G證券公司財務(wù)分析工作存在的問題及對策探討

邵與航

摘要：隨著證券市場環(huán)境的日益復(fù)雜，證券公司之間的直接競爭和間接競爭的壓力不斷增大。企業(yè)想要在面對機(jī)遇和挑戰(zhàn)時應(yīng)對自如游刃有余，就必須對自身的條件和外部的環(huán)境擁有客觀合理和充分細(xì)致的了解和分析。財務(wù)分析是各證券公司了解自身狀態(tài)的重要手段之一。做好財務(wù)分析需要對公司本會計期間和以前年度會計期間的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行對比后得出相應(yīng)的財務(wù)指標(biāo)，以供高層領(lǐng)導(dǎo)決策。但是目前許多中小型券商的財務(wù)分析工作并不成熟，存在財務(wù)分析人員水平有限、管理層對財務(wù)分析工作不重視以及財務(wù)分析結(jié)果的應(yīng)用價值不高等問題，導(dǎo)致財務(wù)分析往往只對過去數(shù)據(jù)的匯總，忽略了對未來發(fā)展趨勢的預(yù)測。文章將結(jié)合筆者的工作經(jīng)歷，首先闡述了財務(wù)分析對及時反應(yīng)券商企業(yè)的經(jīng)營情況、完善內(nèi)部管理和優(yōu)化資源配置、明確企業(yè)的市場競爭點發(fā)揮的重要作用；接著具體剖析了G公司的財務(wù)分析工作存在的主要問題；最后從提高財務(wù)分析人員的水平、提高財務(wù)分析工作的地位、提高財務(wù)分析數(shù)據(jù)的質(zhì)量三個方面給出提高券商財務(wù)分析工作水平的建議，以供讀者及業(yè)內(nèi)人士參考。

關(guān)鍵詞：券商；財務(wù)分析；財務(wù)數(shù)據(jù)

一、券商企業(yè)財務(wù)分析的重要作用

眾所周知，會計核算是財務(wù)工作的主要組成部門，對會計主體已經(jīng)發(fā)生或已經(jīng)完成的經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行的事后核算，做好會計核算對于保證會計工作質(zhì)量，提高會計工作效率，滿足會計信息使用者的需求具有重要意義。而財務(wù)分析同樣是企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中必不可少的重要環(huán)節(jié)，財務(wù)分析需要以相關(guān)會計資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)，對企業(yè)過去和現(xiàn)在的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果等進(jìn)行分析與評價?？梢?，財務(wù)分析的工作需要為會計信息使用者提供高質(zhì)量的數(shù)據(jù)作為對制定未來企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略的參考依據(jù)，尤其在當(dāng)下競爭環(huán)境日益激烈的證券市場，財務(wù)分析對券商企業(yè)的重要性變得更加突出，而其重要性主要體現(xiàn)在以下兩個方面。

（一）及時反映各業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營情況

任何企業(yè)在日常經(jīng)營過程中都會存在風(fēng)險，尤其是經(jīng)營風(fēng)險，公司自身的管理和決策水平等都可能會導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險。倘若公司經(jīng)營不景氣，甚至失敗、則會給投資人帶來損失。因此，企業(yè)的投資人可以根據(jù)財務(wù)分析對企業(yè)的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況擁有更準(zhǔn)確的掌握，從而預(yù)測到其中的投資風(fēng)險。同時，財務(wù)分析可以為企業(yè)的管理者在明確發(fā)展方向和制定公司未來戰(zhàn)略規(guī)劃時提供重要的財務(wù)依據(jù)，目前G公司營業(yè)收入的主要組成部分仍然是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，在2008年、2015年這樣的“豐收年”給公司帶來了客觀的利潤，但是在證券市場行情不佳的年份，就必須尋找新的盈利增長點。因此，G公司的決策層就必須先把眼光由傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向新興業(yè)務(wù)，由此促使公司總體資金量進(jìn)行重新分配，將更多的資金分配到能創(chuàng)造更多利潤的業(yè)務(wù)中去，這些決策的依據(jù)都是從財務(wù)分析報告中體現(xiàn)出來的。由此可見，財務(wù)分析在企業(yè)發(fā)展中的作用是無可取代的。

（二）完善內(nèi)部管理和優(yōu)化資源配置

如果企業(yè)沒有財務(wù)分析這一環(huán)節(jié)的話，企業(yè)永遠(yuǎn)無法發(fā)現(xiàn)自身的不足，而發(fā)展則更無從談起。因此，作為財務(wù)分析人員需要對公司整體業(yè)務(wù)的構(gòu)成，業(yè)務(wù)特點做到全面的了解，而他們提供的財務(wù)分析報告是對公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展最全面的反應(yīng)，一個業(yè)務(wù)部門本月或季度的營業(yè)收入為何波動巨大？原因是否正常？影響是長期的還是短期的？若是有長期的影響，那么癥結(jié)在何處？是否有薄弱環(huán)節(jié)需要采取措施進(jìn)行改進(jìn)，亦或是否需要對公司整體的制度要做大的整改等。例如，G公司的投資銀行的前臺由70多個業(yè)務(wù)團(tuán)隊構(gòu)成，主要開展新三板上市業(yè)務(wù)，其收入主要是財務(wù)顧問費收入，持續(xù)督導(dǎo)費收入等，并采用團(tuán)隊獨立核算制，在計算投行業(yè)務(wù)收入時首先計算每個團(tuán)隊的收入和支出，再加以匯總，以2015年為例，投資銀行部整體為G公司創(chuàng)造1.5億元的營業(yè)收入，但是由于個別團(tuán)隊的收入不僅沒有完成年初預(yù)算目標(biāo)，甚至支出遠(yuǎn)大于預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)，因此，在經(jīng)過上述方法了解具體情況和原因后，對個別團(tuán)隊或合并或解散，使企業(yè)內(nèi)部的資源得到優(yōu)化配置，使有限的企業(yè)資源發(fā)揮出最大的價值，都需要通過財務(wù)分析來找到答案。

（三）明確企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢

在企業(yè)財務(wù)分析過程中可以及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，為企業(yè)提高市場競爭力提供重要的依據(jù)，在企業(yè)開展競爭和制定發(fā)展戰(zhàn)略中有著無以代之的作用。因為企業(yè)的競爭優(yōu)勢和弱點集中表現(xiàn)在公司的營業(yè)收入，同類業(yè)務(wù)在市場所占份額的指標(biāo)數(shù)值上，經(jīng)過匯總和統(tǒng)計到的數(shù)據(jù)分析后，再通過數(shù)據(jù)分析，及時了解同類業(yè)務(wù)在所占市場份額及發(fā)展?fàn)顩r，對自身競爭力的提高也極為有利。2016年G證券公司在證券行業(yè)中的收入情況如表1所示。

通過上面表格所呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)我們可以看出，G公司屬于典型的中小型券商，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)所占市場份額比例不高。但是，通過財務(wù)數(shù)據(jù)分析可以得出企業(yè)在哪些業(yè)務(wù)模塊仍有發(fā)展空間，例如代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入的市場份額雖然僅0.12%，但是作為證券行業(yè)的主要收入支柱，公司高層仍需對該業(yè)務(wù)提供人、財、物的支持。相反，雖然行業(yè)里投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入在行業(yè)總收入里比例不高，但是對于G公司而言其所占市場份額相比G公司其他業(yè)務(wù)所在市場份額要高，且在129家證券公司中投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入排名第21位，顯然投資咨詢業(yè)務(wù)是G公司的核心競爭業(yè)務(wù)。因此，G公司高層在下一階段有意在投資咨詢業(yè)務(wù)方面建立一只擁有知識結(jié)構(gòu)合理的人才隊伍，保證企業(yè)的知識積累；培養(yǎng)一批具有洞察力和豐富客戶資源的經(jīng)營管理者；加大對該業(yè)務(wù)在資金方面的投入力度等，以提高G公司在證券市場的競爭優(yōu)勢。而所有這些決策的依據(jù)必須以準(zhǔn)確、及時的財務(wù)數(shù)據(jù)為保障，并經(jīng)過財務(wù)分析來實現(xiàn)?？梢娯攧?wù)分析為明確企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢、制定發(fā)展戰(zhàn)略中有著重要的作用

二、G證券公司財務(wù)分析存在的問題

（一）財務(wù)人員分析能力有限

隨著證券市場發(fā)展的日趨成熟，市場競爭的激烈程度越來越高，各證券公司在這一背景環(huán)境下制定的發(fā)展戰(zhàn)略，經(jīng)營策略對財務(wù)分析的要求越來越高。G公司自2013年年末完成財務(wù)集中后，經(jīng)過3年的發(fā)展，在原有基礎(chǔ)上又陸續(xù)成立多家輕型營業(yè)部和分公司，截止2017年10月，分支機(jī)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到71家，同時內(nèi)部部門架構(gòu)整改完畢，目的是為了應(yīng)對未來證券市場新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。但在現(xiàn)階段，大部分財務(wù)人員仍停留在簡單會計核算工作上，而名義上的財務(wù)分析人員只是扮演匯總統(tǒng)計的統(tǒng)計員角色，只能對傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)進(jìn)行簡單的財務(wù)分析，對一些新興的業(yè)務(wù)明顯認(rèn)識不足，尚不能結(jié)合公司的實際情況進(jìn)行橫向、縱向立體式全面綜合分析，主要是財務(wù)分析能力有限，財務(wù)分析意識薄弱，財務(wù)分析判斷力不足、缺乏財務(wù)分析相關(guān)教育和培訓(xùn)等，距離達(dá)到真正財務(wù)分析人員的素質(zhì)仍有一段距離。

（二）管理層對財務(wù)分析的重要性認(rèn)識不夠

必須承認(rèn)G公司的管理者對財務(wù)分析的認(rèn)識確實比過去幾年要重視的多，現(xiàn)在整個公司內(nèi)部已逐步建立將財務(wù)分析與預(yù)算，業(yè)績，考核，獎懲相結(jié)合的制度，努力完善企業(yè)內(nèi)部管理和有效激勵機(jī)制，為企業(yè)提供有效的幫助。但是這種進(jìn)步遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，公司管理層僅僅是自上而下加強(qiáng)了財務(wù)分析在公司日常經(jīng)營的重要性，但是卻沒有賦予財務(wù)部門更高的地位，在公司內(nèi)部一些討論經(jīng)營決策的重要會議中并沒有財務(wù)分析人員的身影。這說明G公司財務(wù)分析人員地位不高，不能夠充分發(fā)揮提供經(jīng)營決策建議的作用。

（三）財務(wù)分析結(jié)果的應(yīng)用價值不高

G公司財務(wù)分析結(jié)果價值不高主要體現(xiàn)在兩個方面。第一、數(shù)據(jù)來源單一，目前G公司財務(wù)分析人員在月末、季末和年末根據(jù)科目余額表和輔助明細(xì)賬中各業(yè)務(wù)部門的收入和費用來分析和預(yù)測下一階段各業(yè)務(wù)部門的收入和費用金額，換句話說僅僅依靠財務(wù)報表中的數(shù)字進(jìn)行純數(shù)據(jù)分析，由于財務(wù)分析人員并不深入了解各個業(yè)務(wù)部門上一階段具體經(jīng)營情況，這樣得出的分析結(jié)果有很大的局限性，財務(wù)分析報告根本無法反映出公司客觀實際情況，從而降低了財務(wù)報告的使用價值。第二、分析方法單一，目前絕大部分中小企業(yè)的財務(wù)分析方法主要是比較分析法和比率分析法這種定量方法，G公司這樣的小券商也是如此。比較分析法和比率分析法雖然操作簡單，但這兩種方法僅停留在本期和上期數(shù)據(jù)的簡單對比，和數(shù)據(jù)單一的缺點一樣，也無法反映出企業(yè)真實情況。證券行業(yè)的行業(yè)特點和周期性特征比較明顯。遇見債市和股市較好的年份，前臺業(yè)務(wù)人員更容易完成高層領(lǐng)導(dǎo)下達(dá)的任務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)遇到“災(zāi)年”時，即使相對“豐年”更加努力也無法完成任務(wù)。如果財務(wù)分析僅拿數(shù)據(jù)說話，而忽視市場的客觀情況，無論定量方法使用的如何，準(zhǔn)確性都有局限性。

三、解決G公司財務(wù)分析問題的對策

（一）提高財務(wù)分析人員的水平

隨著目前證券市場的快速發(fā)展，資金規(guī)模越來越大，各種新興業(yè)務(wù)也越來越多，對財務(wù)人員提出的要求自然越來越高，但隨著財務(wù)自動化水平的提高，未來會計核算必有人工智能替代的趨勢，財務(wù)人員必然需要從繁瑣復(fù)雜的會計核算工作中解放出來，這就是為什么國家財政部和國資委等重要國家部門不遺余力的推動CMA（美國注冊管理會計師）在中國的普及，在這樣背景之下，財務(wù)分析人員需要有意識的與各個業(yè)務(wù)部門的溝通，深入了解并掌握公司各業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營運作情況，加強(qiáng)業(yè)務(wù)流程的熟悉程度，因此財務(wù)人員已不能僅僅停留在會計核算工作上，需要逐漸轉(zhuǎn)型向財務(wù)分析，財務(wù)預(yù)算和財務(wù)計劃等方面轉(zhuǎn)型，努力提高自身的財務(wù)分析的認(rèn)識與能力，以及對各項業(yè)務(wù)的分析能力，收集歸納財務(wù)數(shù)據(jù)的能力和綜合運用數(shù)據(jù)的能力。

（二）提高財務(wù)分析工作的地位

為了充分保證財務(wù)分析在企業(yè)日常經(jīng)營過程中發(fā)現(xiàn)問題和解決問題的作用，必須切實提高財務(wù)分析在G公司的地位。第一、組織上獨立。借鑒外資企業(yè)財務(wù)預(yù)算和分析總監(jiān)的崗位和職能，在G公司計劃財務(wù)部下設(shè)立與會計核算部和資金運營部平級的二級部門-財務(wù)預(yù)算分析部，部門負(fù)責(zé)人由具備全面的財務(wù)專業(yè)知識、極強(qiáng)的發(fā)現(xiàn)問題及分析解決問題能力，且具備金融業(yè)工作經(jīng)歷的高端人才擔(dān)任，該部門的員工可以通過外部招聘與內(nèi)部培養(yǎng)兩個途徑開展，但該部門的作用必須專門負(fù)責(zé)G公司整體預(yù)算及財務(wù)分析，定期對關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)、財務(wù)指標(biāo)及預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析，解讀變動原因并預(yù)測趨勢。第二、提高參與權(quán)。正如之前所講在G公司內(nèi)部一些討論經(jīng)營決策的重要會議中并沒有財務(wù)分析人員的身影，說明G公司財務(wù)分析人員并沒有很好的參與到公司重要經(jīng)營決策中去，這并不是財務(wù)分析人員主觀上不愿意參與，而是公司在財務(wù)分析人員的參與權(quán)上沒有給予足夠的重視。所以，應(yīng)該在決定G公司未來發(fā)展的經(jīng)營決策有關(guān)的會議上給予財務(wù)分析人員充分的參與權(quán)和發(fā)言權(quán)，而不是應(yīng)付了事，簡單過場而已，對于各業(yè)務(wù)部門下一階段的工作業(yè)績再不能以命令的方式下達(dá)，在做決策時對為什么能實現(xiàn)目標(biāo)、為什么不能實現(xiàn)目標(biāo)和實現(xiàn)目標(biāo)采取什么樣的策略需要認(rèn)真聽取任務(wù)分析人員的意見，這樣公司的發(fā)展才能有條不紊的進(jìn)行。

（三）提高財務(wù)分析數(shù)據(jù)的質(zhì)量

若提高財務(wù)分析結(jié)果的價值，必須考慮以下兩個方面。第一、數(shù)據(jù)來源要多樣化。財務(wù)分析人員不能單單依靠報表中財務(wù)數(shù)據(jù)來“閉門造車”，還要重視收集和匯總企業(yè)的非財務(wù)信息。雖然與財務(wù)信息相比，非財務(wù)信息不完全滿足可定義性、可計量性、可靠性，但非財務(wù)信息具有較強(qiáng)的相關(guān)性，在時間的延續(xù)性上，非財務(wù)信息可能與企業(yè)過去事項有關(guān)，也可能與現(xiàn)在甚至將來的事項有關(guān)，而財務(wù)信息一般只與企業(yè)過去事項有關(guān)。除此之外，由于非財務(wù)信息多而雜，所以企業(yè)刻意去修飾它的可能性比財務(wù)信息要小，反映的情況會更加真實可信，因此加強(qiáng)非財務(wù)信息的收集就需要財務(wù)分析人員多與業(yè)務(wù)部門的對接員工去溝通去了解，例如若預(yù)測投資銀行部下一季度的成本費用和收入情況，需要了解投資銀行部核心團(tuán)隊下一階段開展項目的分布地區(qū)情況，高端人才的入職和離職率等，以便實際發(fā)生的費用更能準(zhǔn)確的貼近預(yù)期。只有將財務(wù)數(shù)據(jù)和非財務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合起來，才能全面、綜合的反映G公司的實際經(jīng)營情況，更好的發(fā)揮財務(wù)分析在發(fā)現(xiàn)問題和解決問題的作用。第二、引入定性分析法。G公司自上而下應(yīng)重視定性分析在財務(wù)分析當(dāng)中的重要性，從過去單純對注重財務(wù)數(shù)據(jù)的比較，轉(zhuǎn)而把外部市場變化與企業(yè)實際經(jīng)營結(jié)合在一起進(jìn)行深入的分析，雖然定性分析法沒有定量分析法操作方法簡單，得出結(jié)果的主觀性強(qiáng)，但是定性分析法通過依靠專家智慧和進(jìn)行直覺判斷，可以發(fā)揮集體的智慧和力量，通過思維共振激發(fā)創(chuàng)造性。因此定性分析與定量分析可以相互補(bǔ)充其缺點，從而提高財務(wù)分析的使用價值，為企業(yè)高層進(jìn)行決策時提供更全面，更綜合的財務(wù)分析報告。

四、結(jié)語

隨著證券行業(yè)競爭環(huán)境的日趨加劇，G公司若想擺脫小券商的地位，進(jìn)而步入中等券商的行列，不僅需要提高自身核心競爭力，更需要完善內(nèi)部管理，其中財務(wù)分析管理是其重要的組成部分。一份詳細(xì)、綜合、全面的財務(wù)分析報告能夠成為公司高層領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行經(jīng)營決策時的重要依據(jù)。因此，為了實現(xiàn)這個目標(biāo)，需要財務(wù)分析人員提高自己的專業(yè)水平，更離不開管理者的重視。

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（作者單位：國融證券股份有限公司）