奧馬電器欲拆售“搖錢樹” 被疑“利益輸送”遭大股東抱團(tuán)否決

向勁靜

在A股市場，只見賣掉不賺錢的業(yè)務(wù)，以求扭虧為盈，但卻鮮見賣掉賺錢的業(yè)務(wù)。要知道只有賺錢的業(yè)務(wù)才能持續(xù)地為股東創(chuàng)造價值，因此，近期廣東奧馬電器股份有限公司（以下簡稱“奧馬電器”，002668.SZ）一樁擬出售資產(chǎn)的協(xié)議引發(fā)了市場關(guān)注。

此前，奧馬電器與王濟(jì)云等五位自然人簽訂了《關(guān)于廣東奧馬冰箱有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，此后又簽訂了相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議，奧馬電器擬以10億元的價格轉(zhuǎn)讓奧馬冰箱40%股權(quán)。

要知道，奧馬電器的主營業(yè)務(wù)——冰箱業(yè)務(wù)對公司業(yè)績的貢獻(xiàn)超過九成。正常情況下這應(yīng)該是公司力保的項(xiàng)目，而奧馬電器卻毅然決定將其40%的股權(quán)賣掉。如此賺錢的業(yè)務(wù)，何以在奧馬電器這么不受待見？

這一操作本身就令人疑惑，更引人注目的是，該議案遭到眾大股東“抱團(tuán)”反對。

如今，賣掉冰箱業(yè)務(wù)股權(quán)的議案已遭否決，這將會給奧馬電器帶來怎樣的影響？為何公司如此著急地想要賣掉賺錢的業(yè)務(wù)？是否準(zhǔn)備拋棄冰箱業(yè)務(wù)，而轉(zhuǎn)型為金融科技公司？針對上述問題，《投資者報》記者采訪了奧馬電器方面，但截至發(fā)稿對方仍未給出任何答復(fù)。

欲賣掉“搖錢樹”部分股權(quán)

6月29日晚間，奧馬電器公告稱，公司擬作價9.73億元，向王濟(jì)云、姚友軍、劉展成、余魏豹、吳世慶五人轉(zhuǎn)讓子公司奧馬冰箱40%股權(quán)。

上述交易對方為王濟(jì)云、吳世慶、姚友軍、劉展成、余魏豹創(chuàng)立的合伙企業(yè)：合信投資、合智投資、合力投資、合群投資，其中王濟(jì)云擔(dān)任奧馬冰箱董事、總經(jīng)理職務(wù)，吳世慶擔(dān)任奧馬冰箱董事、副總經(jīng)理職務(wù)，姚友軍擔(dān)任奧馬冰箱董事、副總經(jīng)理職務(wù)，劉展成擔(dān)任奧馬冰箱副總經(jīng)理職務(wù)，余魏豹擔(dān)任奧馬冰箱副總經(jīng)理職務(wù)。奧馬電器表示，冰箱行業(yè)屬于充分競爭行業(yè)，近年來，行業(yè)受到原材料價格上漲、國際貿(mào)易環(huán)境變化等因素的影響，行業(yè)競爭愈加激烈，對冰箱企業(yè)的品牌、研發(fā)、制造、營銷、管理等能力都提出了新的要求。

本次交易完成后，公司仍持有奧馬冰箱60%的股權(quán)。通過本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，有利于優(yōu)化奧馬冰箱的股權(quán)結(jié)構(gòu)，也有利于未來適應(yīng)公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要，加大資源投入前景更為廣闊的金融科技相關(guān)業(yè)務(wù)，提升公司資產(chǎn)盈利能力。

然而值得注意的是，就以2017年的年報數(shù)據(jù)來說，奧馬冰箱的營業(yè)收入為62.41億元，占奧馬電器總營業(yè)收入的89.62%；凈利潤為3.21億元，占比84.25%。幾乎可以說是奧馬電器的“搖錢樹”，而金融科技業(yè)務(wù)方面，2017年公司信息及技術(shù)服務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.49億元，與冰箱業(yè)務(wù)的收入相差甚遠(yuǎn)。

因此，此次公司擬將奧馬冰箱的部分股權(quán)賣掉去發(fā)展金融科技業(yè)務(wù)，難免令投資者擔(dān)心得不償失。

或有利益輸送嫌疑？

近日，奧馬電器舉行2018年第三次臨時股東大會，討論關(guān)于出售奧馬冰箱40%股權(quán)等議案。從公司披露的股東大會決議公告來看，當(dāng)天有三項(xiàng)議案被否決，分別為《關(guān)于出售奧馬冰箱40%股權(quán)的議案》、《關(guān)于奧馬電器與王濟(jì)云等人簽署的議案》、《關(guān)于簽署附條件生效的的議案》。

從中小股東總表決情況來看，同意的股數(shù)占出席會議中小股東所持股份的99.99%。那么，這就說明，投反對票的主要是持股較多的大股東。

值得注意的是，在此次擬出售奧馬冰箱部分股權(quán)的交易對手方當(dāng)中，王濟(jì)云為奧馬冰箱總經(jīng)理，吳世慶、姚友軍、劉展成、余魏豹為奧馬冰箱副總經(jīng)理。如此一來，這次交易就相當(dāng)于將奧馬冰箱部分股權(quán)出售給了“自己人”。

就此，有研究員指出，從評估機(jī)構(gòu)對奧馬冰箱進(jìn)行的審計(jì)和評估來看，奧馬冰箱100%股權(quán)估值為25.03億元，考慮奧馬冰箱2017年凈利潤1.93億元，估值為12.9倍PE。而上市公司奧馬電器的動態(tài)估值為30.4倍PE。顯然，該價格不太公允，有利益輸送的嫌疑，這或許是議案被否的重要原因之一。

互金業(yè)務(wù)陷“擠兌風(fēng)波”

據(jù)了解，奧馬電器在2015年就開始布局金融科技業(yè)務(wù)，并提出打造“冰箱+金融科技”雙主業(yè)，在金融科技方面大力投入進(jìn)行培育。但從效果來看，直到目前金融科技業(yè)務(wù)對公司的營收貢獻(xiàn)并不大。

在2017年年報中，奧馬電器在對冰箱產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃中還表示，要“優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，努力提升中高端產(chǎn)品市場份額”。為何會突然在6月提出要出售冰箱股權(quán)呢？

目前，出售奧馬冰箱40%股權(quán)的議案已被否決。那未來公司是否還會繼續(xù)出售冰箱業(yè)務(wù)的股權(quán)？冰箱業(yè)務(wù)何去何從？記者就上述投資者關(guān)心的問題采訪奧馬電器，但公司方面并未做出任何回應(yīng)。

不過，從近年業(yè)績中也可以看出奧馬電器在三年前提出的“互聯(lián)網(wǎng)金融+家電制造”雙主業(yè)并行的前景，并非那么樂觀。

今年以來，大量互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“爆雷”，作為互聯(lián)網(wǎng)金融代表的奧馬電器也未能“幸免”。其全資孫公司錢包網(wǎng)金（平潭）科技有限公司旗下的P2P平臺“錢包金融”也遭遇“擠兌潮”，出現(xiàn)平臺上部分網(wǎng)絡(luò)借貸項(xiàng)目到期尚未兌付的情況。

8月15日晚間，奧馬電器公告宣布了最新的應(yīng)對方案。公司實(shí)控人趙國棟有意自行或者通過其一致行動人西藏融通眾金投資有限公司或聯(lián)合其他意向方（統(tǒng)稱轉(zhuǎn)讓方）向廣投資管或廣投資管指定的第三方或前述二者的聯(lián)合（統(tǒng)稱收購方）轉(zhuǎn)讓奧馬電器5%以上股份或?qū)?yīng)權(quán)益，以解決“錢包金融”的兌付問題及趙國棟的其他債務(wù)。

目前轉(zhuǎn)受雙方已經(jīng)達(dá)成初步意向，具體內(nèi)容以相關(guān)各方另行簽署的正式協(xié)議為準(zhǔn)，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓可能導(dǎo)致上市公司控股權(quán)變更?，F(xiàn)在趙國棟本人直接持有奧馬電器16.79%股權(quán)，趙國棟及其一致行動人合計(jì)持有29.24%股權(quán)。

目前，出售奧馬冰箱部分股權(quán)議案被否，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)也遭遇來自外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策調(diào)控的雙重擠壓。接下來，奧馬電器又該何去何從？