匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)大豆貿(mào)易影響實(shí)證分析

龔雯 吳志遠(yuǎn) 武敬軒 王靜文

摘 要：中國(guó)長(zhǎng)期從美國(guó)、巴西等國(guó)家進(jìn)口大豆，而進(jìn)口數(shù)量逐年上升，代表著中國(guó)對(duì)進(jìn)口大豆的需求日益增大，通過(guò)對(duì)中國(guó)大豆進(jìn)出口狀況的研究以及匯率波動(dòng)，發(fā)現(xiàn)二者之間可能存在線性相關(guān)。本文將研究影響中國(guó)從美國(guó)和巴西進(jìn)口大豆數(shù)量的因素入手，采取理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，分析匯率對(duì)進(jìn)口大豆數(shù)量的影響機(jī)制。

關(guān)鍵詞：匯率；進(jìn)口大豆量；供求；大豆；價(jià)格；替代品

一、中國(guó)大豆進(jìn)出口狀況

中國(guó)從巴西和美國(guó)進(jìn)口的大豆數(shù)量基本呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢(shì)，上升幅度很大，表明我國(guó)對(duì)進(jìn)口大豆的需求量逐年上升，中國(guó)進(jìn)口大豆的數(shù)量也逐年上升，而中國(guó)出口大豆數(shù)量基本呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。中國(guó)大豆產(chǎn)量低、成本高并且國(guó)際資本壟斷大豆壓榨行業(yè)的現(xiàn)狀決定了中國(guó)大豆貿(mào)易的必要性。

二、匯率對(duì)大豆進(jìn)出口影響的一般原理

匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易影響的一般原理包括短期效應(yīng)和長(zhǎng)期效應(yīng)，匯率上升會(huì)減少商品的出口，在不同的通貨膨脹水平下，匯率升值會(huì)使進(jìn)口商品的本幣價(jià)格下降，在本國(guó)實(shí)際收入保持不變或提高的情況下，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的進(jìn)口就會(huì)增加。

匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的長(zhǎng)期效應(yīng)是指匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易收支的影響有一定的時(shí)滯效應(yīng)，即匯率變化后的一段時(shí)期內(nèi)，貿(mào)易收支并不能立即發(fā)生預(yù)期的變化。當(dāng)一國(guó)貨幣貶值時(shí)，本國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格下降，而外國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格上升，這有利于出口貿(mào)易的增長(zhǎng)，同時(shí)抑制了進(jìn)口的需求。

通過(guò)對(duì)2006年-2016年匯率和大豆進(jìn)口量的關(guān)系數(shù)據(jù)對(duì)比分析，可以看出大豆進(jìn)口量與匯率之間呈明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

三、影響大豆進(jìn)口量的實(shí)證分析

1.變量選取

人民幣對(duì)美元匯率和人民幣對(duì)雷亞爾名義匯率變量：由于同時(shí)分析從巴西和美國(guó)兩個(gè)國(guó)家大豆進(jìn)口數(shù)量，所以匯率單位統(tǒng)一為元/美元和元/雷亞爾，價(jià)格單位統(tǒng)一為元/噸。文中匯率單位數(shù)據(jù)源于國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站，調(diào)查了2006年到2017年的年末匯率值。

中國(guó)從巴西和美國(guó)實(shí)際進(jìn)口量變量：選取實(shí)際進(jìn)口大豆數(shù)量為被解釋變量，考察匯率對(duì)該變量的影響程度。數(shù)據(jù)源于天下糧倉(cāng)大豆進(jìn)出口月度報(bào)告，加總得出大豆的年進(jìn)口量。

進(jìn)口美國(guó)和巴西大豆的價(jià)格變量：并且價(jià)格作為重要的解釋變量，在美元計(jì)價(jià)的價(jià)格體制下，匯率風(fēng)險(xiǎn)完全由進(jìn)口商承擔(dān)，以我國(guó)進(jìn)口企業(yè)的視角分析其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的運(yùn)作，必須將價(jià)格轉(zhuǎn)化為人民幣計(jì)價(jià)。

國(guó)內(nèi)替代品變量：本文選取大豆油、菜籽油的價(jià)格作為國(guó)內(nèi)替代品進(jìn)行研究，數(shù)據(jù)來(lái)源于聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。本文建立在大豆進(jìn)口加工企業(yè)的盈利角度上進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，大豆的主要作用是加工成大豆油和豆粕，其主要的替代品是菜籽油等，所以替代平的價(jià)格會(huì)影響到大豆進(jìn)口加工企業(yè)的盈利水平，乃至影響企業(yè)的大豆進(jìn)口決策。

國(guó)內(nèi)需求變量：本文采用GDP反應(yīng)國(guó)內(nèi)需求，因?yàn)镚DP反應(yīng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，近幾年，中國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)，對(duì)農(nóng)業(yè)資源的需求量也會(huì)隨之增加，所以GDP是影響我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的重要因素，因此采用國(guó)內(nèi)需求總值狀況來(lái)反應(yīng)國(guó)內(nèi)需求變化。國(guó)民生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒。

在模型中，由于以年進(jìn)口量作為被解釋變量，所以不考慮季節(jié)因素，不引入季節(jié)性虛擬變量。而且本文沒(méi)有詳細(xì)劃分大豆種類，原因在于大豆種類繁多，進(jìn)口大豆與國(guó)產(chǎn)大豆在種類和品質(zhì)上差別較大，進(jìn)口并沒(méi)有較強(qiáng)的替代性；并且模型中已經(jīng)考慮了替代品價(jià)格變量，如果重新考慮國(guó)內(nèi)大豆的供給因素會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重多重共線性問(wèn)題的產(chǎn)生。

2.回歸方程

3.相關(guān)性分析

通過(guò)分析，我們可以發(fā)現(xiàn)大豆進(jìn)口量和人民幣匯率之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，通過(guò)Eviews8進(jìn)行相關(guān)性分析，繼續(xù)確定R和I的相關(guān)的程度，用二者的相關(guān)系數(shù)來(lái)表示，得到從美國(guó)進(jìn)口大豆量和人民幣對(duì)美元匯率的系數(shù)為-8964018，相關(guān)系數(shù)為0.860315，從巴西進(jìn)口大豆量和人民幣對(duì)雷亞爾匯率的系數(shù)為-8036496，相關(guān)系數(shù)為0.377259，說(shuō)明二者之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

4.回歸分析

第一步：根據(jù)建立的模型運(yùn)用最小二乘法進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果為：

LnI1t=73.75528-11.31487lnR1t-1.195703lnGDP-1.467167lnP11+0.0 49718lnP2-0.533295lnP3

lnI2t=-17.62254-0.350432lnR2t+1.082368lnGDP-0.230519lnP12-0.0 38794lnP2+1.356480lnP3

第二步：在第一個(gè)方程中，P2和3在這個(gè)模型中的影響不顯著，所以對(duì)其進(jìn)行剔除，重新進(jìn)行最小二乘檢驗(yàn)：

lnI1t=62.15371-10.82713lnR1t-1.283375lnGDP-1.010519lnP11

在第二個(gè)模型中，P12和P2在這個(gè)模型中影響不顯著，對(duì)其進(jìn)行剔除處理，重新進(jìn)行最小二乘檢驗(yàn)：

lnI2t=-36.61753-0.268491lnR2t+1.013651lnGDP+2.106215lnP3

以上得到的方程為協(xié)整回歸方程，R2分別為0.967586和0.991794，擬合度良好，解釋變量t檢驗(yàn)值都通過(guò)了檢驗(yàn)，說(shuō)明大豆進(jìn)口量和匯率之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

5.滯后一期回歸分析

在實(shí)際上，企業(yè)進(jìn)行大豆進(jìn)口決策中，往往會(huì)提前一年確定好進(jìn)口數(shù)量，所以進(jìn)行滯后一期回歸分析。

方法與回歸分析相同，剔除影響不顯著的變量后，結(jié)果為：

lnI1t=47.64366-1.242092lnGDP（-1）-7.734394lnR1t（-1）

lnI2t=-30.91850+1.199647lnGDP（-1）-0.312503lnR2t（-1）+0.160026 lnP2（-1）+1.668371lnP3（-1）

R2分別為0.930788和0.999812，擬合度良好，解釋變量t檢驗(yàn)都通過(guò)，結(jié)論也與對(duì)當(dāng)期的變量進(jìn)行的回歸分析結(jié)果相同。

四、研究結(jié)論與政策建議

1.實(shí)證分析結(jié)論

匯率變動(dòng)與大豆進(jìn)口貿(mào)易呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，其中從美國(guó)進(jìn)口大豆量與人民幣對(duì)美元匯率相關(guān)系數(shù)較大，為-10.82713，而從巴西進(jìn)口大豆量與人民幣對(duì)雷亞爾匯率相關(guān)系數(shù)較小，為-0.268491，人民幣對(duì)美元匯率對(duì)中美大豆貿(mào)易的影響較大，人民幣對(duì)雷亞爾匯率對(duì)中巴大豆貿(mào)易影響較小。

國(guó)內(nèi)替代品價(jià)格對(duì)中美大豆貿(mào)易的影響不大，中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口大豆量基本只和美國(guó)進(jìn)口大豆價(jià)格有關(guān)，而中國(guó)從巴西進(jìn)口大豆量與巴西進(jìn)口大豆價(jià)格關(guān)系不大，但與國(guó)內(nèi)替代品價(jià)格成正相關(guān)。

2.促進(jìn)大豆進(jìn)口加工企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的建議

（1）提高替代產(chǎn)品品質(zhì)，減少進(jìn)口大豆的沖擊，菜籽油等替代品的價(jià)格對(duì)于巴西進(jìn)口大豆量有很大影響，而對(duì)美國(guó)大豆進(jìn)口量沒(méi)有很大影響，說(shuō)明并沒(méi)有起到替代作用，當(dāng)前菜籽油的品質(zhì)較低、出油率不高，而中國(guó)的五大糧食加工企業(yè)最主要的產(chǎn)品是生產(chǎn)高質(zhì)量的大豆油。所以為了解決國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)不足的問(wèn)題，減少大豆進(jìn)口帶來(lái)的成本，也應(yīng)該大力發(fā)展菜籽油等產(chǎn)業(yè)。

（2）由上述分析可知，匯率變動(dòng)對(duì)大豆進(jìn)口有著很大的影響。因此我國(guó)大豆進(jìn)口商應(yīng)時(shí)刻關(guān)注國(guó)際匯率變動(dòng)，及時(shí)調(diào)整對(duì)企業(yè)自身有利的進(jìn)口策略。

（3）我國(guó)大豆進(jìn)口商加強(qiáng)對(duì)大豆期貨市場(chǎng)的運(yùn)用，通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)上數(shù)量相同、操作相反的交易，提前鎖定企業(yè)自身成本，從而降低因匯率貶值而帶來(lái)的貿(mào)易出口風(fēng)險(xiǎn)，最終達(dá)到減少損失的目的。

（4）我國(guó)應(yīng)該實(shí)施能夠弱化跨國(guó)糧商對(duì)大豆產(chǎn)業(yè)鏈的控制和提升大豆定價(jià)權(quán)的政策，并完善國(guó)內(nèi)大豆直接補(bǔ)貼和貸款項(xiàng)目補(bǔ)貼政策，加大大豆科研力度，使國(guó)內(nèi)大豆在數(shù)量上和品質(zhì)上得到雙重提高，提高國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)爭(zhēng)力。

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