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    中國混合所有制改革與國有企業(yè)對外直接投資的新機遇

    2018-08-29 19:03:22任奕嘉
    現(xiàn)代管理科學(xué) 2018年6期
    關(guān)鍵詞:混合所有制改革對外直接投資國有企業(yè)

    摘要:在世界經(jīng)濟陷入深入調(diào)整期,“逆全球化”趨勢漸增,中國經(jīng)濟面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的大背景下,近幾年中國對外直接投資的迅速發(fā)展成為中國經(jīng)濟發(fā)展中的亮點,而國有企業(yè)作為對外直接投資的主力軍,在其中發(fā)揮著重要的作用。但國有企業(yè)自身面臨著企業(yè)效率低、活力小、發(fā)展模式固化等問題的同時,還需要應(yīng)對國際政治、經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜變化以及西方發(fā)達(dá)國家限制性政策增加的挑戰(zhàn)。作為一個歷史過渡性的制度安排,混合所有制改革能夠漸進(jìn)式地解決國有企業(yè)自身的問題,并給國有企業(yè)對外直接投資帶來新的機遇。

    關(guān)鍵詞:國有企業(yè);混合所有制改革;對外直接投資

    一、 引言

    從2008年經(jīng)濟危機爆發(fā)已經(jīng)過去十年了,世界經(jīng)濟并沒有迎來期待中的全面復(fù)蘇,各大經(jīng)濟體依然處于增長緩慢、深度調(diào)整的狀態(tài)中。經(jīng)濟的長期低迷伴隨著“逆全球化”趨勢的逐漸增強,貿(mào)易保護(hù)主義抬頭,多邊貿(mào)易合作機制縮水等等。反觀中國經(jīng)濟,經(jīng)濟增速雖有下降,但逐漸趨穩(wěn),經(jīng)濟發(fā)展處于L型的相對平緩階段,但也面臨轉(zhuǎn)型升級的壓力,因此我們更需要發(fā)展深度的國際合作,全面融入國際市場,中國對外直接投資(OFDI)的迅速增長、“一帶一路”倡議的發(fā)展既是中國經(jīng)濟國際化發(fā)展需求的體現(xiàn)。

    自2000年,“走出去”戰(zhàn)略提出并實施,近20年期間,中國企業(yè)不斷的深入國際市場,融入全球產(chǎn)業(yè)鏈,為中國經(jīng)濟提供增長的動力,推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。2015年,中國對外直接投資首次實現(xiàn)了直接投資項下的資本凈流出,但自2016年12月中國企業(yè)OFDI出現(xiàn)了大幅回落的趨勢,2017年,投資額為1 200.8億美元,同比下降29.4%。其中,中國對北美地區(qū)投資下降35%,房地產(chǎn)業(yè),文化、體育和娛樂業(yè)的OFDI下降比例也比較明顯。原因一方面來自于國內(nèi),由于政府加強了對外直接投資的審查和限制力度以遏制非理性投資,維持國際收支平衡,避免金融系統(tǒng)風(fēng)險;另一方面來自國外,部分發(fā)達(dá)國家如美國、德國等出于中國資本的恐慌,收緊了作為東道國接受OFDI的政策和制度。

    在中國對外直接投資的參與者中,國有企業(yè)是中國企業(yè)“走出去”的排頭兵和主力軍,同時,也是我國國民經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量,但隨著中國資本在國際市場中發(fā)揮越來越重要的作用,國有企業(yè)作為西方發(fā)達(dá)國家質(zhì)疑中國“國家資本主義”的主要對象,其對外直接投資首當(dāng)其沖的受到了各種政策限制,這給中國資本“走出去”帶來了新的挑戰(zhàn)。2013年,新一輪的國有企業(yè)改革開始,在劃分國有企業(yè)不同類別的基礎(chǔ)上,對其中一部分國有企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革,轉(zhuǎn)換國有企業(yè)經(jīng)營機制,提高國有資本運營效率的同時,又能充分發(fā)揮各種所有制資本的優(yōu)勢。2017年,黨的十九大報告中指出,“深化國有企業(yè)改革,發(fā)展混合所有制經(jīng)濟,培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)”,這意味著,國有企業(yè)混合所有制改革對于中國企業(yè)全球化發(fā)展具有重要意義。

    二、 中國國有企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)狀及面臨的挑戰(zhàn)

    1. 中國國有企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)狀。首先,國有企業(yè)數(shù)量占比迅速下降,存量占比下降緩慢。根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計數(shù)據(jù),2016年末,中國對外直接投資者達(dá)到2.44萬家,國有企業(yè)僅占5.2%。2006年~2016年,國有企業(yè)投資者數(shù)量和其占比基本處于連續(xù)下降的趨勢,但投資者數(shù)量下降幅度明顯小于占比,可見,在這10年期間,中國對外直接投資者中民營企業(yè)數(shù)量增加迅速。從存量上看,國有企業(yè)OFDI在中國企業(yè)“走出去”的早期占到主要部分。2006年,國有企業(yè)非金融類對外直接投資存量占81%,近幾年,隨著中國OFDI的多元化發(fā)展,占比逐漸小幅下降,2016年末,國有企業(yè)存量占比依然過半,達(dá)到54.3%。

    其次,從行業(yè)角度來看,國有企業(yè)在中國對外直接投資發(fā)展的初期主要投資于側(cè)重于能源產(chǎn)業(yè),隨著“一帶一路”倡議的不斷發(fā)展以及對海外市場的深入了解,國有企業(yè)的投資逐漸拓寬到制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、高端技術(shù)產(chǎn)業(yè)等。據(jù)統(tǒng)計,2015年,國有企業(yè)對外直接投資行業(yè)分布占比最多的是交通運輸業(yè)、能源、房地產(chǎn)領(lǐng)域,三個行業(yè)占比達(dá)到78%;民營企業(yè)更多的是聚焦于服務(wù)業(yè)、加工制造業(yè)等領(lǐng)域。

    再次,從地理分布來看,國有企業(yè)主要投資于發(fā)展中國家,2015年,國有企業(yè)對巴西的直接投資達(dá)到61.5億美元,其次是巴基斯坦、印度尼西亞。而民營企業(yè)主要投資于發(fā)達(dá)國家,主要是由于民營企業(yè)對于風(fēng)險的抵抗能力較小,更傾向于選擇制度優(yōu)良的國家進(jìn)行投資。

    最后,從收入水平地區(qū)分布來看,國有企業(yè)從主要投資于中高收入地區(qū)向低收入地區(qū)轉(zhuǎn)變。而民營企業(yè)對于中高收入地區(qū)的投資熱情一直不減,而較少投資于低收入地區(qū)。

    2. 中國國有企業(yè)對外直接投資面臨的挑戰(zhàn)。在中國對外直接投資發(fā)展的初期,國有企業(yè)在中國對外直接投資中的占有重要地位,主要是由于一方面部分大型國有企業(yè)在特定行業(yè)內(nèi)具有壟斷性優(yōu)勢,具有高盈利能力;另一方面,部分國有企業(yè)可以獲得低成本的融資或投資補貼、政策保障等優(yōu)惠條件。但隨著國際國內(nèi)環(huán)境的改變,國有企業(yè)對外直接投資面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

    第一,從國有企業(yè)自身來講,投資運營、風(fēng)險意識、企業(yè)靈活度等綜合素質(zhì)不足。首先,國有企業(yè)在國內(nèi)無論從資金來源還是市場占領(lǐng),國有企業(yè)都有著天然的優(yōu)勢。但是,在面對復(fù)雜的國際投資環(huán)境,與國內(nèi)法律、經(jīng)濟、人文環(huán)境都有著巨大差異的國際市場時,國有企業(yè)的這些固有模式和認(rèn)知成為了束縛其對外直接投資的發(fā)展"裹腳布"。其次,國有企業(yè)在自身技術(shù)、管理經(jīng)驗、法律意識等方面比民營企業(yè)略差,從而導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行對外直接投資的過程中出現(xiàn)信息不對稱、效率低、容易出現(xiàn)糾紛等各種問題。再次,國有企業(yè)由于背后有政府的支持,造成在對外直接投資目的地和項目的選擇時,傾向于承擔(dān)更大的政治、經(jīng)濟風(fēng)險,但國有企業(yè)自身靈活度較差,導(dǎo)致在面對風(fēng)險時無法及時應(yīng)對,最后帶來了企業(yè)和國家的損失。

    第二,從政策環(huán)境來看,國有企業(yè)對外直接投資的國際政策和國內(nèi)審查均趨向收緊。近幾年,中國資本在國際市場中的活躍度引起了部分西方發(fā)達(dá)國家的質(zhì)疑。美國、加拿大、德國等國家都對國有企業(yè)的對外直接投資加強了審核,并在部分行業(yè)進(jìn)行了限制準(zhǔn)入的條款。在2015年的“資本狂歡”之后,中國外匯管理局聯(lián)合中國商務(wù)部等一起加強了對企業(yè)對外直接投資真實性、合規(guī)性的審查,其中國有企業(yè)作為重中之重,可以說,國有企業(yè)的對外直接投資受到了國內(nèi)與國外政策環(huán)境的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

    三、 新一輪中國國有企業(yè)混合所有制改革的現(xiàn)狀及成果

    新一輪國有企業(yè)改革始于2013年黨的十八屆三中全會,會議中明確提出混合所有制經(jīng)濟是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式;發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的重點在于通過國有資本股份化和股權(quán)多元化將國有企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分開。混合所有制作為國有企業(yè)發(fā)展過程中的一種過渡性制度安排,通過增強企業(yè)活力和創(chuàng)新力、提高國有資本運營效率、轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式,同時避免劇烈改革帶來的不確定性風(fēng)險,“培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)”。2017年是中國國有企業(yè)混合所有制改革的落地之年,也是改革實施的關(guān)鍵之年,改革已經(jīng)初有成效。

    1. 混合所有制改革的政策體系已經(jīng)基本完善。我國政府各部門針對此輪的國有企業(yè)改革制定了“1+N”文件體系。2015年9月,中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》作為新一輪國有企業(yè)改革的綱領(lǐng)性文件,也就是“1+N”文件體系中的“1”。隨后,中央部委層面出臺了102個配套文件,各地方也相應(yīng)出臺了926個配套文件。此外,中央企業(yè)和地方國有企業(yè)根據(jù)自身改革的需要,制定了更有實踐性和針對性的方案和規(guī)劃等。

    2. 混合所有制改革在各層級、各省份的改革路徑均有所創(chuàng)新。本輪混改將國有企業(yè)的功能界定和分類作為進(jìn)行混合所有制改革的首要任務(wù),以此在促進(jìn)國有企業(yè)差異化改革和發(fā)展路徑,同時有效加強國資委等部門的精準(zhǔn)管理。根據(jù)2015年12月發(fā)布的《關(guān)于國有企業(yè)功能界定與分類的指導(dǎo)意見》(簡稱《指導(dǎo)意見》),建議將國有企業(yè)分為公益類和商業(yè)類兩大類,更進(jìn)一步的,將商業(yè)類再劃分為三類,并對三類不同的商業(yè)類國有企業(yè)在混改中的國有資本控股比例進(jìn)行了指導(dǎo)。隨后,從2016年開始,浙江、山東等各省份在《指導(dǎo)意見》基礎(chǔ)上,結(jié)合各省實際情況,對省屬國有企業(yè)進(jìn)行分類。此外,2017年6月國資委對中央企業(yè)的分類也有新的發(fā)展和規(guī)劃,“未來中央企業(yè)將主要分為三類,即實體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、投資公司和運營公司”?!叭惞尽奔缲?fù)著不同的使命,運營公司著重于對國有企業(yè)資本運營效率的提升,投資公司側(cè)重于推動產(chǎn)業(yè)升級和國有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,而實體產(chǎn)業(yè)集團(tuán)主要專注于實體經(jīng)濟。

    3. 試點先行是推進(jìn)具有壟斷性質(zhì)的重點領(lǐng)域混改的重要方式。由于重點領(lǐng)域的混合所有制改革對于國企改革來說屬于突破性舉動,所以推行試點能夠在保證國家政治經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的前提下,探索出適合的改革道路,加快改革的深度。第一批試點確定了9家企業(yè)中央企業(yè);第二批確定了10家中央企業(yè),前兩批企業(yè)涉及配售電、電力裝備、鐵路裝備、航空物流、民航信息服務(wù)、基礎(chǔ)電信、國防軍工、金融等領(lǐng)域。2017年12月,第三批試點企業(yè)名單已經(jīng)確定但還未公布,共31家,部分地方國有企業(yè)入選,這次試點不僅僅是數(shù)量的增加,而且涉及領(lǐng)域不斷擴大,石油天然氣和鐵路兩大領(lǐng)域很有可能加入。

    4. 混合所有制改革在各類、各級、各行業(yè)企業(yè)中的深度和廣度不段拓展。混合所有制改革的推進(jìn)是并非全面展開,而是伴隨著制度的完善、路徑的規(guī)劃等等逐步進(jìn)行的。依照國資委對國有企業(yè)功能和類別的劃分,處于充分競爭行業(yè)的商業(yè)類國有企業(yè)的混改進(jìn)展最快,而公益類企業(yè)進(jìn)展最為緩慢。從企業(yè)所處行業(yè)來看,房地產(chǎn)、建筑、通信等行業(yè)的混改成果較大。從企業(yè)層級來看,中央企業(yè)集團(tuán)僅有三家為混合所有制,一級子公司占比達(dá)到22.5%,混改比例隨著層級減低而增加,四級子公司比例達(dá)到了90%。此外,據(jù)統(tǒng)計,截止2016年底,省級國資委所出資企業(yè)及各級子企業(yè)中混合所有制企業(yè)占比達(dá)到47%。隨著混改的深度和廣度不斷拓展,國有企業(yè)的體制不斷健全,盈利能力也得到提升,據(jù)反饋,完成混改的東航集團(tuán)、中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)在2017年社會效益和經(jīng)濟效益均有所提升。

    四、 混合所有制改革給國有企業(yè)對外直接投資帶來的新機遇

    中國對外直接投資的迅速發(fā)展契合了當(dāng)前推動全面開放新格局的需要,促進(jìn)了國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展,中國OFDI的逆向技術(shù)效應(yīng)、貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)等均顯著,同時也能夠有利于東道國的經(jīng)濟發(fā)展,增加稅收和就業(yè),促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步,完善制度環(huán)境等等。但在當(dāng)前中國對外直接投資發(fā)展的前期,嚴(yán)峻的國際環(huán)境對國內(nèi)企業(yè)提出了更高的要求和挑戰(zhàn),而國有企業(yè)作為對外直接投資的主力軍,就更急需破冰前行。部分學(xué)者研究證明,母國制度環(huán)境對中國OFDI的經(jīng)濟效應(yīng)、區(qū)位選擇等均會產(chǎn)生影響(王培志等,2018;陳培如等,2017;衣長軍等,2015),所以混合所有制改革作為現(xiàn)今我國經(jīng)濟發(fā)展和制度環(huán)境完善的重要環(huán)節(jié),能夠為國有企業(yè)“走出去”提供更好的制度保障,在解決當(dāng)前困境的同時,創(chuàng)造更多的機遇。

    1. 增強國有企業(yè)市場意識,達(dá)到資源配置的更高效率。國有企業(yè)在長期的發(fā)展過程中,因為與政府的緊密關(guān)系,從而獲得了很多政策性優(yōu)勢,比如融資約束小、市場占有率高等等,一方面這給國有企業(yè)發(fā)展帶來了不可替代的比較優(yōu)勢,但另一方面也給部分國有企業(yè)的發(fā)展帶來了負(fù)擔(dān),如某些地方政府為了追求政績而引導(dǎo)地方國有企業(yè)過剩投資,造成產(chǎn)能過剩的同時,更損害了市場配置效率。通過混合所有制改革,大部分的國有企業(yè)注入社會資本,尤其是讓處于充分競爭行業(yè)的國有企業(yè)脫開固有的政策性優(yōu)勢,真正的進(jìn)入市場,提高國有企業(yè)的市場意識,從而實現(xiàn)資源配置的更高效率,從而達(dá)到國有資本和社會資本的雙贏。在中國全面開放戰(zhàn)略格局下,國有企業(yè)面臨國際化發(fā)展的需要,面對更加充分競爭的國際市場,企業(yè)市場意識的提高能夠有效的提高對國際市場的適應(yīng)度,從而促進(jìn)國有企業(yè)對外直接投資目標(biāo)的達(dá)成。如經(jīng)過與多家PE機構(gòu)整合的綠地集團(tuán),迅速實現(xiàn)了海外市場的擴張,在2013年投資在亞洲、歐洲、美國、澳大利亞等共計200多億元。

    2. 增加企業(yè)靈活程度,增加對外直接投資盈利能力等。國有企業(yè)長期的發(fā)展和經(jīng)營模式造成了企業(yè)內(nèi)部發(fā)展固化、企業(yè)靈活度差、創(chuàng)新能力較低等問題,給企業(yè)國際化發(fā)展帶來了困境。早期國有企業(yè)對外直接投資的案例中,由于企業(yè)經(jīng)營模式而帶來的問題在部分東道國產(chǎn)生了不良影響,也是現(xiàn)今某些國外企業(yè)顧慮所在?;旌纤兄聘母镆环矫鏋椴糠謬衅髽I(yè)引進(jìn)民間資本,民營企業(yè)具有較強的活力和生機,但民營經(jīng)濟在發(fā)展過程中會面臨一些無形的障礙,如機會、規(guī)則、權(quán)益等的不平等現(xiàn)象,國有企業(yè)和民營企業(yè)的合作完美實現(xiàn)了優(yōu)勢互補,給國有企業(yè)的國際化發(fā)展帶來更多機遇;另一方面也致力于國有企業(yè)的公司制改革,2017年,中央企業(yè)和地方國有企業(yè)已經(jīng)基本完成公司制改革,引入了現(xiàn)代管理模式,從而使企業(yè)可以更好的適應(yīng)國外市場,也能夠更好的服務(wù)于國際消費者。此外,通過混合所有制改革,國有企業(yè)開始自負(fù)盈虧,而不再有政府“保底”,倒逼企業(yè)更加謹(jǐn)慎投資和經(jīng)營,提高盈利能力。

    3. 跨越市場和制度壁壘。隨著中國對外直接投資的快速發(fā)展以及“逆全球化”潮流的增長,部分西方發(fā)達(dá)國家開始設(shè)置更多的貿(mào)易、投資的市場和制度壁壘來保護(hù)本國產(chǎn)業(yè),部分限制更是針對國有企業(yè),給中國企業(yè)的國際化進(jìn)程帶來了巨大的挑戰(zhàn),混合所有制改革能夠有效的解決當(dāng)前的困境。

    一方面,混合所有制改革引入的民間資本包括了部分外資,根據(jù)我國利用外資的情況分析,高端制造業(yè)和服務(wù)業(yè)占比很高,與我國現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)升級的需求相吻合,也和我國企業(yè)對發(fā)達(dá)國家投資的產(chǎn)業(yè)相吻合,所以這就可以作為外資參與混改的方向。國有企業(yè)外資的引入可以讓企業(yè)更深入的了解外資所在國經(jīng)濟、政治、文化環(huán)境,而且可以有效的避免市場壁壘,給企業(yè)對外直接投資帶來便利。另一方面,混合所有制改革改變了西方國家對國有企業(yè)投資背后的政治目的的認(rèn)知。西方國家針對國有企業(yè)的限制政策多數(shù)是由于顧慮國企OFDI背后隱含的政治目的。例如2012年加拿大對于國有企業(yè)投資油砂企業(yè)的限制,2015年清華紫光集團(tuán)被美國外資投資委員會以“危害美國國家安全”否決了對美國美光集團(tuán)的收購等等。在混合所有制改革中,民企資本、外資的加入有效的削弱了國有企業(yè)中政府的力量,而且此輪改革致力于將國有企業(yè)進(jìn)行公司制改革,這對于改變西方發(fā)達(dá)國家認(rèn)知我國國有企業(yè)僅僅以經(jīng)濟目的“走出去”謀求市場和利潤具有極強的說服力。

    五、 結(jié)論

    在新的時代背景下,以“企業(yè)國際化戰(zhàn)略”和“中國全面開放新格局”的目標(biāo)的新一輪混合所有制改革迎合了我國經(jīng)濟發(fā)展的新需求,作為國有企業(yè)漸進(jìn)式改革的方式,在改革中可以實現(xiàn)國有企業(yè)經(jīng)營模式、管理模式的創(chuàng)新,增強企業(yè)活力、創(chuàng)新力,提高企業(yè)對國際市場的適應(yīng)度,有效避免東道國市場和政策壁壘,為中國國有企業(yè)的對外直接投資帶來新的機遇。

    參考文獻(xiàn):

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    作者簡介:任奕嘉(1991-),女,漢族,山東省聊城市人,中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院博士生,研究方向為中國對外直接投資。

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