名家評刊

2008年夏天，發(fā)生在美國和歐洲的一系統(tǒng)銀行破產(chǎn)事件引發(fā)了波及全球的金融危機。十年過去了，危機給各國留下的傷痕已經(jīng)愈合，但長期影響卻各不相同，危機后的國際格局也發(fā)生了顯著變化。這也是《文化縱橫》2018年6月刊“金融危機十周年”專題所呈現(xiàn)的內(nèi)容。

進入21世紀以來，新興國家的經(jīng)濟增長呈現(xiàn)出與發(fā)達國家逐漸脫鉤的跡象。金融危機后這種不同步趨勢變得更明顯。新興國家不僅復(fù)蘇更快，經(jīng)濟增速更高，對全球經(jīng)濟增長的貢獻也超過了發(fā)達國家。從上世紀90年代到2016年，傳統(tǒng)的七國集團（G7）占世界經(jīng)濟總量的份額從60%下降到48%，失去了對世界經(jīng)濟的絕對掌控能力，僅貢獻了全球經(jīng)濟增長的30%。以中國、印度為代表的新興七國（EM7）占世界經(jīng)濟總量的份額則從14%上升到24%，對全球經(jīng)濟增長的貢獻高達40%。 不過，部分新興國家的成功并不意味著發(fā)展中國家的整體崛起。欠發(fā)達國家的數(shù)量雖然在減少，但大部分擺脫了“貧困陷阱”的發(fā)展中國家仍然面臨“中等收入陷阱”的威脅。

發(fā)達國家和新興國家在經(jīng)濟發(fā)展的此消彼長也正在影響其在國際舞臺上的地位。特朗普治下的美國大幅削減了之前承擔(dān)的國際義務(wù)；歐洲一體化的雄心壯志已被英國脫歐和難民事件等消磨殆盡。而中國則成為了全球化的堅定支持者，更積極地參與全球治理。為協(xié)調(diào)金融危機應(yīng)對而產(chǎn)生的二十國集團（G20）已經(jīng)逐漸取代了G7，成為了討論全球治理問題的常態(tài)化多邊機制。金融危機也彰顯了國際發(fā)展問題的全球性。由于難民危機和社會分化已成為發(fā)達國家的普遍問題，國際發(fā)展不再只是“對南方國家的挑戰(zhàn)” （the challenge to the South），而是成為幾乎所有國家都面臨的挑戰(zhàn)。

在上世紀30年代的大蕭條時期，各國筑起貿(mào)易保護的高墻，導(dǎo)致國際貿(mào)易急速萎縮而加劇了危機。這個被稱為“金德爾伯格陷阱”的教訓(xùn)太過深刻，以至于主要貿(mào)易國家在金融危機爆發(fā)之初，都呼吁繼續(xù)開放市場，控制貿(mào)易保護主義。然而，歐美經(jīng)濟的乏力表現(xiàn)催生了民粹主義情緒。保護主義的暗潮最終涌出，全球貿(mào)易在短暫反彈后陷入了持續(xù)的低迷，改變了自二戰(zhàn)以來全球貿(mào)易增長一直高于世界經(jīng)濟增長的趨勢。曾經(jīng)高舉新自由主義大旗的美國成為了貿(mào)易保護的主要實施國，有可能將全球貿(mào)易拖入以鄰為壑的惡性循環(huán)。

新自由主義的式微并非只是反映在貿(mào)易保護手段的頻繁使用，更體現(xiàn)在發(fā)展中國家的發(fā)展理念和發(fā)展模式上。無論是新興經(jīng)濟還是欠發(fā)達國家，他們對經(jīng)濟發(fā)展道路的選擇變得更多元。成功的經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)驗通常并未遵循自由放任的市場原則，也缺少教科書般的制度安排。這些“非正統(tǒng)”的發(fā)展經(jīng)驗讓“華盛頓共識”變成了“華盛頓迷失”。金融危機暴露了新自由主義體系的幾個根本缺陷—社會分配嚴重不均、資產(chǎn)泡沫過大、過度金融投機，導(dǎo)致了引領(lǐng)全球化近30年的新自由主義在全球范圍的衰落。

盡管國際經(jīng)濟格局發(fā)生了重要變化，其內(nèi)在機制卻并沒有發(fā)生質(zhì)變。社會分配嚴重不均是經(jīng)濟危機的重要誘因。在2008年金融危機爆發(fā)前，發(fā)達國家內(nèi)部的收入分配不平等已接近大蕭條前的歷史最高水平。不同的是，大蕭條迫使歐美國家改革再分配政策以調(diào)和社會矛盾，因此催生了福利國家的建立，縮小了貧富差距。而金融危機卻并未縮小歐美福利國家內(nèi)部的貧富差距，反而造成了政治分化加劇，社會共識減少。中產(chǎn)階級是受影響最大的群體。2005?2014年間，25個發(fā)達國家中65%?70%的家庭（約5.4億?5.8億人）實際收入出現(xiàn)停滯或下降。即使是在應(yīng)對危機相對成功的福利國家，社會分配的矛盾也在進一步加大。中產(chǎn)階級的財富縮水嚴重動搖了福利國家的再分配機制。持續(xù)增加的福利支出和不斷拉大的貧富差距意味著現(xiàn)行的福利制度已難以為社會提供安全閥以抵御市場化力量的沖擊。福利國家制度陷入困境，亟待改革但方向未明。

自20世紀70年代末以來，經(jīng)濟危機爆發(fā)的頻率隨著經(jīng)濟金融化程度的提高而增加。過度金融化也被認為是2008年金融危機的主要原因之一，但危機后的全球經(jīng)濟卻呈現(xiàn)出進一步金融化的趨勢。這既表現(xiàn)為金融行業(yè)在整體經(jīng)濟的份額繼續(xù)擴大，又體現(xiàn)為企業(yè)和家庭金融資產(chǎn)比重上升。與此同時，由于各國政府普遍采用財政刺激以應(yīng)對金融危機，導(dǎo)致全球債務(wù)水平持續(xù)攀升，發(fā)達國家的政府債務(wù)已達到二戰(zhàn)以來的最高水平，新興國家的增長幅度則更大。如果各國政府不能夠利用經(jīng)濟回升的機遇期，減少政府債務(wù)，控制過度金融化，系統(tǒng)性的風(fēng)險將會進一步增加。

貪婪和恐懼是引起所有金融危機的根源?？ㄩT·萊因哈特和肯尼斯·羅格夫在《這次不一樣：八百年金融危機史》一書中指出：盡管金融技術(shù)和監(jiān)管手段都在提高，但貪婪的投資者和自負的監(jiān)管者卻在不斷地重蹈“狂熱-恐慌-破滅”的覆轍。因為他們在危機爆發(fā)前都會有“這次不一樣”的樂觀情緒，從而忽略危機的征兆。 而在危機爆發(fā)時，投資者由于恐懼，往往看不到即將出現(xiàn)在隧道盡頭的光。金融危機帶來的痛苦成為了許多國家改革監(jiān)管和保障體制的動力，但痛苦一旦過去，改革的動力也就消失了。這些改革是否能有效平衡投資者貪婪與恐懼的“動物精神”?；蛟S市場很快就會重新檢驗。

——鄭宇（復(fù)旦大學(xué)國際關(guān)系與公共事務(wù)學(xué)院教授）