國(guó)際小額信貸、目標(biāo)偏移對(duì)金字塔底層市場(chǎng)的影響

楊海蘭（教授），胡 寧（教授）

一、引言

小額信貸是指為低收入貧困人群提供貸款及其他金融產(chǎn)品和服務(wù)的活動(dòng)，它能夠提高金字塔底層貧困人群的收入水平、提升貧困女性地位、改善貧困人群生活質(zhì)量，因而被認(rèn)為是減貧的有效工具。然而隨著小額信貸機(jī)構(gòu)（簡(jiǎn)稱(chēng)MFIs）商業(yè)化趨勢(shì)的不斷增強(qiáng)，MFIs逐漸偏移了服務(wù)于貧困人口的初衷轉(zhuǎn)而追求機(jī)構(gòu)盈利，此現(xiàn)象即為目標(biāo)偏移。隨著時(shí)間的推移，這一趨勢(shì)不斷凸顯。鑒于此，越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始關(guān)注：這些新興的金融業(yè)態(tài)在多大程度上可以堅(jiān)守該行業(yè)內(nèi)早期的開(kāi)拓者所承擔(dān)的“服務(wù)于貧困人群”的社會(huì)使命？目標(biāo)偏移是否意味著MFIs向赤貧人群提供有效支持的能力降低？同時(shí)，這一商業(yè)化趨勢(shì)也引發(fā)了以下問(wèn)題：MFIs是否能輕易、成功地由追求貧困減緩的非營(yíng)利性組織轉(zhuǎn)型為追求財(cái)務(wù)可持續(xù)的營(yíng)利性組織[1]？這一轉(zhuǎn)型對(duì)貧困人口的覆蓋面會(huì)產(chǎn)生何種影響[2]？有關(guān)MFIs的財(cái)務(wù)可持續(xù)性（財(cái)務(wù)目標(biāo)）和減緩貧困（社會(huì)目標(biāo)）之間關(guān)系的探討與以下兩項(xiàng)研究十分相似：①金字塔底層中雙重價(jià)值創(chuàng)造的探討[3]；②兼顧雙重目標(biāo)的混合型企業(yè)和非營(yíng)利性組織中目標(biāo)偏移問(wèn)題的研究[4]。

雖然營(yíng)利性MFIs備受詬病，但是也引發(fā)了學(xué)者們對(duì)非營(yíng)利性組織和非政府性組織MFIs有效性的質(zhì)疑。研究者對(duì)非營(yíng)利性組織和非政府性組織MFIs的主要質(zhì)疑是：其在提供小額金融服務(wù)方面受到捐贈(zèng)機(jī)構(gòu)對(duì)其施加的各種約束，如項(xiàng)目評(píng)估、報(bào)告、評(píng)價(jià)、核算等，從而在一定程度上降低了運(yùn)營(yíng)效率[5]。一般而言，非營(yíng)利性或非政府性組織機(jī)構(gòu)可能面臨捐贈(zèng)機(jī)構(gòu)更嚴(yán)格的審核，而且這些社會(huì)機(jī)構(gòu)由于存在自身特有的意識(shí)形態(tài)和社會(huì)政治目標(biāo)，構(gòu)成了非營(yíng)利性、非政府性組織的戰(zhàn)略意圖，該戰(zhàn)略意圖也存在與“為窮人提供服務(wù)”這一目標(biāo)定位相違背的可能。

有學(xué)者認(rèn)為上述約束因素不僅阻礙了非營(yíng)利性組織持續(xù)籌集資金和實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的能力，同時(shí)也降低了其貸款組合的效率，而這些因素恰恰是為窮人有效提供金融服務(wù)的必要條件。捐贈(zèng)疲勞、無(wú)效成本及欠缺管理紀(jì)律與管理控制等問(wèn)題使非營(yíng)利性組織無(wú)法實(shí)現(xiàn)MFIs日益追求的既定目標(biāo)，即成功維持小額信貸業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)自給[6]。以上思路中隱含著這樣一個(gè)邏輯：非營(yíng)利性組織或非政府性組織模式無(wú)法有效緩解貧困。而對(duì)于以財(cái)務(wù)目標(biāo)為導(dǎo)向的營(yíng)利性MFIs，研究者指出它們的主要目標(biāo)在于盡可能擴(kuò)大客戶規(guī)模，從而惠及更多的貧困人群。這些營(yíng)利性MFIs不僅可以利用資本市場(chǎng)作為融資渠道，享有針對(duì)信貸功能和存款服務(wù)的技術(shù)能力與人力資源，而且行業(yè)內(nèi)為規(guī)范其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已存在健全的法律和監(jiān)管制度。然而值得注意的是，由于營(yíng)利性MFIs可能缺乏處理和評(píng)價(jià)自身決策和行為所帶來(lái)的諸如社會(huì)、教育、環(huán)境及發(fā)展結(jié)果的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和能力[6]，因此這類(lèi)MFIs可能會(huì)忽略以社會(huì)、文化為導(dǎo)向的扶貧目標(biāo)，機(jī)構(gòu)所有者或董事會(huì)沒(méi)有致力于社會(huì)價(jià)值的創(chuàng)造，而是以追求商業(yè)最大化或經(jīng)濟(jì)回報(bào)最大化為主要目標(biāo)。除上述兩種觀點(diǎn)外，還有部分學(xué)者認(rèn)為MFIs可以實(shí)現(xiàn)社會(huì)和財(cái)務(wù)雙重目標(biāo)的統(tǒng)一。

營(yíng)利性MFIs與非營(yíng)利性MFIs不同的戰(zhàn)略定位并不必然產(chǎn)生不同能力水平的組織，而是導(dǎo)致異質(zhì)性組織的產(chǎn)生——具有不同宗旨、法律框架和經(jīng)營(yíng)方式的組織。既有文獻(xiàn)對(duì)營(yíng)利性、受管制的MFIs在范圍、規(guī)模、目標(biāo)客戶等方面與不受監(jiān)管的非營(yíng)利性MFIs的異同進(jìn)行了實(shí)證研究[7]，但是當(dāng)前的學(xué)術(shù)界對(duì)這一領(lǐng)域仍缺乏深入的理論分析。本文從資源基礎(chǔ)論的角度對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行了梳理，提出由于戰(zhàn)略意圖的本質(zhì)差異而推動(dòng)了組織通過(guò)不同方式開(kāi)發(fā)、利用資源，從而導(dǎo)致組織內(nèi)不同的開(kāi)發(fā)能力與整合水平。資源內(nèi)容、使用及管理的不同，往往表現(xiàn)為所提供的產(chǎn)品和服務(wù)的側(cè)重點(diǎn)不同、惠及客戶的特點(diǎn)不同及運(yùn)營(yíng)績(jī)效的不同。另外，本文認(rèn)為對(duì)戰(zhàn)略意圖轉(zhuǎn)換及新資源開(kāi)發(fā)的動(dòng)態(tài)性探討有助于理解目標(biāo)偏移研究過(guò)程中結(jié)論分歧的現(xiàn)象[8][9]。

作為解決我國(guó)農(nóng)村融資難題的重要途徑，小額信貸改革和發(fā)展是我國(guó)黨和政府十分關(guān)注的重大問(wèn)題。農(nóng)村金融改革的重要內(nèi)容是規(guī)范發(fā)展小額信貸，這也是發(fā)展農(nóng)村普惠金融的重要方式。目前雖然也有針對(duì)不同國(guó)家或地區(qū)的具體案例研究，但是大部分集中在印度與非洲國(guó)家，現(xiàn)有的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)很少涉及以中國(guó)為背景的具體分析。而我國(guó)作為世界最大的發(fā)展中國(guó)家，面臨的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展不平衡問(wèn)題更為嚴(yán)重，現(xiàn)階段農(nóng)村地區(qū)仍存在大量貧困人口是我國(guó)面對(duì)的一個(gè)尖銳的社會(huì)問(wèn)題。本文在國(guó)外研究的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)MFIs小額信貸機(jī)構(gòu)及其目標(biāo)偏移問(wèn)題的研究進(jìn)行了針對(duì)性評(píng)述，并在認(rèn)真總結(jié)國(guó)際MFIs經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，從國(guó)際視角探究小額信貸及其雙重目標(biāo)的情況，總結(jié)其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，探究對(duì)我國(guó)的有益啟示，以期積極有效地推動(dòng)我國(guó)小額信貸的可持續(xù)發(fā)展，為解決農(nóng)村融資問(wèn)題提供必要的借鑒和新的思路。

二、戰(zhàn)略意圖和差異性資源累積

戰(zhàn)略意圖和資源累積形成了MFIs演變過(guò)程的連續(xù)統(tǒng)一體，位于這一統(tǒng)一體中的各類(lèi)MFIs具有不同的績(jī)效產(chǎn)出結(jié)果，并對(duì)金字塔底層市場(chǎng)產(chǎn)生不同的影響。

（一）戰(zhàn)略意圖

Hamel、Prahalad[10]將戰(zhàn)略意圖定義為“一種設(shè)想，設(shè)想中各個(gè)層面都要取得成功”，并進(jìn)一步將其描述為一個(gè)持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展目標(biāo)。這一目標(biāo)定位能夠抓住成功的本質(zhì)特征，激發(fā)個(gè)人參與組織活動(dòng)的主動(dòng)性和承擔(dān)義務(wù)的積極性，并促使企業(yè)針對(duì)這個(gè)意圖進(jìn)行內(nèi)部資源和能力的積累。戰(zhàn)略意圖關(guān)注的重點(diǎn)是企業(yè)的延展性目標(biāo)，即一個(gè)組織制定的戰(zhàn)略方向超越了它當(dāng)前的資源與能力[10]，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)一個(gè)全新的績(jī)效產(chǎn)出結(jié)果。戰(zhàn)略意圖的焦點(diǎn)不是一味追求資源和環(huán)境之間的相互契合，而是通過(guò)杠桿來(lái)合理分配企業(yè)當(dāng)前擁有的資源，強(qiáng)調(diào)在發(fā)展組織內(nèi)部能力的同時(shí)如何進(jìn)行有效投資以促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。鑒于上述分析，Hamel、Prahalad[10]將戰(zhàn)略意圖描述為“當(dāng)前資源和意圖完全不匹配”情況下的一種創(chuàng)新，但與此同時(shí)也從一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度確保了資源配置的連貫性。

戰(zhàn)略意圖是協(xié)調(diào)企業(yè)分權(quán)決策和新資源或能力開(kāi)發(fā)之間關(guān)系的工具。因此，研究者們將戰(zhàn)略意圖的概念擴(kuò)展為“一個(gè)能夠平衡組織內(nèi)部張力和沖突的工具”[11][12][13]，它可以確保在一個(gè)分權(quán)化的組織中協(xié)調(diào)決策的制定和實(shí)施。Lovas、Ghoshal[14]將戰(zhàn)略意圖看作是貫穿于資源配置連續(xù)迭代過(guò)程中的組織情景。他們指出，在企業(yè)這個(gè)復(fù)雜、具有競(jìng)爭(zhēng)性的系統(tǒng)內(nèi)，戰(zhàn)略意圖引導(dǎo)或優(yōu)化了其演變過(guò)程。還有一些研究者認(rèn)為組織時(shí)常面臨著戰(zhàn)略悖論，因此組織內(nèi)部張力要求對(duì)那些不協(xié)調(diào)的目標(biāo)進(jìn)行戰(zhàn)略管理[15]。戰(zhàn)略意圖有助于協(xié)調(diào)組織內(nèi)外部的張力，并且使組織沿著一個(gè)明確、合理的軌跡開(kāi)發(fā)符合自身發(fā)展需求的新的資源和能力。

Elaydi、Harrison[16]在研究金字塔底層市場(chǎng)時(shí)，區(qū)分了持續(xù)性市場(chǎng)發(fā)展和擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋面這兩個(gè)相互沖突的戰(zhàn)略意圖。他們指出，持續(xù)性市場(chǎng)發(fā)展是由資源和能力的開(kāi)發(fā)來(lái)推動(dòng)的，而擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋面是由收益增長(zhǎng)來(lái)推動(dòng)的，它只是持續(xù)性市場(chǎng)發(fā)展的表現(xiàn)形式之一。由Elaydi、Harrison[16]對(duì)二者的比較分析可以看出，持續(xù)性市場(chǎng)發(fā)展形成了差異性的資源累積和能力發(fā)展。在金字塔底層市場(chǎng)中，擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋面的確可以獲利，但是在這一市場(chǎng)中通過(guò)該方式獲得的利潤(rùn)具有不穩(wěn)定性甚至破壞性，因?yàn)樵撌袌?chǎng)的參與者和市場(chǎng)調(diào)控者都缺乏有效獲得先進(jìn)貸款渠道的能力，而可持續(xù)性市場(chǎng)發(fā)展能夠促進(jìn)社會(huì)協(xié)作以及與社區(qū)的緊密聯(lián)系[17][18]。如1989年斯里蘭卡的HNB銀行創(chuàng)立的Barefoot小額信貸機(jī)構(gòu)，其貸款的初始目標(biāo)是長(zhǎng)期通過(guò)社會(huì)嵌入方式將其員工融入當(dāng)?shù)剜l(xiāng)村組織結(jié)構(gòu)中，對(duì)個(gè)人進(jìn)行投資，而不僅僅是提供貸款。以上兩種不同的戰(zhàn)略意圖會(huì)帶來(lái)不同的績(jī)效結(jié)果和市場(chǎng)影響。一種是在短期內(nèi)就可以獲得較高的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，企業(yè)缺乏可持續(xù)性發(fā)展的動(dòng)力并且對(duì)緩解貧困作用有限。與之相對(duì)應(yīng)的另一種績(jī)效結(jié)果和市場(chǎng)影響是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度雖然較慢，但是能夠促進(jìn)組織的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展并且可以持續(xù)緩解貧困。從一個(gè)組織的角度看，這兩種不同的戰(zhàn)略意圖不僅會(huì)導(dǎo)致不同的績(jī)效結(jié)果和市場(chǎng)影響，同時(shí)還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部獨(dú)特性與差異化能力的開(kāi)發(fā)。按照Elaydi、Harrison的觀點(diǎn)，隨著時(shí)間的推移，一個(gè)持續(xù)發(fā)展的市場(chǎng)不僅能夠培育擁有專(zhuān)業(yè)技能并熟知當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的銀行家，同時(shí)還可以長(zhǎng)期提供多樣化的金融產(chǎn)品。

根據(jù)戰(zhàn)略意圖的側(cè)重點(diǎn)不同，MFIs的演變過(guò)程可以被視為一個(gè)連續(xù)統(tǒng)一體，該統(tǒng)一體的一端是以現(xiàn)存市場(chǎng)為主、以單純追求經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)為目的的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，另一端是以消除貧困為唯一目的的慈善活動(dòng)。為了將戰(zhàn)略意圖這一連續(xù)統(tǒng)一體闡釋清楚，本文將區(qū)分不同類(lèi)型MFIs展開(kāi)研究，涵蓋從單純的社會(huì)導(dǎo)向到單純的利潤(rùn)導(dǎo)向等不同的戰(zhàn)略意圖。在以社會(huì)為導(dǎo)向的非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)中，社會(huì)革新推動(dòng)者的戰(zhàn)略意圖在于緩解貧困和創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值；而在以利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)的機(jī)構(gòu)中，受管制的商業(yè)MFIs的戰(zhàn)略意圖則聚焦于企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)價(jià)值的創(chuàng)造。在這個(gè)連續(xù)統(tǒng)一體的中端，還有兩種目標(biāo)兼顧的機(jī)構(gòu)類(lèi)型：一種是以社會(huì)價(jià)值導(dǎo)向?yàn)橹魍瑫r(shí)兼顧經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，另一種是以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)導(dǎo)向?yàn)橹魍瑫r(shí)兼顧社會(huì)價(jià)值。

通過(guò)對(duì)不同類(lèi)型MFIs的分析，可以更加清晰地認(rèn)識(shí)到戰(zhàn)略意圖會(huì)在MFIs的理念及績(jī)效目標(biāo)中得以體現(xiàn)。社會(huì)革新者更多地關(guān)注社會(huì)導(dǎo)向的市場(chǎng)影響，較少地將財(cái)務(wù)績(jī)效作為組織績(jī)效的目標(biāo)重點(diǎn)。相反，受管制的商業(yè)MFIs則更注重組織的財(cái)務(wù)績(jī)效而非金字塔底層市場(chǎng)的社會(huì)目標(biāo)。

（二）差異性資源累積與績(jī)效結(jié)果

資源包括物質(zhì)資源、人力資源，以及以資產(chǎn)、能力、隱性知識(shí)、信息和組織慣例形式存在的組織資源。資源基礎(chǔ)論分析了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根源，該理論一直以來(lái)強(qiáng)調(diào)企業(yè)是獨(dú)特資源的集合體，這種集合體解釋了在同一產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部不同企業(yè)產(chǎn)生差異性的根源，以及獨(dú)特資源集合體的不可流動(dòng)性如何激發(fā)了企業(yè)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

基于這一理論分析，可以認(rèn)為小額信貸業(yè)務(wù)部門(mén)是由那些在資源方面具有差異性的機(jī)構(gòu)組成的。由此，該領(lǐng)域各類(lèi)MFIs績(jī)效結(jié)果的競(jìng)爭(zhēng)性和有效性的差異基于以下三個(gè)因素：一是資源性質(zhì)的差異；二是資源集合體帶來(lái)的可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)程度的差異；三是戰(zhàn)略意圖導(dǎo)致差異性資源累積的差異。

利潤(rùn)導(dǎo)向MFIs和社會(huì)導(dǎo)向MFIs擁有的不同資源及能力會(huì)導(dǎo)致不同的績(jī)效結(jié)果，即便處于同一金字塔底層市場(chǎng)，以社會(huì)導(dǎo)向?yàn)閼?zhàn)略意圖的MFIs所擁有的能力和知識(shí)也有別于以利潤(rùn)導(dǎo)向?yàn)閼?zhàn)略意圖的MFIs所擁有的能力和知識(shí)[19]。Conner、Prahalad[19]在知識(shí)基礎(chǔ)論的研究中提出，“成員之間的合作形成的組織模式必然會(huì)對(duì)組織在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的知識(shí)運(yùn)用產(chǎn)生影響”。這一論點(diǎn)表明在人力資源方面，個(gè)人的知識(shí)集合體（包括特定經(jīng)驗(yàn)和技能）決定了他們適合在何種形式企業(yè)中工作。這一知識(shí)集合體較難在個(gè)人或組織之間進(jìn)行流動(dòng)，從而使組織具有了不同的績(jī)效結(jié)果。這一觀點(diǎn)也同樣適用于其他組織資源，如機(jī)械設(shè)備、組織慣例和流程及組織專(zhuān)用性資產(chǎn)都具有不可流動(dòng)性。

雖然Conner、Prahalad[19]的研究與“企業(yè)為何存在”有關(guān)，但是他們的觀點(diǎn)同樣適用有關(guān)戰(zhàn)略意圖對(duì)金字塔底層市場(chǎng)影響的研究。組織間的資源差異及不完全流動(dòng)性說(shuō)明各類(lèi)MFIs會(huì)具有不同的績(jī)效結(jié)果。戰(zhàn)略不同會(huì)導(dǎo)致不同的績(jī)效結(jié)果，而相同戰(zhàn)略意圖的組織產(chǎn)生不同的績(jī)效結(jié)果則是因?yàn)樗鼈兊母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不同。因此資源基礎(chǔ)論隱含的一個(gè)觀點(diǎn)是可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有助于促進(jìn)預(yù)期的績(jī)效結(jié)果實(shí)現(xiàn)。戰(zhàn)略規(guī)劃必然會(huì)盡力對(duì)具有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的資源進(jìn)行識(shí)別和保護(hù)，以免其受環(huán)境干擾使資源價(jià)值降低而危害績(jī)效。

（三）差異性資源累積與市場(chǎng)影響

不同類(lèi)型MFIs擁有的資源和能力不同，對(duì)市場(chǎng)的影響也會(huì)截然不同。隨著時(shí)間的推移，社會(huì)導(dǎo)向和利潤(rùn)導(dǎo)向的MFIs會(huì)開(kāi)發(fā)出各自獨(dú)特的資源。即使這兩種不同目標(biāo)定位的MFIs都處于金字塔底層市場(chǎng)，但由于績(jī)效結(jié)果與針對(duì)的市場(chǎng)參與主體不盡相同，因此在這個(gè)連續(xù)統(tǒng)一體上MFIs會(huì)產(chǎn)生不同的社會(huì)影響，包括對(duì)扶貧方式、市場(chǎng)參與者、市場(chǎng)外部性以及監(jiān)管制度等方面的影響。

1.對(duì)扶貧方式的影響。以“為金字塔底層市場(chǎng)緩解貧困”為宗旨的社會(huì)導(dǎo)向MFIs會(huì)對(duì)那些擁有區(qū)位優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)進(jìn)行分權(quán)式經(jīng)營(yíng)。這些社會(huì)導(dǎo)向的MFIs會(huì)從事以下活動(dòng)：開(kāi)展有益于員工確認(rèn)市場(chǎng)需求的培訓(xùn)項(xiàng)目；根據(jù)社會(huì)績(jī)效衡量企業(yè)是否成功；尋求具有社會(huì)責(zé)任感的捐贈(zèng)者；強(qiáng)化企業(yè)與所服務(wù)社區(qū)之間的關(guān)系；擴(kuò)大貸款范圍從而惠及更偏遠(yuǎn)農(nóng)村地區(qū)的赤貧人口；鼓勵(lì)社區(qū)之間的合作以及借款機(jī)構(gòu)與非政府組織或非營(yíng)利性組織間的社會(huì)合作。這種社會(huì)合作旨在改善借款者地位和健全社會(huì)保障系統(tǒng)，從而為借款群體提供幫助[20]。

較之社會(huì)導(dǎo)向的MFIs，以利潤(rùn)導(dǎo)向?yàn)閼?zhàn)略意圖的MFIs通常采取較為集中的方式組織經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)以下目標(biāo)：削減成本；貸款逐漸偏離農(nóng)村地區(qū)的人群和企業(yè)，進(jìn)而轉(zhuǎn)向城市及周邊地區(qū)“經(jīng)濟(jì)狀況較好的窮人”，以降低監(jiān)管成本和風(fēng)險(xiǎn)；擴(kuò)大貸款規(guī)模從而達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)以吸引專(zhuān)業(yè)投資者；強(qiáng)化組織與投資團(tuán)體之間的關(guān)系；在良好投資回報(bào)率而非客戶需求的基礎(chǔ)上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理并調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

當(dāng)然利潤(rùn)導(dǎo)向的MFIs也鼓勵(lì)社會(huì)合作，特別是在金字塔底層市場(chǎng)，利潤(rùn)導(dǎo)向MFIs自下而上的創(chuàng)新有助于彌補(bǔ)該市場(chǎng)的制度缺失及基礎(chǔ)設(shè)施的不足[21]。然而，利潤(rùn)導(dǎo)向下的社會(huì)合作與以社會(huì)目標(biāo)為導(dǎo)向的社會(huì)合作意圖不同，因此實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略意圖所需的能力也不同。利潤(rùn)導(dǎo)向的社會(huì)合作會(huì)帶來(lái)現(xiàn)存市場(chǎng)上的發(fā)展機(jī)遇和相互學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，但這一合作是由降低交易成本所驅(qū)動(dòng)的，這里的交易成本強(qiáng)調(diào)的是降低違約率及其從屬風(fēng)險(xiǎn)。這些戰(zhàn)略意圖因?yàn)椴焕谠诮栀J雙方間建立信任關(guān)系及培養(yǎng)借款者自力更生的精神，往往會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目失敗。Abdelnour、Branzei[22]指出，若沒(méi)有考慮到基層大眾關(guān)心的問(wèn)題，在現(xiàn)存市場(chǎng)上的發(fā)展舉措實(shí)際會(huì)破壞市場(chǎng)的積極性和持續(xù)發(fā)展。Zeller、Meyer[23]以中國(guó)為例，發(fā)現(xiàn)行政干預(yù)和扭曲的定價(jià)機(jī)制在限制MFIs服務(wù)延展性的同時(shí)導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)存在較高的脆弱性。

2.對(duì)市場(chǎng)參與者的影響。對(duì)市場(chǎng)參與者的側(cè)重不同，表明不同戰(zhàn)略意圖模式的MFIs具備的功能不同。利潤(rùn)導(dǎo)向MFIs的資源主要針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理，因此發(fā)展中國(guó)家微型農(nóng)村信貸機(jī)構(gòu)的小額貸款所惠及的農(nóng)業(yè)部門(mén)，由于存在較多不可控風(fēng)險(xiǎn)（如天氣風(fēng)險(xiǎn)及農(nóng)作物歉收），從而降低了自身貸款的吸引力。由此導(dǎo)致一個(gè)日益關(guān)注的問(wèn)題：農(nóng)村信貸在最需要的地區(qū)卻難以獲取，而這些地區(qū)迫切需要通過(guò)農(nóng)業(yè)的發(fā)展推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。由于農(nóng)業(yè)對(duì)處于金字塔底層的發(fā)展中農(nóng)業(yè)國(guó)家非常重要且目前這些國(guó)家與跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)難度較大，而在小額信貸這一特殊行業(yè)內(nèi)建立恰當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)以及開(kāi)發(fā)貸款政策需要專(zhuān)門(mén)的技術(shù)和資源，與那些將小額信貸業(yè)務(wù)作為一個(gè)獨(dú)立部門(mén)的較大規(guī)模商業(yè)銀行存在差異[24]，因此MFIs的商業(yè)化趨勢(shì)對(duì)這些國(guó)家的發(fā)展極為不利。

3.對(duì)社會(huì)外部性的影響。McWilliams、Siegel[25]對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任行為不能僅僅是單純地創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值，必須是社會(huì)價(jià)值和可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的統(tǒng)一。他們認(rèn)為，企業(yè)的社會(huì)責(zé)任創(chuàng)造了正外部性，即“一個(gè)經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人的行為對(duì)其他經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人福利的影響”。與此觀點(diǎn)相呼應(yīng)，Maurer、Bansal和Crossan[26]認(rèn)為，“若企業(yè)無(wú)意間采取了與社會(huì)價(jià)值取向不一致的戰(zhàn)略，企業(yè)將面臨著經(jīng)濟(jì)利益被侵蝕的風(fēng)險(xiǎn)”；他們進(jìn)一步解釋?zhuān)髽I(yè)應(yīng)在社會(huì)問(wèn)題之間建立價(jià)值橋梁從而對(duì)戰(zhàn)略目標(biāo)產(chǎn)生積極的社會(huì)影響。

小額信貸的若干活動(dòng)創(chuàng)造了社會(huì)價(jià)值或積極的外部效應(yīng)。例如，Becchetti、Conzo[27]認(rèn)為“向借款者提供信用貸款的行為間接地反映了對(duì)借款者的信任”，這是正外部性的表現(xiàn)之一。若借款者經(jīng)營(yíng)的企業(yè)雇用了社區(qū)其他成員，這一正外部性則因惠及了被雇傭成員的家庭，從而帶來(lái)更大的乘數(shù)效應(yīng)。這些正外部性既可以來(lái)自于利潤(rùn)導(dǎo)向的MFIs，也可以來(lái)自于社會(huì)導(dǎo)向的MFIs。然而，社會(huì)導(dǎo)向的MFIs追求正社會(huì)效果，因此更傾向于將創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值的正外部性納入其報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)和行為影響評(píng)價(jià)中；而利潤(rùn)導(dǎo)向的MFIs追求正投資回報(bào)率，則更傾向于采取易于量化的經(jīng)濟(jì)價(jià)值指標(biāo)。

4.對(duì)監(jiān)管制度的影響。MFIs定位從服務(wù)于低收入人群轉(zhuǎn)為追求利潤(rùn)不僅對(duì)金字塔底層市場(chǎng)的參與者產(chǎn)生了不同程度的影響，還引致了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其更為嚴(yán)格的審查。隨著營(yíng)利性MFIs逐漸成為行業(yè)主導(dǎo)，一個(gè)不容回避的事實(shí)是在相同利率的條件下，額度較大的貸款比額度較小的貸款盈利性更高。為了使金融機(jī)構(gòu)的小額貸款具有持久性，提高貸款利率成為一個(gè)可行的解決方案。然而，利率的提高會(huì)損害MFIs的聲譽(yù)，為了避免這一現(xiàn)象出現(xiàn)，MFIs報(bào)出的利率或名義利率通常隱藏了貸款的附加費(fèi)用和條件，這些隱性成本使客戶貸款的實(shí)際成本顯著提高。同時(shí)金字塔底層市場(chǎng)由于存在信息不對(duì)稱(chēng)及借款者財(cái)務(wù)知識(shí)匱乏等問(wèn)題，導(dǎo)致金字塔底層市場(chǎng)客戶無(wú)法確切了解貸款的實(shí)際利率，這無(wú)疑使MFIs貸款成本增加這一問(wèn)題進(jìn)一步惡化。

對(duì)監(jiān)管的積極推進(jìn)是MFIs商業(yè)化趨勢(shì)的一個(gè)意想不到的結(jié)果。規(guī)則的實(shí)施雖然會(huì)增加成本，但隨著這一領(lǐng)域MFIs商業(yè)化趨勢(shì)的加強(qiáng)，規(guī)則可以有效控制MFIs的片面行為（克服市場(chǎng)缺陷）。當(dāng)前，以行業(yè)道德規(guī)范形式存在的非正式監(jiān)管已經(jīng)出現(xiàn)。

以上討論的戰(zhàn)略意圖、資源和能力、MFIs績(jī)效結(jié)果和金字塔底層市場(chǎng)等因素可在MFIs戰(zhàn)略意圖和差異性資源累積的模型中加以統(tǒng)一（見(jiàn)圖1）。戰(zhàn)略意圖的差異使企業(yè)通過(guò)不同的方式運(yùn)用資源，從而產(chǎn)生了不同的績(jī)效結(jié)果及對(duì)金字塔底層市場(chǎng)客戶的不同影響。戰(zhàn)略意圖和資源基礎(chǔ)論為理解各類(lèi)MFIs差異等問(wèn)題提供了理論基礎(chǔ)。

圖1 MFIs戰(zhàn)略意圖與差異性資源累積模型

三、小額信貸機(jī)構(gòu)的目標(biāo)偏移和轉(zhuǎn)型

近年來(lái)，MFIs由非營(yíng)利轉(zhuǎn)為營(yíng)利導(dǎo)向機(jī)構(gòu)的目標(biāo)偏移問(wèn)題引起了廣泛關(guān)注，當(dāng)一個(gè)組織將戰(zhàn)略意圖由社會(huì)導(dǎo)向轉(zhuǎn)為利潤(rùn)導(dǎo)向時(shí)，它會(huì)相應(yīng)改變其宗旨和績(jī)效目標(biāo)。

（一）目標(biāo)偏移的定義及表現(xiàn)

Cull et al.[8]認(rèn)為，目標(biāo)偏移是指MFIs將其功能從定位于服務(wù)最貧困客戶轉(zhuǎn)為追求商業(yè)化目標(biāo)。從績(jī)效結(jié)果和市場(chǎng)影響角度分析，目標(biāo)偏移加大了原有目標(biāo)定位和新目標(biāo)定位的差距，利益相關(guān)方對(duì)MFIs的目標(biāo)偏移普遍感到沮喪和失望。目標(biāo)偏移的特征除了表現(xiàn)為更多農(nóng)村貸款者失去了貸款機(jī)會(huì)，還表現(xiàn)為女性貸款占比減少，而以女性為主要目標(biāo)服務(wù)群體是MFIs的初始目標(biāo)。婦女世界銀行是一個(gè)囊括了全球29個(gè)國(guó)家MFIs的組織，目前其下屬的27家MFIs已由非政府性組織轉(zhuǎn)型為受管制的金融機(jī)構(gòu)，研究發(fā)現(xiàn)這些機(jī)構(gòu)對(duì)女性的貸款比例逐年降低[28]。目前國(guó)際上達(dá)成的共識(shí)是，較之于“赤貧人群”，“條件較好的窮人”更易從商業(yè)化的MFIs中受益。其原因在于：針對(duì)金字塔底層市場(chǎng)的小額信貸創(chuàng)新性戰(zhàn)略依賴(lài)的產(chǎn)品和服務(wù)需具有可接受性、可感知性、可負(fù)擔(dān)性和可獲得性等特性[29]，然而赤貧人群對(duì)小額信貸業(yè)務(wù)一無(wú)所知，因此大部分赤貧人群被排斥在小額信貸覆蓋的網(wǎng)絡(luò)以外。

（二）MFIs的轉(zhuǎn)型對(duì)金字塔底層市場(chǎng)的影響

MFIs目標(biāo)偏移是多種因素共同作用的結(jié)果：如MFIs在商業(yè)領(lǐng)域的資源得以開(kāi)發(fā)，或是由于某些社會(huì)導(dǎo)向的績(jī)效結(jié)果逐步退化而缺乏規(guī)模效益或無(wú)法實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。由于路徑依賴(lài)的影響，轉(zhuǎn)型之初的MFIs持有的資源從業(yè)績(jī)和市場(chǎng)影響方面來(lái)看依然是社會(huì)導(dǎo)向的，所以處于轉(zhuǎn)型初始階段的MFIs很難成功實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)性表明，組織績(jī)效依賴(lài)于其所持有資源的水平和性質(zhì)，并且只有通過(guò)改變資源才有可能改變它未來(lái)的績(jī)效。然而，資源的不可流動(dòng)性、競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)的隔離機(jī)制以及企業(yè)在開(kāi)發(fā)和利用動(dòng)態(tài)能力過(guò)程中面臨的阻礙均表明，當(dāng)MFIs的戰(zhàn)略意圖由非營(yíng)利性變?yōu)闋I(yíng)利性時(shí)，績(jī)效結(jié)果的變化會(huì)有一個(gè)時(shí)間滯差。

MFIs轉(zhuǎn)入營(yíng)利部門(mén)將會(huì)開(kāi)發(fā)與營(yíng)利性戰(zhàn)略意圖一致的資源和能力，從而導(dǎo)致目標(biāo)偏移現(xiàn)象的加劇。隨著時(shí)間的推移，商業(yè)導(dǎo)向的戰(zhàn)略意圖和持續(xù)的資源配置決策逐漸對(duì)MFIs的績(jī)效結(jié)果和金字塔底層市場(chǎng)產(chǎn)生影響，如下頁(yè)表所示。轉(zhuǎn)型的MFIs在產(chǎn)品種類(lèi)和觸及客戶類(lèi)型方面的變化無(wú)疑有助于實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)可持續(xù)性，但是社會(huì)績(jī)效目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)會(huì)受到損害。直到轉(zhuǎn)型的MFIs規(guī)?；潭容^高時(shí)，才可以更好地實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶覆蓋的廣度和深度，從而減弱目標(biāo)偏移現(xiàn)象帶來(lái)的負(fù)面影響。

四、MFIs轉(zhuǎn)型后雙重目標(biāo)的權(quán)衡

當(dāng)MFIs的戰(zhàn)略意圖瞄準(zhǔn)金字塔底層市場(chǎng)時(shí)，在理想的情況下會(huì)對(duì)扶貧目標(biāo)和逐利目標(biāo)加以權(quán)衡，并且能夠獲取實(shí)現(xiàn)雙重目標(biāo)的資源與能力。因此，滿足金字塔底層市場(chǎng)需求的最佳方式就是尋求這個(gè)連續(xù)統(tǒng)一體的中間位置，在這一位置組織將會(huì)通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制對(duì)社會(huì)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)加以權(quán)衡。也正是在這一位置，組織才最有可能既強(qiáng)調(diào)商業(yè)規(guī)模又關(guān)注社會(huì)影響。只有當(dāng)MFIs成功地開(kāi)發(fā)出兼顧盈利和扶貧雙重目標(biāo)的必要資源和能力時(shí)，才可以在一定程度上對(duì)目標(biāo)偏移問(wèn)題有所抑制。MFIs對(duì)貧困減緩目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將有助于緩解財(cái)務(wù)效益和社會(huì)效益雙重目標(biāo)間的沖突，對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效也有顯著的正向作用[30]。若無(wú)法兼顧兩個(gè)目標(biāo)，而只是過(guò)分關(guān)注開(kāi)發(fā)商業(yè)化的資源和能力，忽視了MFIs的社會(huì)效益，則目標(biāo)偏移問(wèn)題不可避免。

金字塔底層市場(chǎng)MFIs連續(xù)統(tǒng)一體——戰(zhàn)略、資源、組織、績(jī)效

相關(guān)研究進(jìn)一步表明，鑒于消除貧困（社會(huì)績(jī)效）和逐利性（財(cái)務(wù)績(jī)效）雙重目標(biāo)本質(zhì)上的不可融合性，二者目標(biāo)的兼顧很難在單一組織內(nèi)部實(shí)現(xiàn)，而是需要通過(guò)不同組織間的跨部門(mén)合作來(lái)完成。這些組織具有不同的戰(zhàn)略意圖、獨(dú)特的能力和資源以及多元化的績(jī)效目標(biāo)。而營(yíng)利性企業(yè)和非營(yíng)利性組織的管理者會(huì)從不同的認(rèn)知角度來(lái)對(duì)待合作[31]，這就要求MFIs擁有聯(lián)盟管理能力以取得合作成功[32]。尤其是處于金字塔底層市場(chǎng)中的組織，很有必要與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的組織進(jìn)行合作以構(gòu)建必要資源，從而實(shí)現(xiàn)組織的績(jī)效目標(biāo)并對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，進(jìn)而消除目標(biāo)偏移問(wèn)題。

以中國(guó)為背景對(duì)MFIs使命偏移問(wèn)題的研究驗(yàn)證了小額信貸商業(yè)化會(huì)伴隨使命偏移的現(xiàn)象。如扶貧社早期將相對(duì)貧窮的農(nóng)戶作為小額信貸的主要目標(biāo)群體，但在可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的壓力下，1997年后扶貧社的實(shí)際瞄準(zhǔn)目標(biāo)為當(dāng)?shù)刂械然蚱鲜杖氲霓r(nóng)戶，不再是貧困人群[33]。在可持續(xù)性的壓力下，有非農(nóng)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目和可以按時(shí)分期還款的農(nóng)戶更受到MFIs的青睞[34]。我國(guó)目前情況下，農(nóng)村信用社難以堅(jiān)持扶貧原則，逐利性MFIs的客戶群上移，貸款傾向于農(nóng)村的中、高收入階層，導(dǎo)致小額信貸使命偏移[35]。小額信貸在我國(guó)受到中央政府高度重視，2004～2013年間連續(xù)十年發(fā)布的“一號(hào)文件”均明確鼓勵(lì)小額信貸的發(fā)展。然而，各類(lèi)MFIs在獲得發(fā)展的同時(shí)目標(biāo)偏離問(wèn)題也不斷顯現(xiàn)：“中小企業(yè)”受到小額貸款公司的偏愛(ài)，卻很少考慮服務(wù)“三農(nóng)”的責(zé)任[36]；農(nóng)村資金互助社的會(huì)員并非全是貧困農(nóng)戶，貧困戶會(huì)員占比不足30%[37]，最貧困人口基本不在農(nóng)村信用社服務(wù)范圍。

基于上述討論可以提出以下理論模型，該模型解釋了戰(zhàn)略意圖的轉(zhuǎn)化如何導(dǎo)致?lián)碛胁煌Y源和能力MFIs的產(chǎn)生。這有助于理解為何處于連續(xù)體中的各類(lèi)MFIs會(huì)出現(xiàn)不同的績(jī)效結(jié)果及對(duì)金字塔底層市場(chǎng)產(chǎn)生不同的影響。該模型的動(dòng)態(tài)性解釋了MFIs目標(biāo)偏移問(wèn)題（見(jiàn)圖2）。

圖2 MFIs目標(biāo)偏移模型：戰(zhàn)略意圖對(duì)能力開(kāi)發(fā)與績(jī)效結(jié)果的作用

五、我國(guó)小額信貸的發(fā)展階段與現(xiàn)狀

（一）我國(guó)小額信貸的發(fā)展階段

我國(guó)自20世紀(jì)90年代開(kāi)展小額信貸以來(lái)，經(jīng)歷了以下四個(gè)階段：

1.嘗試階段。20世紀(jì)90年代初期～20世紀(jì)90年代中期，我國(guó)引入小額信貸模式。這一階段是由國(guó)際援助機(jī)構(gòu)（美國(guó)福特基金會(huì)、孟加拉鄉(xiāng)村銀行）和中國(guó)社科院農(nóng)發(fā)所聯(lián)合進(jìn)行的一種嘗試，主要是解決我國(guó)政府1986年在農(nóng)村地區(qū)啟動(dòng)的扶貧貼息貸款計(jì)劃中存在的問(wèn)題。該階段的主要特點(diǎn)是：扶貧開(kāi)發(fā)活動(dòng)以小額信貸為載體，以經(jīng)濟(jì)狀況較差但具備還款能力的中低收入群體為主客戶群體。

2.重點(diǎn)發(fā)展階段。20世紀(jì)90年代中期～21世紀(jì)初期，改革開(kāi)放已經(jīng)進(jìn)入全面深化改革、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的攻堅(jiān)階段，擺在政府面前的重大課題是有效緩解經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。多層次、廣覆蓋、多樣化、可持續(xù)的普惠金融體系為解決這一問(wèn)題提供了一種有效的途徑。從1996年開(kāi)始政府高度重視小額信貸，扶貧方式由非政府組織安排統(tǒng)籌推進(jìn)轉(zhuǎn)為以政府扶貧為導(dǎo)向。這一階段的特點(diǎn)是：以政府作為參與核心和運(yùn)作機(jī)構(gòu)，并從物力、人力、財(cái)力上給予強(qiáng)力保障。這一階段存在的問(wèn)題是：在長(zhǎng)時(shí)間范圍內(nèi)，沒(méi)有制定明確的可持續(xù)發(fā)展的具體操作辦法。

3.快速發(fā)展階段。21世紀(jì)初期～2006年前后，MFIs發(fā)展迅速。2000年以來(lái)，在深化我國(guó)農(nóng)村金融體制改革的背景下，小額信貸發(fā)展出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。2005年10月，MFIs的試點(diǎn)在我國(guó)欠發(fā)達(dá)的中西部五省展開(kāi)。2007年全國(guó)金融工作會(huì)議指出，發(fā)展小額信貸成為今后我國(guó)農(nóng)村金融改革的重點(diǎn)之一。這一階段的特點(diǎn)是小額貸款轉(zhuǎn)變?yōu)橐哉?guī)金融機(jī)構(gòu)為導(dǎo)向，開(kāi)始試行并逐漸推廣。

4.信貸改革試點(diǎn)階段。2006年至今，國(guó)家金融管理機(jī)構(gòu)在信貸領(lǐng)域逐步推行改革。該階段國(guó)家相繼出臺(tái)了一系列文件以鼓勵(lì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的建立：2008年5月，中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)共同下發(fā)了《關(guān)于小額貸款公司十點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》；2009年6月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《小額貸款公司改制設(shè)立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》；2013年7月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。本階段的主要特點(diǎn)是：在“自主經(jīng)營(yíng)，自我約束，自負(fù)盈虧，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的思想指導(dǎo)下，通過(guò)商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化和創(chuàng)新服務(wù)的方式推動(dòng)小額信貸服務(wù)發(fā)展。

（二）我國(guó)小額信貸的發(fā)展現(xiàn)狀

《2008～2012年中國(guó)小額貸款行業(yè)調(diào)研及2013～2018年發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》指出，2008年我國(guó)MFIs僅有500家，而到2012年則迅速增加至6080家；另外，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)歷年年度報(bào)告顯示，2007～2012年我國(guó)村鎮(zhèn)銀行從僅有的19家迅速增加到876家。我國(guó)目前除了現(xiàn)有的幾百個(gè)MFIs，還有30多個(gè)相關(guān)的國(guó)際組織活躍在我國(guó)的100多個(gè)地區(qū)。但是與亞洲和世界其他地區(qū)相比，我國(guó)的小額信貸發(fā)展還存在不少問(wèn)題：①我國(guó)小額信貸目標(biāo)比較單一。我國(guó)政府推動(dòng)的小額信貸以扶貧為目標(biāo)，這種單一目標(biāo)加大了小額信貸的運(yùn)營(yíng)成本和金融風(fēng)險(xiǎn)，降低了小額信貸的償還率，浪費(fèi)了扶貧資源，使小額信貸無(wú)法自負(fù)盈虧，最終無(wú)法實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而失去自我發(fā)展的動(dòng)力。由于國(guó)內(nèi)對(duì)利率等的控制、行政干預(yù)和扭曲的定價(jià)機(jī)制等因素，我國(guó)一些非政府MFIs也無(wú)法實(shí)現(xiàn)持續(xù)性發(fā)展。②MFIs數(shù)量較少。由于我國(guó)金融體系發(fā)展尚不健全，而且考慮到項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，面向低收入群體和農(nóng)村偏遠(yuǎn)地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)較少，為小微企業(yè)提供貸款支持的金融機(jī)構(gòu)較少，可交易的金融產(chǎn)品比較單一、落后。為了解決這一問(wèn)題，有人提出將小額信貸完全進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作的思路，然而利率的提高雖然增加了機(jī)構(gòu)利息收入，但是加重了低收入群體的負(fù)擔(dān)，偏離了服務(wù)貧困的方向，與政府扶貧目標(biāo)相背離，無(wú)法解決小額信貸的深層次問(wèn)題。

六、國(guó)際小額信貸經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)的啟示

針對(duì)我國(guó)小額信貸發(fā)展相對(duì)落后的現(xiàn)狀，政府積極借鑒國(guó)際小額信貸經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，推行普惠金融體系，試點(diǎn)商業(yè)性MFIs，小額信貸在國(guó)內(nèi)得到了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。但我們應(yīng)認(rèn)識(shí)到，借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)不是簡(jiǎn)單套用其模式，必須結(jié)合具體國(guó)情進(jìn)行科學(xué)創(chuàng)新，積極探索適合我國(guó)國(guó)情的小額信貸制度。

（一）國(guó)際小額信貸在理論上對(duì)我國(guó)的啟示

國(guó)際小額信貸經(jīng)驗(yàn)表明，不應(yīng)把小額信貸業(yè)務(wù)視為一個(gè)產(chǎn)品，而是將它重塑為向全球極端貧困地區(qū)提供大量金融和非金融產(chǎn)品和服務(wù)的平臺(tái)。如同在商業(yè)領(lǐng)域，并不是所有的非金融產(chǎn)品都能夠盈利。不論何種戰(zhàn)略意圖的MFIs，只要提供的產(chǎn)品和服務(wù)具有社會(huì)導(dǎo)向并創(chuàng)造了正外部性，其產(chǎn)品和服務(wù)就會(huì)吸引客戶、強(qiáng)化與客戶的關(guān)系并提高客戶對(duì)后續(xù)貸款的管理能力。不論營(yíng)利性還是非營(yíng)利性的MFIs，只要通過(guò)建立合作伙伴關(guān)系形成滿足金字塔底層市場(chǎng)的最優(yōu)服務(wù)組合，則都具有承擔(dān)以上這些活動(dòng)的能力?？绮块T(mén)的合作伙伴關(guān)系有能力同時(shí)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值，從而“相輔相成”[38]。正如Copestake[39]的推論，“盡管許多主流金融機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)的利潤(rùn)導(dǎo)向，但不論是出于自身利益還是出于對(duì)公共政策的響應(yīng)，應(yīng)該更多地考慮自身的社會(huì)績(jī)效?！蓖瑯?，非營(yíng)利性MFIs應(yīng)更多地考慮它們的財(cái)務(wù)績(jī)效以確保符合新興法規(guī)，達(dá)到預(yù)期效率。組織內(nèi)部監(jiān)督的強(qiáng)化以及在行業(yè)內(nèi)不同部門(mén)間合作關(guān)系的鞏固，有助于提高金字塔底層市場(chǎng)客戶群在支付MFIs產(chǎn)品時(shí)的可獲得性和可感知性，進(jìn)而提高低收入群體的收入水平和生活質(zhì)量。

（二）國(guó)際小額信貸在實(shí)踐上對(duì)我國(guó)的啟示

1.對(duì)“目標(biāo)偏移”問(wèn)題的正確認(rèn)識(shí)。國(guó)內(nèi)的MFIs大多由民間資本全資設(shè)立，同時(shí)鑒于各項(xiàng)農(nóng)村金融市場(chǎng)的支持體系的建立和完善需要一個(gè)過(guò)程，因此在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資本的逐利天性必然決定其不可避免要以利潤(rùn)為導(dǎo)向，社會(huì)輿論不應(yīng)過(guò)多指責(zé)這種目標(biāo)導(dǎo)向[40]。根據(jù)國(guó)際小額信貸發(fā)展歷程和經(jīng)驗(yàn)，MFIs可持續(xù)發(fā)展的前提是其財(cái)務(wù)上的自足，這是為客戶提供低成本、可持續(xù)的金融服務(wù)并最終實(shí)現(xiàn)普惠金融目標(biāo)的重要保證。

2.設(shè)計(jì)合理的制度。防止MFIs“唯利是圖”是通過(guò)設(shè)計(jì)合理的制度實(shí)現(xiàn)的。首先，根據(jù)MFIs所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)MFIs在行業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)特色的基礎(chǔ)上進(jìn)行正確的目標(biāo)定位。政府對(duì)于定位“支農(nóng)支微”的MFIs，應(yīng)該提高其社會(huì)聲譽(yù)，進(jìn)行更多的宣傳和報(bào)道。其次，鼓勵(lì)MFIs在貸款期限、抵押擔(dān)保形式、利率等方面開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新，降低信貸過(guò)程中的各項(xiàng)成本，開(kāi)發(fā)多樣化的小額信貸產(chǎn)品，以更好地滿足客戶的需要。政府對(duì)于MFIs在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程的先期投入，要降低MFIs各項(xiàng)稅費(fèi)，給予一定的補(bǔ)貼，鼓勵(lì)小額貸款公司“支農(nóng)支微”。

3.加強(qiáng)社會(huì)信用體系的建設(shè)。在信息透明的情況下，還應(yīng)該調(diào)動(dòng)社會(huì)多方面的力量建立一個(gè)比較有效的聲譽(yù)機(jī)制，讓聲譽(yù)機(jī)制在個(gè)人和公司追求盈利的過(guò)程中發(fā)揮作用。MFIs分享個(gè)人征信系統(tǒng)信息，將降低信貸過(guò)程中的信息不對(duì)稱(chēng)，進(jìn)而提升經(jīng)營(yíng)效率。當(dāng)存在一個(gè)有效的聲譽(yù)約束機(jī)制時(shí)，很多對(duì)社會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響的機(jī)制就會(huì)被抑制，MFIs則能更好地服務(wù)貧困人口。

七、結(jié)語(yǔ)

在社會(huì)發(fā)展進(jìn)程中，學(xué)者們對(duì)于利潤(rùn)導(dǎo)向和社會(huì)導(dǎo)向的MFIs各自優(yōu)勢(shì)的爭(zhēng)論持續(xù)不斷。有評(píng)論者認(rèn)為以營(yíng)利為目的的MFIs為了擴(kuò)大貸款范圍和增加放款業(yè)務(wù)量，應(yīng)采取商業(yè)和準(zhǔn)商業(yè)的融資方式。但是通過(guò)降低利率節(jié)約的成本并沒(méi)有惠及客戶，反而在社會(huì)服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、員工培訓(xùn)和社會(huì)結(jié)果跟蹤等方面的弱化現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。而有些人則認(rèn)為，一些MFIs由于商業(yè)化程度不高，它們對(duì)社會(huì)責(zé)任的承諾使它們無(wú)法最大限度地發(fā)揮潛在的盈利能力，抑制了它們吸引投資從而滿足不斷增長(zhǎng)的服務(wù)需求的能力。雖然眾多MFIs的目標(biāo)是從單純的信貸業(yè)務(wù)向兼顧社會(huì)服務(wù)轉(zhuǎn)變，但是MFIs的財(cái)務(wù)盈利任務(wù)還是相當(dāng)重要的。

目前我國(guó)在小額信貸方面取得的成果還極為有限，國(guó)際小額信貸實(shí)踐中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)為我國(guó)小額信貸的發(fā)展提供了寶貴的外部參考，從而有利于我們更全面地認(rèn)清我國(guó)小額信貸存在的問(wèn)題和發(fā)展方向，應(yīng)對(duì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的各種問(wèn)題，為我國(guó)農(nóng)民獲得金融支持、解決農(nóng)村貧困問(wèn)題提供有益借鑒。本文側(cè)重于對(duì)MFIs由社會(huì)導(dǎo)向向利潤(rùn)導(dǎo)向演變過(guò)程的探討，并對(duì)這一過(guò)程中的各類(lèi)MFIs加以評(píng)析。未來(lái)的研究方向?qū)⒃谝韵聝蓚€(gè)領(lǐng)域展開(kāi)：①M(fèi)FIs的轉(zhuǎn)型若沒(méi)有相應(yīng)的與新戰(zhàn)略意圖一致的內(nèi)部資源和能力的重新配置，以及一套基于正確度量指標(biāo)基礎(chǔ)上的全新績(jī)效目標(biāo)，則意味著MFIs的轉(zhuǎn)型并未取得戰(zhàn)略成功。②雖然戰(zhàn)略意圖、資源、能力、績(jī)效目標(biāo)和績(jī)效度量之間的一致性會(huì)帶來(lái)理想的結(jié)果，而且利潤(rùn)導(dǎo)向MFIs的這些要素間的一致性在市場(chǎng)上可以視為戰(zhàn)略成功的標(biāo)志，但是關(guān)鍵利益相關(guān)方及MFIs監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)偏移的看法會(huì)阻礙利潤(rùn)導(dǎo)向MFIs在金字塔底層市場(chǎng)獲得持續(xù)成功。