互金整治持久戰(zhàn)

王亭亭

互金整治的態(tài)勢還將延續(xù)一兩年。

據(jù)7月9日央行官網(wǎng)消息，近日央行會同相關(guān)成員單位召開互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治下一階段工作部署動員會。整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組組長、央行副行長潘功勝在會議中指出，按照打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)總體安排，再用1到2年時間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治，化解存量風(fēng)險，消除風(fēng)險隱患，同時初步建立適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融特點的監(jiān)管制度體系。

互金整治還將延續(xù)一兩年。

這延續(xù)了今年政府工作報告對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管基調(diào)：強化金融監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，健全對影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等監(jiān)管，進一步完善金融監(jiān)管。

業(yè)內(nèi)專家表示，2018年將延續(xù)互金行業(yè)的洗牌趨勢，接下來的整頓將更為細(xì)化、力度更強：多部委協(xié)作加強，從定性到穿透，并且監(jiān)管方式和能力將隨行業(yè)變幻持續(xù)“進化”。

經(jīng)過兩年多的集中整治，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險雖有所遏制，但存量風(fēng)險尚未完全消化，增量風(fēng)險時有發(fā)生。中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長李東榮日前撰文介紹，專項整治以來，共有5074家從業(yè)機構(gòu)退出，不合規(guī)業(yè)務(wù)規(guī)模壓降4265億元。

原定于今年6月30日的備案大限確認(rèn)延期，這是避免倉促收官醞釀更大風(fēng)險。下一階段的強監(jiān)管已開啟。

全行業(yè)承壓

根據(jù)國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會發(fā)布的《2018年上半年P(guān)2P發(fā)展監(jiān)測報告》，截至2018年6月30日，我國在運營P2P平臺共2835家。今年上半年新增36家，消亡的721家中不乏善林金融、唐小僧、聯(lián)璧金融這樣累計成交額達百億的平臺。

網(wǎng)貸天眼數(shù)據(jù)顯示，僅6月單月即新增問題平臺82家，提現(xiàn)困難和平臺失聯(lián)占總數(shù)的81.71%，其中警方介入7家、停業(yè)或轉(zhuǎn)型6家、平臺詐騙2家。

與此同時，地方監(jiān)管部門也在主動剔除問題平臺。例如，廈門市金融辦官網(wǎng)于5月9日發(fā)布《廈門市互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室關(guān)于進一步推動網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)清理的通告》，點名其轄區(qū)內(nèi)440家網(wǎng)貸平臺，明確這些機構(gòu)將無法通過原定于6月30日結(jié)束的整改驗收工作。

大浪淘沙是必然，下半年網(wǎng)貸退潮仍將持續(xù)。一方面，監(jiān)管強度不斷提升，問題平臺會加速出清;另一方面行業(yè)競爭也會促使一些平臺主動退出。

支付領(lǐng)域同樣在經(jīng)歷嚴(yán)監(jiān)管。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年上半年央行及國家外匯管理局對支付機構(gòu)總計共開出50多張罰單。其中，智付電子支付有限公司一家即被罰4000多萬元。

征信事務(wù)也面臨一系列強監(jiān)管措施。

今年上半年，煙臺銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行臨沂分行、中信銀行青島分行、中國銀行臨沂分行、廣發(fā)銀行中山分行等均因違反《征信業(yè)管理條例》關(guān)于征信管理的相關(guān)規(guī)定遭遇罰單。年初央行西安分行也曾發(fā)出6張罰單，農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、民生銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行合計被罰39萬元。

整治下一步

“互金整治延期在預(yù)料之中。”中國社科院國家金融與發(fā)展實驗室高級研究員潘瑾健對記者說，“一方面，給予市場時間和空間進行自我調(diào)整，釋放自身風(fēng)險;另一方面，整改不能浮于表面，監(jiān)管也在避免倉促備案，以免釀成更大風(fēng)險?！?/p>

那么接下來的1到2年時間里，互金整治可能劍指何處？

穿透式監(jiān)管將繼續(xù)推進。目前來看，雖然監(jiān)管一再強調(diào)網(wǎng)貸平臺須遵循小額分散的基本原則，但很多問題平臺或通過“毛細(xì)血管”建立大量小額標(biāo)的，最后匯總至某個大項目;或改頭換面，悄然發(fā)行大金額標(biāo)的，資金流向不透明。

“監(jiān)管會從‘結(jié)果管理逐漸過渡到‘過程管理，穿透式監(jiān)管意味著平臺的項目從始到終要具備足夠的透明性和可追溯性?！迸髓”硎?，未來留存下來的平臺必然在資產(chǎn)層面能夠穿透到底層。

聯(lián)合整治將進一步加強。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險已不僅限于金融監(jiān)管部門的工作領(lǐng)域，工信部、公安部、網(wǎng)信辦等相關(guān)部門均參與整治工作。

例如潘功勝于今年6月赴公安部與副部長孟慶豐進行工作會談，雙方將在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治、打擊地下錢莊及非法外匯交易平臺等方面加強協(xié)作配合、信息數(shù)據(jù)交換及工作銜接，構(gòu)建監(jiān)管長效機制，整治金融亂象。

金融投資律師董毅智認(rèn)為，接下來只有在國務(wù)院金融穩(wěn)定委員會統(tǒng)籌下，充分協(xié)調(diào)各相關(guān)部委，才能全方位把控金融風(fēng)險。

此外，監(jiān)管也將隨行業(yè)發(fā)展加速“進化”。整頓之下，互金企業(yè)開始逐漸脫掉互聯(lián)網(wǎng)金融外衣，強化科技屬性，轉(zhuǎn)向所謂金融科技公司，目的是為了規(guī)避監(jiān)管。對于整治對象的“進化”，潘瑾健認(rèn)為，監(jiān)管要直指業(yè)務(wù)本質(zhì)?！叭羰且源楹腺Y金需求方與供給方為主業(yè)的，就應(yīng)按P2P對其進行監(jiān)管，資金流與信息流必須嚴(yán)格匹配。”

寒冬中融資

此前的強監(jiān)管之下，仍不乏互金公司大批量、高密度上市和融資。

上市地主要在港股——3月5日，積木控股借上市公司永駿國際在香港曲線上市;6月15日、21日，匯付天下與維信金科先后在港上市;7月13日，線上信用卡管理平臺51信用卡在港交所上市。等待上市的還有WeLab（我來貸），這家公司7月3日披露了招股書。

融資相對密集且金額較大——1月24日，點融網(wǎng)宣布獲得7000萬美元融資，D輪融資擴大至2.9億美元;4月，度小滿獲19億美元A輪融資;銀多網(wǎng)于5月獲6000萬元B+輪融資后，6月又獲8000萬元C輪融資;7月11日，懶財金服宣布獲超5億元C+輪融資：7月14日，PPmoney萬惠集團獲6億元C輪融資。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)互金領(lǐng)域6月總計有90例融資，總額為989.76億元，主要集中在區(qū)塊鏈、借貸領(lǐng)域。蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言表示，一些大企業(yè)會選擇入股一家“身家清白”的網(wǎng)貸平臺，目的是為未來備案成功獲取可能性資源，這種入股也會形成一種融資。

一方面，由于強監(jiān)管，互金公司此前曾遭遇一段時間的“資本寒冬”，經(jīng)歷幾輪洗牌之后，幸存者再度獲資本青睞;另一方面，資本方也在尋求退出路徑，將互金公司“推向”融資上市之路。

“此時大舉融資并非好現(xiàn)象?！币粯I(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，這可能醞釀著新風(fēng)險?！耙环矫嫘袠I(yè)不樂觀，另一方面部分融資來自資金流堪憂的上市公司”。

有人已經(jīng)意識到了這個問題，因此并非所有融資都順利。例如P2P平臺付融寶曾于今年7月5日在其官網(wǎng)發(fā)布公告，稱其獲得上市公司廣東萬家樂股份有限公司控股股東戰(zhàn)略投資8億元的B輪融資，并已簽署框架協(xié)議。但由于該平臺近期將有項目逾期，7月11日，萬家樂發(fā)布澄清公告，稱上述融資協(xié)議并不存在。