A股IPO和優(yōu)先股齊發(fā) 廣州農(nóng)商行祭出“補(bǔ)血”組合拳

閆軍

赴港上市一年多的廣州農(nóng)商行日前披露回內(nèi)地A股上市的計劃。7月20日，該行公告稱，其H股上市后，擬申請首次公開發(fā)行A股并上市，按照計劃，該行擬登陸深交所發(fā)行不超過15.97億股，約占發(fā)行完成后總股本的14%。

據(jù)悉，目前上述議案已于董事會會議上通過，但還需以特別決議案的方式提呈至臨時股東大會審議批準(zhǔn)。此外，廣州農(nóng)商行還推出規(guī)模達(dá)100億元的境外優(yōu)先股發(fā)行計劃。

廣州農(nóng)商行是全國第四大農(nóng)商行，于2017年6月登陸港股主板，是廣東省首家H股上市銀行。在個別農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險暴露以及青島農(nóng)商行、瑞豐農(nóng)商行被取消上市審核的當(dāng)下，廣州農(nóng)商行宣布回A股，與十幾家農(nóng)商行排隊(duì)涌向A股，引發(fā)市場的高度關(guān)注。

對于此次回A股的具體計劃，《投資者報》記者向廣州農(nóng)商行方面求證，該行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，暫不便對此接受采訪，請以本行公告為準(zhǔn)。

宣告回歸A股

7月20日，廣州農(nóng)商行公告稱，該行H股在香港聯(lián)交所上市之后，為進(jìn)一步拓寬資本補(bǔ)充渠道，完善公司治理結(jié)構(gòu)，提升核心競爭力，該行擬申請首次公開發(fā)行A股并上市。

根據(jù)上述計劃，廣州農(nóng)商行擬登陸深交所發(fā)行不超過15.97億股，約占發(fā)行完成后總股本的14%。

值得注意的是，廣州農(nóng)商行同時發(fā)布了境外優(yōu)先股的發(fā)行計劃。根據(jù)公告顯示，該行非公開發(fā)行不超過1億股的境外優(yōu)先股，募集資金不超過100億元的境外優(yōu)先股，用于補(bǔ)充該行其他一級資本。

境外優(yōu)先股將根據(jù)相關(guān)發(fā)行規(guī)則采取非公開發(fā)行的方式，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)后按照相關(guān)程序一次或分次發(fā)行。境外優(yōu)先股的上市交易安排將在發(fā)行文件中予以明確。該行有權(quán)在某些特定事件發(fā)生時將境外優(yōu)先股全部強(qiáng)制轉(zhuǎn)換成H股。據(jù)悉，此次優(yōu)先股發(fā)行將先于A股發(fā)行。

業(yè)績差強(qiáng)人意

資料顯示，廣州農(nóng)商行的前身是廣州市農(nóng)村信用合作聯(lián)社，于2009 年12 月改制而來。2017年登陸港交所，廣州第一家上市的銀行機(jī)構(gòu)，也是廣東第一家上市的地方性銀行機(jī)構(gòu)。

從上市之后首份年報來看，廣州農(nóng)商行盈利表現(xiàn)不俗，截至2017年末，該行資產(chǎn)總額為7357億元，同比增長11.3%，正式邁過7000億元門檻。與此同時，該行2017年?duì)I業(yè)收入為135億元，同比下降11.6%，凈利潤為近59億元，同比增長15.4%。

該行存款總額和貸款總額均大幅增長，分別增長15%和20%，在廣州地區(qū)區(qū)域優(yōu)勢明顯。資料顯示，該行2017年公司存款規(guī)模位居廣州市第三位，近三年復(fù)合增長率為19%；公司貸款規(guī)模位列廣州市第二位，近三年復(fù)合增長率為14.7%。個人業(yè)務(wù)方面，2017年個人存款余額大幅提高，達(dá)2128億元，個人儲蓄存款市場份額位居廣州同業(yè)第三名；受益于“新型消費(fèi)金融”和“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，個人貸款余額增長18%，達(dá)963億元。

在互聯(lián)網(wǎng)金融大潮之下，銀行攬儲壓力空前，能保持較高增長實(shí)屬不易，不過應(yīng)該注意的是，和多數(shù)農(nóng)商行一樣，廣州農(nóng)商行同樣面臨過分依賴息差的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)弊端，從該行今年一季度數(shù)據(jù)來看，其利息收入占營收比重近八成。

今年以來，從貴陽農(nóng)商行等幾家農(nóng)商行不良貸款率逼近或者超過20%，農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。不過多數(shù)市場人士也認(rèn)為，資產(chǎn)質(zhì)量惡化并非整體農(nóng)商行的問題，從廣州農(nóng)商行來看，誠然如此。該行2017年底不良率為1.51%，較上年末下降0.3個百分點(diǎn)。撥備覆蓋率也從2016年的178.58%上升至2017年的186.75%。

“補(bǔ)血”實(shí)則不易

“人無遠(yuǎn)慮，必有近憂?！弊鳛橘Y金密集型行業(yè)，資金是銀行發(fā)展不竭的“永動機(jī)”，在金融強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿的大背景下，中小銀行流動性壓力倍增。如果資本金不達(dá)標(biāo)會對銀行產(chǎn)生較大的影響，如監(jiān)管層會暫停其新業(yè)務(wù)審批、下調(diào)存款準(zhǔn)備金利率、下調(diào)監(jiān)管評級等，這會導(dǎo)致很多業(yè)務(wù)無法開展。

自去年H股上市后，廣州農(nóng)商行2017年資本充足率為12%，依然低于2016年底的12.16%，不過核心一級資本充足率以及一級資本充足率則分別由2016年的9.9%、9.92%上升至10.69%和10.72%。

今年3月，廣州農(nóng)商行在銀行間債券市場公開發(fā)行了“廣州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司 2018 年第一期二級資本債券”，實(shí)際發(fā)行總額為100億元，為期十年，票面利率4.9%，用于補(bǔ)充二級資本。

在此背景下，今年一季度末，廣州農(nóng)商行資本充足率上升至14.93%，核心一級資本充足率、一級資本充足率均達(dá)到11.34%。

目前排隊(duì)上市農(nóng)商行是“江蘇老鄉(xiāng)”扎堆，從當(dāng)前排隊(duì)上市的農(nóng)商行數(shù)量也能看出這一群體對資本的渴望，擬于A股上市的農(nóng)商行約為20家，其中9家已在A股排隊(duì)序列。

可以說上市是補(bǔ)充資本最有效的方式，但是不論是從銀行IPO審核速度還是農(nóng)商行整體的資產(chǎn)質(zhì)量水平來看，短期內(nèi)希望上市來“補(bǔ)血”，顯然“遠(yuǎn)水解不了近渴”。

對此，中南財經(jīng)政法大學(xué)產(chǎn)業(yè)升級與區(qū)域金融湖北省協(xié)同創(chuàng)新中心研究員李虹含向《投資者報》記者表示，除了上市，創(chuàng)新資本補(bǔ)充工具的發(fā)行對于現(xiàn)在資本充足率面臨補(bǔ)充壓力的銀行來說具有重要意義，鼓勵商業(yè)銀行發(fā)行資本、補(bǔ)充債券，同時可以實(shí)施債轉(zhuǎn)股等多種創(chuàng)新措施。