關(guān)于企業(yè)集團(tuán)資金集中管理問(wèn)題的探究

劉群

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，企業(yè)集團(tuán)如雨后春筍般涌現(xiàn)。企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的問(wèn)題受前所未有的重視。近年來(lái)我國(guó)集團(tuán)企業(yè)資金集中管理方面積累許多成功的經(jīng)驗(yàn)，也暴露出很多問(wèn)題及不足。文章分析了當(dāng)前集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理中存在的資金集中度不高、風(fēng)險(xiǎn)管理能力面臨新的挑戰(zhàn)、產(chǎn)品創(chuàng)新服務(wù)主業(yè)能力有待提高、稅收制度亟待完善等問(wèn)題，針對(duì)這些問(wèn)題，借鑒中外企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的經(jīng)驗(yàn)給出一些應(yīng)對(duì)策略。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)；資金集中管理；問(wèn)題

一、企業(yè)集團(tuán)企業(yè)資金管理和資金集中管理

資金是企業(yè)生命的血液，資金管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心。對(duì)于擁有眾多下屬企業(yè)的集團(tuán)企業(yè)更是如此。資金管理是企業(yè)對(duì)資金來(lái)源和資金使用進(jìn)行計(jì)劃、控制、監(jiān)督、考核等工作的總稱(chēng)。資金集中管理是在不改變資金所有權(quán)歸屬的情況下，將整個(gè)集團(tuán)的資金集中到總部按照公司價(jià)值最大化的原則進(jìn)行資源配置。由總部進(jìn)行資金統(tǒng)一管理，統(tǒng)一調(diào)度、統(tǒng)一結(jié)算。近些年來(lái)，越來(lái)越多的集團(tuán)企業(yè)認(rèn)為實(shí)施資金集中管理是優(yōu)化集團(tuán)資金管控，提高資金使用效率，降低資金風(fēng)險(xiǎn)的不二選擇。在企業(yè)管理實(shí)踐中，企業(yè)集團(tuán)資金集中管理主要有總部統(tǒng)收統(tǒng)支、總部撥付備用金、結(jié)算中心、財(cái)務(wù)公司四種模式。由于結(jié)算中心和財(cái)務(wù)公司模式具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，為眾多企業(yè)集團(tuán)所采用。隨著企業(yè)管理理念、計(jì)算機(jī)信息等技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的具體模式和手段會(huì)不斷創(chuàng)新，但企業(yè)集團(tuán)資金集中作為一種集約化管理趨勢(shì)不會(huì)改變。

二、企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的主要功能

（一）規(guī)范資金使用，增強(qiáng)集團(tuán)財(cái)務(wù)管控能力

集團(tuán)總部通過(guò)資金集中管理，對(duì)各所屬企業(yè)資金流入、流出、存量等信息充分掌握，進(jìn)而隨時(shí)可以跟蹤各企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，尤其結(jié)合業(yè)務(wù)開(kāi)展對(duì)外付款的實(shí)時(shí)監(jiān)督，可實(shí)現(xiàn)對(duì)下屬企業(yè)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)態(tài)掌握，進(jìn)一步保證了集團(tuán)資金使用規(guī)范、安全。

（二）強(qiáng)化資金統(tǒng)籌管理能力，優(yōu)化集團(tuán)資源配置

資金集中管理有利于進(jìn)一步增強(qiáng)集團(tuán)融資與償債能力。集團(tuán)范圍內(nèi)各下屬企業(yè)資金余缺情況不盡相同，有的企業(yè)資金溢余長(zhǎng)期閑置，有的企業(yè)資金則入不敷出，捉襟見(jiàn)肘，負(fù)債累累。通過(guò)資金集中管理，可以盤(pán)活存量資金，在資金盈余企業(yè)和資金短缺企業(yè)之間合理調(diào)劑，降低集團(tuán)整體財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高資金使用效率。同時(shí)，通過(guò)集中管理資金，也可以提高集團(tuán)整體資金運(yùn)作、融資及償債能力；再者，通過(guò)資金集中管理借助信息化技術(shù)實(shí)現(xiàn)高效便捷的內(nèi)部結(jié)算，加速集團(tuán)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率。

（三）促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)品銷(xiāo)售體系建設(shè)

部分采用財(cái)務(wù)公司模式進(jìn)行資金集中管理的企業(yè)集團(tuán)運(yùn)用金融功能，結(jié)合企業(yè)產(chǎn)品量身打造消費(fèi)信貸、買(mǎi)方信貸等信貸支持促進(jìn)產(chǎn)品促銷(xiāo)創(chuàng)效，為企業(yè)創(chuàng)造了更多的客戶(hù)。比如目前汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)生產(chǎn)的汽車(chē)，多利用集團(tuán)財(cái)務(wù)公司提供消費(fèi)信貸，利用金融營(yíng)銷(xiāo)手段促銷(xiāo)，促進(jìn)企業(yè)銷(xiāo)售終端體系建設(shè)，進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（四）有效提高集團(tuán)整體防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力

集團(tuán)企業(yè)中，各下屬企業(yè)超額舉債、沖動(dòng)投資擴(kuò)張、違規(guī)擔(dān)保以及內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)最終都會(huì)轉(zhuǎn)嫁到集團(tuán)總部，導(dǎo)致集團(tuán)總部整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。通過(guò)資金集中調(diào)度，從根本上確保各下屬企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿可控，資金投向符合集團(tuán)戰(zhàn)略意圖，降低對(duì)外融資擔(dān)保，加強(qiáng)內(nèi)部控制，進(jìn)一步有效提高集團(tuán)整體防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（五）有效補(bǔ)充和完善外部資本市場(chǎng)

現(xiàn)階段，我國(guó)外部資本市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)且融資成本高，信貸融資占絕對(duì)主導(dǎo)地位，企業(yè)集團(tuán)開(kāi)展資金集中管理，一方面可以借助資本市場(chǎng)有效管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，緩解外部財(cái)務(wù)壓力，降低資金使用成本，同時(shí)當(dāng)資金集中管理采用財(cái)務(wù)公司模式時(shí)，本身就是金融市場(chǎng)的組成部分，進(jìn)一步有效補(bǔ)充和完善了外部資本市場(chǎng)。

三、企業(yè)集團(tuán)資金集中管理存在的問(wèn)題

（一）資金集中度有待提高

從發(fā)展角度看，集團(tuán)資金集中管理（資金結(jié)算中心或財(cái)務(wù)公司）安身立命的東西就是內(nèi)部資金歸集。我國(guó)大型企業(yè)集團(tuán)多由國(guó)有企業(yè)改制組建，一部分企業(yè)被行政化強(qiáng)行納入資金集中，加之企業(yè)集團(tuán)管理層級(jí)多、鏈條長(zhǎng)，成員企業(yè)分布地域廣，在這種情況下，部分成員企業(yè)管理層并沒(méi)有站在戰(zhàn)略層面去看待資金集中管理，加之缺乏對(duì)資金集中管理深入的了解，容易對(duì)資金集中管理產(chǎn)生偏差及抵觸情緒，最終造成集團(tuán)資金集中度不高，無(wú)法充分發(fā)揮資金集中所帶來(lái)的效益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，財(cái)務(wù)公司行業(yè)平均資金集中度為30%，總體上還不高，還有較大的提升空間。

（二）資金集中管理對(duì)總部風(fēng)險(xiǎn)管理能力帶來(lái)嚴(yán)峻考驗(yàn)

伴隨著集團(tuán)資金集中的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也隨之上移到總部，同時(shí)，資金集中管理往往伴隨著貸款擔(dān)保等權(quán)限的上收，這無(wú)疑對(duì)集團(tuán)總部的資金管理能力與風(fēng)險(xiǎn)管控水平提出更高的挑戰(zhàn)。許多集團(tuán)在實(shí)施資金集中后，要么造成了總部大量的資金沉淀，對(duì)這些突如其來(lái)的巨額資金缺乏安全有效的運(yùn)作措施；要么資金安排不當(dāng)總杠桿率攀升債務(wù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大或者出現(xiàn)流動(dòng)性不足。

（三）資金集中管理產(chǎn)品創(chuàng)新服務(wù)主業(yè)能力有待提高

目前集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)、投資管理、托管等中間業(yè)務(wù)，都讓商業(yè)銀行、證券公司拿走了，按理說(shuō)財(cái)務(wù)結(jié)算中心（財(cái)務(wù)公司）作為集團(tuán)的一員，熟悉集團(tuán)業(yè)務(wù)，是企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展的先知先覺(jué)者，所謂“春江水暖鴨先知”，與銀行相比有天然的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。應(yīng)該在支持集團(tuán)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮自身獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，做出更大的貢獻(xiàn)。

（四）現(xiàn)階段資金集中管理的稅收制度亟待完善

資金集中管理無(wú)論采用結(jié)算中心還是財(cái)務(wù)公司模式，都是在集團(tuán)范圍內(nèi)開(kāi)展融通資金的行為，這本質(zhì)上就是金融活動(dòng)，因此這種活動(dòng)必然涉及到稅收。資金集中管理財(cái)務(wù)結(jié)算中心模式時(shí)，因?yàn)榻Y(jié)算中心不是獨(dú)立的法律主體，當(dāng)資金結(jié)算中心開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)可以理解為總部經(jīng)濟(jì)行為的延伸，納稅義務(wù)人是總部，按照現(xiàn)行稅法有關(guān)規(guī)定，對(duì)總部貸款利息收入繳納增值稅，當(dāng)資金集中財(cái)用財(cái)務(wù)公司模式時(shí)，財(cái)務(wù)公司是獨(dú)立法人，稅收問(wèn)題相對(duì)簡(jiǎn)單，但是當(dāng)總部以直接融資的方式取得資金轉(zhuǎn)借給財(cái)務(wù)公司用于發(fā)放貸款時(shí)，總部依然面臨增值稅征稅問(wèn)題，財(cái)務(wù)公司也存在總部債券資金計(jì)息的稅務(wù)問(wèn)題。

四、對(duì)我國(guó)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的一些建議

（一）集團(tuán)資金集中管理要結(jié)合自身定位圍繞主業(yè)做好服務(wù)創(chuàng)新

資金集中管理要扎根企業(yè)集團(tuán)，除做好集團(tuán)公司的資金歸集、內(nèi)部資金結(jié)算服務(wù)、財(cái)務(wù)監(jiān)控服務(wù)、融資服務(wù)外，資金集中管理應(yīng)該聚焦集團(tuán)核心主業(yè)，通過(guò)行政手段和市場(chǎng)手段，發(fā)揮產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)來(lái)提升服務(wù)集團(tuán)的效率，同時(shí)還應(yīng)該做好服務(wù)創(chuàng)新。財(cái)務(wù)集中結(jié)算中心（財(cái)務(wù)公司）要充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，圍繞集團(tuán)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)新金融服務(wù)，圍繞集團(tuán)產(chǎn)品、項(xiàng)目、支付結(jié)算等開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，充分發(fā)揮產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮在盤(pán)活集團(tuán)存量資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，突出服務(wù)的便捷性，圍繞企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)的流動(dòng)性做創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)資本、資金、物流高效流通，進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)集團(tuán)主業(yè)的能力。

（二）統(tǒng)籌管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)施企業(yè)集團(tuán)資金集中管理，對(duì)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理也是相當(dāng)必要的。總部通過(guò)資金集中管理確定總體債務(wù)融資及其結(jié)構(gòu)并適時(shí)調(diào)整?？偛炕诤喜⒇?cái)務(wù)報(bào)表從整體上確定集團(tuán)總杠桿率及各成員單位的分杠桿率，然后根據(jù)總杠桿合理確定債務(wù)融資的期限及債務(wù)融資方式及結(jié)構(gòu)，具體就是內(nèi)部貸款、外部貸款債權(quán)發(fā)行等結(jié)構(gòu)權(quán)重。同時(shí)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、行業(yè)狀況、資本市場(chǎng)變化等對(duì)總杠桿率進(jìn)行調(diào)整，不斷提高集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率。資金集中管理還應(yīng)當(dāng)關(guān)注流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，要保持合理規(guī)模的銀行存款，以確保隨時(shí)對(duì)外支付能力以及預(yù)算內(nèi)業(yè)務(wù)的開(kāi)展等需求，必要的時(shí)候通過(guò)對(duì)外融入資金或流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)進(jìn)行流動(dòng)性補(bǔ)充，同時(shí)又要減少閑置資金占用，提高資金使用效率。

（三）綜合運(yùn)用各種手段提高資金歸集率

資金集中管理可能會(huì)在某種程度上降低集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)積極性，但是，資金集中管理并不意味著集權(quán)管理，各成員企業(yè)對(duì)其資金依然擁有合法的所有權(quán)、預(yù)算內(nèi)的使用權(quán)等，企業(yè)集團(tuán)總部不能違背資金集中管理原則，集團(tuán)總部不能隨意扣留或強(qiáng)行劃撥成員企業(yè)的資金。實(shí)行集團(tuán)內(nèi)資金的有償撥付使用，切實(shí)保障各成員企業(yè)切身利益，是資金集中管理成敗的重要因素。集團(tuán)總部將資金歸集率納入對(duì)單位負(fù)責(zé)人及總會(huì)計(jì)師業(yè)績(jī)考核范圍；定期對(duì)成員單位的資金歸集率進(jìn)行公開(kāi)；定期或不定期進(jìn)行檢查，提高資金歸集率。

（四）強(qiáng)化賬戶(hù)管理是資金集中管理的重要手段

結(jié)合國(guó)內(nèi)外企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的實(shí)踐，賬戶(hù)管理是資金集中管理的基礎(chǔ)。資金管理從賬戶(hù)開(kāi)始，最后落腳還是賬戶(hù)，因此，只有管住賬戶(hù)才能管住資金。賬戶(hù)管理除遵循人民銀行《賬戶(hù)管理辦法》外，還應(yīng)該結(jié)合集團(tuán)監(jiān)管的需要，按照資金集中管理制度的規(guī)定，不同的模式采用不同的賬戶(hù)管理體系。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，借助各商業(yè)銀行現(xiàn)金管理產(chǎn)品，使得企業(yè)集團(tuán)能夠通過(guò)網(wǎng)上銀行或者銀企直聯(lián)輕松實(shí)現(xiàn)賬戶(hù)零余額歸集。

（五）加快資金集中管理人才隊(duì)伍建設(shè)

資金集中管理是企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的核心，需要一批高素質(zhì)集金融、財(cái)務(wù)、計(jì)算機(jī)等知識(shí)的綜合型人才。然而目前我國(guó)企業(yè)集團(tuán)從事資金集中管理的人員大多是會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)出身，金融、風(fēng)險(xiǎn)、資本市場(chǎng)等知識(shí)嚴(yán)重匱乏，加之，從業(yè)人員薪酬與金融業(yè)存在較大差距等影響在一定程度上制約了投融資、產(chǎn)融結(jié)合服務(wù)等業(yè)務(wù)的開(kāi)展與創(chuàng)新，限制了資金風(fēng)險(xiǎn)管控水平的提升，影響了資金集中管理的綜合效果。

（六）加大對(duì)資金集中管理主體的稅收支持

現(xiàn)階段，我國(guó)資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，融資成本高，企業(yè)通過(guò)資金集中管理建立內(nèi)部資本市場(chǎng)是值得肯定的，在一定程度上降低了外部資本市場(chǎng)的融資成本，因此建議給予資金集中管理必要的稅收扶持政策，鼓勵(lì)資金集中管理的發(fā)展。

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（作者單位：中國(guó)儲(chǔ)備糧管理集團(tuán)有限公司西安分公司）