提升小微企業(yè)金融服務(wù)的精準(zhǔn)度與豐滿度

張銳

緊追著央行為支持銀行發(fā)放小微企業(yè)貸款而邁開的降準(zhǔn)腳步，銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部等國家五部委日前聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》（以下簡稱《意見》），從貨幣政策、財(cái)稅激勵(lì)、監(jiān)管考核與環(huán)境優(yōu)化等方面提出了全方位、立體性的服務(wù)條款與具體化的保障措施，有望在落地過程中收獲短期精準(zhǔn)發(fā)力、長期標(biāo)本兼治的實(shí)質(zhì)性效果。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前我國小微企業(yè)超9000萬戶，貢獻(xiàn)了全國80%以上的就業(yè)、70%以上的發(fā)明專利、60%以上的GDP和50%以上的稅收。高層最近幾年不斷強(qiáng)調(diào)小微企業(yè)重要性，連續(xù)出臺(tái)了一系列支持小微企業(yè)發(fā)展的諸多新政，其基本動(dòng)意和戰(zhàn)略抉擇也就不言而喻。不過，相比小微企業(yè)這一群體概念而言，這次出臺(tái)的《意見》將目光重點(diǎn)聚焦到了單戶授信500萬元與1000萬元及以下的企業(yè)上，這類公司主體占到小微企業(yè)至少八成以上，金融服務(wù)需求面較大，同時(shí)也考慮到了提高服務(wù)目標(biāo)的精準(zhǔn)度問題。

商業(yè)銀行無疑是小微企業(yè)的最主要融資渠道，因此除了進(jìn)行定向降準(zhǔn)對(duì)銀行提供給小微企業(yè)的信貸服務(wù)進(jìn)行支持外，《意見》還特地提出增加1500億元的支小支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)額度，并下調(diào)支小再貸款利率0.5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)采用數(shù)量與價(jià)格兩個(gè)工具增大商業(yè)銀行的可用信貸資源，如果再加上銀行發(fā)行的1000億元小微企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券，商業(yè)銀行手中能夠支配的信貸供給量便達(dá)到了2500億元；此外，《意見》還將單戶授信500萬元及以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利（MLF）的合格抵押品范圍，此舉實(shí)現(xiàn)了貨幣政策工具與小微企業(yè)需求的定向捆綁，無疑為小微企業(yè)又增加了一條獲得授信的新路徑。

為了保證稀缺的信貸資源真實(shí)配給到小微企業(yè)手中，《意見》強(qiáng)調(diào)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要努力實(shí)現(xiàn)單戶授信總額1000萬元及以下小微企業(yè)貸款同比增速高于各項(xiàng)貸款同比增速，有貸款余額的戶數(shù)高于上年同期水平，在此基礎(chǔ)上，銀保監(jiān)會(huì)將從小微企業(yè)貸款余額占各項(xiàng)貸款余額之比、小微企業(yè)申貸款獲得率等多重指標(biāo)對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行考核。為此，《意見》提出將在宏觀審慎評(píng)估體系（MPA）中增加小微企業(yè)貸款考核的權(quán)重，進(jìn)一步倒逼商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)的支持力度。

如同銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)大中型企業(yè)授信往往會(huì)產(chǎn)生不良貸款一樣，其針對(duì)小微企業(yè)的放貸更可能形成不良貸款率。為了打消商業(yè)銀行面向小微企業(yè)提供信貸服務(wù)的后顧之憂，《意見》明確鼓勵(lì)試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)不良貸款資產(chǎn)支持證券，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)通過銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心合規(guī)開展小微企業(yè)不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，同時(shí)商業(yè)銀行還可以通過信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)平臺(tái)合規(guī)批量轉(zhuǎn)讓符合條件的小微企業(yè)不良貸款。另外，《意見》還規(guī)定，國家融資擔(dān)保基金對(duì)小微企業(yè)融資的擔(dān)保金額占比不低于80%，其中支持單戶授信500萬元及以下小微企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款的擔(dān)保金額占比不低于50%，以此構(gòu)建出商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)機(jī)制。

按照央行行長易綱的公開說法，近年來我國金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)貸款利率平均為6%左右，網(wǎng)絡(luò)借貸利率約為13%，溫州民間借貸登記利率在15%以上，小額貸款公司等類金融機(jī)構(gòu)利率更是達(dá)到了15%～20%。在這里，不僅奇高的網(wǎng)貸以及小貸利率需要專項(xiàng)治理，商業(yè)銀行過高的貸款成本更需要擠壓。為此，《意見》明確從2018年9月1日至2020年底將符合條件的小微企業(yè)和個(gè)體工商戶貸款利息收入免征增值稅單戶授信額度上限由100萬元提高到500萬元，同時(shí)提出要進(jìn)一步縮短融資鏈條，清理不必要的“通道”和“過橋”環(huán)節(jié)，禁止商業(yè)銀行向小微企業(yè)貸款收取承諾費(fèi)、資金管理費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問費(fèi)以及咨詢費(fèi)等。

其實(shí)，小微企業(yè)所需要的金融服務(wù)并不只有銀行授信，其需求可謂日益多元化，其中既有存貸匯等基本需求，也有資金融通、保險(xiǎn)保障、投資理財(cái)?shù)染C合需求；既有分段式融資需求，也有企業(yè)全生命周期的一站式、全流程服務(wù)需求；既有小額分散的單戶需求，也有基于產(chǎn)業(yè)鏈和商圈的批量需求，因此，在突出貨幣政策與財(cái)政政策為小微企業(yè)提供精準(zhǔn)化服務(wù)的同時(shí)，《意見》也注重發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用。一方面，《意見》提出要支持發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和天使投資，完善創(chuàng)業(yè)投資、天使投資退出機(jī)制，同時(shí)強(qiáng)調(diào)要持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發(fā)行和信息披露等制度。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年累計(jì)新增小微企業(yè)債345億元，遠(yuǎn)低于去年同期的572.9億元，同比下降39.78%。據(jù)此，接下來在股市創(chuàng)新層面擴(kuò)容、行業(yè)性與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的拓展等方面，宏觀政策可能會(huì)邁出更大改革步伐。

應(yīng)當(dāng)說除了在擴(kuò)大融資供給、豐富融資層次以及降低融資成本上為小微企業(yè)提供成色充沛的金融服務(wù)外，更應(yīng)該如同《意見》所指那樣通過科技驅(qū)動(dòng)營造出為小微企業(yè)服務(wù)的氛圍，以此提高小微企業(yè)獲取金融資源的的便利程度和體驗(yàn)豐度，包括應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)完善精準(zhǔn)營銷、信用評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)等業(yè)務(wù)功能，開展精細(xì)化、精準(zhǔn)化的小微金融創(chuàng)新；應(yīng)用云計(jì)算技術(shù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)系統(tǒng)彈性擴(kuò)展和金融服務(wù)集約式發(fā)展，更好適應(yīng)小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的特點(diǎn)；運(yùn)用移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)與電子商務(wù)、公共服務(wù)等場(chǎng)景緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)金融服務(wù)的實(shí)時(shí)化和移動(dòng)化等等。

當(dāng)然，《意見》的發(fā)布只是一種風(fēng)向標(biāo)意義，無論是貨幣政策還是財(cái)政政策，不管是直接融資還是間接融資，金融服務(wù)小微企業(yè)的半徑還可延長，空間尚可拓展。比如在貨幣政策方面，是否可以考慮放開商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)貸款的信貸額度控制？又是否可以將企業(yè)專利、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)納入小微企業(yè)信貸抵押品范疇？在財(cái)政政策上，是否可以考慮削減商業(yè)銀行發(fā)放的小微企業(yè)貸款營業(yè)稅？在國家已經(jīng)建立了中小企業(yè)發(fā)展基金以及融資擔(dān)?；鸬那疤嵯拢衷撊绾握{(diào)動(dòng)地方政府進(jìn)行同樣組織創(chuàng)新的積極性，形成區(qū)域性小微企業(yè)金融扶持與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)以及補(bǔ)償機(jī)制？而在微觀層面，能否適度降低商業(yè)銀行針對(duì)小微企業(yè)不良貸款的容忍度，同時(shí)賦予銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在供應(yīng)鏈融資、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、融資租賃、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資等金融品種上更大的創(chuàng)新自主權(quán)。