人工智能背景下的財務(wù)報表分析

李怡

【摘 要】當(dāng)今時代我們的生活被人工智能影響著，結(jié)合大數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)每天反饋的信息，就可以預(yù)測未來幾年的發(fā)展?？拼笥嶏w正是利用了人工智能去挖掘大數(shù)據(jù)的價值，而這一優(yōu)勢為其創(chuàng)造了巨大的財富。

【關(guān)鍵詞】人工智能；大數(shù)據(jù)；財務(wù)報表分析

一、科大訊飛有限公司的概述

科大訊飛股份有限公司成立于1999年12月30日，2014年4月18日變更為科大訊飛股份有限公司。公司專業(yè)從事智能語音及語言技術(shù)研究、軟件及芯片產(chǎn)品開發(fā)、語音信息服務(wù)及電子政務(wù)系統(tǒng)集成。擁有靈犀語音助手，訊飛輸入法等優(yōu)秀產(chǎn)品。

科大訊飛具有獨(dú)特的商業(yè)模式：

（1）以核心技術(shù)為中心形成具有優(yōu)勢的主要業(yè)務(wù)邏輯，進(jìn)而向技術(shù)支持面和應(yīng)用層面拓展。它為各自互聯(lián)網(wǎng)公司開發(fā)性能不同的語音技術(shù)，提供了豐富的產(chǎn)品和海量的語音數(shù)據(jù)。

（2）借助于教育的剛性需求向該領(lǐng)域進(jìn)軍。考試、考場管理、普通話測試等領(lǐng)域?qū)γ總€家庭來說都是剛需，科大訊飛借此和全國性的各主管機(jī)構(gòu)合作開發(fā)新項(xiàng)目，向金字塔頂部的領(lǐng)域拓展積蓄能量。

（3）善于和不同行業(yè)的領(lǐng)頭羊合作，以獲取信息和技術(shù)資源等優(yōu)勢，捆綁成一個利益共同體，這些行業(yè)包括電信三大運(yùn)營商、傳媒公司、教材出版單位等。

二、財務(wù)報表分析

1.償債能力分析

（1）短期償債能力

2016年科大訊飛的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、利息支付倍數(shù)分別為2.19%、1.96%、102.62%、-1562.84%；2015年這幾項(xiàng)指標(biāo)分別為：2.98%、2.78%、165.19%、-1129.73%。由此可知，近年來科大訊飛的短期償債能力有所下降，其中流動負(fù)債上升的比例大于流動資產(chǎn)增加的比例，主要是由于公司為了加大產(chǎn)業(yè)布局，發(fā)展智慧教育板塊，短期信用銀行借款大幅增加，相應(yīng)的利息費(fèi)用也增加。人工智能+醫(yī)療、人工智能+教育等業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，帶來公司員工的增加，工資水平的上升，使得應(yīng)付職工薪酬大幅增加。其他應(yīng)付款的增加系新增銀行信用透支款項(xiàng)的增加以支付加大戰(zhàn)略投入導(dǎo)致的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出。預(yù)收賬款的增加是由于智慧課堂的推廣取得進(jìn)展，預(yù)收了學(xué)生們的學(xué)費(fèi)，構(gòu)成了負(fù)債。

（2）長期償債能力

2016年科大訊飛的資產(chǎn)負(fù)債率、長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率、股東權(quán)益比率、長期負(fù)債比率分別為：30.68%、0.12%、69.32%、3.56%；而2015年這些指標(biāo)分別為：22.25%、0.01%、77.75%、0.45%。科大訊飛的長期償債能力下降了。雖然資產(chǎn)增加了很多，但負(fù)債卻增加的更多。資產(chǎn)增加是由于應(yīng)收款型的大幅增加，科大訊飛的規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時，客戶的數(shù)量也在急劇增加，加上近年來招投標(biāo)項(xiàng)目的增加，使科大訊飛有了很多的應(yīng)收款型。預(yù)付款項(xiàng)大幅增加的原因是預(yù)付了大量的設(shè)備款和貨款，設(shè)備款是為了購買智能醫(yī)療機(jī)器人的必要部件以及為智慧教育生態(tài)圈加入硬件教學(xué)設(shè)備。負(fù)債的比重加大，與公司的經(jīng)營戰(zhàn)略離不開。其中短期借款和長期借款均增加，這些借款是為了公司周轉(zhuǎn)需要以及對研發(fā)和市場的前期投入。公司借款使財務(wù)杠桿變大，為股東帶來更多收益的同時，也增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

2.營運(yùn)能力分析

2016年科大訊飛的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率依次為：2.06%、3.58%、3.46%、0.35%；而2015年分別為：1.91%、5.18%、3.19%、0.37%。從各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)可以看出，科大訊飛的營運(yùn)能力基本維持穩(wěn)定，但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率略微下降，原因是公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好，智能語音產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，市場規(guī)模不斷拓展，有效推動了本期營業(yè)總收入的持續(xù)增長。面對當(dāng)前人工智能的戰(zhàn)略機(jī)會窗口期，科大訊飛制定了加大力度進(jìn)行人工智能戰(zhàn)略布局的經(jīng)營策略：集中資源在人工智能領(lǐng)域進(jìn)行前瞻研究攻關(guān)和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略聚焦，確保核心技術(shù)國際領(lǐng)先和用戶規(guī)?？焖僭鲩L。

3.盈利能力分析

2016年科大訊飛的總資產(chǎn)利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率分別為：4.77%、49.61%、18.59%、14.96%、6.86%；而2015年分別為：5.20%、47.99%、21.08%、17.46%、6.79%?？拼笥嶏w的盈利能力下降了，公司在教育等人工智能重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域采取了“應(yīng)用免費(fèi)推廣+增值運(yùn)營服務(wù)”的創(chuàng)新模式，主動進(jìn)行市場占位布局。公司在上述領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局導(dǎo)致本期研發(fā)和市場費(fèi)用增加較大，隨著公司人工智能開放平臺服務(wù)量快速增加，日服務(wù)請求數(shù)達(dá)到30億次，設(shè)備和運(yùn)營投入、人力投入帶來的費(fèi)用增長較快。但這些投入是為了今后能有更大的回報，對提升產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位，保障未來可持續(xù)發(fā)展和長期盈利能力奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)。

4.發(fā)展能力分析

2016年科大訊飛的主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率分別為：32.78%、13.79%、10.66%、24.12%；而2015年依次為：40.87%、12.38%、67.20%、62.29%。雖然企業(yè)近兩年的凈利潤有所下滑，但是很多投資人都對科大訊飛的人工智能技術(shù)持有信心，且科大訊飛有非公開發(fā)行股票以及定向募集資金，使得凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)大大增加。截止2016年期末，訊飛開放平臺在線日服務(wù)量超30億人次，合作伙伴達(dá)到25萬家，過去18個月總用戶數(shù)（獨(dú)立終端數(shù)量）超9.1億，以科大訊飛為中心的人工智能產(chǎn)業(yè)生態(tài)持續(xù)構(gòu)建?？拼笥嶏w在智能教育領(lǐng)域的發(fā)展也是有目共睹。近日科大訊飛聯(lián)手安徽省立醫(yī)院打造“智慧醫(yī)院”，這標(biāo)志著人工智能全面賦能中國醫(yī)療的時代正式開啟，科大訊飛在全省探索和推廣基層全科醫(yī)生“智醫(yī)助手工程”，未來將服務(wù)安徽省全省105個縣，進(jìn)行全面應(yīng)用。

三、與同行業(yè)對比

科大訊飛在全國同行業(yè)中排名33，排名第一的是中國聯(lián)通、第二的是上海鋼聯(lián)。行業(yè)平均水平的主營收入為289009萬元，凈利潤為19561萬元，總資產(chǎn)為664906萬元，股東權(quán)益為289777萬元。而科大訊飛的分別為：332048、48443、1222074、826037萬元?？拼笥嶏w的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤都超過了行業(yè)平均水平，這與他的商業(yè)模式以及具備的核心技術(shù)密不可分。在當(dāng)今的大數(shù)據(jù)時代，人工智能大勢所趨，科大訊飛在研發(fā)出智能語音平臺等技術(shù)后，善于將業(yè)務(wù)推廣至應(yīng)用層面，后期又大力發(fā)展社會熱點(diǎn)之教育和醫(yī)療，并有效的結(jié)合人工智能，懂得和有優(yōu)勢的企業(yè)如華為等公司合作，這為其今后的發(fā)展壯大奠定了基礎(chǔ)。

四、科大訊飛的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

國家為了鼓勵創(chuàng)新，近年來不斷出臺政策扶持高新技術(shù)企業(yè)，以增加新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)和促進(jìn)就業(yè)，也給與一定的低稅率的稅收優(yōu)惠，科大訊飛可充分利用資本市場增加現(xiàn)金儲備，此外，承接項(xiàng)目時將格外注意評估客戶付款能力，同時加強(qiáng)應(yīng)收款管理，增加抗風(fēng)險能力。

人工智能的發(fā)展前景不容小覷，國內(nèi)以智能語音為代表的AI技術(shù)日益成熟，百度、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)正在向語音領(lǐng)域邁進(jìn)，國際上的微軟、谷歌等巨頭也在不斷完善其技術(shù)，科大訊飛的面臨的競爭還是很激烈，仍需不斷創(chuàng)新保持領(lǐng)先地位。