基于銀企聯(lián)盟的供應(yīng)鏈融資道德風(fēng)險(xiǎn)防范探析

沈偉欽

（閩南理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，福建 石獅 362700）

0 引言

供應(yīng)鏈金融是國內(nèi)近幾年才興起的一種旨在提高供應(yīng)鏈整體運(yùn)作效率的創(chuàng)新金融服務(wù)模式。銀行通過借助供應(yīng)鏈核心企業(yè)的優(yōu)良信用和生產(chǎn)貿(mào)易關(guān)系，以及第三方物流企業(yè)的監(jiān)督管理，為銀行防范中小企業(yè)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)提供了一道天然的屏障[1]。近年來，國內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)于供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)特別是道德風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)進(jìn)行了豐富的研究。唐少麟和喬婷婷[2](2006)用博弈分析的方法從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度論證了對(duì)中小企業(yè)開展供應(yīng)鏈融資的可行性，指出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)可以通過規(guī)范管理制度和采用新的管理信息系統(tǒng)加以有效控制；王靈彬[3](2006)從信貸業(yè)務(wù)的共性和供應(yīng)鏈融資的特殊性出發(fā)，指出了供應(yīng)鏈融資面臨的多種信貸風(fēng)險(xiǎn)，分析了信息共享對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響，并提出基于信息共享機(jī)制的供應(yīng)鏈融資信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理策略。

對(duì)于商業(yè)銀行來說，供應(yīng)鏈金融是創(chuàng)新業(yè)務(wù)，在實(shí)施過程中如何既能夠解決企業(yè)資金問題又能防范融資企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為商業(yè)銀行重要的經(jīng)營戰(zhàn)略。因此，如何在供應(yīng)鏈融資過程中，強(qiáng)化銀行對(duì)于貸款企業(yè)的約束，降低項(xiàng)目融資的道德風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前銀行供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的一個(gè)重要問題。

1 銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈融資模式分析

1.1 銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈的定義

銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈立足于傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融理論，是在其基礎(chǔ)上引入銀行參與到供應(yīng)鏈的運(yùn)作當(dāng)中，并與供應(yīng)鏈核心企業(yè)組成的戰(zhàn)略聯(lián)盟，是一種新型供應(yīng)鏈融資模式[4]。在為中小企業(yè)進(jìn)行融資的過程中，由于有了核心企業(yè)作為擔(dān)保人，銀行便可以適當(dāng)放寬對(duì)融資企業(yè)的審查，而主要通過銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈上的信息共享平臺(tái)和戰(zhàn)略決策平臺(tái)來了解和掌握融資的中小企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，使供應(yīng)鏈核心企業(yè)與銀行之間的信任和合作關(guān)系變得更為密切[5]。

1.2 銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈的運(yùn)作機(jī)理分析

從傳統(tǒng)的銀行融資來看，由于信息不對(duì)稱，商業(yè)銀行在進(jìn)行供應(yīng)鏈融資的時(shí)候很難把握融資企業(yè)的真實(shí)情況，從而導(dǎo)致銀行為避免道德風(fēng)險(xiǎn)而選擇不愿意對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行融資的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈不同，其主要特點(diǎn)在于它是一個(gè)具有雙核心的供應(yīng)鏈，并且供應(yīng)鏈核心企業(yè)與節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間具有較為穩(wěn)定的貿(mào)易關(guān)系，而不是整個(gè)供應(yīng)鏈與銀行之間的簡(jiǎn)單組合[6]。銀企聯(lián)盟共同構(gòu)成的“雙核”結(jié)構(gòu)成為供應(yīng)鏈上新的“核心企業(yè)”。其供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)如圖1所示。

圖1 核心企業(yè)與銀行組成雙核的銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)

從圖1可以看出：

①在銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈下，整個(gè)供應(yīng)鏈不再是以核心企業(yè)作為單獨(dú)的核心，而是形成以銀行和核心企業(yè)共同組成的戰(zhàn)略聯(lián)盟為核心的新的“雙核”結(jié)構(gòu)。銀行主要負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈上資金流動(dòng)的管理，并在戰(zhàn)略決策平臺(tái)上形成信息流F1，是構(gòu)成戰(zhàn)略決策平臺(tái)的重要組成部分。

②供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間的需求帶動(dòng)供應(yīng)鏈上的物流和資金流的流動(dòng)，主要通過供應(yīng)鏈上的信息共享平臺(tái)反映出來的信息流F2傳遞到上下游企業(yè)。

③供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間的需求轉(zhuǎn)化為物流后，物流和資金流在供應(yīng)鏈上實(shí)現(xiàn)分離，信息流F2會(huì)立即在信息共享平臺(tái)上顯示，而資金流和信息流F1卻是通過銀行平臺(tái)平行流動(dòng)的。這些信息通路使銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈上的成員能夠?qū)崿F(xiàn)更加密切的信息交流。

④供應(yīng)鏈企業(yè)之間的物流和資金流在供應(yīng)鏈上實(shí)現(xiàn)了分離，物流和資金流之間的相互影響減少，即使融資的中小企業(yè)在生產(chǎn)運(yùn)作過程中出現(xiàn)流動(dòng)資金的不足而影響到整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作，銀行也可以及時(shí)為其進(jìn)行融資，以助其順利運(yùn)營。

⑤整個(gè)供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)模式變得更為復(fù)雜，而且銀行與核心企業(yè)之間的關(guān)系密切程度直接關(guān)系到整個(gè)供應(yīng)鏈融資有效運(yùn)行的程度。

在銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈模式下，銀企聯(lián)盟是整個(gè)供應(yīng)鏈的核心部分，由此形成了一個(gè)相對(duì)于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈更加穩(wěn)定的信息雙回路結(jié)構(gòu)。從結(jié)構(gòu)上看，整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了從鏈條結(jié)構(gòu)向更復(fù)雜的網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)的變化。從而避免了由于供應(yīng)鏈上某一環(huán)節(jié)的信息傳遞出現(xiàn)問題而造成整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的崩潰。

2 銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈解決道德風(fēng)險(xiǎn)的約束機(jī)制分析

2.1 模型的建立

本文主要結(jié)合傳統(tǒng)供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款可能存在的道德風(fēng)險(xiǎn)建立相關(guān)的模型。首先中小企業(yè)貸款模型的假設(shè)如下：

（1）銀行的貸款投入和收益。首先假設(shè)中小企業(yè)在運(yùn)營中需要使用的金額為I，企業(yè)自有的資金為A且小于I，則企業(yè)此時(shí)需要的貸款資金就有I-A（假設(shè)銀行有充足的資金且是企業(yè)唯一的貸款來源）。當(dāng)銀行批準(zhǔn)該貸款項(xiàng)目之后，如果順利收回貸款，將產(chǎn)生的現(xiàn)金流收人為R＞0，反之R＜0。

（2）項(xiàng)目的成功率。假設(shè)貸款企業(yè)完全守信，則項(xiàng)目的成功率為P=PH，如果出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目的成功概率為P=PL＜PH，此時(shí)該企業(yè)獲得的額外收益為B。

（3）銀行所處的市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，投資該項(xiàng)目獲得相應(yīng)收益所承擔(dān)的單位成本為C。

（4）項(xiàng)目融資的利益分配。如果項(xiàng)目成功銀行獲得的收益為RI,此時(shí)RI=（I-A）*(1+r），r為貸款利率。企業(yè)獲得的收益為RL。

因此，在完全競(jìng)爭(zhēng)的金融市場(chǎng)條件下，銀行與貸款企業(yè)之間得以開展項(xiàng)目的約束條件是ПI=0，C。

2.2 模型的分析

2.2.1 雙方均沒有約束的收益分析

假設(shè)貸款的企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行與銀行簽訂的貸款合同，則銀行將獲得企業(yè)支付的利息r，此時(shí)銀行的收益如下：

如果貸款企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行貸款合同，因此對(duì)于銀行來說，該項(xiàng)目所能獲得的現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值是大于零的，即

反過來，如果貸款企業(yè)沒有嚴(yán)格按照貸款合同進(jìn)行操作，則此時(shí)銀行所獲得的凈現(xiàn)值加上企業(yè)獲得的額外收益仍然是負(fù)的。

在這種情況下，由于貸款企業(yè)的違約，可能出現(xiàn)3種情況：第一，銀行虧損，即PLRI-（I-A）（1+C）≤0；二是貸款企業(yè)虧損，即PLRI+B-A（1+C）≤0；第三種情況即雙方均虧損。因此，如果銀行事先能夠與貸款企業(yè)保持信息對(duì)稱的話，該企業(yè)是無法從銀行獲得貸款的。

2.2.2 貸款企業(yè)接受激勵(lì)相容約束條件下的收益分析

激勵(lì)相容理論最早是由哈維茨創(chuàng)立的[7]，其核心內(nèi)容是：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在一種制度安排，能使行為主體在做出追求個(gè)體利益行為的時(shí)候，正好與群體實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的目標(biāo)相一致即為激勵(lì)相容。因此在這種條件下，如果貸款企業(yè)選擇接受激勵(lì)相容的約束條件，則其完全履約所獲得的收益將會(huì)大于違約的收益。

此時(shí)銀行將獲得該項(xiàng)目的最高收益

其中，銀行期望的可保證收入為

2.2.3 銀行制定參與規(guī)則約束條件下的收益分析

在貸款項(xiàng)目開始前，銀行通過一些機(jī)制保障或者與企業(yè)簽訂一些約束條件可以使銀行獲得的期望收益大于項(xiàng)目的投資金額，即：

因此，從式（11）可以看出對(duì)于貸款企業(yè)而言，要讓其遵守與銀行的合同的最小期望支出是，且這個(gè)金額必須大于整個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。在這種情況下銀行通過貸款可以獲得企業(yè)所支付的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬RI。即銀行的期望收益與項(xiàng)目成本相同,即為銀行愿意接受該項(xiàng)目的最低期望。

在這種情況下，企業(yè)履約的收益大于違約的收益，因此企業(yè)可以獲得最高的收益為：

綜上所述，在供應(yīng)鏈上的企業(yè)在實(shí)際的運(yùn)營過程中經(jīng)常會(huì)遇到資金短缺的問題，但是由于供應(yīng)鏈上的大部分企業(yè)自身屬于中小企業(yè)，其自身的資產(chǎn)和資質(zhì)很難滿足銀行貸款的要求，銀行在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目融資的時(shí)候始終會(huì)擔(dān)心因?yàn)殡p方的信息不對(duì)稱產(chǎn)生一些道德風(fēng)險(xiǎn)，因此在銀行沒有辦法對(duì)中小企業(yè)的行為進(jìn)行有效約束的的前提下，這些中小企業(yè)是很難從銀行獲得貸款的。

3 銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈模式下中小企業(yè)融資道德風(fēng)險(xiǎn)防范措施

3.1 供應(yīng)鏈信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)防范

在銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈的運(yùn)作過程中，供應(yīng)鏈企業(yè)之間存在的是物流和信息流，銀行與供應(yīng)鏈企業(yè)之間存在的是信息流和資金流，這些信息流都能夠被銀企聯(lián)盟所掌握。而這兩條途徑的信息流涉及到銀行與融資企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來，其中也會(huì)涉及到融資企業(yè)的商業(yè)機(jī)密[8]。

因此銀行在對(duì)戰(zhàn)略決策平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)控時(shí)必須對(duì)相關(guān)的信息進(jìn)行不同級(jí)別的管理，當(dāng)涉及到融資企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營信息、財(cái)務(wù)信息或商業(yè)機(jī)密時(shí)，就要求銀行進(jìn)行更為嚴(yán)格的監(jiān)管，區(qū)分不可共享的信息范圍并加以保護(hù)，以免由于操作不當(dāng)時(shí)信息泄露而令融資企業(yè)承受無謂的損失。

3.2 信息共享平臺(tái)與戰(zhàn)略決策平臺(tái)運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)防范

信息共享平臺(tái)與戰(zhàn)略決策平臺(tái)是銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈區(qū)別于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資的主要部分。通過這2個(gè)平臺(tái)的運(yùn)作，可以減少供應(yīng)鏈上的信息不對(duì)稱問題，從而有效地降低銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈運(yùn)作開始時(shí)，融資企業(yè)相關(guān)的信息流會(huì)先在信息共享平臺(tái)實(shí)現(xiàn)共享，而后當(dāng)銀行為融資企業(yè)進(jìn)行貸款以及融資企業(yè)還貸時(shí)的相關(guān)信息會(huì)在戰(zhàn)略決策平臺(tái)上顯示。在銀行放貸到融資企業(yè)還貸的這一過程中，也可能由于融資企業(yè)經(jīng)營不善或者由于外部因素的影響使整個(gè)融資流程無法實(shí)現(xiàn)有效銜接，出現(xiàn)融資企業(yè)無法及時(shí)歸還貸款而使銀行遭受損失的狀況。但是由于銀企聯(lián)盟的存在，當(dāng)融資企業(yè)出現(xiàn)問題時(shí)，銀行和核心企業(yè)還可以采取積極的措施對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行及時(shí)的補(bǔ)救，通過發(fā)揮銀行的干預(yù)性作用，在信貸資金和專業(yè)咨詢方面給予融資企業(yè)必要的支持，以幫助融資企業(yè)順利渡過難關(guān)。

3.3 企業(yè)文化差異的風(fēng)險(xiǎn)防范

企業(yè)文化是一個(gè)企業(yè)的核心價(jià)值觀，是企業(yè)長期形成并共同恪守的經(jīng)營理念。一般情況下，一個(gè)企業(yè)的文化會(huì)影響到其經(jīng)營理念、管理方式以及運(yùn)作方式。因此企業(yè)文化的差異會(huì)導(dǎo)致不同企業(yè)之間經(jīng)濟(jì)行為的差異[9]。

因此，銀企聯(lián)盟必須建立起面對(duì)所有成員的淘汰機(jī)制，以使整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力保持在一個(gè)較高的水平。對(duì)于優(yōu)秀的企業(yè)或整個(gè)供應(yīng)鏈來說，淘汰不合格的合作伙伴能使其獲得更好的發(fā)展空間和更多的利益；對(duì)業(yè)績較差的企業(yè)來說，為了避免被整個(gè)供應(yīng)鏈所淘汰則更要求它要發(fā)奮圖強(qiáng)[10]。同時(shí)，銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈還要通過建立嚴(yán)厲的懲罰機(jī)制以增加融資企業(yè)失信行為的成本，充分發(fā)揮法律的威懾和規(guī)范作用，以保證整個(gè)供應(yīng)鏈的持續(xù)健康發(fā)展，保障各參與主體的長遠(yuǎn)利益。

4 結(jié)語

本文主要從整個(gè)供應(yīng)鏈的角度出發(fā)，引入商業(yè)銀行參與到供應(yīng)鏈的運(yùn)作當(dāng)中，不僅是為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，更重要的是要發(fā)揮商業(yè)銀行在供應(yīng)鏈融資過程中的內(nèi)外部監(jiān)督等方面的作用。通過銀行嚴(yán)格的客戶關(guān)系管理甄別供應(yīng)鏈上融資的中小企業(yè)，積極地為整個(gè)供應(yīng)鏈提供優(yōu)質(zhì)的增值服務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)多方主體的共贏。銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈能夠通過相關(guān)機(jī)制的約束解決中小企業(yè)融資的道德風(fēng)險(xiǎn)，但其運(yùn)作的效果還要取決于整個(gè)供應(yīng)鏈信息共享機(jī)制的穩(wěn)定，因此，這也是今后相關(guān)課題研究的重點(diǎn)方向。