下，進(jìn)行科學(xué)合理的并購工作可以提高企業(yè)的國際競爭力，利于企業(yè)完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型工作，但目前我國在并購過程中存在談判經(jīng)驗(yàn)不足、風(fēng)控意識較差、對相關(guān)制度的了解較少的問題，嚴(yán)重阻礙了我國企業(yè)并購項(xiàng)目的進(jìn)行，資本市場的競爭是一場沒有硝煙的戰(zhàn)爭，因?yàn)闆]有進(jìn)行合理的并購工作而導(dǎo)致破產(chǎn)的情況不計其數(shù)，機(jī)遇與風(fēng)險并存是當(dāng)前國際市場中的特點(diǎn)。

三、在跨境并購中的策略選擇

（1）在并購前做好準(zhǔn)備工作

根據(jù)上文的分析我們可知，我國正處于跨境并購熱潮的回落整合期，如何在新形勢下做好跨境并購工作，進(jìn)行科學(xué)、合理的策略十分重要。首先在企業(yè)并購前，需要做好準(zhǔn)備工作，隨著并購案例與并購金額的逐漸增多，缺乏相關(guān)人才、談判過程處于劣勢的缺點(diǎn)逐漸暴露，在并購前做好準(zhǔn)備工作可以在一定程度上解決上述問題，首先計劃需要對此次并購項(xiàng)目進(jìn)行合理分析，鑒別并購過程中可能出現(xiàn)的問題與承擔(dān)的風(fēng)險問題，在對參與并購工作的人員上，需要進(jìn)行一定程度上的考核調(diào)查，對談判人員進(jìn)行合理的監(jiān)管，定期進(jìn)行知識講座，提高工作人員的工作能力，跨國并購受各國的國家形勢影響較大，相關(guān)工作人員在進(jìn)行并購目標(biāo)的選擇上，需要合理分析并購國家的國際形勢，結(jié)合我國“一帶一路”的相關(guān)扶持政策，制定合理的并購目標(biāo)與計劃。

（2）尋找并購合作伙伴

目前國際金融領(lǐng)域已經(jīng)走出了“金融危機(jī)”的陰影，多數(shù)發(fā)展中國家的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力較差，這就為“策略聯(lián)盟”的發(fā)展帶來了可能性，我國企業(yè)在面對并購金額較大的并購工程時，可以選擇其他國家的并購企業(yè)進(jìn)行合作形成“策略聯(lián)盟”，這樣可以在一定程度上降低工作過程中對中國企業(yè)的資金壓力，還可以為企業(yè)引入海外投資機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)與之的合作，對改善企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)有一定的幫助。企業(yè)還可以進(jìn)行對海外私募基金進(jìn)行投資，成為其的股東，在進(jìn)行并購工作時，利用私募基金進(jìn)行并購，可以降低一定的政治干擾?！安呗月?lián)盟”不僅是企業(yè)與企業(yè)之間，還可以是國家與國家之間。

（3）仔細(xì)研究并購市場

上文中提高，我國的經(jīng)濟(jì)處于產(chǎn)能過剩的情況，但國際并購形勢一片大好，如何在國際形勢與“一帶一路”的政策扶持下進(jìn)行合理的并購，準(zhǔn)確研究并購市場環(huán)境十分重要。一般來說，發(fā)達(dá)國家不會賣掉核心產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)，還是將一些“邊緣”企業(yè)資產(chǎn)賣掉，據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)表明，中國企業(yè)在購買一些看似很超值的資產(chǎn)后，并沒有收獲相應(yīng)預(yù)期的利益，更有甚者會拖累本土企業(yè)。因此合理研究國際市場對并購工作的開展十分重要，在對例如人工智能、大數(shù)據(jù)等產(chǎn)業(yè)提高重視，對傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行理智分析，避免蜂擁投資、產(chǎn)能過剩等情況的出現(xiàn)。

（4）在并購過程中發(fā)揮文化影響的作用

在并購過程中發(fā)揮文化影響的作用，可以有效提高中國企業(yè)文化對目標(biāo)企業(yè)內(nèi)部的影響，許多中國企業(yè)在進(jìn)行并購工作時，忽視了自身企業(yè)文化、品牌文化的宣傳，給目標(biāo)企業(yè)一種“文化侵略”的形象，導(dǎo)致一些有價值的并購項(xiàng)目出現(xiàn)問題。“一帶一路”的背景下，注重的是對沿線國家的合作，文化差異性不大，這對于企業(yè)并購帶來了一定便利。

總結(jié)

綜上所述，在“一帶一路”的大環(huán)境下，中國企業(yè)對于沿線國家企業(yè)的并購策略上要從三方面進(jìn)行分析，要考慮并購前，并購中，并購后三個階段可能出現(xiàn)的問題，制定科學(xué)、合理的并購策略。全球化的經(jīng)濟(jì)背景下，為我國企業(yè)跨境并購帶來了機(jī)遇，同時也帶來了挑戰(zhàn)，縝密的分析市場情況，制定合理的并購策略才可以提高中國企業(yè)的跨境并購水平。

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（作者單位：杰克縫紉機(jī)股份有限公司）