江蘇國(guó)泰國(guó)際集團(tuán)國(guó)貿(mào)有限公司盈利能力分析

□王文芳

（山東科技大學(xué) 山東 濟(jì)南 266590）

1 商品經(jīng)營(yíng)獲利能力分析

通過(guò)表1數(shù)據(jù)可知，江蘇國(guó)泰集團(tuán)2014—2016年的盈利能力較為平穩(wěn)。3年的銷售毛利率分別為13.43%、13.42%、11.89%，變化幅度不太大，與同行業(yè)平均水平相比，江蘇國(guó)泰集團(tuán)的銷售毛利率較高，反映出其產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力和獲利潛力較高，表明江蘇國(guó)泰具有較強(qiáng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力。但相比于2015年，2016年的銷售毛利率有所下降，可能是公司所在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈使得銷售毛利率伴隨著價(jià)格戰(zhàn)的爆發(fā)或成本的失控而下降。

表1 江蘇國(guó)泰集團(tuán)2014—2016年的銷售利率表

從銷售凈利率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率來(lái)看，3年的平均比率分別為3.54%和4.81%，與同行業(yè)平均水平相當(dāng)，且保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，平穩(wěn)的銷售凈利率表明該公司銷售收入的盈利水平較平穩(wěn)，公司獲利能力穩(wěn)健，公司具有較好的發(fā)展實(shí)力[1]。而平穩(wěn)的成本費(fèi)用利潤(rùn)率則表明江蘇國(guó)泰采用了穩(wěn)固不變的成本費(fèi)用管理制度。與同行業(yè)高水平的公司相比該公司在盈利能力上有一定差距，說(shuō)明江蘇國(guó)泰公司在提高產(chǎn)品盈利能力和控制成本費(fèi)用上還有很大的提升空間。

2 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力分析

總資產(chǎn)報(bào)酬率反映企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映企業(yè)的獲利能力和投入與產(chǎn)出狀況。通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的分析，可以增強(qiáng)企業(yè)對(duì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)注。據(jù)表2可知，2014—2015年從3.19%上升到10.21%，說(shuō)明企業(yè)的獲利能力增強(qiáng)，投入與產(chǎn)出水平變好。2015—2016年從10.21%下降到0.75%，下降幅度很大，說(shuō)明企業(yè)獲利能力變?nèi)?，投入與產(chǎn)出水平變?nèi)鮗2]。

表2 江蘇國(guó)泰集團(tuán)2014—2016年的總資產(chǎn)報(bào)酬表

3 資本經(jīng)營(yíng)獲利能力分析

3.1 凈資產(chǎn)收益率

江蘇國(guó)泰凈資產(chǎn)收益率2014—2015年為14%，2016年為22%，在2014—2015年穩(wěn)定不變，2016年趨于上升，凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。2014—2015年均為14%，小于15%，說(shuō)明該公司前兩年獲利能力一般，2016年為22%，超過(guò)15%，說(shuō)明江蘇國(guó)泰獲利能力有所提升。該公司凈資產(chǎn)收益率趨于穩(wěn)定增長(zhǎng)，盈利可持續(xù)增強(qiáng)。

3.2 盈利現(xiàn)金比率

江蘇國(guó)泰盈利現(xiàn)金比率2014年為0.286 4，2015年為 -0.622 1，2016年為 1.293 1。2014—2015年公司盈利現(xiàn)金比率小于1，說(shuō)明江蘇國(guó)泰公司存在尚未實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金收入，公司獲利能力較差，在這種情況下，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致破產(chǎn)，公司應(yīng)積極采取措施改善。2016年盈利現(xiàn)金比率大于1，說(shuō)明公司采取了一系列相關(guān)積極政策，使公司獲利質(zhì)量得到提升。

3.3 財(cái)務(wù)綜合分析

由表3和圖1可知，江蘇國(guó)泰公司2014—2016年3年股東權(quán)益報(bào)酬率逐年增長(zhǎng)，尤其是2015—2016年上升幅度比較大，主要是因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)的變化比較大引起的?？傮w來(lái)說(shuō)，凈資產(chǎn)收益狀況良好，凈資產(chǎn)對(duì)凈利潤(rùn)起到一定的作用。

表3 江蘇國(guó)泰集團(tuán)2014—2016年的股東權(quán)益報(bào)酬率

圖1 江蘇國(guó)泰集團(tuán)2014—2016年的股東權(quán)益報(bào)酬率

4 結(jié)束語(yǔ)

整體來(lái)看，江蘇國(guó)泰集團(tuán)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)屬于保守型結(jié)構(gòu)，所有者權(quán)益所占比重較高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，變現(xiàn)能力強(qiáng)，但劣勢(shì)是籌資成本大，資金運(yùn)用不充分。凈資產(chǎn)收益率、毛利率均值也維持在優(yōu)秀水平上，營(yíng)業(yè)能力強(qiáng)，生產(chǎn)技術(shù)持續(xù)進(jìn)步，自身競(jìng)爭(zhēng)力逐漸增強(qiáng)。與同行業(yè)相比，江蘇國(guó)泰占據(jù)大部分優(yōu)勢(shì)，財(cái)務(wù)實(shí)力雄厚，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)多元，獲利能力強(qiáng)，是國(guó)內(nèi)外貿(mào)易行業(yè)的龍頭老大。近年來(lái)，公司積極進(jìn)行外貿(mào)轉(zhuǎn)型，調(diào)整外貿(mào)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高出口產(chǎn)品檔次，增加附加值。公司綜合毛利率提升，表明公司外貿(mào)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效，營(yíng)業(yè)能力明顯改善。綜上所述，江蘇國(guó)泰未來(lái)發(fā)展前景良好，有望實(shí)現(xiàn)突破。