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    區(qū)塊鏈對金融體系的“智能化沖擊”及其應(yīng)對

    2018-10-15 02:50謝姍珊王鵬
    海南金融 2018年6期
    關(guān)鍵詞:金融體系區(qū)塊鏈智能化

    謝姍珊 王鵬

    摘 要:在金融領(lǐng)域,區(qū)塊鏈正以降低信息不對稱和提高資源配置的優(yōu)勢推動金融智能化,我國《“十三五”國家信息化規(guī)劃》中明確提出要深化區(qū)塊鏈等信息化技術(shù)在金融領(lǐng)域的集成應(yīng)用,金融智能化運行將深刻改變現(xiàn)有金融體系的組織形式,影響整個金融生態(tài)的發(fā)展。金融體系應(yīng)加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)、引導(dǎo)金融人才與時俱進(jìn)和構(gòu)建智能化監(jiān)管體系,從而加快智能化轉(zhuǎn)型。

    關(guān)鍵詞:區(qū)塊鏈;智能化;金融功能;金融體系

    D01:10.3969/j.issn.1003-9031.2018.06.05

    中圖分類號:G21

    文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

    文章編號:1003-9031(2018)06-0034-07

    一、引言

    隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展,數(shù)字化、智能化的信息化浪潮逐步興起,我國“十三五”首次將信息化納入國家戰(zhàn)略,以信息化驅(qū)動現(xiàn)代化,引發(fā)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革。在金融領(lǐng)域,以區(qū)塊鏈為代表的信息技術(shù)驅(qū)動網(wǎng)絡(luò)空間從人人互聯(lián)走向萬物互聯(lián),智能化金融業(yè)態(tài)層出不窮,智能證券、區(qū)塊鏈互助保障平臺等新型金融業(yè)態(tài)陸續(xù)出現(xiàn);數(shù)字票據(jù)、智能保險合約等更多智能化金融交易已提上日程。區(qū)塊鏈等智能化科技在金融業(yè)的應(yīng)用,將推動金融業(yè)迎來“自動化拐點”,金融智能化以不可逆轉(zhuǎn)之勢全方位改造著整個金融生態(tài),因此研究金融體系如何智能化轉(zhuǎn)型十分必要。

    二、區(qū)塊鏈推動金融智能化交易逐步成為現(xiàn)實

    (一)區(qū)塊鏈推動金融智能化的理論分析

    在與互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)的領(lǐng)域中,普遍存在以下兩個特征,區(qū)塊鏈也不例外。一是在雙方交易中,可大幅降低交易雙方信息不對稱程度。二是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,將使交易數(shù)量達(dá)到“充分交易的可能性集合”,互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的存在將大幅拓寬金融交易的可能性集合,高效匹配交易雙方的需求。

    1.區(qū)塊鏈降低信息不對稱程度

    信息不對稱表現(xiàn)為金融產(chǎn)品價格的離散程度。價格的離散程度越大,信息不對稱程度越高,因而買賣雙方的搜尋行為長期存在。同地區(qū)、同品種的金融產(chǎn)品由于各交易方所掌握的信息不同,交易價格差異將長期存在,當(dāng)買方對該金融產(chǎn)品的價格沒有任何信息時,賣方提出的價格將很高,大幅偏離均衡價格。在現(xiàn)行金融體制下,當(dāng)金融產(chǎn)品剛面世時,買方對價格一無所獲,呈現(xiàn)出賣方市場。隨著該類金融產(chǎn)品陸續(xù)交易,信息化程度逐步升高,交易雙方在互聯(lián)網(wǎng)上得到的金融產(chǎn)品價格更加全面,從而成交時的價格差異也不會太大,逐漸的收斂靠近均衡價格。區(qū)塊鏈上將自動記錄所有交易行為和商品的價格,使信息在市場中呈現(xiàn)均衡分布,成本與價格的透明度提高,各金融產(chǎn)品的價格處于持續(xù)穩(wěn)定的狀態(tài)(見圖2),極大降低信息不對稱。

    2.拓寬充分交易可能性集合

    一是區(qū)塊鏈驅(qū)動的金融模式形成了“充分交易可能性集合”。在傳統(tǒng)金融體制下,資金供需雙方必須通過銀行等金融中介機(jī)構(gòu)完成資金的匹配和撮合,中介機(jī)構(gòu)從中賺取豐厚利潤。區(qū)塊鏈實現(xiàn)資金供需信息直接在網(wǎng)上發(fā)布并匹配,供需雙方無需任何中介機(jī)構(gòu)的參與就可直接聯(lián)系和交易,雙方或多方交易可以同時進(jìn)行,信息充分透明,使金融交易的范圍在交易成本極低的情況下實現(xiàn)“充分交易可能性集合”。同時,陌生的交易雙方也可借助于該次交易活動,迅速形成社交網(wǎng)絡(luò)關(guān)系,拓寬其他領(lǐng)域合作的可能性,大幅改善交易雙方用戶體驗,提高社會福利。

    二是區(qū)塊鏈的特性將拓展“充分交易可能性集合”邊界。區(qū)塊鏈應(yīng)用的固定成本很高,當(dāng)人們開始使用區(qū)塊鏈應(yīng)用時,由于人數(shù)的受限,邊際成本逐漸變大。但由于區(qū)塊鏈具備網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的特性,表現(xiàn)為交易參與方從網(wǎng)絡(luò)中獲得的效用與網(wǎng)絡(luò)規(guī)模正相關(guān)。隨著區(qū)塊鏈的“大熱”,國內(nèi)外著名金融機(jī)構(gòu)紛紛試水區(qū)塊鏈金融應(yīng)用,預(yù)期使用區(qū)塊鏈應(yīng)用的人數(shù)將會增加,導(dǎo)致實際使用的人數(shù)也就越多,對該類應(yīng)用的需求量就越大,當(dāng)使用區(qū)塊鏈金融應(yīng)用的人數(shù)達(dá)到某一值時,使用的邊際成本變得相當(dāng)?shù)停ㄒ妶D3)。根據(jù)理性人假設(shè),經(jīng)濟(jì)主體使用某種產(chǎn)品的必要前提是從該產(chǎn)品中獲得的收益大于其成本,當(dāng)使用該類應(yīng)用的邊際成本很低時,則會導(dǎo)致使用區(qū)塊鏈金融應(yīng)用的人數(shù)將會進(jìn)一步增多。

    (二)區(qū)塊鏈驅(qū)動金融智能化的現(xiàn)實考察

    區(qū)塊鏈作為新興技術(shù),將在諸多方面對金融領(lǐng)域進(jìn)行改造。目前各初創(chuàng)企業(yè)成功研發(fā),并在市面上順利運行的智能化業(yè)態(tài)主要表現(xiàn)為以下幾類。

    1.跨境支付模式

    區(qū)塊鏈的本質(zhì)是分布式記賬系統(tǒng),不需要任何中心節(jié)點,跨境交易雙方的結(jié)算只需要區(qū)塊鏈上多個節(jié)點確認(rèn)的形式來驗證交易和記賬。正是因為這個原理,跨境支付過程得以迅速快速完成。區(qū)塊鏈技術(shù)上建立的跨境支付系統(tǒng)是利用數(shù)字貨幣作為媒介完成整個結(jié)算流程。目前,全球已有眾多金融科技企業(yè)致力于跨境支付系統(tǒng)的研究(見表1),處于領(lǐng)先地位的是Ripple,建立的無中心節(jié)點的支付網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)想要取代目前的SWIFT網(wǎng)絡(luò)的跨境轉(zhuǎn)賬平臺,形成全球統(tǒng)一的新的金融支付網(wǎng)絡(luò)協(xié)議。至今已有超過200多個國家加入Ripple系統(tǒng)。在Ripple的支付交易中,人民幣交易的占比最大,約35%,高于美國和日本的28%和11%。

    2.證券發(fā)行與交易

    證券公司利用區(qū)塊鏈技術(shù)生成證券發(fā)行的智能合約,可以設(shè)定在任意情況下自主發(fā)行資產(chǎn)憑證。同時,證券的買賣也可在區(qū)塊鏈的智能合約上自動完成,不受時間因素的影響,交易雙方均利用智能合約在市場上完成買賣自動配對,并將資產(chǎn)自動登記在個人的分布式賬戶中,自動完成結(jié)算和清算手續(xù)。全球多家證券交易所紛紛開始區(qū)塊鏈智能合約應(yīng)用到證券發(fā)行和交易上的研究,Overstock已成功首個銷售區(qū)塊鏈上的加密債券。

    3.區(qū)塊鏈資產(chǎn)托管系統(tǒng)

    運用共識機(jī)制和智能合約將現(xiàn)有投資計劃的合規(guī)條款整合在區(qū)塊鏈中,以保證資產(chǎn)的每筆交易項目都是在達(dá)成共識并滿足智能合約條款的基礎(chǔ)上實現(xiàn)。區(qū)塊鏈加密認(rèn)證和自動記錄的特性也將確保資產(chǎn)的安全和信息的實時共享,提高了交易雙方信用交換時效,保護(hù)賬戶信息安全。由于免去了重復(fù)校驗的環(huán)節(jié),區(qū)塊鏈將資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的環(huán)節(jié)壓縮了近60%。郵儲銀行是國內(nèi)區(qū)塊鏈資產(chǎn)托管系統(tǒng)最早上線的銀行,也是我國銀行業(yè)將區(qū)塊鏈運用到核心銀行業(yè)務(wù)中的首例。

    4.區(qū)塊鏈互助保障平臺

    互助保險為全球近10億人提供保障,占據(jù)了近30%的保險市場份額。區(qū)塊鏈端對端的屬性將有助于互助保險平臺的發(fā)展。在區(qū)塊鏈互助保障平臺中,當(dāng)一人出現(xiàn)時,智能合約將自動從其他人的份額中向其做出賠付。與此同時,區(qū)塊鏈平臺透明有序的特性有效降低信息不對稱程度,減輕逆向選擇風(fēng)險;所有交易可追蹤也有助于防范道德風(fēng)險,從而降低互助保險的管理成本?;ブkU將在健康保險、人身意外保險等險種上分流傳統(tǒng)保險公司的業(yè)務(wù)。“眾托幫”是我國第一家區(qū)塊鏈互助保障平臺,其推出的“眾托1號抗癌互助醫(yī)療計劃”保障項目上線不足1月,繳費人數(shù)就迅速達(dá)到了40萬。

    三、金融智能化將給現(xiàn)行金融體系帶來嚴(yán)重沖擊

    作為一種新型金融模式,智能化金融具有較傳統(tǒng)金融業(yè)更為高效便捷的優(yōu)勢,使金融核心功能持續(xù)放大,改變的只是金融的組織形式。

    (一)基于金融功能觀的智能化金融沖擊

    1.沖擊傳統(tǒng)金融“渠道平臺”

    “支付結(jié)算”是金融體系的基礎(chǔ)功能,而基于區(qū)塊鏈技術(shù)的智能支付方式將取代傳統(tǒng)支付系統(tǒng)。傳統(tǒng)的跨境清算系統(tǒng)需經(jīng)過客戶的開戶行、境外銀行等多個機(jī)構(gòu),各個機(jī)構(gòu)有自身獨立的財務(wù)系統(tǒng),系統(tǒng)之間的互不相通將導(dǎo)致賬務(wù)記錄、清算等程序時間耗費冗長,跨境費用高。區(qū)塊鏈驅(qū)動的智能化支付方式是通過數(shù)字貨幣來轉(zhuǎn)移貨幣價值以清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系。所有個人和機(jī)構(gòu)都在區(qū)塊鏈支付系統(tǒng)開立賬戶,證券、現(xiàn)金等金融資產(chǎn)的支付和轉(zhuǎn)移在區(qū)塊鏈內(nèi)部進(jìn)行,并直接根據(jù)交易雙方的賬戶余額劃轉(zhuǎn)并結(jié)算,具有低價、迅速的優(yōu)勢。

    2.加速傳統(tǒng)金融體系的“金融脫媒”

    “資源配置”是傳統(tǒng)金融體系的核心功能,傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)各司其職,共同提高資金的配置效率。在現(xiàn)行金融體系中,金融中介是促進(jìn)儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的重要“橋梁”。在區(qū)塊鏈驅(qū)動的金融智能化實現(xiàn)資金供需雙方直接通過智能化機(jī)器匹配,不需任何金融中介機(jī)構(gòu)的參與,為資金供需雙方提供了直接融資的場所。金融智能化的資源配置功能實質(zhì)是“加速金融脫媒”的形式,逐步替代傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)?!懊撁健敝饕l(fā)生在資金需求方,操作上的便利性和低成本促使資金需求者繞過金融中介迅速實現(xiàn)資金融通,導(dǎo)致金融體系資金需求者的“脫媒”。

    3.引領(lǐng)新型金融信息處理方式

    借助區(qū)塊鏈等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,智能化金融服務(wù)提供較傳統(tǒng)金融更為高效和低成本的信息處理方式。區(qū)塊鏈將自動記錄所有交易行為,運用大數(shù)據(jù)系統(tǒng)進(jìn)行信息的高效處理,資金供需雙方可以自行借助區(qū)塊鏈平臺進(jìn)行借出或借入的信息判斷。同時,區(qū)塊鏈驅(qū)動的智能化金融關(guān)于“信息處理”功能的革新也有助于“風(fēng)險管理”功能的完善。區(qū)塊鏈的“信息處理”也是“信息公示”,資金需求者的歷史交易記錄、財產(chǎn)狀況及信譽(yù)狀況等都在全網(wǎng)公示,無形中對資金需求者如期償還形成約束,不斷提高資金需求者“誠信”程度,從而嚴(yán)格防范違約風(fēng)險和道德風(fēng)險。

    (二)對金融崗位的沖擊

    區(qū)塊鏈推動金融智能化發(fā)展,將以更高的生產(chǎn)轉(zhuǎn)化力提供面對面或者遠(yuǎn)程的金融服務(wù),取代幾乎所有的柜臺業(yè)務(wù)和大量后臺人工任務(wù),提高金融服務(wù)的效率。

    1.裁減銀行從業(yè)人員

    伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的突飛猛進(jìn)發(fā)展,銀行逐漸推出電子銀行、網(wǎng)上銀行等線上業(yè)務(wù),業(yè)務(wù)離柜率逐年上升(見圖4)。金融智能化的興起,銀行存款和貸款業(yè)務(wù)將實現(xiàn)線上智能交易,貸款也可智能管理,銀行柜員和信貸經(jīng)理等從事傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的銀行從業(yè)人員將退出歷史舞臺;同時,由于投資理財業(yè)務(wù)可被基于區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等智能化算法逐步取代,智能投顧將根據(jù)個人的風(fēng)險承受能力等個性化定制理財方案,以致于銀行投資理財顧問也將被取代。為節(jié)約成本,銀行智能客服終將逐步取代傳統(tǒng)人工客服的地位,根據(jù)客戶提出的實質(zhì)性問題,從歷年積累的專家答疑數(shù)據(jù)庫中搜取最佳答案,較大限度地滿足客戶需求。

    2.縮減證券公司員工

    在互聯(lián)網(wǎng)證券的沖擊下,券商傭金率逐步下滑(如圖5),隨著智能合約的興起,證券最終將開發(fā)成“智能證券”形態(tài)。企業(yè)、投資者無需任何中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行干預(yù)或撮合,自主完成IPO、自行在區(qū)塊鏈平臺上向認(rèn)購的投資者銷售。系統(tǒng)24小時連續(xù)運作,自動完成交易過程,極大限度降低發(fā)行成本,無須借助證券公司發(fā)行與承銷。同時,企業(yè)也可以對所發(fā)行的證券進(jìn)行編程,自行決定何時支付股息,且以何種方式支付股息,一旦達(dá)到約定條件,系統(tǒng)自動完成股息支付,成為自家證券的托管人。此外,投資者也可直接在區(qū)塊鏈上完成證券的轉(zhuǎn)讓,在區(qū)塊鏈上發(fā)出轉(zhuǎn)讓命令,系統(tǒng)自動匹配需求方,交易即可撮合成功,使證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)沒有存在的必要。

    3.精簡保險理賠人員

    保單智能合約的創(chuàng)建將給保險業(yè)帶來福音。保險公司通過對保單進(jìn)行智能合約編程處理,可實時監(jiān)控每份保單的出險情況。當(dāng)出險情況發(fā)生時,區(qū)塊鏈根據(jù)交警部門提供的責(zé)任認(rèn)定書,推定我方責(zé)任,完全控制追蹤每筆索賠,同時可以讓流程透明化,實現(xiàn)自動化賠付。區(qū)塊鏈技術(shù)可以改善保險領(lǐng)域的風(fēng)險建模,打破當(dāng)前孤立的節(jié)點,通過追蹤被保的鉆石、名畫、房屋、車輛和其他資產(chǎn)的來源,可以極大的減少欺詐索賠事件的發(fā)生,簡化和便利理賠工作。

    四、積極應(yīng)對,加速金融體系的智能化轉(zhuǎn)型

    隨著金融智能化的強(qiáng)勢沖擊,金融體系應(yīng)堅持以客戶為中心的原則,主動發(fā)起智能轉(zhuǎn)型,積極拓寬金融服務(wù)范圍,為客戶保值增值,成為金融產(chǎn)品的創(chuàng)造者和金融創(chuàng)新的實踐者。

    (一)加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,打造金融機(jī)構(gòu)核心競爭力

    業(yè)務(wù)智能化轉(zhuǎn)型是金融機(jī)構(gòu)智能化轉(zhuǎn)型的著力點。隨著區(qū)塊鏈驅(qū)動金融智能化的強(qiáng)勢沖擊,金融機(jī)構(gòu)大量線下業(yè)務(wù)被智能化取代,倒逼金融業(yè)務(wù)進(jìn)行智能化轉(zhuǎn)型。在競爭不斷加劇的壓力之下,金融機(jī)構(gòu)一方面應(yīng)充分利用自身長期積累的客戶數(shù)據(jù)優(yōu)勢,對客戶進(jìn)行分類,充分運用網(wǎng)絡(luò)社交媒體與客戶打交道,為其提供量身定制的金融產(chǎn)品,借助創(chuàng)新發(fā)展模式,抓好聯(lián)動營銷,滿足客戶多樣化的需求,提升客戶滿意度。同時,在線下業(yè)務(wù)方面,通過優(yōu)化物理網(wǎng)點的規(guī)模和分布,利用智能化機(jī)器為客戶提供更好的服務(wù)體驗,不定時向客戶進(jìn)行滿意度調(diào)研,將客戶滿意度與績效考核掛鉤,打好智能化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。

    (二)加強(qiáng)技術(shù)研發(fā),提高金融機(jī)構(gòu)智能化水平

    前沿的信息技術(shù)為金融機(jī)構(gòu)智能化發(fā)展保駕護(hù)航。技術(shù)發(fā)展是信息時代金融智能化發(fā)展的核心,金融體系要想智能化轉(zhuǎn)型,必須借用可靠的技術(shù)提供保障。

    一方面,金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對國際先進(jìn)技術(shù)發(fā)展動態(tài)的了解與把握。機(jī)構(gòu)內(nèi)部夯實技術(shù)基礎(chǔ),努力提高金融機(jī)構(gòu)自主研發(fā)創(chuàng)新和引進(jìn)消化再創(chuàng)新的能力,積極開展國際技術(shù)交流與合作,建立處于世界領(lǐng)先水平的前瞻技術(shù),為提升金融機(jī)構(gòu)智能化水平打好技術(shù)基礎(chǔ)。另一方面,重視信息技術(shù)由研發(fā)向應(yīng)用的轉(zhuǎn)化。探索符合金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀的應(yīng)用路徑,集中力量抓好線上業(yè)務(wù)用戶體驗感的優(yōu)化提升,促進(jìn)科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力的快速轉(zhuǎn)化。

    (三)引導(dǎo)金融人才與時俱進(jìn),適應(yīng)金融智能化發(fā)展

    金融人才適應(yīng)智能化發(fā)展是金融機(jī)構(gòu)智能化轉(zhuǎn)型的中流砥柱。在金融業(yè)務(wù)與新技術(shù)高度融合的金融智能化發(fā)展階段,既掌握信息技術(shù)又熟悉金融業(yè)務(wù)復(fù)合型人才的需求不斷擴(kuò)大。金融機(jī)構(gòu)需充分發(fā)揮機(jī)構(gòu)員工的業(yè)務(wù)特長,鼓勵員工多樣化發(fā)展。一方面,金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對內(nèi)部員工的信息技術(shù)培訓(xùn),積極引導(dǎo)本機(jī)構(gòu)員工的知識結(jié)構(gòu)和能力素質(zhì)與信息時代接軌,促進(jìn)其知識更新和職業(yè)技能提升,為實現(xiàn)各項業(yè)務(wù)的質(zhì)效化發(fā)展提供知識儲備。另一方面,積極引入復(fù)合型金融信息化人才,加大對人才的資金投入,充分發(fā)揮這些人的才能,創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù),為金融機(jī)構(gòu)的智能化發(fā)展獻(xiàn)計獻(xiàn)策。

    (四)構(gòu)建智能化監(jiān)管體系,自動預(yù)警金融風(fēng)險

    金融監(jiān)管應(yīng)走向智能化以適應(yīng)金融活動的智能化?,F(xiàn)在的監(jiān)管雖然也強(qiáng)調(diào)動態(tài)監(jiān)管,但是更多的是事后監(jiān)管,是結(jié)果監(jiān)管,突發(fā)事件一旦發(fā)生便是亡羊補(bǔ)牢。因此,構(gòu)建智能監(jiān)管體系至關(guān)重要,建議加快建立國家統(tǒng)一的大數(shù)據(jù)平臺。高效采集和有效整合政府?dāng)?shù)據(jù)和社會數(shù)據(jù),豐富經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來源,實現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)運行更為準(zhǔn)確的監(jiān)測和分析,保障決策的時效性,提高市場監(jiān)管的精準(zhǔn)性和有效性。同時,建設(shè)基于數(shù)據(jù)模型的金融風(fēng)險實時監(jiān)測處置平臺。深化信息技術(shù)在金融體系治理中的應(yīng)用,通過對碎片化信息采集、清洗、分析和處理并設(shè)置一系列風(fēng)險指標(biāo),對平臺出現(xiàn)的異?,F(xiàn)象和違規(guī)情況進(jìn)行實時監(jiān)測并自動預(yù)警,逐步實現(xiàn)智能監(jiān)管,最大限度地防范和化解金融風(fēng)險。

    參考文獻(xiàn):

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