去杠桿下中小銀行的經(jīng)營挑戰(zhàn)及轉(zhuǎn)型之路

龐海軍 宋光磊

摘要：隨著監(jiān)管政策加碼、防范金融風險力度加大，中小銀行擴張速度放緩，一些不平衡、不協(xié)調(diào)的經(jīng)營壓力和挑戰(zhàn)逐步顯現(xiàn)。拋開經(jīng)營指標層面的因素，中小銀行當前遇到經(jīng)營挑戰(zhàn)的根源是金融與實體經(jīng)濟的脫節(jié)，以及由此導致戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)方向的偏離。要關(guān)注中小銀行遇到的問題，在政策上進行科學引導，在經(jīng)營上補齊短板，促進其高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小銀行 金融監(jiān)管 實體經(jīng)濟 防風險

近年來，隨著去杠桿、強監(jiān)管等政策持續(xù)顯效，我國銀行業(yè)風險得到有效釋放，正轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展軌道。與大型銀行相比，大多數(shù)中小銀行1具有規(guī)模小、網(wǎng)點少、管理能力有限等特征，其經(jīng)營風險有一定的特殊性。作為地方金融服務(wù)和信貸資金的主要供給者，中小銀行對于地方經(jīng)濟發(fā)展意義重大，因此，需關(guān)注這類銀行面臨的風險和壓力，準確剖析其風險成因，采取合理政策和應(yīng)對措施，促進其服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和實體經(jīng)濟，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

中小銀行靚麗成績單背后的經(jīng)營挑戰(zhàn)

隨著中國銀行業(yè)的快速發(fā)展，中小銀行也經(jīng)歷了高速增長階段。2011—2016年，中小銀行年均規(guī)模增速保持在20%以上，增長成績靚麗。2017年以來，隨著監(jiān)管政策加碼、防范金融風險力度加大，中小銀行擴張速度放緩，資產(chǎn)負債擴張速度同比降幅過半。擴張減速后，一些不平衡、不協(xié)調(diào)的經(jīng)營壓力和挑戰(zhàn)逐步顯現(xiàn)。

（一）資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴張，但杠杠和期限問題值得關(guān)注

1.資產(chǎn)負債率持續(xù)升高

2011年底，中小銀行資產(chǎn)負債率2（93.35%）低于大型銀行（93.55%）。隨著中小銀行資產(chǎn)的迅速擴張，到2017年底，中小銀行資產(chǎn)負債率（92.85%）高出大型銀行（91.81%）1.04個百分點，微觀杠桿程度逐步高于大型銀行，對資產(chǎn)擴張的依賴程度有所增加。

2.期限錯配偏緊

2015年1月—2018年1月，中小銀行中長期貸款比重從41.28%升至52.18%，上升了近11個百分點，平均貸款期限明顯拉長。同期，反映銀行存款穩(wěn)定度的定期存款比重，從2015年1月底的 86.20%降至2018年1月底的74.57%，下滑了11.62個百分點。這說明，中小銀行在貸款期限拉長的同時，存款期限縮短，“短存長貸”特征日趨顯著，期限錯配程度偏緊。

3.資產(chǎn)變現(xiàn)能力遇到挑戰(zhàn)

從2015年初至2017年底，中小銀行低流動性長期資產(chǎn)3占總資產(chǎn)的比重，從1/3左右增長到約40%的水平，資產(chǎn)彈性不足，變現(xiàn)能力有所弱化。根據(jù)中國銀保監(jiān)會（原中國銀監(jiān)會）披露的數(shù)據(jù)，2017年隨著去杠桿的深入，年末銀行業(yè)流動性比例（50.03%）較年初（47.55%）提高2個百分點，總體流動性狀況有所緩解。但同期城商行流動性比例從51.03%繼續(xù)下滑到50.78%，中小銀行資產(chǎn)流動性狀況仍然不容忽視。

（二）存款總體保持穩(wěn)定，但負債端資金結(jié)構(gòu)不容忽視

1.在存款方面與大型銀行的差距不斷拉大

從2015年3月至2017年底，中小銀行吸收存款4占總負債的比重出現(xiàn)下滑，該比率與5家大型銀行5的差距從9%擴大到約14%，存款競爭能力不強。當前，中小銀行存款利率通常高于大型銀行，但“攬存”壓力仍在，中小銀行存款流失的壓力仍然不小。

2.對同業(yè)融資依賴程度有所加大

從2015年3月至2017年底，在中小銀行的總負債中，從央行和金融機構(gòu)獲得的負債穩(wěn)定在20%左右，顯著高于大型銀行（約10%），存在潛在流動性風險。其中，中小銀行同業(yè)存單發(fā)行量保持高位運行，自2015年以來，一度連續(xù)12個月單月發(fā)行量突破1萬億元，中小銀行負債與貨幣市場的關(guān)聯(lián)性提高，對市場的敏感度增強。

（三）利潤規(guī)模持續(xù)增長，但價差空間有所收窄

1.資金成本與收益倒掛

自2016年起，中小銀行6個月期同業(yè)存單發(fā)行利率走勢開始與票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率走勢出現(xiàn)背離。2017年底，城商行6個月期存單發(fā)行成本（普遍超過5%）高出同期限票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率（約4%上下），資本收益在部分產(chǎn)品上難以覆蓋成本。

2.凈息差走低

2017年底，銀監(jiān)會公布的城商行凈息差（1.95%）低于商業(yè)銀行總體水平（2.01%）6BP。從趨勢上看，2017年，在銀行業(yè)利息收入修復、凈息差總體回暖（上升7BP）的情況下，城商行凈息差下降了2BP，對資產(chǎn)擴張形成對沖，抑制了盈利增長。

（四）資產(chǎn)質(zhì)量有所緩解，但資本吸收損失能力增長不快

1.不良貸款維持增長勢頭

2012年初，中小銀行不良貸款率與大型銀行水平相當（1.04%），但截至2017年底，中小銀行不良貸款率（2.32%）已高出大型銀行（1.53%）79BP。同期，中小銀行不良貸款規(guī)模增速（535%）高于大型銀行（58%），不良貸款壓力猶在。

2.資本實力增長緩慢

從2014年初至2017年底，我國大型銀行陸續(xù)成為全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs），資本要求不斷提升，資本充足率從12.56%上升209BP至14.65%，資本實力顯著增長。受價差收窄、資產(chǎn)質(zhì)量滑坡等因素拖累，同期城商行資本充足率從11.90%上升85BP至12.75%，農(nóng)商行維持13.30%的水平不變，在基數(shù)和增幅上與大型銀行的差距不斷拉大，資本實力增長不明顯。

中小銀行面臨壓力和挑戰(zhàn)的根源

透過現(xiàn)象看本質(zhì)。拋開經(jīng)營指標層面的因素，中小銀行當前遇到經(jīng)營挑戰(zhàn)的根源是金融與實體經(jīng)濟的脫節(jié)，以及由此導致戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)方向的偏離，從而形成了一系列不協(xié)調(diào)、不平衡的挑戰(zhàn)和壓力。同時，在當前利率市場化和金融科技創(chuàng)新的兩大浪潮下，我國銀行業(yè)發(fā)展開始呈現(xiàn)新的特征。與大型銀行相比，中小銀行的市場化管理水平和金融科技創(chuàng)新能力通常偏弱，這也間接地放大了上述不協(xié)調(diào)、不平衡的壓力效應(yīng)，具體表現(xiàn)如下。

（一）快速增長的背后，發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營定位有所偏離

1.在金融服務(wù)實體經(jīng)濟方面存在差距

近年來，面對較寬松的政策和資金環(huán)境，一些中小銀行不滿足于服務(wù)實體經(jīng)濟的目標，存在擴張沖動，過度運用同業(yè)、表外、委外等非本源性工具，尋求資產(chǎn)快速擴張，由此帶來的結(jié)果：一是金融體系鏈條加長抬高了實體融資成本，加劇企業(yè)融資難、融資貴的局面，抑制了融資需求和銀行收入的可持續(xù)增長。二是地方實體經(jīng)濟與金融的矛盾日益突出，加大了企業(yè)經(jīng)營難度，間接導致銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑。

2.市場競爭定位偏差

個別中小銀行不安分于圍繞小微金融、本地金融、普惠金融等當?shù)貎?yōu)勢領(lǐng)域精耕細作，熱衷于開展投行、資產(chǎn)管理、分層結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等復雜金融項目，甚至繞道北京、上海等地違規(guī)開辦同業(yè)經(jīng)營機構(gòu)，市場定位不盡合理，由此帶來以下結(jié)果：一是陷入同質(zhì)化競爭，拉低議價能力，銀行邊際盈利增長趨緩。二是喪失差異化優(yōu)勢。受外來銀行競爭影響，中小銀行在本地客戶群、存款等方面的流失加劇，其經(jīng)營風險增大。

（二）利率市場化應(yīng)對機制不強，影響經(jīng)營業(yè)績增長

1.資產(chǎn)負債定價能力偏弱

一是資產(chǎn)定價效率偏低。部分中小銀行資產(chǎn)定價仍采用議價制，欠缺定價模型和系統(tǒng)支持，習慣參照市場競爭情況和個體經(jīng)驗，采取對某類客戶群設(shè)立基準利率加點的方式進行定價，與大銀行逐筆風險定價模式相比，中小銀行資產(chǎn)定價的精細度較差，收益水平也不太理想。

二是負債價格反應(yīng)滯后。中小銀行普遍采取跟隨定價策略，市場反應(yīng)滯后，影響負債資金穩(wěn)定。個別銀行仍在延續(xù)依靠利率定價搶市場、做規(guī)模的傳統(tǒng)經(jīng)營思路，負債成本居高不下。

2.管控機制有所欠缺

一是利率軟約束。大型銀行廣泛應(yīng)用的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）機制尚未完整覆蓋中小銀行，分支行利率定價存在軟約束，為了做規(guī)模而“倒掛”利率的因素依然存在，影響凈息差的穩(wěn)定。

二是杠桿管控偏松。中小銀行的資本考核機制薄弱，未建立覆蓋資本、押品、風險等指標的資本計量體系，對杠桿的管理和控制偏于寬松，也影響了資本充足率的增長。

（三）金融科技創(chuàng)新薄弱，限制了經(jīng)營效率提升

1.金融新技術(shù)運用滯后

一是銀行管理技術(shù)。大部分中小銀行對大數(shù)據(jù)、云計算、客戶畫像等信息化銀行前沿科技運用較少，經(jīng)營管理效率與大型銀行拉開“代差”，影響了市場競爭力。

二是智能化營銷技術(shù)。大型銀行依托移動載體，大力發(fā)展智能投顧、AI金融、刷臉服務(wù)等營銷新科技，不斷提升產(chǎn)品吸引力，客戶從小銀行流向大銀行的趨勢日益顯著。

2.科技成果轉(zhuǎn)化效率偏低

一是應(yīng)用場景較少。大部分中小銀行的新技術(shù)主要集中在移動營銷和金融服務(wù)、管理系統(tǒng)改造等傳統(tǒng)金融IT領(lǐng)域的延伸，在跨界合作、主題營銷等新興客流導入方面應(yīng)用場景儲備尚不豐富，對消費者吸引力不夠，導致儲蓄存款等基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)出現(xiàn)滑坡。

二是科技投入產(chǎn)出率不高。中小銀行客戶群主要在當?shù)兀瑢ν獠块L尾客戶吸附力有限，成本不容易迅速攤薄，導致金融科技投入產(chǎn)出比偏低，壓制了科技創(chuàng)新的動力。

防風險、化挑戰(zhàn)，走向轉(zhuǎn)型之路

當前，我國經(jīng)濟正轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，在有利的宏觀環(huán)境下，中小銀行總體風險可控，發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的概率不大。但要積極關(guān)注中小銀行發(fā)展不平衡、不均衡、不協(xié)調(diào)背后的原因，在政策上進行科學引導，在經(jīng)營上補齊短板，促進其高質(zhì)量發(fā)展。

（一）宏觀政策層面

1.深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，創(chuàng)造良好外部環(huán)境

一是堅持把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟，繼續(xù)抓好“三去一降一補”，提高社會生產(chǎn)率，提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量，為銀行業(yè)發(fā)展提供積極的外部環(huán)境，逐步改善中小銀行經(jīng)營壓力。

二是加快金融體制改革，完善金融服務(wù)體系，支持擴展普惠金融業(yè)務(wù)，規(guī)范發(fā)展地方性中小金融機構(gòu)，著力解決地方小微企業(yè)融資難、融資貴的問題，促進中小銀行健康發(fā)展。

2.堅持穩(wěn)健中性的貨幣政策，維持市場流動性松緊適度

一是管好貨幣供給總閘門，保持廣義貨幣M2、信貸和社會融資規(guī)模合理增長，維護流動性合理穩(wěn)定，避免貨幣市場資金價格大起大落，緩解中小銀行資金成本倒掛壓力。

二是進一步疏通貨幣政策傳導渠道，用好差別化準備金率、差異化信貸等政策，帶動中小銀行將資金更多地投向當?shù)匦∥⑵髽I(yè)、“三農(nóng)”和貧困群體，發(fā)揮政策激勵作用?？梢越梃b一些國際經(jīng)驗，例如美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）指引規(guī)定：鄉(xiāng)村銀行本地信貸資源比例要超過50%。

3.關(guān)注中小銀行經(jīng)營壓力，防范化解重大風險

一是推動重大風險防范化解。當前我國經(jīng)濟金融風險總體可控，但個別地區(qū)的潛在信用風險尚未完全暴露，需要注意標本兼治，有效消除風險隱患。

二是進一步完善金融監(jiān)管。強化金融監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，規(guī)范中小銀行經(jīng)營行為。

三是防范化解地方政府債務(wù)風險，嚴禁各類違法違規(guī)舉債、擔保等行為，防止地方性財政風險向金融風險轉(zhuǎn)化?；仡?008年國際金融危機爆發(fā)之后，美國許多金融機構(gòu)倒閉，其中2008—2010年間倒閉的中小金融機構(gòu)占比超過80%，因此需更重視其經(jīng)營風險。再如，美國對社區(qū)銀行實施FDIC和州政府金融局的協(xié)同監(jiān)管，分別從系統(tǒng)性和微觀性層面監(jiān)測風險，合力守住風險底線，具有一定借鑒意義。

（二）微觀經(jīng)營層面

1.堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的發(fā)展戰(zhàn)略，打造差異化競爭優(yōu)勢

一是明確戰(zhàn)略方向。中小銀行需要圍繞服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主線，致力于服務(wù)本地實體經(jīng)濟，形成與本地政府、實體部門、房地產(chǎn)市場的良性循環(huán)，依托本地實體經(jīng)濟增長帶動自身發(fā)展。

二是打造特色競爭優(yōu)勢。中小銀行可專注于更為熟悉的廣闊縣域市場，瞄準大銀行標準化服務(wù)的市場空檔，明確差異化市場定位，逐步建立區(qū)域競爭優(yōu)勢。從國際經(jīng)驗來看，從密歇根州興起的美國社區(qū)銀行“關(guān)系型”信貸業(yè)務(wù)，通過平時的客戶關(guān)系維護、溝通、交流等“軟信息”來評估風險，形成了低成本、高效率、風險可控的差異化授信機制，有效地提升了中小銀行在本地的競爭力，可以借鑒。

2.堅持穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展理念，強化風險意識

一是保持資產(chǎn)規(guī)模擴張與資本實力、存款來源的合理匹配，避免杠桿和期限過度錯配帶來的風險。

二是對于比例過高的同業(yè)資產(chǎn)，要主動及時壓降，穩(wěn)定存款供給，確保流動性安全。

三是在規(guī)模擴張的同時要更注重效益提升，提質(zhì)增效，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?？梢越梃b美國的經(jīng)驗，例如2008年國際金融危機之后，美國出臺的沃克爾法案對社區(qū)銀行和本地儲蓄銀行引入評價機制，限制自營業(yè)務(wù)過度擴張，引導規(guī)范銀行走上可持續(xù)性發(fā)展道路。

3.加強市場化機制建設(shè)和金融科技創(chuàng)新，補齊發(fā)展短板

一是提高市場化應(yīng)對能力。加強存貸款利率定價機制建設(shè)，引入內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）、經(jīng)濟增加值（EVA）、經(jīng)濟資本回報率（RAROC）6等工具，提高定價精細度和市場敏感性，逐漸扭轉(zhuǎn)成本收入“倒掛”的局面。

二是提高金融科技創(chuàng)新和應(yīng)用能力。通過跨界合作、抱團取暖、客流共享等方式，緊跟業(yè)界科技發(fā)展潮流，依托本地市場和民生需求，創(chuàng)新豐富金融服務(wù)場景，穩(wěn)定客戶源，不斷改善經(jīng)營效率。例如，可以借鑒以色列“Poalim Digital”銀行的“無人”網(wǎng)點，以及美國社區(qū)銀行科技聯(lián)盟等新合作模式等。

注：

1.本文中小銀行是指城商行、農(nóng)村金融機構(gòu)。為突出重點，全國性股份制商業(yè)銀行由于規(guī)模較大、股東實力較強，不納入中小銀行的范疇。

2. 如無特別說明，本文所引用的數(shù)據(jù)均為中國人民銀行和銀監(jiān)會公開披露的有關(guān)信息，作者進行了整理。

3.低流動性資產(chǎn)采用的是中長期貸款、股權(quán)投資、其他資產(chǎn)等長期限資產(chǎn)的合計數(shù)。

4.存款采用對非金融機構(gòu)負債、對住戶負債兩項的合計數(shù)。

5.大型銀行指的是中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行。

6.經(jīng)濟資本回報率，也稱作風險扣除后的資本收益率，簡稱RAROC。經(jīng)濟資本回報率=（收益-預期損失）/經(jīng)濟資本。

責任編輯：劉華偉 印穎