互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及管控

【摘 要】 由于經(jīng)濟科技的進步，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)迅速發(fā)展起來，但面對經(jīng)濟環(huán)境的不斷變化及其自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的獨特性，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨更為復(fù)雜的財務(wù)風(fēng)險。本文從分析互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險入手，探究其風(fēng)險管控。

【關(guān)鍵詞】 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 風(fēng)險管控

在互聯(lián)網(wǎng)不斷發(fā)展的二十一世紀，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的產(chǎn)品為了滿足用戶不斷變化的需求而快速的更新升級優(yōu)化，其盈利模式滿足用戶需求且無形資產(chǎn)比重高，其特有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)讓管理者更加關(guān)注企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險及管控。

財務(wù)風(fēng)險是由于企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)導(dǎo)致企業(yè)喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。大型企業(yè)集團成為當(dāng)今企業(yè)組織的發(fā)展的主要方向，從宏觀視角建立風(fēng)險管理體系。傳統(tǒng)理論認為多元化經(jīng)營會分散財務(wù)風(fēng)險，然而事實證明多元化經(jīng)營并不能分散財務(wù)風(fēng)險。在注重資本化運作集團擴張的模式下，大規(guī)模的融資會導(dǎo)致財務(wù)杠桿上升，財務(wù)風(fēng)險加劇。公司內(nèi)部控制的缺陷會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，完善的內(nèi)部控制會降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

1. 流動性風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險通常指企業(yè)處于不同的發(fā)展階段，貨幣資金出現(xiàn)緊缺或過剩的情況。本文介紹的流動性風(fēng)險主要是指企業(yè)的資金無法達到企業(yè)運營所需資金需求而處于財務(wù)困境。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)處于初創(chuàng)期時，會因企業(yè)規(guī)模、地位等原因出現(xiàn)貨幣資金緊缺的情況，導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)困境，甚至有破產(chǎn)風(fēng)險。處于成長期至成熟期的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)貨幣資金相對寬松甚至過剩，如不能對過剩的貨幣資金進行合理有效的管理，將導(dǎo)致資金效率降低。這里講的流動性風(fēng)險主要由貨幣資金緊缺造成。

2. 營運風(fēng)險。營運風(fēng)險主要是指企業(yè)在現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理以及存貨管理等方面所面臨的不確定性。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的營運風(fēng)險會受到企業(yè)的人力資源是否充分、營運機制是否健全、經(jīng)營策略是否準(zhǔn)確等因素的影響。相比于傳統(tǒng)行業(yè)，不論出現(xiàn)有利的還是不利的市場環(huán)境，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)受環(huán)境的影響大，一旦某一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都可能引起企業(yè)的營運風(fēng)險。當(dāng)一個企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于一個合理穩(wěn)定的水平時，就會降低企業(yè)營運風(fēng)險的發(fā)生?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)存貨率低，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也較低，當(dāng)其中有一項變動幅度較大甚至偏離正常水平時，應(yīng)及時查明原因并做好修正。

3. 成本風(fēng)險。成本風(fēng)險主要是指成本提高對企業(yè)的負向影響，會降低企業(yè)的盈利能力、償債能力，另一方面是指企業(yè)成本信息的失真，導(dǎo)致財務(wù)信息失真，使企業(yè)做出錯誤的決策。完全的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具有成本低、費用高的特點，成本信息失真不會對此類企業(yè)造成重大的影響，但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一旦與實體相結(jié)合（例如：樂視網(wǎng)），成本的上升必然會對企業(yè)的營運造成影響，降低企業(yè)的收益能力。

4. 償債風(fēng)險。償債風(fēng)險是指企業(yè)用資產(chǎn)償還長期債務(wù)、短期債務(wù)的不確定性，是否有能力在債務(wù)到期時及時償還。分析一個企業(yè)的償債風(fēng)險從短期償債能力和長期償債能力兩方面入手。其中流動比率和速動比率能夠體現(xiàn)一個企業(yè)的短期償債能力，一般情況下流動比率以2為基準(zhǔn)值，速動比率以1為基準(zhǔn)值，比率越大，企業(yè)資產(chǎn)流動性越大，但比率過大時流動資產(chǎn)占用過多，影響企業(yè)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)效率和盈利能力?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的應(yīng)收賬款比例較大，因此應(yīng)收賬款收回存在較大風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更應(yīng)該時刻重視短期償債能力，防止發(fā)生償債風(fēng)險。分析企業(yè)的長期償債能力時大多從資產(chǎn)負債率入手，即企業(yè)總負債與總資產(chǎn)比。當(dāng)資產(chǎn)負債率過高時，企業(yè)將面臨償債風(fēng)險。尤其互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資產(chǎn)負債率應(yīng)相對較低，資產(chǎn)負債率受債務(wù)性融資影響大，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)債務(wù)性融資低，主要依靠權(quán)益性融資。一旦資產(chǎn)負債率偏高時，企業(yè)要及時發(fā)現(xiàn)問題，避免發(fā)生償債風(fēng)險。

二、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的風(fēng)險管控

這里所說的風(fēng)險管控主要是財務(wù)風(fēng)險管控，先要對企業(yè)經(jīng)營過程中的財務(wù)風(fēng)險進行分析識別，其次采用及時、合理、有效的方法對風(fēng)險進行控制和處理，避免企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機，保證后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營活動順利開展。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)由于與傳統(tǒng)企業(yè)不同，因此互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)風(fēng)險管理有其獨特性。

首先，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在處于不同的發(fā)展階段，面對不同的流動性風(fēng)險。因此互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為了降低流動性風(fēng)險，通過提高預(yù)算管理水平，來降低貨幣資金儲備量，同時掌握資金使用期限，并且優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，利用“資金池”的模式盤活企業(yè)資金。

其次，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通常存在較多的應(yīng)收應(yīng)付款，針對這一信用風(fēng)險，通常是明確信用標(biāo)準(zhǔn)，確定信用期間，推出現(xiàn)金折扣，制定明確的收賬政策等。與此同時為了防范不確定的信用風(fēng)險出現(xiàn)，通過購買信用保險和應(yīng)收賬款保理使信用風(fēng)險降到最低。

第三，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)相比成本低，費用高；傳統(tǒng)企業(yè)的產(chǎn)品價格大部分是成本導(dǎo)致的，但是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)成本低，大部分成本受人工費用和銷售費用的影響，例如樂視網(wǎng)購買版權(quán)、投資手機電視汽車等，資金入賬會進成本，此時互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在提高成本預(yù)算能力，加強戰(zhàn)略成本管理，實行績效激勵等措施來降低成本，提高收益。

第四，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)常會面臨并購風(fēng)險，針對這一風(fēng)險，通常聘請實力雄厚的財務(wù)顧問來評估并購后的效應(yīng)。通過并購前標(biāo)的資產(chǎn)的研究，并購支付對價是否合理，并購后能否合理整合，整合后收益是否高于成本，這一系列的研究來降低降低并購風(fēng)險。

總之，在整個財務(wù)風(fēng)險管理過程中要以收益最大化、成本最小化為目標(biāo)，通過全員執(zhí)行企業(yè)管理層的決策，在每一環(huán)節(jié)控制風(fēng)險的發(fā)生，選擇合理的財務(wù)風(fēng)險防范措施，來實現(xiàn)控制風(fēng)險提高收益的目標(biāo)。

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作者簡介：楊柳（1993—），女，漢族，河北人，碩士在讀；研究方向：財務(wù)管理。