“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”背景下人民幣區(qū)域化途徑分析

韓吉容

摘 要：縱觀歷史，絲綢之路上的貿(mào)易往來迫切需要等價(jià)替代品，于是貨幣應(yīng)用而生，貨幣出現(xiàn)在彌補(bǔ)貿(mào)易交往繁重的短板的同時(shí)又促進(jìn)了絲綢之路沿線貿(mào)易的繁榮和發(fā)展。本文分析人民幣區(qū)域化的現(xiàn)狀及挑戰(zhàn)；分析“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國家的具體環(huán)境；在嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，循序漸進(jìn)開放資本賬戶、完善債券市場、發(fā)揮人民幣清算行的作用。

關(guān)鍵詞：絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶 人民幣區(qū)域化 債券市場 人民幣清算行

中圖分類號：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）02（b）-042-02

1 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”背景下人民幣區(qū)域化面臨的挑戰(zhàn)

“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)中的風(fēng)險(xiǎn)，包括以下方面。

（1）自然資源引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。一是中亞國家水資源糾紛與邊界爭端復(fù)雜難解。中亞地區(qū)的淡水資源總蘊(yùn)藏量在1萬億立方米以上，但主要以冰川等難以開發(fā)的形式存在且水資源分布不均勻，主要水源位于塔吉克斯坦和吉爾吉斯斯坦兩國境內(nèi)。致使中亞地區(qū)嚴(yán)重缺水，為了爭奪水資源各國之間沖突不斷。二是部分國家生態(tài)環(huán)境極為脆弱，這對中國企業(yè)在進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及能源和資源開發(fā)利用的同時(shí)，對當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境的保護(hù)提出了較高的要求。

（2）經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。一是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡?！敖z綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國家存在兩端發(fā)展勢頭好，中間國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較緩慢的狀態(tài)。二是經(jīng)濟(jì)體制存在較大的差異。中國與沿線國家經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展存在很大的差異，沿線國家的法律規(guī)章、商業(yè)環(huán)境、政治制度和政策的穩(wěn)定性都是國家進(jìn)行投資考慮的因素。

（3）社會(huì)環(huán)境方面的風(fēng)險(xiǎn)。沿線國家的歷史、文化、宗教信仰不同，導(dǎo)致體制轉(zhuǎn)化帶來了恐怖主義，民族沖突、極端主義勢力以及跨國犯罪等安全問題，有的國家政局持續(xù)，三股勢力長存不容忽視。這些消極因素的存在，對“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”戰(zhàn)略的安全開展帶來威脅。

（4）政治領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。第一，地區(qū)大國地緣戰(zhàn)略博弈復(fù)雜激烈。俄羅斯要想要實(shí)現(xiàn)超級大國地位而建設(shè)歐亞聯(lián)盟，不希望中國或者美國較為深入的參與；美國限制中國和俄羅斯在國際上的影響力，這會(huì)逼迫中國與俄羅斯合作，同時(shí)也會(huì)催生美國在亞洲沿線國家建設(shè)勢力或者建立軍事基地；美國的“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”計(jì)劃削弱了我國家亞洲的影響力；歐盟成員國在國家穩(wěn)定發(fā)展的形勢下獲得擴(kuò)大經(jīng)貿(mào)合作的巨大利益，但歐盟與美國在政治經(jīng)濟(jì)軍事等方面關(guān)系又十分密切。第二，中亞國家內(nèi)政的不確定性。蘇聯(lián)解體以后，中亞地區(qū)民族問題、宗教問題日趨激烈，部分國家政局動(dòng)蕩呈現(xiàn)出一定的持續(xù)性。另外，作為“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”邊緣區(qū)域的西亞等地區(qū)的個(gè)別國家政局也處于不穩(wěn)定狀態(tài)，直接影響到國家間的關(guān)系，成為推動(dòng)各國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域合作不可逾越的“堡壘”。除此以外，美、俄的戰(zhàn)略利益爭奪，地緣戰(zhàn)略博弈激烈，使得這一地區(qū)國家間關(guān)系更加復(fù)雜化。中亞國家建國20多年來，除了土庫曼斯坦外，其他中亞四國都未曾順利進(jìn)行過權(quán)利的交接。如烏茲別克斯坦總統(tǒng)卡里莫夫突然病逝，讓該國的政壇動(dòng)蕩撲朔迷離。2016年9月，納扎爾巴耶夫解除了哈薩克總理卡里姆·馬西莫夫的職務(wù)，任命其擔(dān)任國家安全委員會(huì)主席。目前納扎爾巴耶夫已經(jīng)77歲高齡，作為哈薩克斯坦的總統(tǒng)，長期牢牢地掌握最高的權(quán)利，權(quán)利過度問題依然存在著不確定性。與哈薩克斯坦相比，烏茲別克斯坦新任政府是否能夠確保該國政治穩(wěn)定值得關(guān)注。第三，國內(nèi)金融服務(wù)系統(tǒng)落后。中國的資本市場發(fā)展時(shí)間較短，金融服務(wù)的各種配套工作還有待加強(qiáng)，貨幣市場機(jī)制建立不夠完善。中國目前貨幣市場的發(fā)展程度明顯落后于發(fā)達(dá)的貨幣市場，這一“跛足”的發(fā)展?fàn)顩r不利于各國金融市場平衡和中國與發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。發(fā)達(dá)的貨幣市場應(yīng)該是一個(gè)市場規(guī)模大、投資品種多、市場功能完善的市場，而中國的金融條件暫時(shí)還不具備服務(wù)如此龐大經(jīng)濟(jì)帶的條件。第四，尚未完成利率市場化、匯率形成機(jī)制改革和資本賬戶開放。一國貨幣是否區(qū)域化，是市場選擇的結(jié)果。這意味著，利率和匯率作為貨幣的價(jià)格，必須真實(shí)的反映貨幣的供求關(guān)系，遵循市場的客觀規(guī)律。中國一直不斷地推進(jìn)利率市場化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革，并且在過去的一段時(shí)間取得關(guān)鍵性的進(jìn)步，然而還是和目標(biāo)有一段的差距。

2 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線主要國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況

2.1 中亞五國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r

2016以來，經(jīng)濟(jì)增速放緩，并逐漸趨穩(wěn)。通過統(tǒng)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，1999年以來中亞五國作為整體步入經(jīng)濟(jì)增長軌道之后，經(jīng)濟(jì)增長主要是依賴資源、依賴外部，但是2015年以來經(jīng)濟(jì)增速放緩。中亞五國中，吉爾吉斯坦的經(jīng)濟(jì)增長趨勢波動(dòng)較大，與該國資源缺乏，同時(shí)又與高度依靠對外貿(mào)易有關(guān)。在中亞五國中，工業(yè)在GDP占比中一直維持著相對較高水平的是石油天然氣開采產(chǎn)出的哈薩克斯坦，土庫曼斯坦絕大部分是天然氣開采工業(yè)產(chǎn)出。各國的金融發(fā)展程度比較低。土庫曼斯坦，僅有5家國有商業(yè)銀行及其120家分行、1家民營商業(yè)銀行、3家股份制商業(yè)銀行和2家外資參股銀行。

2.2 西亞“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線主要國家的經(jīng)濟(jì)狀況

伊朗的主要產(chǎn)業(yè)有農(nóng)業(yè)、石油天然氣工業(yè)、工礦業(yè)，農(nóng)業(yè)占有很大的地位，農(nóng)業(yè)人口占總?cè)丝诘?3%，機(jī)械化程度不高，但主要糧食能自給自足。伊朗是世界石油大國，石油資源十分豐富，已探明天然氣占世界總量的18%。伊朗物價(jià)水平較高，通貨膨脹嚴(yán)重。以色列經(jīng)濟(jì)以知識和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為主，是一個(gè)工業(yè)化國家。以色列國內(nèi)市場狹小，主要通過擴(kuò)大出口工業(yè)制品特別是高科技為主推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，對外貿(mào)易依存度高。

2.3 歐洲“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線主要國家的經(jīng)濟(jì)狀況

波蘭2009年～2013年經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，通過統(tǒng)計(jì)相關(guān)的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，波蘭的煤炭占國內(nèi)初級能源的60%左右。與法國、聯(lián)邦德國、意大利、荷蘭、比利時(shí)和盧森堡等老歐盟成員國相比，波蘭的基礎(chǔ)設(shè)施比較落后，高速和快速公路少，優(yōu)質(zhì)公路更是缺乏，鐵路網(wǎng)退化嚴(yán)重，難以滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展和吸引外商投資。

2.4 高加索地區(qū)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線主要國家經(jīng)濟(jì)狀況

阿塞拜疆擁有里海最大港口和外高加索地區(qū)最大的機(jī)場，公路、鐵路、水運(yùn)和管道基礎(chǔ)設(shè)施比較便捷。通過查閱相關(guān)的資料，可以發(fā)現(xiàn)2008年～2009受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響經(jīng)濟(jì)增長放慢，后金融危機(jī)時(shí)期經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低速、平穩(wěn)的發(fā)展期。2013年以后經(jīng)濟(jì)開始平穩(wěn)的增長。阿塞拜疆是現(xiàn)代石油開采工業(yè)的發(fā)祥地，因此石油開采成為最重要的產(chǎn)業(yè)部門。

2.5 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國家巴基斯坦經(jīng)濟(jì)狀況

1980年以來，中國與巴基斯坦保持密切的貿(mào)易關(guān)系，中國對巴基斯坦的進(jìn)口占巴基斯坦總出口的12.21%，1981年后，中國與巴基斯坦的貿(mào)易不斷擴(kuò)大，到1995年中巴貿(mào)易總額己經(jīng)到10億美元。在此期間，雖然中巴貿(mào)易往來從不間斷，但擴(kuò)大趨勢卻并不明顯，且中國在巴基斯坦的對外貿(mào)易地位中呈逐漸下降的趨勢。進(jìn)入21世紀(jì)后，中國與巴基斯坦的貿(mào)易得到了高速的發(fā)展。2010年～2015年，中巴貿(mào)易總值顯著提升，2011年超越105.64億美元，2013年貿(mào)易總額上升至142.19億美元，促使我國一躍成為巴基斯坦第二大貿(mào)易伙伴。同年，巴基斯坦也成為我國在南亞區(qū)域內(nèi)的第二大貿(mào)易伙伴。2014年突破160.06億美元，并持續(xù)以較強(qiáng)增長態(tài)勢發(fā)展，兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系展現(xiàn)出廣闊的上升空間。中巴兩國的貿(mào)易額由2000年的11.62億美元增長到2015年的189.3億美元，數(shù)值上漲了16.3倍多，雙方經(jīng)貿(mào)關(guān)系呈良好態(tài)勢發(fā)展。中國和巴基斯坦良好的伙伴關(guān)系，使得中巴兩國有著良好的合作基礎(chǔ)。

3 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”背景下人民幣區(qū)域化的具體途徑分析

3.1 加強(qiáng)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國家內(nèi)部的金融支持、產(chǎn)業(yè)合作以及信息共享

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，各國和各地區(qū)之間的經(jīng)貿(mào)、物流、資信、交通、人才以及文化教育等，都要通過資金的融通和金融市場運(yùn)作得以實(shí)現(xiàn)。我國為促進(jìn)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)而成立的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡稱為“亞投行”）和絲路基金不僅是對傳統(tǒng)金融的挑戰(zhàn)，更是人民幣輸出的一個(gè)重要載體。2015年成立的亞投行成員國是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國家的有中亞四國（除土庫曼斯坦）；西亞有伊朗、約旦、沙特、土耳其等國；高加索的阿塞拜疆、格魯吉亞等；阿富汗、巴基斯坦、印度等國。籌建亞投行的直接目的是便利亞太地區(qū)國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資，帶動(dòng)中國標(biāo)準(zhǔn)走向海外，加速人民幣區(qū)域化、國際化。2016年10月1日成為繼美元、歐元、日元、英鎊后，特別提款權(quán)中的第五種貨幣，加入“一籃子貨幣”能夠有效規(guī)避世界上其他貨幣的匯率變動(dòng)帶來的沖擊和引發(fā)的結(jié)構(gòu)失衡，實(shí)現(xiàn)本幣匯率的相對穩(wěn)定，更有利于實(shí)現(xiàn)人民幣區(qū)域化、國家化。

3.2 平穩(wěn)有序的放松資本賬戶的管制

人民幣國際化不等同于資本賬戶的開放，但是人民幣國際化的推進(jìn)需要充分識別和防范各類金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，平穩(wěn)有序的放松資本賬戶的管制。由于“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國家的政治環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有較大的差異性和不確定性，對人民幣區(qū)域化進(jìn)程中的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理能力有較高的要求?！敖z綢之路經(jīng)濟(jì)帶”背景下，在與沿線國家進(jìn)行金融和貿(mào)易合作時(shí)，平穩(wěn)有序的放松資本賬戶管制，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣雙向流動(dòng)是必不可少的環(huán)節(jié)。通過進(jìn)一步開放境外人民幣資金投資境內(nèi)金融市場的渠道，有效擴(kuò)大人民幣雙向回流的路徑，尤其在當(dāng)前資金外流壓力較大情況下，不僅有利于緩解資金外流壓力，也為人民幣國際化提供了重要支撐。

3.3 完善債券市場，為進(jìn)一步開放奠定基礎(chǔ)

積極把握“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的重大機(jī)遇，將對債券市場的開放起到事半功倍的作用，具體分為如下幾個(gè)方面：首先面對沿線國家資金旺盛的需求，根據(jù)每個(gè)國家的具體國情和投融資模式特點(diǎn)，為其設(shè)計(jì)合適的人民幣融資方式。并且通過支持人民幣債券的發(fā)行和人民幣債券新品種的開放，逐步建設(shè)區(qū)域性人民幣債券市場，擴(kuò)大人民幣債券的流通范圍；其次，積極與沿線國家開展多層次，多樣化的金融合作，增強(qiáng)人民幣與其他貨幣間匯率的聯(lián)動(dòng)性，使得人民幣逐漸向貨幣錨演變，從而增強(qiáng)人民幣幣值的穩(wěn)定，擴(kuò)大人民幣的國際影響力。

3.4 完善匯率機(jī)制

進(jìn)一步搭建市場化、有彈性的匯率形成機(jī)制，擴(kuò)大匯率雙邊彈性，減少市場干預(yù)行為。此前面對人民幣貶值的壓力，央行的政策選擇往往是開展市場干預(yù)，或者加強(qiáng)資本管制，以保證幣值穩(wěn)定。以資本管制和外匯市場干預(yù)維持匯率穩(wěn)定的效果僅僅是權(quán)宜之計(jì)，面對人民幣國際化和債券市場并行的新趨勢，資本管制和市場干預(yù)逐漸會(huì)不適用，能夠真正實(shí)現(xiàn)長期內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的措施是建設(shè)人民幣匯率形成機(jī)制，賦予市場更大的話語權(quán)。

3.5 發(fā)揮人民幣清算行的作用

清算行一般處在金融相對較發(fā)達(dá)的地區(qū)，其金融服務(wù)的能力比較強(qiáng)，能為客戶提供更加全面的清算業(yè)務(wù)。隨著“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”倡議的不斷深化，為了提高人民幣在“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國家貿(mào)易中的結(jié)算量和促進(jìn)沿線國家貿(mào)易的發(fā)展，中國人民銀行自1993年起先后與俄羅斯、蒙古、哈薩克斯坦等沿線國家簽署了邊貿(mào)本幣互換協(xié)議，2008年中國人民銀行與韓國簽訂了260億美元貨幣互換協(xié)議，截至2015年1月，我國又與“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國家貨幣當(dāng)局簽訂了貨幣互換協(xié)議，協(xié)議的簽訂不僅使人民幣在一定程度上實(shí)現(xiàn)了境外的商品計(jì)價(jià)、支付手段、結(jié)算手段、價(jià)值儲(chǔ)備等國際貨幣功能。而且維護(hù)了“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國家金融的穩(wěn)定，為人民幣的區(qū)域化創(chuàng)造了良好的氛圍。

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