中小板上市公司的會(huì)計(jì)信息披露缺陷分析

王喆

隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，上市公司的會(huì)計(jì)信息披露制度逐漸完善，但是由于各方面的原因，與發(fā)達(dá)國家相比，我國上市公司的會(huì)計(jì)信息披露仍然存在一定缺陷，這一問題在中小板上市公司中表現(xiàn)得更加突出。這些缺陷使得資本市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)程滯后，資源配置效率低下。因此，本文通過研究中小板上市公司會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀以及存在的問題，基于公司治理視角提出提高中小板上市企業(yè)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的建議。

一、中小板上市公司的會(huì)計(jì)信息披露缺陷現(xiàn)狀

近年來隨著我國資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，上市公司會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量隨之提高，但是由于我國證券市場(chǎng)的發(fā)展不夠成熟，仍然有部分企業(yè)沒有依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行會(huì)計(jì)信息披露。通過查詢深交所上市公司誠信檔案中的“處罰與處分記錄”，我們發(fā)現(xiàn)在2005年-2016年這10年內(nèi)有160多家中小板上市公司由于違規(guī)披露會(huì)計(jì)信息受到深交所的公開譴責(zé)和通報(bào)批評(píng)。再次深入了解這些處罰背后的詳情，我們得出這些中小板上市公司會(huì)計(jì)信息披露普遍存在以下問題：披露不及時(shí)、披露不真實(shí)、披露不完整以及披露不規(guī)范。

1.會(huì)計(jì)信息披露不及時(shí)。具體表現(xiàn)年報(bào)披露時(shí)間晚以及重大事項(xiàng)披露時(shí)間滯后。很多中小板上市公司的年報(bào)即使能夠在披露期限月底之前亮相，但是他們也會(huì)盡量選擇4月份披露，使得投資者不能在第一時(shí)間獲取最新會(huì)計(jì)信息；其次，很多中小板上市公司為了防止重大事項(xiàng)的公布嚴(yán)重影響公司的股價(jià)和聲譽(yù)，因此在重大事項(xiàng)公布前，他們會(huì)深思熟慮，充分利用最后的期限來進(jìn)行披露。而這樣很大程度上影響了會(huì)計(jì)信息披露的及時(shí)性。

2.會(huì)計(jì)信息披露不真實(shí)。具體表現(xiàn)在中小板上市公司利用多種手段美化或者虛構(gòu)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。比如低估資產(chǎn)減值損失、虛增銷售收入、虛增資產(chǎn)以及虛增利潤。

3.會(huì)計(jì)信息披露不完整。具體表現(xiàn)在中小板上市公司有選擇性的披露會(huì)計(jì)信息。例如對(duì)于一些無法收回的應(yīng)收賬款，拒絕披露壞賬損失；對(duì)于一些毀損的存貨，拒絕披露存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。這種選擇性披露美化了中小板上市公司的業(yè)績，同時(shí)蒙蔽了投資者的眼睛，給投資者帶來一定損失。

4.會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范。具體表現(xiàn)在中小板上市公司不按要求進(jìn)行信息披露，偏向于披露對(duì)公司利好的信息，即所謂的“報(bào)喜不報(bào)憂”，從而給投資者制造一種發(fā)展較好的假象。

二、會(huì)計(jì)信息披露缺陷的公司治理原因分析

1.股權(quán)結(jié)構(gòu)缺乏制衡。耿浩（2013）認(rèn)為我國上市公司國有股獨(dú)大，經(jīng)營者扮演著企業(yè)實(shí)際所有者的角色，導(dǎo)致出現(xiàn)內(nèi)部控制人現(xiàn)象，從而引發(fā)兩類代理問題：股東與經(jīng)理的代理問題、大股東與中小股東的代理問題。一方面，如果股東不重視會(huì)計(jì)信息披露的合規(guī)性以及證券市場(chǎng)上股價(jià)的波動(dòng)性，那么經(jīng)理層就沒有任何壓力和動(dòng)力來規(guī)范會(huì)計(jì)信息的披露，而是以自己的利益為首要參照條件來進(jìn)行會(huì)計(jì)信息披露；另一方面，公司出于一些自身原因，比如為了達(dá)到股票上市的要求或者達(dá)到配股的要求，大股東和經(jīng)理層可能進(jìn)行合謀故意披露虛假信息。

2.獨(dú)立董事以及監(jiān)事制度不完善 。一方面，目前中小板上市公司的董事會(huì)中獨(dú)立董事比例不夠。而獨(dú)立董事實(shí)際上在公司治理中扮演著監(jiān)督內(nèi)部董事和管理層的角色，因此獨(dú)立董事的缺失使得經(jīng)理層會(huì)基于自身利益做出不利于公司長期發(fā)展的決策，同時(shí)也會(huì)滋生董事與經(jīng)營層人員合謀侵害中小股東權(quán)益的行為；另一方面，監(jiān)事會(huì)的成員缺乏獨(dú)立性，因此他們沒有起到監(jiān)督、約束公司董事以及經(jīng)理層的作用，也沒有起到監(jiān)督公司財(cái)務(wù)狀況的作用。以上兩方面直接導(dǎo)致了會(huì)計(jì)信息對(duì)外披露質(zhì)量的低下。

3.資本市場(chǎng)不完善。我國資本市場(chǎng)發(fā)展不成熟，很多上市企業(yè)認(rèn)為上市就可以“圈錢”。王福勝（2013）認(rèn)為這些公司的管理者同樣不重視信息披露，認(rèn)為資本市場(chǎng)只有籌資的功能，忽略了資本市場(chǎng)制度創(chuàng)新的功能。因此經(jīng)理層會(huì)不擇手段披露虛假的會(huì)計(jì)信息來誘導(dǎo)社會(huì)公眾進(jìn)行投資。經(jīng)理層發(fā)生這些行為的試錯(cuò)成本很低，市場(chǎng)聲譽(yù)對(duì)經(jīng)理層的約束作用不大，并且不完善的資本市場(chǎng)也沒有起到監(jiān)督經(jīng)理人市場(chǎng)的作用。

4.外部審計(jì)師獨(dú)立性不夠。會(huì)計(jì)師事務(wù)所中的注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)作為會(huì)計(jì)信息審核的最后一道關(guān)卡，本應(yīng)該起到約束管理層編造財(cái)務(wù)報(bào)表、監(jiān)督管理層披露會(huì)計(jì)信息以及減少投資者與被投資者之間信息不對(duì)稱的程度的作用。然而隨著審計(jì)市場(chǎng)的逐步飽和，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了搶占市場(chǎng)份額，會(huì)通過低價(jià)攬客、出售審計(jì)意見來獲得客戶，無形之中助長了公司編造虛假會(huì)計(jì)信息的火焰。

三、提高中小板上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的建議

1.改善中小板上市公司內(nèi)部治理。①實(shí)施分散化、多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)。錢遠(yuǎn)昌（2013）認(rèn)為上市公司可以通過股權(quán)分置改革來進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，從而達(dá)到股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化、多元化。股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化、多元化可以防止有絕對(duì)控股權(quán)的股東掏空公司利益；同時(shí)分散化的股權(quán)也可以使多個(gè)股東進(jìn)行互相監(jiān)督，達(dá)到權(quán)利的相互制衡；最后，多元化、分散化的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以減少委托人代理成本與信息不對(duì)稱的程度，促使代理人和委托人的目標(biāo)保持一致，避免出現(xiàn)內(nèi)部控制人現(xiàn)象。

②擴(kuò)大獨(dú)立董事比例。增加董事會(huì)中獨(dú)立董事的比例以及提升獨(dú)立董事的地位和作用。獨(dú)立董事可以承擔(dān)起監(jiān)督經(jīng)理層、大股東以及董事行為的職責(zé)。當(dāng)經(jīng)理層做出的決策與公司利益背道而馳時(shí)，獨(dú)立董事可以依據(jù)自身專業(yè)知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)糾正管理層所做的決策，確保公司整體利益不受到損害。因此，適當(dāng)提升獨(dú)立董事的地位和作用可以起到威懾經(jīng)理層的作用，從而減少其進(jìn)行虛假披露會(huì)計(jì)信息的行為。

③提高監(jiān)事的獨(dú)立性與專業(yè)能力。首先提高外部監(jiān)事的比例，外部監(jiān)事能夠更好地增加監(jiān)事會(huì)監(jiān)督的獨(dú)立性。由公司的股東大會(huì)對(duì)外部監(jiān)事進(jìn)行人事任免以及薪酬福利的制定，禁止經(jīng)理層或董事會(huì)干預(yù)外部監(jiān)事的人事選聘。這在一定程度上可以幫助監(jiān)事更好地獨(dú)立行使自己的監(jiān)督權(quán)力，而非受到來自管理層的禁錮。其次提高監(jiān)事的專業(yè)能力。專業(yè)知識(shí)扎實(shí)與工作經(jīng)驗(yàn)豐富的監(jiān)事會(huì)成員能夠在較短的時(shí)間內(nèi)準(zhǔn)確識(shí)別出經(jīng)理層實(shí)施的違法違規(guī)行為，從而提高會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。公司可以定期對(duì)監(jiān)事人員進(jìn)行財(cái)務(wù)和法律法規(guī)方面的培訓(xùn)，確保監(jiān)事人員知悉最新的法律法規(guī)，幫助公司實(shí)現(xiàn)合法合規(guī)的經(jīng)營目標(biāo)。最后，建立規(guī)章制度約束監(jiān)事的不作為和亂作為等行為。趙綱（2012）認(rèn)為我國目前的法律法規(guī)對(duì)監(jiān)事不作為以及亂作為等行為的懲罰條例比較少，因此經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)監(jiān)事與經(jīng)理層合謀或者對(duì)經(jīng)營者實(shí)施的違規(guī)行為睜一只眼閉一只眼的情況，無形之中增加了會(huì)計(jì)信息披露不真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，公司應(yīng)該建立完善的規(guī)章制度約束監(jiān)事人員的不作為與亂作為，使監(jiān)事人員能夠在自己的崗位上認(rèn)真履行自身職責(zé)。

2.完善中小板上市公司外部治理市場(chǎng)。①加強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的獨(dú)立性。會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告對(duì)于投資者甄別公司披露的會(huì)計(jì)信息是否真實(shí)具有重大的指導(dǎo)意義，因此加強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的獨(dú)立性顯得尤為重要?？梢詮囊韵聨追矫嫣岣咂洫?dú)立性。首先，加大對(duì)與經(jīng)理層合謀的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的懲罰。加大經(jīng)濟(jì)處罰、吊銷注冊(cè)會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)資格、禁止注會(huì)會(huì)計(jì)師進(jìn)入審計(jì)市場(chǎng)、加大會(huì)計(jì)師事務(wù)所與注冊(cè)會(huì)計(jì)師的法律責(zé)任等措施可以避免會(huì)計(jì)師事務(wù)所與被審計(jì)單位同流合污，從而提高審計(jì)的獨(dú)立性。其次，由股東大會(huì)決定會(huì)計(jì)師事務(wù)所的選聘。杜絕由控股股東選擇與自己關(guān)系好或者能夠聽從其命令的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。再其次，注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)應(yīng)加強(qiáng)自律管理，不斷強(qiáng)化會(huì)員應(yīng)保持獨(dú)立性與職業(yè)懷疑的理念?？梢远ㄆ谡匍_關(guān)于會(huì)員獨(dú)立性培養(yǎng)的研討大會(huì)，確保執(zhí)業(yè)會(huì)員能夠在實(shí)際審計(jì)過程中保持應(yīng)有的獨(dú)立性和職業(yè)懷疑。

②完善經(jīng)理人市場(chǎng)。建立經(jīng)理人誠信檔案。我們發(fā)現(xiàn)經(jīng)理層違法違規(guī)披露會(huì)計(jì)信息的試錯(cuò)成本太低，因此通過建立誠信檔案將經(jīng)理人違法違規(guī)披露會(huì)計(jì)信息的作為計(jì)入檔案中，當(dāng)經(jīng)理層再一次進(jìn)入職業(yè)市場(chǎng)時(shí)，要求職業(yè)經(jīng)理人的中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)格審核該經(jīng)理人的誠信檔案，一旦發(fā)現(xiàn)存在違法違規(guī)的記錄，拒絕接受對(duì)該經(jīng)理人進(jìn)行職業(yè)推薦的請(qǐng)求。這樣在一定程度上可以起到威懾經(jīng)理層進(jìn)行違法違規(guī)披露會(huì)計(jì)信息，從而提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

同時(shí)不斷完善經(jīng)理人市場(chǎng)的競(jìng)爭機(jī)制。將經(jīng)理人市場(chǎng)置于市場(chǎng)競(jìng)爭中可以促使經(jīng)理人提供高質(zhì)量的服務(wù)，樹立社會(huì)信譽(yù)度與知名度，從而杜絕其違法違規(guī)行為。

（作者單位：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）